2.4. Современные валютные проблемы в мировой экономике.

Как уже отмечалось, мировая валютная система, сложившаяся после второй мировой войны до известной степени отвечала потребностям и условиям развития экономики Запада. Золотой стандарт соответствовал лишь определенной стадии развития капитализма, а переход к бумажно-денежному обращению и кредитным деньгам представлял собой эволюцию денежной системы капитализма, ее приспособление к изменяющимся условиям мирового развития. Эта проблема широко обсуждалась в отечественной экономической литературе.

В эпоху неразменных бумажных денег и огосударствления металлических запасов монетная роль золота не только ограничивалась сферой международных расчетов, но и занимала в этой сфере уже в 60-е годы довольно скромное место. Поэтому процесс постепенной утраты золотом денежных функций под влиянием объективных факторов экономического развития и в результате государственного регулирования был объективным.

Несмотря на внесение в новый устав МВФ положений, направленных на вытеснение золота из международной валютной системы, официальные и частные золотые резервы сохраняются и воплощают всеобщую материализацию общественного богатства.

3. Рынок валюты в системе валютно-кредитных отношений.

3.1. Структура мирового валютного рынка и характеристика обменного курса.

Одной из важнейших функций денег является обеспечение международных расчетов. При выполнении этой функции их называют валютой. Следовательно, подлежащие оплате за границей в иностранной денежной единице чеки и векселя, помещенные за границей активы банков в иностранной денежной единице также являются валютой. Поскольку в международных расчетах участвуют денежные единицы многих стран, необходимо знать как соотносятся эти денежные единицы друг к другу или, как принято говорить, по какому курсу они обмениваются.

Цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны называется валютным (обменным) курсом. Объявление об этой цене называется котировкой. Котировка валютного курса может производиться двумя путями. Во-первых, как цена иностранной валюты, выраженная в национальной валюте, например, 28,5 рублей за 1 доллар США. Такую котировку называют прямой. Во-вторых, как цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте. Например 0.035 доллара США за 1 рубль, то есть сколько единиц иностранной валюты продают за 1 рубль. Такую котировку называют косвенной. Если необходимо определить курс двух валют, из которых ни одна не является долларом, применяется кросс-курс (из-за ключевой роли доллара в столь многих сделках с иностранными его называют ключевой валютой).

Валютные курсы бывают плавающими, фиксированнымм и регулируемо-плавающими. Плавающие курсы находятся в постоянном движении, фиксированные изменяются время от времени. Эти изменения при плавающих курсах называются обесцениванием или удорожанием валюты, а при фиксированном - девальвацией или ревальвацией.

В отличие от других товаров, у которых цена покупки одновременно является и продажной ценой, при сделках с валютой курс продаж отличается от курса покупки. Величина, на которую курс покупки отличается от курса продажи, называется спредом, а величина, на которую курс покупки или продажи валюты клиенту отличается от межбанковского курса, называется маржой. Покупка валюты по более низкой цене и продажа ее по более высокой цене с целью получения прибыли называется валютным арбитражем.

Валютные курсы, обусловленные сделкой с платежом не позднее чем на второй день после сделки рабочий день называются текущими или курсами "сток", а сделка текущей. Валютные курсы с платежом позднее чем на второй день после сделки называются срочными или форвардными курсами. Если форвардный курс окажется выше текущего в момент платежа, разница составит премию для поставщика валюты, если ниже - дисконт.

На современном валютном рынке используются такие инструменты, как свопы, фьючерсы и опционы. 20-25 лет назад торговля некоторыми из этих инструментов на организованных биржах не велась. Валютный своп - это продажа валюты по текущему курсу в сочетании с одновременной покупкой валют по форвардному курсу. При покупке фьючерсного контракта приобретается безусловное обязательство, что установленное контрактом количество валюты будет поставленно на установленную дату в будущем по согласованному курсу. Валютный опцион дает владельцу право купить или продать конкретное количество валюты по установленной цене в любой момент времени вплоть до даты истечения его срока. Участник рынка не обязан воспользоваться своим правом как при фьючерсе. Различают опцион "Putt" и и опцион "Call". Опцион Putt дает право продать иностранную валюту по известному заранее курсу в любой момент времени в течение указанного срока. Опцион Calll дает право купить иностранную валюту по заранее известной цене.

Рынок, на котором происходят сделки с валютой называется мировым валютным рынком. К участникам валютного рынка относятся также физические лица, например туристы, обменивающие свои национальные денежные единицы на деньги страны, куда они прибыли.