![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
4. Компенсационные операции.
Компенсационные сделки или сделки «бай-бэк» предусматривают продажу западной фирмой машин и оборудования, технологий, иногда комплектных заводов в обмен на встречные поставки сырья и полуфабрикатов, выпускаемых на поставленном оборудовании. В практике утвердились два основных типа компенсационных соглашений:
• соглашения, в которых расчет за поставленное оборудование осуществляется натурой, то есть поставками сырья и полуфабрикатов;
• сделки с раздельными валютно-финансовыми расчетами за оборудование и встречные отгрузки сырьевых товаров. По этой схеме западная фирма получает платеж в СКВ за машины и оборудование сразу (в счет банковской ссуды, собственных средств покупателя или из иных источников финансирования) и, соответственно, за все последующие отгрузки встречных товаров рассчитывается в СКВ.
Первый тип компенсационных соглашений является модификацией бартера, то есть обмена в натурально-вещественной форме. Западная фирма обменивает машины и оборудование на сырье и полуфабрикаты, которые будут производиться в будущем. Сделка проводится без использования валютно-фи-нансового механизма. При расчете встречных количеств поставляемого сырья учитывается кредитование западной фирмой партнера в товарной форме.
Второй тип соглашений является модификацией сделки встречной закупки. Договор, как и любой контракт на закупку машин и оборудования, должен быть тщательно составлен, включая сложные, детализированные условия и статьи контракта. Основной каркас сделки, а именно — использование раздельных контрактов и, соответственно, финансирования — аналогичен сделке встречной закупки.
Для компенсационных сделок характерны:
• как правило, очень крупные суммы контрактов;
• длительные сроки исполнения сделки (пять-десять лет);
• большой временной лаг между поставками продукции;
• кумулятивно западная фирма получает встречный товар на значительно большую сумму, чем первоначальная стоимость оборудования.
Компенсационные сделки значительно сложнее, чем бартер или сделки встречной закупки. Сложность этого вида сделок связана с многочисленными проблемами возникающими при строительстве комплектных линий или объектов «под ключ».
Компенсационные соглашения второго типа предусматривают заключение отдельного контракта (Протокола), в соответствии с условиями которого западный партнер б случае невыполнения своих обязательств по закупке сырья и полуфабрикатов выплачивает партнеру штраф в размере от 20 до 50% суммы неиспользованных обязательств.
Если качество продукции неадекватно» западные фирмы обычно идут на уторгование цен. Некоторые фирмы предпочитают аннулировать свои обязательства по встречной закупке и уплатить штраф. Такой исход наиболее вероятен в случаях, когда цены в первичном контракте на закупку оборудования были завышены до размеров, сопоставимых с размерами штрафа, уплачиваемого западной фирмой при аннулировании контракта.
Преимущества и недостатки компенсационных сделок. Оценивая стратегию использования компенсационных сделок в будущем, следует отметить, что практика реализации компенсационных проектов совместными усилиями РФ и западных стран свидетельствует об известных выгодах, получаемых каждой из сторон. Вместе с тем баланс интересов для сторон неодинаков.
В основе экономического эффекта сотрудничества на компенсационной основе для советской стороны лежит возможность возмещения за счет иностранных заемных средств части единовременных капитальных вложений с погашением кредита текущими затратами на выпуск поставляемой встречной продукции.
Вместе с тем компенсационным сделкам присущ ряд недостатков, позволяющих считать, что на нынешнем этапе такие сделки в своем классическом варианте навряд ли отвечают интересам долгосрочной стратегии советской стороны. Главным недостатком является известная автономность друг от друга финансовой и коммерческой сторон сделки. Объемы экспорта в натуральном выражении и объемы платежей в погашение кредитов в стоимостном выражении существуют в определенной степени независимо друг от друга. Это часто приводит к тому, что западная фирма-поставщик комплектно -го оборудований по получении платежа наличными в счет кредитных средств советскою партнера теряет интерес к сделке в делом и к получению встречного товара. Она предпочитает платить штраф за неисполнение встречных обязательств по закупке сырья и полуфабрикатов, а не продолжать сотрудничество. В качестве повода инофирмы часто используют тот факт, что качество поставляемой из РФ встречной продукции не соответствует мировым стандартам и требованиям международного рынка.
Другим недостатком компенсационных сделок является необходимость для советской стороны получать под них дополнительные кредиты на Западе. Учитывая большой временной лаг между взаимными поставками оборудования и встречных полуфабрикатов и сырья (восемь-десять лет и более) можно утверждать, что массовое использование компенсационных сделок может стать фактором роста международной задолженности РФ. А это в нынешней ситуации крайне нежелательно.
Существенным недостатком компенсационных сделок следует считать имеющие место переплаты по импортной части сделок. Это связано, с одной стороны, с тем, что сделки предполагают кредитование советской стороны в товарной форме со стороны западных фирм. Однако основная сумма переплаты является результатом слабой позиции российской стороны на переговорах вследствие того, что западные фирмы, поставляющие оборудование чаще всего сами же и организуют для росийскойстороны возможность получения валютного кредита в западных банках.
В таких условиях возможность советских организаций выбирать поставщиков из числа зарубежных фирм на конкурентной основе весьма ограничена. Так же ограничена вероятность достижения максимального уторгования цен первоначального коммерческого предложения иностранного партнера.
К недостаткам компенсационных сделок следует отнести их крупномасштабность (в небольших сделках на компенсационной основе инофирмы менее заинтересованы). В результате советский партнер рискует своими массированными поставками сбить цены мирового рынка на экспортируемый встречный товар.
Следует отметить что хотя компенсационные сделки в определенной степени стимулируют процесс облагораживания экспорта (например, поставляются нефтехимикаты, а не сырая нефть и т.д.), тем не менее, как ни парадоксально, эти же сделки ставят лимит процессу облагораживания структуры экспорта страны. В качестве встречных товаров на практике поставляются исключительно полуфабрикаты и сырье. Более того, на современном этапе такою рода сделки ввиду крупномасштабности могут вызвать и нежелательные экологические последствия.
Значительно изменилась сегодня и мотивация западных партнеров. Советский рынок в настоящее время рассматривается западными фирмами как зона повышенного политического и коммерческого риска, а ухудшение платежной позиции страны объективно уменьшает возможности получения займов под новые крупномасштабные компенсационные сделки. Поэтому иностранные фирмы часто стремятся осуществить идею компенсации в новых, завуалированных формах, таких как совместные предприятия, учреждение совместных торговых домов и т.п.
Эти схемы сделок, по-видимому, еще более ущербны, чем традиционные компенсационные сделки» поскольку советская сторона находится в гораздо большей зависимости от инофирмы-партнера как в вопросах реализации собственной продукции, так и закупок оборудования и техники. В ряде случаев инофирмы, имеющие вертикально-интегрированную организационную структуру стремятся форсировать через СП массированный экспорт промежуточных нефтехимикатов, произведенных в РФ для поддержания цен на мировом рынке на относительно низком уровне, компенсируя прибыли через «ножницы цен» на конечной фазе переработки и реализации. Учитывая нынешнюю напряженную платежную ситуацию у предприятий, можно предположить, что идея компенсационных сделок (обмен оборудования на производимую на нем продукцию) имеет объективную основу для своего дальнейшего развития, но в модифицированном виде.
Из различных вариантов компенсационных сделок наиболее заслуживающим внимания является компенсационный лизинг. Он имеет существенные преимущества в сравнении с обычными сделками. Во-первых, в этой форме воедино увязаны финансовые и коммерческие аспекты сделки. Оборудование на протяжении всего периода его эксплуатации находится в собственности инофирмы, что делает ее непосредственно заинтересованной в его адекватной и прибыльной эксплуатации советским партнером. В противном случае для западной фирмы не достигается безопасность сделки от финансового и эксплуатационного рисков.