19. Методы оценки рисков, диверсификация рисков.

Риск – это возможность неблагоприятного исхода, т. е неполучения инвестором ожидаемой прибыли.

Риск – это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Понятно, что чем выше вероятность получения низкого дохода или даже убытков, тем рискованнее проект. А чем рискованнее проект, тем выше должна быть норма его доходности.

Между тем, степень риска в большинстве случаев может быть достаточно точно оценена, а также определена величина доходности предлагаемого проекта, соответствующая данному риску. Опираясь на полученные результаты, потенциальный инвестор может не только выбрать наиболее привлекательный для него способ вложения денег, но и значительно сократить степень возможного риска.

Стадии оценки уровня риска:

1. определяется вероятность наступления рискового события по каждому виду риска. На этой стадии выявляются группы рисков наступление которых определить невозможно

2. определяется размер возможного фин. ущерба (потеря ожидаемой прибыль при наихудшем сценарии. Необходимо учитывать как прямые так и косвенные убытки

Стадии оценки возможности снижения риска:

1. определяется уровень управляемости риска (распределяется между партёрами)

2. возможность передачи риска страховым компаниям

3. изучаются внутренние фин. возможности снижения уровня отдельных рисков (создание ден. фондов, плата услуг страховых компаний) при этом затраты сопоставляются с ожидаемым уровнем доходности

Инструментом для проведения необходимых вычислений является математическая теория вероятности. Каждому событию ставится в соответствие некоторая величина, характеризующую возможность того, что оно (событие) произойдет – вероятность данного события – р. Если событие не может произойти ни при каких условиях, его вероятность нулевая (p=0). Если событие произойдет при любых условиях, его вероятность равна единице. Если же в результате проведения эксперимента или наблюдения установлено, что некоторое событие происходит в n случаях из N, то ему приписывается вероятность p = n / N. Сумма вероятностей всех событий, которые могут произойти в результате некоторого эксперимента, должна быть равна единице. Перечисление всех возможных событий с соответствующими вероятностями называется распределением вероятностей в данном эксперименте.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связанны между собой.

Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности.

Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

Диверсификация – это рассеивание инвестиционного риска. Однако она не может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что на предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных объектов вложения капитала, и, следовательно, на них не влияет диверсификация. Риск, обусловленный этими процессами, нельзя уменьшить с помощью диверсификации.

Риск состоит из двух частей: диверсифицируемого и недиверсифиц. риска.

Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т. е диверсификацией.

Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.