3.2 Пример расчёта экономической эффективности проекта

Общие затраты (3t) проекта складываются из капитальных вложе­ний (KB) и эксплуатационных затрат (Зэк):

Зt= КВ + Зэк (1)

Капитальные вложения должны учитывать транспортные и мон­тажные расходы, которые определяются в процентах от стоимости прибо­ров и средств автоматизации.

В данном примере капитальные вложения на установку БТУ опре­деляются из укрупненного показателя стоимости, приведённого к услови­ям 2008 года.

Капитальные вложения на комплект из 7 одинарных токоограничивающих реакторов типа РБГ-10-400-0,35, Крвг = 1732,08 тыс. руб. Данный укрупненный показатель стоимости включает в себя приобретение, уста­новку, подключение БТУ.

Годовые эксплуатационные затраты, связанные с обслуживанием и эксплуатацией приборов, средств или систем автоматизации, рассчитыва­ются по следующей формуле:

Зэк = Звспом+Зрем+Зобор+Зам+ Зпот+Зпр, (2)

где Звспом - затраты на вспомогательные материалы;

Зрем - затраты на ремонт;

Зобор - затраты на обслуживание оборудования, т.е. на заработную плату работника (работников), занимающегося обслуживанием;

Зам - амортизационные отчисления по приборам, средствам автоматиза­ции, внедряемому оборудованию;

Зпот - затраты, связанные с потреблением электроэнергии;

Зпр - прочие затраты.

Затраты на вспомогательные материалы составляют 20% от стоимо­сти капитальных вложений:

Звспом = 0,2*КВ. (3)

Затраты на ремонт оборудования составляют 25 % от капитальных вложений:

Зрем = 0,25* КВ. (4)

Затраты на содержание и эксплуатацию оборудования составляют 40% от капитальных вложений:

Зобор = 0,4* КВ. (5)

Затраты на амортизацию составляют 10% от капитальных вложе­ний, т.к эксплуатационный срок оборудования 10 лет:

Зам = На*KB, (6)

где На — норма амортизации.

Затраты от потерь электроэнергии рассчитывается по формуле

Зпот = 3*Рф *τ*Сэ, (7)

где Рф - потери на фазу реактора типа РБГ' - 10 - 400 - 0,35;

τ - время максимальных потерь, ч/год;

Сэ - стоимость электроэнергии, 2,4 руб / кВт - ч.

Величина прочих затрат принимается равной 25% от суммы других затрат:

Зпр =0,25 *(3вспом+3рем+3обор+3ам+3пот). (8)

Результаты расчета эксплуатационных затрат представлены в таблице 3.

Таблица 3. Текущие затраты при использовании реакторов типа РБГ-10-400Ж, тыс .руб.

Наименование затрат	Результат
1. Вспомогательные материалы (0,2* КВ)	346,42
2. Ремонт (0,25*КВ)	433,02
3. Содержание и эксплуатация (0,4*КВ)	692,83
4. Затраты от потерь энергии (Рф*τ*Сэ)	12,96
5. Амортизация (На*КВ)	173,21
6. Прочие (0,25*(стр.1+2+3+4+5))	414,61
7. Эксплуатационные издержки	2073,05

Выгоды от проекта рассчитываются по следующей формуле:

B=k*Q*tnep*Cн*p, (9)

где k - коэффициент загрузки нефтепровода;

Q - производительность насосного агрегата, м/ч;

tnep - время перерыва работы насосного агрегата, 60 с;

Сн - стоимость нефти (принимается равной 50$/бар);

р - плотность нефти, 0,8 т/м³.

Таким образом, выгоды от проекта за один год составят 5063,59 тыс.руб.

При расчете экономической эффективности инвестиционного проекта расчетный период Т складывается из времени внедрения объекта в производство, которое принимается равным одному году, и времени экс­плуатации объекта, которое составляет 10 лет. Расчеты проводятся в соответствии с таблицей 4 и 5.

По результатам сводной таблицы 6 следует построить график движения денежных средств (финансовый профиль).

Таблица 4. Расчет налога на имущество, тыс.руб.

№	Показатель\ год	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Стоимость основных фондов на начало года	1732,08	1558,87	1385,66	1212,46	1039,25	866,04	692,83	519,62	346,42	173,21
2	Амортизационные отчисления	173,21	173,21	173,21	173,21	173,21	173,21	173,21	173,21	173,21	173,21
3	Стоимость основных фондов на конец года (стр.1 – стр.2)	1558,87	1385,66	1212,46	1039,25	866,04	692,83	519,62	346,42	173,21	0,00
4	Среднегодовая стоимость основных фондов ((стр.1 + стр.3)/2)	1645,48	1472,27	1299,06	1125,85	952,64	779,44	606,23	433,02	259,81	86,60
5	Налог на имущество (стр.4 х ставка налога на имущество (2%))	32,91	29,45	25,98	22,52	19,05	15,59	12,12	8,66	5,20	1,73

Таблица 5. Расчет эффективности проекта, тыс.руб.

№	Показатель год	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Капитальные вложения	1732,08	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2	Выгоды	-	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59	5063,59
3	Эксплуатационные затраты	-	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05	2073,05
4	в т.ч амортизация	-	173,21	173,208	173,208	173,208	173,208	173,208	173,208	173,208	173,208	173,208
5	Налог на имущество	-	32,91	29,45	25,98	22,52	19,05	15,59	12,12	8,66	5,20	1,73
6	Валовая прибыль (стр.2 – стр.3 – стр.5)	-	2957,63	2961,10	2964,56	2968,03	2971,49	2974,95	2978,42	2981,88	2985,35	2988,81
7	Налог на прибыль (стр.6 х 0,20)	-	709,83	710,66	711,49	712,33	713,16	713,99	714,82	715,65	716,48	717,31
8	Чистый операционный доход (стр.6 – стр.7 + стр.4)	-	2421,01	2423,64	2426,27	2428,91	2431,54	2434,17	2436,81	2439,44	2442,07	2444,70
9	Сальдо денежного потока от операционной деятельности (стр.8+ стр.4)	-	2594,22	2596,85	2599,48	2602,12	2604,75	2607,38	2610,01	2612,65	2615,28	2617,91
10	Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности (- стр.1)	-1732,08	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
11	Сальдо двух потоков (чистые денежные поступления проекта) (стр.10+ стр.9)	-1732,08	2594,22	2596,85	2599,48	2602,12	2604,75	2607,38	2610,01	2612,65	2615,28	2617,91
12	Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66	0,57	0,50	0,43	0,38	0,33	0,28	0,25
13	Чистые дисконтированные денежные поступления проекта (стр.11 х стр.12)	-1732,08	2255,84	1963,59	1709,20	1487,77	1295,02	1127,24	981,20	854,08	743,43	647,11
14	Чистые дисконтированные денежные поступления проекта нарастающим итогом	-1732,08	523,76	2487,35	4196,55	5684,32	6979,34	8106,59	9087,79	9941,87	10685,29	11332,40

Рис.6. Определение срока окупаемости

Рис.7. Изменение денежных потоков наличности

Рис.8. Определение внутренней нормы доходности

Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, срок окупаемости инвестиции, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта наглядную графическую интерпретацию.

Таблица 7. Эффективность проекта

Показатель	Значение
1. Инвестиции, тыс.руб.	1732,08
2. Расчетный период, лет	10
3. Годовые выгоды, тыс.руб.	5063,59
4. Ставка дисконтирования, %	15
5. Чистый дисконтированный доход, тыс.руб.	11332,40
6. Индекс доходности, дол.ед.	7,54
7. Внутренняя норма доходности, %	150%
8. Срок окупаемости, лет	0,8

Как видно из расчетов, приобретение нового оборудования (комплект из 7 одинарных токоограничивающих реакторов типа РБГ-10-400-0,35) для предприятия целесообразно, т.к. дисконтированный денежный поток по проекту положительный, внутренняя норма доходности выше цены капитала, а индекс рентабельности больше 1.