51. Финансовое планирование и бюджетирование деятельности предприятия

Начало - про фин планир – см. вопрос 48. Важным инструментом оперативного фин упр-ия явл-ся бюджетирование. Бюджетирование – это

• процесс разр-ки и исполнения бюджетов;

• управленч технология, направл на реализацию стратег целей посредством орг-ии процедур план-ия, к-ля и анализа исп-ия бюджетов предприятия. Бюджетирование выступает как инструмент упр-ия стоимостью предпрития. План-ие при этом выходит за рамки составления только опер планов, предполагается необходимость разр-ки как краткоср, так и стратегических бюджетов.

В основе бюджетирования – п/гот главного бюджета (мастер-бюджет), который определяет объем пр-ва и исп-ия матер, труд и фин ресурсов компании на бюджет. период. Он состоит из опер и фин бюджетов.

Финансовые бюджеты: 1) бюджет дв-ия Д.С. (cash budget) – позволяет прогнозировать ден потоки и управлять платежесп-тью, лик-тью. 2) бюджет капитала - план капит затрат с указанием ист-в их финанс-ия. 3) балансовый бюджет – прогнозирует имущ состояние компании на конец бюдж. периода.

Операционные бюджеты составляются в рамках план-ия операций по текущей деят-ти и формируют итог. бюджет доходов и расходов. К ним относятся: бюджет продаж, произв. Бюджет. Бюджет закупок, коммерческих расходов, бюджет ОПР, бюджет труд. затрат, бюджет адм-хоз расходов, прогнозный бюджет доходов и расходов.

На заключительном этапе планирования рук-во предприятия должно иметь 3 основные бюджетные формы, отраж. прогнозные рез-ты деят-ти предприятия и дающие возм-ть представить то, как будут выглядеть основные формы фин отчетности перед общим собранием акционеров: прогнозный отчет о доходах и расходах, прогнозный отчет о дв-ии Д.С. и прогнозный баланс.

Основные бюджеты строятся путем обобщения данных, содерж. в бюджетах всех входящих в компанию структ подразделений, поэтому главный бюджет называют сводным бюджетом.

53. Прогнозирование банкротства предприятия

Прогнозирование вер-ти банкротства – важное направление антикризисного упр-ия хоз. субъектом, предмет диагностики фин кризиса. Подходы к диагностике кризисного состояния:

1. объективный – основан на фактических данных отчетной документации предприятия, его содержание формируют колич методы (детеминированные и стохастические). Суть: разбиение предприятий на классы с выс и низкой вер-тью банкротства. В основе метода – функция отбора с определяющими факторами (от 2 до 7) для отнесения предприятий к тому или иному классу.

2. Субъективный – экспертная оценка риска кризиса фин состояния на основе разработанных стандартов. Подход реализуется в качеств методах.

3. Смешанный – сочетает первые два.

Модель Альтмана - пример количественной модели прогнозирования банкротства. Она основана на 2 ключевых показателях, влияющих на несостоятельность. Это коэф текущей лик-ти и пок-ть доли заемных средств в общих пассивах предприятия. Константа (-0,3877) показывает силу воздействия неучтенных факторов. Если Z<0, то вер-ть банкротства низкая, если >0, то вер-ть высокая.

Z= -0,3877 + (-1, 0736)*K_тл + 0,0579*K_з - модель Альтмана

Недостатки стохастич. моделей – неустойчивость к изменениям в исходной инф-ии, отсутствие статистич однородности выборки событий по причине различий в условиях функционирования отраслей эк-ки.

Большое распространение в России – многокритер. модели, основанные на детерминированном анализе (количественно оценивают вер-ть банкротства по нескольким показателям), поскольку они охватывают многие сферы деятельности орг-ии и учитывают отраслевые особенности. В их основе – методы скоррингового (класс-ия орг-ий по степени риска банкротства исходя из фактич и нормативного уровней показателей и их рейтинга) и комплексного (расчет интегрального показателя) анализов.

Наиболее известные качественные модели диагностики вер-ти банкротства: метод бальной оценки Аргенти, рекомендации Комитета по обощению практики аудирования (великобр), система качеств критериев антикризисной диагностики Ковалева и Привалова. Метод Аргенти: порядок проведения оценки риска кризиса начинается с предположений, что на предприятии идет процесс, ведущий к банкротству, который может завершиться через несколько лет. Недостатки, присущие системе упр-ия предприятием, приводят к ошибкам, которые может совершить предприятие. Вследствие этих ошибок проявляются симптомы приближающейся неплатежесп-ти. На каждой из стадий анализируемым показателям присваиваются баллы, либо ноль (согласно методу Аргенти). Затем рассчитывается итоговое кол-во баллов по каждой из стадий и агрегированный пок-ль по предприятию. Преим-ва качественных моделей: возможность их исп-ия в условиях ограниченности исходной инф-ии в различных видах экономич деят-ти. Но есть серьезный недостаток – высокая степень субъективности экспертного прогноза, что ставит под вопрос возможность их обособленного от колич методов применения.