7. Финансовый план

Данный раздел бизнес-плана является итоговым и формируется по результатам прогноза объемов производства и реализации продукции.

Финансовая состоятельность (реализуемость) проекта, т.е. способность проекта (предприятия) своевременно и в полном объеме отвечать по своим обязательствам - это одна из основных задач данного раздела бизнес-плана. Не менее важной задачей является экономическая оценка инвестиций в данный проект.

Финансовое обоснование проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности.

При осуществлении любого проекта можно выделить три вида деятельности:

- инвестиционная;

- операционная;

- финансовая.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. При этом в качестве эффекта на t-ом шаге выступает поток реальных денег, который и определяется разностью между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности в каждом периоде осуществления проекта

. (15)

Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат (таблица 24).

Таблица 24 – Расчет эффекта от операционной деятельности

Показатели	Период планирования
	1-й	2-й	3-й
1.Объем продаж:	81000	118800	129600
2.Цена:	255	255	255
3.Выручка (ст.1*ст.2)	20655000	30294000	33048000
4.Внепроизводственные расходы	7632	-	-
5.Переменные затраты	6754914	10353744	11782584
6.Постоянные затраты	4805743,32	6407657,76	6407657,76
7.Амортизация зданий, производственной площади	959,04	959,04	959,04
8.Амортизация оборудования	205290	205290	205290
9.Прибыль до вычета налогов (ст.3-ст.4-ст.5-ст.6-ст.7-ст.8)	8880461,64	13326349,2	14651509,2
10.Налог на прибыль (24% от ст.9)	2131310,79	3198323,81	3516362,21
11.Проектируемый чистый доход (ст.9-ст.10)	6749150,85	10128025,39	11135146,99
12.Амортизация (ст.7+ст.8)	206249,04	206249,04	206249,04
13.Эффект от операционной деятельности (чистый приток от операций) (ст.11+ст.12)	6955399,89	10334274,43	11341396,03

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат, распределенных по периодам расчета (таблица 25).

Таблица 25 – Расчет эффекта от инвестиционной деятельности

Показатели	Период планирования
	0-й	1-й	2-й	3-й
1.Здания, сооружения	28800	28800	28800	28800
2.Автомобили	3000000	-	-	-
3.Нематериальные активы (затраты на приобретение лицензии)	10000	-	-	-
4.Итого: вложения в основной капитал (ст.1+2+3)	3038800	28800	28800	28800
5.Эффект от инвестиционной деятельности	3038800	28800	28800	28800

Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности. Для реализации проекта достаточным считается такое количество собственного и привлеченного (заемного) капитала, при котором величина баланса денежных потоков во все периоды деятельности предприятия будет положительной. Наличие отрицательной величины в какой-либо из периодов времени означает, что предприятие не в состоянии покрывать свои расходы, то есть фактически является банкротом. Целью финансирования является обеспечение положительного ликвидного остатка денежных средств во все периоды времени от начала до конца реализации проекта.

По результатам анализа таблицы 25 определяется сумма средств, необходимых для финансирования проекта, и выявляются источники финансирования, представим их в таблице 26.

Таблица 26 – Источники финансирования

Основные виды источников финансирования	Период планирования
	1-й	2-й	3-й
Акционерный капитал	-	-	-
Нераспределенная прибыль	-	-	-
Фонды накопления	-	-	-
Федеральные программы	-	-	-
Кредит	-	-	-
Прочие источники	3500000	-	-
ИТОГО	3500000	-	-

Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Расчеты необходимые для определения коммерческой эффективности инновационного проекта проведены с помощью следующей таблицы 27, где коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

, (16)

где t – шаг расчета, равный году расчета;

E_n – принятая норма дисконта, 11%.

Таблица 27 – Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Показатели	Период планирования
	0-й	1-й	2-й	3-й
1.Эффект от инвестиционной деятельности	-3038800	-28800	-28800	-28800
2.Эффект от операционной деятельности	-	6955399,89	10334274,43	11341396,03
3.Поток реальных денег (ст.2+1)	-3038800	6926599,89	10305474,43	11312596,03
4.Коэффициент дисконтирования ( )	1	0,9	0,812	0,731
5.Дисконтированный поток реальных денег (текущая стоимость) (ст.3*ст.4)	-3038800	6233939,9	8368045,24	8269507,7
6.Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом	-3038800	3195139,9	11563185,14	19832692,84

Динамика потока реальных денег отражена на графике.

Сумма дисконтированных денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период.

На основе данных таблицы 27 производится расчет основных показателей эффективности проекта по следующим формулам.

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) вычисляется по формуле:

, (17)

где Р_t – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

З_t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

ЧДД=19832692,84 руб.

2. Индекс доходности (ИД) определяется:

, (18)

где ДСИ – дисконтированная стоимость инвестиций (сумма дисконтированных капиталовложений).

ДСИ=3038800*0,9+28800*0,812+28800*0,731=2779358,4 руб.

3. Срок окупаемости определяется с учетом фактора времени (с дисконтированием). Результаты расчета в таблице 28.

Таблица 28 – Расчет срока окупаемости проекта

Показатели	Период планирования
	0-й	1-й	2-й	3-й
1.Денежные поступления	-3038800	6926599,89	10305474,43	11312596,03
2.Коэффициент дисконтирования	1	0,9	0,812	0,731
3.Текущая стоимость денежных поступлений	-3038800	6233939,9	8368045,24	8269507,7
4.Текущая стоимость денежных поступлений нарастающим итогом	-3038800	3195139,9	11563185,14	19832692,84
Срок окупаемости
лет	1,3
месяцев

Период времени, необходимый для возмещения инвестиций, представлен на графике.

Рисунок 1Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом

Все рассчитанные показатели эффективности сведены в итоговую таблицу 29.

Таблица 29 – Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатели	Значение показателя
1. ЧДД, руб.	19832692,84
2. ИД	8,14
3. Срок окупаемости, лет	1,3