- •Содержание
- •Раздел 1. Общие вопросы управления предприятиями
- •Тема 1. Понятие предприятия и особенности его
- •8.2. Особенности совершения крупных сделок……………………98
- •Тема 9. Доверительное управление предприятием………………127
- •Тема 10. Особенности управления предприятиями при
- •Тема 11. Действия органов управления предприятия в
- •Введение
- •Раздел 1. Общие вопросы управления предприятиями различных организационно-правовых форм
- •Тема 1. Понятие предприятия и особенности его правового положения применительно к различным организационно-правовым формам юридического лица
- •1.1 Понятие предприятия
- •1.2. Акционерное общество
- •1.3. Общество с ограниченной ответственностью
- •1.4. Общество с дополнительной ответственностью
- •1.5. Полное товарищество
- •1.6. Товарищество на вере
- •1.7. Производственный кооператив
- •1.8. Государственные и муниципальные унитарные предприятия
- •Тема 2. Правовое регулирование управления акционерным обществом
- •2.1. Модель управления акционерным обществом, принятая российским законодателем
- •2.2. Исполнительный орган акционерного общества
- •2.3. Общее собрание участников акционерного общества
- •Тема 3. Правовое регулирование управления обществом с ограниченной и дополнительной ответственностью
- •3.1. Органы управления общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью и их компетенция
- •3.2. Выход или исключение участников из состава общества с ограниченной ответственностью
- •Тема 4. Правовое регулирование управления производственным кооперативом
- •4.1. Органы управления производственного кооператива
- •4.2. Права и обязанности членов производственного кооператива
- •Тема 5. Правовое регулирование управления унитарным предприятием
- •5.1. Права собственника имущества унитарного предприятия
- •5.2. Полномочия руководителя унитарного предприятия и его ответственность
- •5.3. Порядок совершения сделок с заинтересованностью, крупных сделок и заимствований денежных средств Сделки с заинтересованностью
- •Крупные сделки
- •Тема 6. Роль юридической службы в управлении предприятием
- •6.1. Понятие и содержание правовой работы на предприятии
- •6.2. Правовое положение юридической службы предприятия
- •Функциями юридической службы (юрисконсульта) предприятия являются:
- •Юридическая служба (юрисконсульт) предприятия имеет право:
- •Ответственность работников юридической службы
- •Система делопроизводства юридической службы
- •Перечень документов юридической службы предприятия
- •6.3. Организация и ведение договорной работы
- •Урегулирование спорных условий договора
- •6.4. Организация и ведение претензионной и исковой работы
- •Раздел 2. Специальные вопросы управления предприятиями
- •Тема 7. Правовые формы реализации управленческих решений в отношении эмиссии и конвертации акций
- •7.1. Виды акций и права, предоставляемые ими
- •7.2. Процедура эмиссии акций
- •7.3. Порядок конвертации акций
- •Тема 8. Права и обязанности должностных лиц хозяйственных обществ при заключении отдельных видов сделок
- •8.1. Понятие крупной сделки
- •1) Сделки, связанные с приобретением или отчуждением (возможностью отчуждения) имущества, стоимость которого составляет от 25 до 50 процентов балансовой стоимости имущества общества
- •2) Сделки, связанные с приобретением или отчуждением (возможностью отчуждения) имущества, стоимость которого составляет более 50 процентов балансовой стоимости имущества общества
- •3) Сделки, составляющие более 25 процентов от ранее размещенного количества обыкновенных акций
- •4) Сделки, составляющие более 30 процентов от ранее размещенного количества обыкновенных и привилегированных акций
- •8.3. Последствия совершения крупной сделки с нарушением законодательства
- •8.4. Порядок совершения сделок с заинтересованностью
- •8.5. Последствия совершения сделки с заинтересованностью с нарушением законодательства
- •Тема 9. Доверительное управление предприятием
- •9.1. Общая характеристика договора доверительного управления
- •9.2. Права и обязанности участников договора Доверительный управляющий вправе:
- •9.3. Ответственность доверительного управляющего
- •9.4. Прекращение договора доверительного управления
- •Тема 10. Особенности управления предприятиями при осуществлении процедур банкротства
- •Правовой статус временного управляющего при осуществлении процедуры наблюдения
- •Правовой статус административного управляющего при осуществлении процедуры финансового оздоровления
- •Правовой статус внешнего управляющего при осуществлении процедуры внешнего управления
- •Правовой статус конкурсного управляющего при осуществлении процедуры конкурсного производства
- •Тема 11. Действия органов управления предприятия в условиях угрозы неправомерного захвата собственности
- •11.1. Понятие корпоративного конфликта
- •11.2. Основные технологии захвата предприятия
- •Скупка акций
- •Блокировка пакетов акций
- •Хищение акций
- •Совершение фиктивных сделок с акциями
- •Манипуляции с реестром акционеров
- •Обращение взыскания на акции по несуществующим обязательствам акционера
- •Комплексный способ хищения акций
- •Плановое банкротство
- •11.3. Методика защиты от корпоративных захватов
- •Построение защищенной корпоративной структуры
- •Создание условий, препятствующих хищению акций
- •Мониторинг текущей ситуации
- •Формирование эффективной мотивации менеджмента и ограничение полномочий руководителей предприятия
- •Создание условий, препятствующих массовой скупке акций
- •Обременение имущества
- •11.4. Недостатки действующего законодательства, используемые рейдерами
- •11.5. Правовое регулирование ответственности за рейдерские захваты
- •Заключение
- •Список литературы Нормативные правовые акты:
- •Основная литература:
- •Дополнительная литература:
Формирование эффективной мотивации менеджмента и ограничение полномочий руководителей предприятия
Формирование эффективной мотивации менеджмента и ограничение полномочий руководителей предприятия наиболее эффективен в том случае, если потенциальная «компания-цель» управляется наемным менеджментом.
Собственникам предприятия необходимо сформировать такую систему мотивации своим управляющим, чтобы они были ориентированы на дальнейший рост компании и развитие существующего бизнеса. В противном случае сами менеджеры могут выступить инициаторами корпоративного захвата30.
Что касается полномочий руководителей предприятия, то здесь необходимо иметь в виду следующее. Действующее законодательство позволяет генеральному директору заключать сделки с имуществом общества, стоимость которого не превышает 25% балансовой стоимости активов. При этом если стоимость активов «компании-цели» достаточно велика, это создает возможность совершения генеральным директором сделок по отчуждению значительного массива имущества предприятия. Компетенцию генерального директора имеет смысл ограничить, передав часть вопросов в ведение совета директоров (наблюдательного совета) или коллегиального исполнительного органа. В связи с тем, что члены указанных органов несут имущественную ответственность за ущерб, причиненный их действиями обществу (ст.71 Закона об АО), они более осмотрительно подходят к заключению сделок, в отношении которых испрашивается согласие.
Создание условий, препятствующих массовой скупке акций
Наиболее распространенными схемами, препятствующими скупке акций, являются:
- упоминавшаяся конструкция перекрестного владения акциями с той лишь разницей, что потенциальная «компания-цель» создает дочернюю структуру – закрытое акционерное общество с преобладающей долей участия в уставном капитале (51% и более). В качестве остальных учредителей компании выступают миноритарные акционеры, которые вносят в качестве вклада в уставный капитал принадлежащие им акции головного предприятия. Генеральный директор «компании-цели» избирается на должность генерального директора дочернего общества. Создается конструкция, гарантирующая как сохранение акций, так и несменяемость генерального директора, который на общих собраниях акционеров голосует за собственную кандидатуру;
- изменение структуры уставного капитала. Акционерное общество осуществляет дополнительную эмиссию акций в количестве, превосходящем объем, который может скупить «захватчик». Приобретателями этих акций по закрытой подписке становятся руководители предприятия или близкие им лица, готовые вложить в компанию определенную сумму;
- скупка акций самим обществом;
- передача всеми миноритарными акционерами своих акций в доверительное управление, и одно доверенное лицо голосует этим пакетом на всех собраниях акционеров.
Обременение имущества
Обременение имущества – это установленные законом ограничения, стесняющие правообладателя при осуществлении права собственности либо иных вещных прав в отношении конкретного имущества. С точки зрения превентивной защиты от рейдерства предпочтительными обременениями являются доверительное управление недвижимым имуществом, залог недвижимого имущества, перезалог недвижимого имущества, доверительное управление недвижимым имуществом, обремененным залогом.
Достоинствами отмеченных обременений как способов защиты активов являются:
- для доверительного управления недвижимым имуществом:
а) обособление имущества, находящегося в доверительном управлении, что исключает обращение взыскания по долгам учредителя на это имущество, кроме случаев его банкротства;
б) исчерпывающий перечень оснований прекращения договора доверительного управления имуществом;
в) государственная регистрация передачи недвижимого имущества в доверительное управление, что сопровождается внесением записи об обременении в Единый государственный реестр прав на недвижимое имущество и сделок с ним;
- для залога недвижимости:
а) государственная регистрация залога недвижимого имущества;
б) заложенное имущество остается у залогодателя, продолжает числиться на его балансе и использоваться им;
- для перезалога (последующего залога) недвижимого имущества:
а) государственная регистрация залога недвижимого имущества;
б) государственная регистрация перезалога недвижимого имущества;
в) заложенное имущество остается у залогодателя, продолжает числиться на его балансе и использоваться им;
г) создается двойная защита недвижимости от захвата;
- для доверительного управления недвижимым имуществом, обремененным залогом:
а) государственная регистрация залога недвижимого имущества;
б) государственная регистрация передачи недвижимого имущества в доверительное управление;
в) обособление имущества, находящегося в доверительном управлении, что исключает обращение взыскания по долгам учредителя на это имущество, кроме случаев его банкротства;
г) исчерпывающий перечень оснований прекращения договора доверительного управления имуществом;
д) создается двойная защита недвижимости от захвата.
Приведенные способы защиты недвижимого имущества делают его захват делом исключительно сложным и растянутым во времени.
В тех случаях, когда корпоративный захват вступает в активную стадию можно предпринять следующие меры:
- добровольное блокирование операций по лицевому счету акционера (в соответствии с пунктом 10.3 Положения о ведении реестра владельцев ценных бумаг внесение записей о блокировании операций по лицевому счету акционера осуществляется в течение трех дней);
- дополнительная эмиссия акций по закрытой подписке, чем достигается размывание доли рейдера до незначительного пакета;
- использование резервного фонда или иных фондов общества для приобретения ранее размещенных акций и облигаций;
- срочный вывод активов в дочерние структуры;
- выпуск облигаций с правом требовать их досрочного погашения в случае поглощения предприятия. Как правило, это наносит сильный удар по платежеспособности поглощающей компании притом, что она прибегает к активным заимствованиям для осуществления захвата «компании-цели»31;
- создание условий, делающих «компанию-цель» максимально непривлекательной для рейдера: отчуждение имущества, обременение его долгами (например, приобретение имущества с рассрочкой оплаты, займы и др.), невыгодные приобретения, реструктуризация долга с тем, чтобы срок его погашения наступил сразу после поглощения компании рейдером и т.д.