Факторный анализ рентабельности собственного капитала

РентСК=ЧП/СКср

Модель рентабельности СК аналогична модели рентабельности ЧА, т.к чистые активы – это величина собственного капитала, уменьшенная на задолженность участников-учредителей по взносам в УК и увеличенная на доходы будущих периодов

При отсутствии таких статей в балансе чистые активы равны СК.

Двухфакторная модель рентабельности СК имеет вид

Рск=Впр/СКср*ЧП/Впр=Оск*Рпрчп

Расширенная модель имеет вид

Рск=ЧП/СКср=Кср/СКср*Крср/Кср*Кпср/Крср*Впр/Кпср*Ппр/Впр*ПДН/Ппр*ЧП/ПДН

Представим эту модель в следующем виде:

Рск=Кск*ур*уп*Окп*Рпр*Кпфр*Кэл

Кск – это коэффициент соотношения стоимости совокупного и собственного капиталов, характеризует структуру капитала.

ур- удельный вес капитала, реально находящегося в обороте

уп – удельный вес капитала, используемого в предпринимательских целях

Окп- отдача капитала, используемого в предпринимательских целях

Расчёт влияния факторов осуществляется способом абсолютных разниц

Факторный анализ рентабельности акционерного капитала (уставного капитала)

Ракцк=ЧП/АКср

Двухфакторная модель имеет вид

Ракцк=Впр/АКср*ЧП/Впр=Оак*Рпрчп

Семифакторная модель

Ракцк= ЧП/АКср=Кср/АКср*Крср/Кср*Кпср/Крср*Впр/Кпср*Ппр/Впр*ПДН/Ппр*ЧП/ПДН

Ракцк= Как*ур*уп*Окп*Рпр*Кпфр*Кэл

Как – коэффициент соотношения совокупного и акционерного капиталов

Расчёт влияния факторов осуществляется способом абсолютных разниц

Факторный анализ доходности акционерного капитала

Доходность акционерного капитала рассчитывается по формуле

Дак=Д(П)/АКср

Д(П) – дивиденды (проценты), начисленные в пользу собственников из чистой прибыли

Трёхфакторная модель доходности акционерного капитала имеет вид:

Дак=Впр/АКср*ЧП/Впр*Д(П)/ЧП

Представим эту модель в следующем виде:

Дак=Оак*Рентпрчп*Уд(п)

Уд(п) – удельный вес дивидендов в чистой прибыли. Отражает тип дивидендной политики

Восьмифакторная модель доходоности акционерного капитала имеет вид:

Дак=Д(п)/АКср= Кср/АКср*Крср/Кср*Кпср/Крср*Впр/Кпср*Ппр/Впр*ПДН/Ппр*ЧП/ПДН*Д(п)/ЧП

Как*ур*уп*Окп*Рпр*Кпфр*Кэл*Уд(п)

Расчёт влияния факторов осуществляется способом абсолютных разниц

Факторный анализ устойчивости экономического роста

Уровень финансовой устойчивости организации, т.е. её финансовая независимость и платёжеспособность во многом определяются темпами роста СК за счёт чистой прибыли.

Поэтому в системе показателей оценки финансового состояния организации важное место занимает такой показатель-фактор, как коэффициент устойчивости экономического роста.

КУЭР

он рассчитывается по формуле

КУЭР=(ЧП-Д)/СКср=Капитализированная ЧП/СКср

Д – начисленные дивиденды и %

Кроме них, из чистой прибыли вычитают суммы, использованные на иные цели. (Материальное поощрение, соцнужды, благотворительность).

Комбинированная модель зависимости КУЭР имеет вид

КУЭР=(ЧП-Д)/СКср = ЧП/СКср – Д/СКср = ЧП/СКср – ЧП*Д/ЧП*СКср = ЧП/СКср * (1-Д/ЧП) = Рск*(1-Нд)

Нд- норма распределения чистой прибыли на дивиденды. Характеризует дивидендную политику организации, потому что отражает долю дивидендов в чистой прибыли.

Таким образом, КУЭР, характеризуя размер капитализированной чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала, зависит от рентабельности СК и от типа дивидендной политики.

КУЭР растёт при росте рентабельности СК и снижается при росте нормы распределения прибыли на дивиденды.

Факторный анализ можно осуществить на основе способа абсолютных разниц.

dКУЭР = dКУЭР(dРск)=(Рск1-Рск0)*(1-НД0)

Дак=dКУЭР(dНД)=Рск1*((1-НД1)-(1-НД0))

если в квадратных скобках плюс, значит, КУЭР вырастет

баланс факторов

dКУЭР=КУЭР1-КУЭР0=dКУЭР(dРск)+ dКУЭР(dНД)

При детализации влияния на изменение КУЭР факторов, воздействующих на рентабельность СК, расширенная факторная модель КУЭР примет вид:

КУЭР=Кср/СКср*Впр/Кср*ЧП/Впр*(1-Нд)

или

КУЭР=Кск*Ок*Рпрчп*(1-НД)

Кск – коэффициент соотношения совокупного и собственного капиталов.

Ок – отдача капитала

Расчёт влияния факторов на основе этой модели также осуществляется способом абсолютных разниц

2-й семестр