Раздел 3. Валютные рынки в начале XXI века: «высшие фор­мы» финансовой глобализации

Тема 7. История и современное состояние валютных рынков

Основными темами в рамках этого занятия выступают природа современных валют, история различных валютных систем, появление и утверждение «мировых» валют и их роль в функционировании современных финансовых систем. Рассматривается история и особенности финансовой системы, основанной на британском фунте стерлингов, итоги Первой мировой войны, укрепление позиций доллара в рамках мировой валютной системы, основанной на золотом стандарте, и становление Бреттон-Вудской системы. Подробно оценивается роль доллара США после Второй мировой войны и те проблемы, которые привели к отмене золотого обеспечения доллара в 1971 году. Характеризуются уникальные черты валютной систе­мы, существовавшей в 1971-1998 годах. Оцениваются основные угрозы стабильности американской валюты и проводится обсуждение основательности разного рода прогнозов о скором крахе доллара и американской экономики. Рассматривается процесс изменения курса валют и влияющие на него объективные и субъективные факторы. Особое внимание уделяется обратному влиянию изменения курсов национальных валют на конкурентоспособность экономик соответствующих стран.

Тема 8. Международный рынок финансовых заимствований, его связь с валютным рынком

В ходе этого занятия рассматривается рынок международных финансовых заимствований, его история и современное положение дел. Оцениваются отличия государственных и корпоративных заимствований, анализируется история государственных займов с конца XIX-го по начало XXI-го века в развитых и развивающихся странах. Вводится понятие дефолта по государственным обязательствам, анализируются причины несостоятельности отдельных стран и эффекты невыполнения ими обязательств перед кредиторами. В качестве примера принимаются дефолты в латиноамериканских странах в 1982-2000 годах. Отдельно рассматриваются наиболее сложные случаи хронической задолженности, возникавшей в наименее раз­витых странах. Приводится классификация стран по уровню и состоянию внешне­го долга, принятая Организацией Объединенных наций. Оцениваются предложе­ния по облегчению долгового бремени, выдвигавшиеся на международном уровне в 90-е годы; рассматривается опыт Парижского клуба в данной области. В краткой форме излагаются факты, касающиеся роли России как государства-должника и государства-кредитора, отмечаются позитивные и негативные аспекты политики в сфере государственных заимствований и списания внешних долгов.

Тема 9. Типы валют. Особенности валютной системы с появлением евро

Данное занятие посвящено рассмотрению особенностей конвертируемых и неконвертируемых валют, оценке объективных и субъективных факторов, обеспечиваю­щих конвертируемость национальных валют отдельных стран. Оцениваются степени свободы правительств государств, обладающих конвертируемой валютой, на мировых рынках, а также особенности построения финансовой политики стран, валюта которых не является конвертируемой. Особое внимание обращается на те­ории валютного регулирования, возникшие в 70-80-х годах, и в первую очередь на концепцию «оптимальных валютных зон» Р.Манделла. Рассматривается история и современное состояние валютных союзов и практика применения одной валюты правительствами различных стран (а также случаи «привязки» слабых валют к бо­лее сильным). Анализируется история европейской валютной системы и создание предпосылок для введения экю и евро. Организуется обсуждение экономических и политических факторов, способствовавших введению единой европейской валю­ты. Проводится обзор первых шагов евро на мировой финансовой арене, степени его успешности на рынках финансовых заимствований, масштабы присутствия европейской валюты в официальных резервах центральных банков развитых и развивающихся стран. Оценивается возможность появления в ближайшие годы новых валют, сопоставимых с долларом и евро по масштабам своего присутствия в мировых финансовых трансакциях. Предпринимается попытка оценить сильные и слабые стороны евро, выявить тенденции изменения курса евро по отношению к доллару и другим ведущим мировым валютам в ближайшие годы.

Основная литература:

1. Иноземцев В.Л. Расколотая цивилизация. Наличест­ву­ю­щие предпо­сыл­ки и возможные последствия постэкономической револю­ции, Москва: Аcademia, Нау­ка, 1999

2. Иноземцев В.Л. Пределы «догоняющего» развития, Мо­с­ква: Эконо­ми­­ка, 2000

3. Иноземцев В.Л. и Кузнецова Е.К. Возвраще­ние Ев­­ропы. Штрихи к по­р­т­рету Старого Света в новом столетии, Мо­с­к­ва: Ин­тердиалект+, 2002

4. Иноземцев В. “Не-развивающийся мир: Диагноз и возможные рецепты лечения” в: Азия и Африка сегодня, 2005, № 10, сс. 2 – 9; № 11, сс. 2 – 8

5. Иноземцев В. “США и ЕС в новом столетии: союз­ни­ки или со­пер­ни­ки?” в: США ● Канада: эконо­ми­ка, поли­тика, культура, 2002, № 9, сс. 3 – 18; № 10, сс. 59 – 73

6. Иноземцев В. “ ‘Глобализация’ национальных хо­зяй­ств и совре­мен­­ный экономи­ческий кризис” в: Проблемы теории и прак­тики управления, 1999, № 3, сс. 18 – 23

Дополнительная литература:

1. Solomon R. Money on the Move. The Revolution in the International Finance since 1980, Princeton (NJ): Princeton Univ. Press, 1999

2. Cline W. International Debt Reexamined, Washington (DC): Institute for International Economics, 1995

3. Gilpin R. The Challenge of Global Capitalism. The World Economy in the 21^st Century, Princeton (NJ): Princeton Univ. Press, 20004

4. Brenner R. The Boom and the Bubble. The U.S. in the World Economy, London, New York: Verso, 2002

5. Apel E. European Monetary Integration, 1958-2002, London, New York: Routledge, 2000

6. Dinan D. Ever Closer Union. An Introduction to European Integration. 2^nd ed., Boulder (Co.), London: Lynne Rienner Publishing, 1999

7. Rifkin, Jeremy. The European Dream. How Europe’s Vision of the Future Is Quietly Eclipsing the American Dream, New York: Jeremy P. Tarcher / Penguin, 2004

8. Sachs J. The End of Poverty: Economic Possibilities for Our Time, New York: Penguin Press, 2005