14.Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений (инвестиционный анализ).

Сущность инвестиций - помещение капитала, вложение средств в активы, которые приносят прибыль. Инвестиции делаются с целью получения прибыли.

Существует следующая классификация инвестиций.

1. В зависимости от объекта инвестирования:

1) реальные инвестиции– это вложения в производственные активы (оборудование, товары, сооруженияи т.д.)

2) финансовые инвестиции – вложение средств в ценные бумаги, банковские депозиты, долговые права.

3) интеллектуальныеинвест-и – подготовка специалистов на курсах, передача опыта и др.

2. По характеру участия в инвестировании:

1) прямые инвестиции – непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств;

2) косвенные инвестиции – инвестирование, осуществляемое посредниками.

3. По периоду инвестирования:

1) краткосрочные инвестиции (до1 года);

2) долгосрочные инвестиции (более 1 года).

5. По региональному признаку – инвестиции внутри страны и за рубежом.

6. В зависимости от видов источников финансирования инвестиций:

1) собственные;

2) заемные;

3) привлеченные.

Критерии (методы) оценки эффективности инвестиционных проектов.

1)Чистая текущая стоимость

NPV = PV - IC = Σⁿ_к=1CFk/(1 + r)^k - IC

где CFk - годовой доход за К-й год.

PV - общая накопленная величина дисконтированного дохода (текущая стоимость) за к лет

r — доходность проекта

IC — сумма инвестиций

если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть.

2)Метод расчета индекса рентабельности инвестиций:

РI = (Σ_kCFk/(1 + r)^к):IC.

При РI>0, проект следует принять, при Рk<0 - отвергнуть.

3)метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции (ставка доходности, при которой чистая приведенная стоимость денежных потоков от проекта равна нулю)

Σⁿ_k=1CFk/(1 + IRR)^k = 0

Если: IRR > CC (стоимость источников финансирования) то проект следует принять; IRR < CC, то проект следует отвергнуть;

4)модифицированная внутренняя норма прибыли (применяется, если при реализации проекта наблюдается отток денежных средств – OFi)

МIRR = Σⁿ_i=1OFi /(1 + r)ⁱ

Проект принимается при МIRR>СС

5) метод определения срока окупаемости инвестиций(минимально необходимый период для инвестиции, чтобы была обеспечена ставка доходности)

Если доход распределен по годам равномерно, то Ток = IC/CFk

При неравномерном поступлении средств по годам срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, за которые доход будет равен размеру начальных инвестиций.

6) Метод расчета учетной нормы прибыли (коэффициента эффективности инвестиций)

АRR = ЧПср/Кср

где ЧПср - среднегодовая чистая прибыль;

ICср = 1/2*(ICi –ICл) - средняя величина инвестиций;

ICл - ликвидационная стоимость проекта

15. Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа.

Финансовое состояние пред­приятия определяется его способностью финансировать свою деятельность за счет имеющихся в его распоряжении собственных, заемных и привлеченных средств, умелого их размещения и эффективного использования.

Финансовое состояние предприятия может быть абсолютно ус­тойчивым, нормально устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Абсолютна устойчивость когда – запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка: З<СК+БК

Неустойчивое состояние когда: З=СК+БК+И (И- временно свободные источники)

Кризисное состояние когда: З>СК+БК+И

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена пу­тем:

а) ускорения оборачиваемости капитала;

б) обоснованного уменьшения запасов и затрат;

в) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

− оценка имущественного положения предприятия;

− оценка капитала, вложенного в имущество предприятия;

− анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и

оценка влияния факторов на величину их изменения;

− анализ эффективности использования оборотных средств;

− анализ показателей финансовой устойчивости предприятия; 116

− оценка платежеспособности и ликвидности предприятия.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния пред-

приятия являются ф. № 1 “Бухгалтерский баланс”, ф. № П-2 “Сведения об инвестициях”,

ф. № П-3 “Сведения о финансовом состоянии организации” и другие формы отчетности,

данные первичного бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют от-

дельные статьи баланса.