1) Собственный капитал:
личные средства и сбережения
средства партнеров (в товариществе)
выпуск акций (в а/о)
2) Заемный капитал
средства родственников и друзей
коммерческие банки (ссуда)
торговля (коммерческий кредит)
правительственные программы и фонды по поддержке малого бизнеса
аренда или лизинг производственного оборудования
венчурный капитал - это капитал крупных инновационных банков, занимающихся кредитованием и финансированием научно-технических разработок и изобретений. Он связан с повышенной степенью риска.
На предприятии, которое уже действует, кроме перечисленных источников собственных средств, могут быть следующие:
Прибыль и все пути ее повышения.
Продажа или сдача в аренду временно не используемых основных средств.
Амортизационные отчисления.
Оборотные средства - их сокращение (т.е. сокращение запасов сырья на складе, запасов готовой продукции, т.е. ее реализация, сокращение наличности).
Взыскание долгов у других предприятий и частных лиц (т.е. погашение дебиторской задолженности).
В критических случаях предприятия иногда задерживают оплату собственных долгов (неуплата налогов, задержка зарплаты, счетов поставщиков).
Для акционерного общества прирост капитала возможен путем дополнительной эмиссии акций, для товарищества - путем увеличения первоначальных паев собственников.
Лучшее соотношение между собственными и заемными средствами 2 : 1.
Финансовый менеджмент - современная организация управления финансами, позволяющая привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях и инвестировать их с максимальным эффектом. Способы - кредиты, займы, привлечение денег и вложение их в перспективное дело, ценные бумаги и т.д.
Kредит
Любое предприятие постоянно несет расходы. Но поступление денег от реализации товаров происходит неравномерно. Это и вынуждает фирмы в период уменьшения доходов прибегать к помощи внешних источников денег - к займам (кредитам), чтобы компенсировать временное превышение расходов над доходами.
Кредит предполагает полное возвращение занятой суммы денег с добавлением платы за их использование (процент).
Величина платы за кредит рассчитывается по формуле:
I = P * R * T
где: I - выплата по кредиту процента, P - величина денежного займа, R - размер годовых процентов, Т- срок кредита в годах.
Пример: если банк А предоставил фирме В кредит на 3 месяца в 10000 ЕЕК на условиях 24 процента годовых, то фирме В придется вернуть банку А:
10000+(10000*24/100*3/12)=10000+600=10600 Виды кредита в зависимости от срока, на который он берётся :
Краткосрочный - кредит сроком до 1 года предоставляемый для формирования оборотных средств, обслуживающих текущий хозяйственный оборот.
Среднесрочный - сроком до 5 лет, необходимый для расширения и совершенствования производства
Долгосрочный - сроком до 10 лет, являющийся источником капитальных вложений в новое строительство, реконструкцию. Этот кредит погашается частями, по графику.
Формы кредита
I. Банковский кредит Условия выдачи банками кредита:
Срочность кредита, т.е. кредит всегда выдается на определенный срок.
Возвратность кредита.
Целевой характер кредита, т.е. кредит выдается банком под строго оговоренные цели Правильность использования кредита банк имеет право проверить.
Обеспеченность кредита в виде залога имущества или ценных бумаг или страховки банковского кредита.
Платность кредита - за пользование банковскими деньгами взымается процент из средств предприятия.
Кредит по текущему счету – это источник кредитования, позволяющий сальдо вашего расчетного счета уйти в минус. Преимуществом этого источника является то, что проценты начисляются только на сумму, с которой находитесь в минусе. Этим источником целесообразно пользоваться для смягчения дефицита оборотных средств в период между регулярными получениями платежей. Например, если вы предоставили покупателю срок оплаты в 30 дней, то, чтобы вы в этот период не испытывали недостатка в оборотных средствах, целесообразно воспользоваться кредитом по текущему счету.
Кредит оборотного капитала – это целевой заем для пополнения оборотных средств предприятия. Этот источник предназначен для постоянного пополнения оборотного капитала и подходит для использования, например, для обусловленной сезоном, одноразовой закупки большой партии товара или для смягчения кратковременной потребности в капитале при выполнении какого-то большого заказа. Указанным источником можно пользоваться также для осуществления краткосрочной инвестиции.
Кредиты под обеспечение Инвестиционный кредит – это кредит, целью которого является финансирование деятельности по строительству или капитальному ремонту предприятия, приобретения основных фондов (машин, оборудования и т.п.).
Обеспеченный поступлениями – кредит обеспечивается поступлениями (денежными потоками
Обеспеченный имуществом – имущество, заложенное в обеспечение кредита, остается во владении предприятия как объект лизинга. Ипотечный кредит - это кредит, выдаваемый под залог имущества (дом, машина, дача), которое обязательно должно быть застраховано. Преимущество ипотеки для банка перед другими формами кредита в том, что ипотека гарантирует погашение задолженности из стоимости земли или недвижимости.
Если должник не погашает свой долг в срок, то кредитор может получить удовлетворение своим требованиям из стоимости заложенного имущества.
Заёмная ссуда должна быть меньше оценочной стоимости закладываемого имущества. II. Коммерческий кредит Это кредит, который выдаёт одно предприятие другому не в денежной, а в в товарной форме. То есть это отсрочка платежа за товары ( например, сырьё) или услуги.
Коммерческий кредит возник в связи с тем, что:
у мелких и средних фирм ограничена платежеспособность.
стоимость товаров и оборудования постоянно растет.
существуют кредитные ограничения, затрудняющие получение банковских ссуд мелкими фирмами.
наличие долговременных хозяйственных связей
коммерческий кредит составляет 30 % межфирменного кредита)
Характеристика коммерческого кредита:
Сделка ссуды не самоцель, она сопровождает сделку купли - продажи товара.
Период отсрочки платежа определяется в индивидуальном порядке между поставщиком и покупателем. Обычно она составляет от нескольких дней до 3 месяцев и зависит от вида товара - по продовольственным товарам она составляет несколько дней, по оборудованию - несколько месяцев.
Коммерческий кредит является средством ведения конкурентной борьбы, т.к. отсрочку платежа можно сравнить со снижением цены на товар.
Ставки коммерческого кредита следуют за ставками денежного рынка, но устанавливаются на более высоком уровне.Свидетельством совершенной сделки является вексель.
Лизинг
Причиной широкого распространения лизинга служит во многом его удобство, как для предоставляющего лизинг, так и для клиента. Объект лизинга остается собственностью лизинговой фирмы, и его принудительная реализация (например, в случае нарушения договора) заметно проще, быстрее и дешевле.
Лизинговая компания за счет собственных и заемных средств покупает оборудование по поручению клиента. Одновременно с приобретением оборудования лизинговая компания подписывает с клиентом договор об аренде. После окончания договора оборудование может перейти в собственность арендатора.
Лизинг – сделка, в случае которой лизинговая фирма выкупает у клиента выбранное имущество и сдает ему это имущество в аренду. Подразделяется на аренду капитала и аренду в пользование.
Финансовый лизинг (аренда капитала) – право собственности на сдаваемое в аренду имущество переходит по окончании арендного договора от лизинговой фирмы к предприятию.
Лизинг (аренда) в пользование – арендуемое имущество возвращается по окончании договора лизинговой фирме.
Условия, оговариваемые лизинговым договором:
Непрерывный срок аренды, те период, в течении которого контракт не может быть расторгнут. Срок аренды обычно соответствует периоду амортизации оборудования или чуть меньше.
Сумма арендных платежей и периодичность их выплат.
Возможные варианты после окончания срока аренды переход в собственность или аренда другого оборудования.
Преимущества лизинга:
В общем случае процедура получения лизинга заметно быстрее, чем получение кредита, и связана с меньшим бюрократизмом. Возможно также просить лизинговое финансирование на более продолжительные сроки, а значит, с меньшими ежемесячными выплатами.
Возможность использования необходимого оборудования без единовременного расходования собственных средств на их покупку, т.к. современное оборудование очень дорогостоящее.Т.е. за счёт лизинга обеспечивается лучшее управление денежными потоками. Лизинг позволяет распределять большую часть инвестируемой суммы на более длительный период, и недостаток в денежных потоках в момент запуска предприятия не столь велик.
Лизинг заканчивается, и оборудование целесообразно заменить? Поскольку оборудование принадлежит лизинговой фирме, то его перепродажа – ее задача. Так как продажа на активном вторичном рынке товара (например, использованного автомобиля) и без того является утомительным и требующим времени предприятием, то преимущество лизинга перед покупкой оборудования очевидно. После окончания контракта можно арендовать более совершенное оборудование.
Отсутствует риск для собственника. Если что-то случилось с оборудованием, то это проблема лизинговой фирмы, это её имущество. Но такие удобства не бесплатны. Арендуемое имущество покрывается страховым договором (со стороны клиента), по которому лизинговой фирме компенсируется ущерб в случае повреждения или уничтожения имущества.
Лизинг гибче, чем покупка. Если клиенту арендуемое имущество больше не требуется, то он может за определенную сумму штрафа прервать договор. Реализацией использованного имущества занимается уже лизинговая фирма. Это бывает необходимо, если объектом лизинга служит товар, быстро устаревающий морально, например компьютеры или автомобили. Для таких изделий есть активный вторичный рынок, поэтому и лизинговая фирма не должна в такой ситуации нести потери.
В ситуации, когда по окончании лизингового договора предприятие желает продолжать использование оборудования, возможно заключение нового договора, исходя из остаточной стоимости.
Арендуемое имущество не отражается в балансе предприятия, и это касается именно аренды в пользование. Последствия этого заключаются в том, что показатель рентабельности имущества искусственно высок. Предприятие фактически пользуется этим имуществом, но с точки зрения бухгалтерии его нет; таким же образом, если на левой стороне баланса арендуемое имущество не отражается, то нет соответствующей обязательства и на правой стороне, что позволяет показать меньший коэффициент долга. Таким образом повышается и кредитоспособность предприятия, по крайней мере, на бумаге.
Факторинг
– это источник кредитования, предназначенный продавцу товара или услуги. Здесь банк покупает у продавца право требования на неоплаченные счета, делая продавцу авансовые платежи (которые не составляют 100 от общей суммы счетов). При наступлении срока платежа покупатель товара или услуги платит сумму по счету банку, и банк, в свою очередь, платит продавцу оставшуюся сумму счета, из которой вычитает расходы за использование факторинга. Преимущества факторинга для продавца:
позволяет получать в кредит оборотные средства без обеспечения, улучшая ликвидность предприятия
позволяет предлагать покупателям более долгие сроки платежа, повышая объем продаж
увеличивает контроль над должниками, повышая их платежную дисциплину
позволяет тем своим клиентам, которые быстрее производят оплату, пользоваться предлагаемыми скидками
обеспечивает кредиты и начинающим фирмам, у которых нет обеспечения, но которые имеют партнеров в лице платежеспособных предприятий
Основные финансовые отчеты
Баланс Баланс отчет о финансовом положении по состоянию на конкретный день, с учетом имущества (актив) и обязательств и основного капитала (пассив). Правило баланса: актив вседа равен пассиву. Отчет о прибыли Отчет о прибыли характеризует формирование доходов и расходов за отчетный период. С доходами за отчетный период согласовывают за этот же период расходы. Отчёт о денежных потоках – характеризует изменение денежных остатков предприятия:
от текущей экономической деятельности (прибыль, амортизация, прибыль от продажи основного имущества, движение оборотного имущества – акции и прочие ценные бумаги, предоплаты, задолженности по налогам).
от инвестиций (продажа финансовых инвестиций, финансовые инвестиции, покупка основного имущества).
Балансовый отчёт предприятия
Баланс (фр. balance - букв. весы) означает равновесие, уравновешивание.
Баланс показывает имущественное положение и состояние финансов предприятия на определённую дату, день проведения инвентаризации, которая, как правило, ежегодно осуществляется 31 декабря.
Для составления баланса хозяйственный механизм предприятия на какой-то момент как бы приостанавливается и подводится итог, делается "моментальная фотография" финансового состояния предприятия на данный момент.
Балансовый отчёт даёт ответ на два главных вопроса:
Каким имуществом обладает предприятие и какова ценность этого имущества?
Кем и как финансировалось имущество предприятия?
Информацию об объеме и составе имущества дает левая сторона баланса (актив). Информацию о финансировании имущества предприятия дает правая сторона баланса (пассив).
Так как всякое имущество нужно финансировать, то обе стороны баланса всегда равны. Это правило баланса.
АКТИВ баланса показывает все имущество (основное и оборотное), которым обладает предприятие в день проведения инвентаризации.
Основное имущество - используется в течение длительного периода времени, в нескольких производственных циклах и переносит свою стоимость на себестоимость готовой продукции по частям, в виде амортизационных отчислений.
Оборотное имущество - используется полностью в течение одного производственного цикла и переносит полностью свою стоимость на себестоимость готовой продукции сразу же, в этом цикле.
ПАССИВ баланса показывает заёмный и чистый собственный капитал предприятия.
Пассивная сторона баланса дает объяснение, кто финансировал приведенное в активной части баланса имущество. Если имущество было предоставлено в пользование собственниками предприятия (таковыми следует рассматривать также акционеров АО), то тогда речь идет о собственном капитале. Предоставленные со стороны средства финансирования представляют собой заемный капитал.
Структура баланса
БАЛАНС |
|
АКТИВ |
ПАССИВ |
Оборотное имущество Основное имущество |
Заемный капитал Собственный капитал |
Отражение экономических операций в балансе
Баланс составляется на конец какого-либо периода. В следующем периоде происходят экономические операции, меняющие графы баланса, в результате чего изменяется баланс. На предприятиях происходят экономические сделки четырех видов: 1. Повышение одной статьи актива и уменьшение в тоже время другой статьи актива (А+А-). Другими словами изменение происходит внутри актива - меняются обе активные статьи. Общие суммы актива и пассива при этом не изменяются. Например купили компьютер стоимостью 7000 крон. Результат: основное имущество в активе увеличивается на 7000 и при этом деньги, которые входят в сумму оборотного имущества актива, уменьшаются на 7000. 2. Повышение одной пассивной статьи и уменьшение в тоже время другой пассивной статьи. (Р+Р-). Другими словами изменение происходит в пассиве, меняются две пассивные статьи. Общие сумма актива и пассива при этом не изменяются. 3.Повышение одной активной статьи и повышение в то же время одной пассивной статьи (A+P+). Другими словами, происходит рост в объеме баланса: увеличивается одна активная статья и одна пассивная статья. Общая сумма актива и пассива увеличивается. Например, Вы берете в банке краткосрочный заем на сумму 20 000 крон. В результате: деньги в активе увеличиваются на 20 000 и краткосрочные займы пассива увеличивается на 20 000. 4. Уменьшение одной статьи актива и уменьшение в то же время одной статьи пассива(A-P-). Происходит уменьшение объёма баланса: уменьшается одна активная статья и одна пассивная статья. Общие суммы актива и пассива уменьшаются.
Предпринимательский риск
Предпринимательский
риск - это вероятное ухудшение Вашего
б
изнеса.
Предпринимательская деятельность
всегда предполагает, что есть шанс
получения прибыли, но есть и риск
оказаться в убытке.
В каждом виде
бизнеса, в работе каждой фирмы есть
набор таких важных параметров, которые
характеризуют их способность достигать
свои цели, развиваться, выживать в этом
сложном мире. Это размер и стабильность
прибыли, доля рынка, объем оборотов,
надежность партнеров, безопасность и
многое другое.
Предпринимательский
риск может быть определен как вероятное
уменьшение количественных и ухудшение
качественных показателей бизнеса.
Вместе
с тем, одни и те же характеристики бизнеса
в разных случаях могут иметь разную
значимость для центральной фигуры -
предпринимателя, бизнесмена. Именно он
определяет, что значит для него каждое
изменение, как это влияет на его интересы.
Классификация рисков - это описание предпринимательских рисков Вашего бизнеса, сделанное на основе их систематизации по различным признакам. Классификация позволяет систематизировать предпринимательские риски по факторам риска, объектам риска, видам и величине потерь, степени их вероятности. Риски можно классифицировать по следующим признакам: 1. Чистые и спекулятивные риски 2. Первичные и вторичные риски 3. Срочные и бессрочные риски 5. Массовые и уникальные риски 6. Предсказуемые и непредсказуемые риски 7. Количественные и качественные риски 8. Редкие и частые риски 9. Малые, средние, высокие и катастрофические 10. Риски разных фаз жизнедеятельности фирмы
Рассмотрим более подробно понятия чистого и спекулятивного риск.
Чистый риск — риск, предполагающий только вероятность убытков. Снежная лавина являет собой такой вид риска, которого никакой бизнес не способен ни предсказать, ни избежать. Этот вид называется чистым риском и содержит в себе лишь опасность ущерба, без всякой возможности выигрыша. Другими словами, любая катастрофа, подобная землетрясению или пожару, дорого обходится фирме, на который она обрушивается, но её отсутствие не приводит к повышению прибыли. Страхование имеет дело главным образом с чистым риском.
Спекулятивный риск — риск, предполагающий вероятность как прибылей, так и убытков. Спекулятивный риск открывает перспективу получения прибыли, что прежде всего и подталкивает людей заниматься бизнесом. Любой бизнес подразумевает, что, делая деньги, их можно и потерять.
Виды предпринимательского риска
Риски, подвергающие предпринимательство опасности, можно условно разделить на четыре категории: риск деятельности, рыночный риск, деловой риск, кредитный риск. Приведём список некоторых наиболее распространённых возможных рисков в бизнесе.
1. Рыночные риски (резкое изменение рыночной ситуации, отсутствие стабильного внутреннего или внешнего рынка, падение покупательской способности)
2. Управленческие риски (уменьшение доходов в следствие неэффективного управления)
3. Кредитные и финансовые риски (невозможность получения планируемого кредита, невозможности оплаты интрессов, опасность что клиенты не оплатят товары, купленные в кредит или задержка оплаты)
4. Риск инфляции
5.Риск недвижимости (амортизация зданий и оборудования, окончание преждевременно арендного договора)
6. Риски, связанные с персоналом (зависимость от ухода отдельных работников, отсутствие работников нужной квалификации, конфликты, забастовки)
7. Преступность (нечестные работники, воровство, нечестные партнёры)
8. Политические риски (изменение в законодательстве, например в налоговом)
9. Чрезвычайные события (природные бедствия, пожары)
10. Производственные травмы работников
11.Опасность, что в результате деятельности предприятия или продукции пострадает окружающая среда или отдельные люди
Оценка возможного риска
Рассмотрим ответственность за качество продукции, один из видов риска.
Во-первых, необходимо точно выяснить, может ли продукция причинить вред потребителю, и каким образом.
Во-вторых, предприятие должно выявить все возможные дефекты в произдодстве и маркетинге, которые могут повлечь за собой физический ущерб.
В-третьих, производитель должен проанализировать все варианты и рассчитать сумму возможных потерь, связанных с ответственностью за качество продукции.
Поскольку не всегда возможно установить, каким образом данное изделие может причинить вред человеку или имуществу, и поскольку трудно точно подсчитать стоимость таких убытков, то приходится довольствоваться примерными оценками.
Минимизация потерь
Процесс минимизации потерь, которые может понести компания из-за неконтролируемых событий, называется управлением риском.
Те сферы риска, в которых существует потенциальная вероятность понести убытки, называются зонами возможных потерь.
Они делятся на четыре категории:
потеря собственности (из-за уничтожения или хищения как вещественных, так и не вещественных активов)
потеря дохода (из-за уменьшения поступлений или от увеличения расходов вследствие несчастного случая)
юридическая ответственность перед другими лицами, включая служащих компании
потеря ведущих работников компании (из-за несчастного случая или смерти).
Вопросами предотвращения убытков в больших предприятиях занимается менеджер по управлению риском.
Его программа призвана обеспечить максимальную защиту от риска при минимальных издержках. Поэтому он обязан:
оценить риск,
выбрать такие меры управления риском, которые сочетали бы страхование и методы предотвращения убытков,
претворить эти меры в жизнь и контролировать их выполнение.
Методы управления риском
После того как масштабы риска оценены, менеджер должен рассмотреть все имеющиеся методы решения связанных с риском проблем. Существуют две категории таких методов: контроль за риском и финансирование риска.
Контроль за риском. Менеджер может воспользоваться несколькими методами контроля за риском для минимизации убытков компании:
Уклонение от риска - можно попытаться полностью устранить возможность данного вида убытков.
Предотвращение убытков - можно попытаться уменьшить (но не полностью устранить) конкретные убытки, установка огнетушителей для предотвращения серьезного ущерба от пожара, замков с секретом на дверях для предотвращения краж и контрольного оборудования для предвращения аварий.
Минимизация потерь - можно попытаться предотвратить значительную часть убытков компании. Соблюдая все правила, установленные правительством, компания может избежать дополнительных штрафных санкций в случае какого-либо инцидента с её продукцией.
Передача контроля за риском - можно попытаться от него избавиться, передав другому лицу или группе лиц 1) реальную собственность или деятельность, связанную с риском, или 2) ответственность за риск. Например, предприятие может продать здание, чтобы избежать риска, связанного с этим видом собственности. Или подрядчик, уже взявшийся за какую-то работу, может нанять субподрядчика, чтобы устранить риск повышения затрат. Такие меры очень напоминают уклонение от риска. Но риска можно также избежать, передав ответственность, то есть передав сам риск.
Конкурентная борьба
В
рассмотрении проблем риска в
предпринимательстве отдельно и особо
надо говорить о рисках предприятия в
конкурентной борьбе с другими
предприятиями.
При этом следует
различать бенчмаркинг, бизнес – разведку
и м
ошенничество.
Бенчмаркинг
лучшей практики», или просто «бенчмаркинг»,
может быть определен как процесс поиска,
изучения и внедрения образцовой практики
других подразделений организации или
других организаций для улучшения
собственной деятельности.
Это работа
по изучающию всего лучшего в других
организациях с целью использования
полученных знаний в работе своей
организации. Бенчмаркинг — не разовое
мероприятие, а непрерывный процесс, для
успешного осуществления которого
требуются значительные затраты времени
и ресурсов.
Утверждается, что
проведение бенчмаркинга может принести
множество выгод, среди которых:
постановка амбициозных ориентиров на будущее, достижимость которых доказана другими организациями;
совершенствование процессов;
отслеживание внешнего окружения;
прогресс в понимании того, что представляют собой лучшие мировые достижения.
Стратегия развития предприятия
В
ходе стратегического планирования
рассматриваются 3 вопроса: 
1) Где мы находимся? В чем заключается конкурентное преимущество и доля рынка, какие имеются ресурсы, каковы основные экономические показатели и т.д.
2) Чего мы хотим добиться? Общая концепция и конкретные цели.
Чем занимается фирма и чем не занимается?
Какие финансовые результаты должны быть достигнуты, какую стратегическую позицию должно занять предприятие?