3.Биржевые операции и аукционная торговля.

На международных товарных биржах предметом купли-продажи являются контракты на различные товары массового производства, преимущественно сельскохозяйственное и минеральное сырье, ряд видов пищевкусового сырья, некоторые полуфабрикаты и готовые из­делия. При характеристике биржевых товаров обычно подчеркивается, что они обладают не индивидуальными, а родовыми признаками, до­статочно однородны по качеству в силу высокой степени стандартиза­ции и поэтому отдельные партии товаров являются взаимозаменимы­ми.

Объекты биржевой торговли

К концу XX в. число биржевых товаров значительно увеличилось (этому спо­собствовал бурный научно-техниче­ский прогресс, позволивший обеспечить стабильное качество все большего круга товаров и усовершенствовать методы его определе­ния), хотя некоторые товары (уголь, черные металлы) выпали из бир­жевой торговли.

В последние годы мировая биржевая торговля ведется по следую­щим товарным группам:

• продукция сельского и лесного хозяйства — зерновые (пшеница, кукуруза, рожь, овес, ячмень), маслосемена, растительные масла, са­хар, какао-бобы, кофе, картофель, концентрат апельсинового сока, животноводческая продукция (крупный рогатый скот, свиньи, окорока и другие мясопродукты), текстильное сырье (хлопок, джут, шерсть мытая, шелк, пряжа), натуральный каучук, пиломатериалы;

• энергоносители, другое минеральное сырье и полуфабрикаты — нефть сырая и нефтепродукты (мазут, дизельное топливо, бензин), сжиженный газ (пропан), цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, олово, никель), драгоценные металлы (золото, серебро, плати­на, палладий).

Из перечисленных товаров многие являются существенными стать­ями российского экспорта и импорта.

Общая характеристика

Для совершения биржевых сделок не биржевых операций требуется предъявлять какие-либо кон­кретные товарные партии или их образ­цы. Вместе с тем по многим биржевым товарам допускаются некоторые отклонения от базисных качественных показателей с применением установленных скидок или надбавок. В связи с этим у покупателя нет га­рантий, что он получит по биржевому контракту товар именно с теми показателями качества, которые ему требуются.

Например, по биржевому контракту на какао-бобы может быть поставлен товар, произведенный в странах Западной Африки или Бразилии. Продукция последней страны поставляется с небольшой скидкой, но она не полностью компенсирует дополнительные затраты какао перерабатывающего предприя­тия (шоколадной фабрики) на доведение данного сырья до существующих тех­нологических требований (бразильские какао-бобы еще подвергаются ощела­чиванию).

Примерно до середины XIX в. на всех товарных биржах осуществ­лялась торговля реальным товаром, причем именно биржи являлись центрами национальной крупнооптовой торговли и международной товарной торговли. В последующий период биржевые сделки разделя­ются на два вида:

• сделки на наличный товар с немедленной поставкой,

• сделки на товар с отсроченной поставкой, т.е. че­рез несколько месяцев и более отдаленный период после заключения сделки.

В последнем случае заключение сделки может происходить задолго до того, как товар будет произведен. По мере роста объемов «форвард­ных» операций происходит трансформация прежних товарных бирж во «фьючерсные» биржи, для которых характерно испол­нение сделок в достаточно отдаленном будущем при полном отсутст­вии торговли наличным товаром. Значительный разрыв во времени Между моментами заключения и исполнения сделки позволяет держателям «фьючерсных» контрактов перепродавать или откупать их, не дожидаясь наступления срока поставки (ликвидировать контракты). При этом возможна многократная перепродажа того или иного конт­ракта. В результате на фьючерсных биржах поставки реального товара практически прекратились.

Утратив роль рынка реального товара, фьючерсные биржи приобрели новые функции. Они утвердились в качестве главных индикаторов цено­образования на соответствующих товарных рынках и источников много­образной информации о положении на этих рынках. Кроме того, на бир­жах стали активно проводиться операции «хеджирования» — страхования («ограждения») от рисков неблагоприятного измене­ния рыночных цен. Одновременно на биржах открылись широкие воз­можности для развертывания масштабной спекулятивной деятельности.

Биржевые спекулянты стремятся получить прибыль от биржевых опера­ций, используя частые колебания цен на различные биржевые товары как в долгосрочном, так и в краткосрочном плане (нередко отмечались резкие коле­бания цен даже в течение одного дня). Сложились различные группы спеку­лянтов, специально «играющих» на повышение цен («быки») или на пониже­ние цен («медведи»). Многие спекулянты не ограничиваются операциями на одной бирже, но «играют» также на возможной разнице в ценах на различных биржах (например, в Нью-Йорке и Лондоне), а также используют асимметрич­ное движение цен на разные товары.

Развитие фьючерсной торговли на товарных биржах сопровождалось по­явлением новых видов бирж: фондовых (торговля ценными бумагами, в резуль­тате чего формировались текущие курсы акций многих компаний и других ценных бумаг) и валютных (торговля валютами разных стран и на этой основе установление курсов валют по отношению друг к другу).

Техника совершения биржевых сделок

На каждой бирже проведение торговых операций строго регламентировано установленными правилами, обычно зафиксированными в подробном многостраничном Уставе (англ. Rools and Regulations), в который периодически вносятся изменения и допол­нения. Одним из существенных элементов этих правил является веде­ние торговли по стандартным контрактам, в которых указано точное количество товара, его качественная характеристика и все другие усло­вия сделки, кроме цены и срока поставки. Поскольку торговля по каж­дому конкретному сроку поставки (позиции) ведется в строго опреде­ленное время, согласованию между сторонами сделки подлежит един­ственное условие — цена (сумма) контракта.

В течение длительного периода заключение сделок предусматрива­лось только в помещении биржи —в так называемом биржевом кольце (яме) и только в установленное время работы биржи (обычно с 10 до 17 часов с перерывом на обед).

Право заключения биржевых сделок и проведения других бирже­вых операций на «классических» биржах предоставлено только офици­ально зарегистрированным членам данной биржи — биржевым броке­рам, являющимся, как правило, физическими лицами, представляю­щими ту или иную фирму. При ограниченном числе членов биржи, что фиксируется в ее Уставе, стать новым членом биржи может только то лицо, которое выкупит членство у действующего биржевика и будет принято в члены биржи решением ее руководящих органов.

В связи с этим постоянно ведется торговля членством бирж и соответственно обновляется состав биржевиков. Так, в составе членов американ­ских бирж появилось много иностранцев, причем в последние десятиле­тия резко возросла численность представителей японских компаний.

У биржевых брокеров имеются помощники — клерки (посыль­ные), выполняющие техническую работу, в частности, связанную с пе­редачей информации, которая поступает брокеру от клиентов и на­правляется брокером руководящим работникам биржи.

Фирмы (лица), не входящие в круг биржевых брокеров, могут давать последним поручения на заключение биржевых сделок за установлен­ное вознаграждение. Биржевые дельцы вправе заключать сделки по по­ручению своих клиентов (преимущественно не являющихся членами биржи) либо по своей инициативе. О выполнении полученного поруче­ния (либо невозможности его исполнения при наличии ограничитель­ных условий) брокер незамедлительно информирует клиента.

С инициативой заключения сделки чаще выступает продавец, объ­являя цену, по которой он готов продать контракт (или несколько кон­трактов). Покупатель также может назвать приемлемую для него цену покупки. Если имеются желающие принять названную цену, они сразу же заявляют об этом. Сделка может быть заключена мгновенно. При наличии достаточного спроса и предложения биржевая торговля ведется в очень быстром темпе. В периоды высокой биржевой активно­сти за один рабочий день заключаются десятки тысяч сделок. Но бывают периоды, когда на некоторых биржах торговля ведется вяло. Тогда может быть заключено немного сделок и даже не заключено ни одной в течение рабочего дня.

Сделки на биржах признаются заключенными в устной форме, но Обязательно оформляются подписанием контракта до конца биржево­го рабочего дня. Владельцы фьючерсных контрактов после заключения сделки утрачивают права и обязанности в отношении конкретных контрагентов (продавцов или покупателей соответственно) и вступают отношения по расчетам и поставкам с Расчетной палатой биржи.

Владелец биржевого контракта обычно до наступления срока по­ставки ликвидирует его путем обратной покупки или продажи и таким путем избавляется от обязательств по поставке. Однако согласно бир­жевым правилам любой незакрытый контракт подлежит исполнению в установленный срок, т.е. продавец обязан осуществить поставку соот­ветствующего количества реального товара на один из складов, зареги­стрированных для данной биржи (склады могут находиться в разных странах), а покупатель, соответственно, обязан принять товар.

При этом продавец вправе выбрать конкретный сорт товара из пре­дусмотренных биржевыми правилами и определить удобное для него место поставки из перечня зарегистрированных складов. О намерении осуществить поставку продавец направляет соответствующий нотис (извещение) в Расчетную палату, которая сама определяет, какому по­купателю (или покупателям) в порядке очередности должна быть пре­доставлена поставляемая партия товара.

Торговые операции на международных аукционах

Сделки, совершаемые на международных аукционах, во многом отли­чаются от биржевых. Считается, что аукционная форма торговли появи­лась раньше, чем возникли первые биржи. Аукционы — это периодиче­ски действующие рынки. На разных аукционах торги ведутся с различной периодичностью — ежедневно, ежемесячно, несколько раз в год либо один раз в году, обычно в традиционное для данного аукциона время.

В качестве организаторов аукционов могут выступать крупные торговые компании, специализированные аукционные фирмы, объе­динения (ассоциации, союзы) продавцов (товаропроизводителей), а в некоторых странах —государственные организации. Торговлю на аук­ционе обеспечивают обычно его организаторы либо брокеры продав­цов, тогда как владельцы товара (товаропроизводители, заготовители), как правило, непосредственно не участвуют в аукционных торгах. Покупка товаров на аукционе проводится иногда самими покупателями, но чаще их брокерами. На аукционах ведется торговля только реальным наличным товаром, никакие фиктивные сделки не заключаются. Покупатели знакомятся с качеством товара по предварительному осмотру до аукционного торга.

Объекты аукционной торговли и ее географическое размещение

Объектами аукционной торговли явля­ется сравнительно ограниченный круг товаров, которые обладают сугубо ин­дивидуальными свойствами и не под­даются стандартизации. К ним относятся чай, фрукты, овощи, рыба, цветы, табак, пушно-меховое сырье (шкурки), шерсть немытая, ряд других видов текстильного сырья, лошади спортивные и племенные, скот, кустарно-художественные изделия, предметы антиквариата и некоторые другие товары. По таким товарам, как пушнина, чай, немытая шерсть, цветы, на аукционную торговлю приходится основная часть мирового товарооборота.

Среди множества международных аукционов, вероятно, наиболь­шее количество приходится на группу пушно-меховых аукционов (более ста).

Помимо традиционных эпизодически могут проводиться разовые аукционы для принудительной распродажи имущества неплатежеспособных должников; из вырученных средств погашаются (хотя бы частично) долги национальных и иностранных кредиторов.

Аукционы организовывались преимущественно в основных цент­рах потребления, а в некоторых случаях и в районах производства (сбо­ра, добычи) соответствующей продукции. Исторически большинство аукционов оказались сосредоточенными в промышленно развитых странах — городах Западной и Северной Европы (Лондон, Амстердам, Копенгаген, Осло, Стокгольм и др.) и Северной Америки (Нью-Йорк, Монреаль). Города Австралии и Новой Зеландии (Веллингтон, Мель­бурн, Сидней и др.) стали ведущими центрами аукционной торговли Немытой шерстью, основная часть которой направляется на экспорт в другие страны.

Организация и техника аукционной торговли

Периодичность проведения аукционов зависит от характера товара, сезонно­сти его поступления для продажи, объ­ема предложения и спроса. Например, на чайном аукционе в Калькут­те торги проходят практически ежедневно на протяжении всего года (с небольшими перерывами). Многие другие аукционы проводятся го­раздо реже. В частности, аукционы лошадей в Довиле (Франция) и не­которых других европейских городах проводились 1-2 раза в год и не всегда ежегодно.

На аукционах, как и на «классических» биржах, торговля ведется в специальных помещениях, причем помещение аукциона обычно рас­полагается амфитеатром и может иметь еще специальное оборудова­ние. На видном месте находится лицо, проводящее аукцион (аукцио­нист), со своими помощниками (ассистентами), а в креслах зала раз­мещаются потенциальные покупатели или их брокеры.

Аукционная торговля (торги) ведется строго по установленным правилам, которые обычно излагаются в Условиях аукционной продажи.

В целом проведение аукциона состоит из несколько этапов. Пер­вым этапом является подготовка аукциона. Для скоропортящихся то­варов он занимает минимальное время (в пределах 1-2 часов). Но для многих других товаров подготовительный период длится достаточно долго — до нескольких месяцев.

На этом этапе организаторы аукциона прежде всего заботятся о своевременном поступлении на аукционные склады от владельцев то­вара всех партий, намечаемых к продаже. По согласованию с организа­торами аукциона предлагать свой товар для продажи на аукционе мо­гут не только отечественные, но и иностранные продавцы за опреде­ленное комиссионное вознаграждение.

Поступающие партии товара сортируются, причем по нескольким признакам для ряда товаров. Например, при сортировке шкурок пушных зверей обращают внимание на район добычи (происхождение), цвет меха и его оттенки. Из однородного товара, как правило, представленного одним продавцом, комплектуются лоты. Размеры лотов могут быть разными. Так, на чайных аукционах лот обычно состоит из нескольких десятков ящиков.

На пушных аукционах небольшие лоты формируются из шкурок дорогих соболей — в количестве нескольких штук или немногих десятков, норки — нескольких сот шкурок, а белки — тысячи шкурок. При 'большом объеме предлагаемой пушнины сходные лоты объединяются в стринги в целях ускорения их последующей реализации на аукцион­ных торгах.

Предлагаемые на аукционах дорогостоящие антикварные предметы обычно не объединяются в лоты, а продаются по отдельности. Ана­логичным образом на аукционах по спортивным лошадям каждое жи­вотное представляется в качестве самостоятельного лота. Лошади в те­чение нескольких недель проходят специальную подготовку на прилегающей к аукциону территории: опытные наездники обучают их выездке, чтобы в ходе аукционного торга произвести наиболее благо­приятное впечатление на покупателей, причем обращается особое внимание на поддержание хорошего здоровья животных, избежание получения ими травм.

По результатам формирования лотов и определения очередности их предложения для продажи на аукционе составляются каталоги. Эти каталоги, в которых указывается место и время проведения аукциона и перечисляются все лоты с присвоенными им номерами, заблаговре­менно рассылаются потенциальным покупателям в разных странах, в первую очередь — известным фирмам, традиционным участникам предыдущих аукционов. Параллельно о предстоящем аукционе может даваться реклама в специальной прессе и других СМИ.

До начала аукционного торга его организаторы предоставляют каждому покупателю возможность заблаговременно ознакомиться с предлагаемыми лотами, осмотреть эти лоты или отобранные образцы. При необходимости регулярным покупателям рассылаются образцы для осмотра, опробования (дегустации).

Следует учитывать, что желающие принять участие в аукционе по­купатели также активно готовятся к аукционным торгам. Серьезные покупатели заблаговременно проделывают большой объем работы, включающий обстоятельное изучение и анализ всей возможной ин­формации о предстоящем аукционе. В круг объектов изучения входят такие вопросы, как ожидаемое соотношение предложения и спроса по отдельным видам аукционного товарного ассортимента, уровень профессионализма организаторов аукциона, позиция вероятных крупных покупателей на аукционе и возможная конкуренция между ними, де­ловые и личные качества аукционистов и т.д.

Покупатель вправе определять, целесообразно ли командировать своих представителей на аукцион и каким брокерам (в том числе мест­ным) поручить проведение закупок. До начала аукциона покупатель или действующий по его поручению брокер знакомится с предложен­ным ассортиментом, выявляет интересующие его лоты и скрупулезно проверяет их качество. В результате определяется окончательный на­бор намеченных к покупке лотов и желательные лимиты цен по каждо­му лоту, что фиксируется в имеющемся у покупателя каталоге (при не­обходимости условными обозначениями).

При ограниченном числе покупателей возможна договоренность между ними о предельном уровне цен на те или иные лоты, хотя это противоречит принципам добросовестной конкуренции. Однако воз­можности предотвратить такие явления у организаторов аукциона не­велики.

Весьма ответственный этап — проведение самого аукционного торга. Он может проходить довольно быстро (несколько минут или часов) либо продолжаться несколько дней (даже неделю) в зависимости от количества лотов, выставляемых на продажу.

Аукционист поочередно предлагает к продаже партии товара (лоты) или отдельные предметы, перечисленные в каталоге (скоропор­тящиеся товары предъявляются в натуральном виде без составления каталога), с объявлением начальной цены. Покупатель, желающий приобрести предложенный лот по названной цене, без промедления извещает об этом аукциониста устно (как правило, выкриком при глас­ном способе ведения аукциона) либо условным знаком (жестом или иным способом — на негласном, немом аукционе). При негласном спо­собе проведения аукциона имя покупателя, известное только органи­заторам аукциона, не подлежит разглашению.

В большинстве стран аукционные торги ведутся по методу «повыше­ния цены». Первоначально аукционист объявляет некую минимальную цену очередного лота исходя из предложения продавца. Любой участ­ник торгов вправе принять эту цену либо повысить ее на величину, пре­дусмотренную аукционными правилами. При высоком спросе первона­чальная цена повышается неоднократно. Покупателем соответствую­щего лота становится лицо, назвавшее наивысшую цену, не перекрытую никем. Таким образом поочередно предлагаются все лоты.

На ряде аукционов используется метод проведения торгов «с пони­жением цены», когда первоначально объявляется максимальная цена лота, а затем она постепенно снижается. Номер лота и движение цены обычно обозначается на электронном табло (циферблате) в аукцион­ном зале. Понижение цены продолжается до тех пор, пока кто-либо из покупателей не изъявит желание совершить покупку. Об этом он сиг­нализирует нажатием кнопки; в этот момент на циферблате фиксиру­ется цена продажи и высвечивается идентифицирующий покупателя номер. По этому методу проводятся многие аукционы по продаже цве­тов, фруктов, овощей, рыбы и других скоропортящихся товаров в Гол­ландии. Отсюда способ проведения торговли с понижением цены ста­ли называть «голландским».

При проведении торгов на крупных аукционах, когда в каталоги включаются сотни или тысячи лотов, торговля идет достаточно дина­мично (в течение часа может быть продано несколько сот лотов). Хотя заключение сделок на аукционах осуществляется в устной форме, в конце рабочего дня каждый покупатель подписывает стандартный контракт, в который могут быть включены дополнительные пожела­ния покупателя в отношении транспортировки товара с аукционного склада, страхования товара и другие условия.

На завершающих этапах производятся расчеты за приобретенный товар и передача товара покупателям. В зависимости от правил аукцио­на оплата товара происходит единовременно при покупке либо в два этапа: примерно треть суммы оплачивается при подписании контрак­та, а остальная часть — при получении товара покупателем с аукционного склада (на основании приемо-сдаточного акта) или после отгрузки товара согласованным видом транспорта в указанный покупателем адрес (на основании отгрузочных документов). Следует иметь в виду, что покупатель аукционного товара не вправе заявлять претензии по качеству, кроме случаев обнаружения скрытых дефектов, которые не­возможно было выявить при осмотре товара перед аукционом. По­следнее покупатель еще должен доказать.

Иностранный покупатель может поручить своему брокеру не толь­ко покупку товара на аукционе, но и выполнение за дополнительное вознаграждение других обязанностей. К ним относится проведение расчетов за купленные лоты, получение товара с аукционного склада, подготовка его к отгрузке, оформление необходимых документов и ор­ганизация отправки товара в адрес покупателя.

Цены, складывающиеся на ведущих международных аукционах, по существу, характеризуют уровень мировых цен на соответствующие товары и служат ориентиром при заключении вне аукционных сделок в промежутках между аукционами.

18