3. Определение формы финансирования отдельных инвестиций

Объект лизинга или кредитования выбирается по таблице 3 (исходных данных). Норма амортизации рассматриваемых основных средств=15%. При расчете лизинговых платежей продолжительностью 4 года используется ускоренный метод начисления амортизации при ставке АО=25% годовых. Определение дисконтированных значений потоков платежей ориентируется на величину кредитной ставки.

3.1. Определение величины амортизационных отчислений, тыс. руб.:

АО=Н_а×ОПФ_Б, (30)

где: Н_а – норма амортизационных отчислений, %;

ОПФ_Б – балансовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

3.2. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб.:

, (31)

где: ОПФн – стоимость основных производственных фондов на начало периода, тыс. руб.;

ОПФк - стоимость основных производственных фондов на конец периода, тыс. руб.

3.3. НДС от лизинговой сделки, тыс. руб.:

НДСл=В×С_НДС, (32)

где: В – выручка от лизинговой сделки, тыс. руб.;

С_НДС – ставка налога на добавленную стоимость, % (18%).

3.4. Выручка от лизинговой сделки, тыс. руб:

В=ПК+КВ+ДУ, (33)

где: ПК – платежи за кредит, тыс. руб.;

ПК= ×С_ПК, (34)

Где: С_ПК – кредитная ставка, %;

КВ – комиссионные выплаты (вознаграждение), тыс. руб.;

КВ= ×С_КВ, (35)

Где: С_КВ – ставка комиссионных выплат, %

ДУ – плата за дополнительные услуги лизингодателю, тыс. руб.

3.5. Величина лизинговых платежей, тыс. руб.:

ЛП=АО+В+НДС (36)

3.6. Экономия по налогу по имуществу, тыс. руб.:

Э_НИ= ОПФ_Б×С_НИ, (37)

где: С_НИ – ставка налога на имущество, % (2%);

3.7. Экономия по налогу на прибыль, тыс. руб.:

Э_НП=ЛП×С_НП, (38)

где: С_НП – ставка налога на прибыль, % (20%).

3.8. НДС при кредитной форме инвестирования, тыс. руб.:

НДСк=ПК× С_НДС (39)

3.9. Валовая прибыль при использовании кредитной формы финансирования, тыс. руб.:

ВП=ЛП-(АОк+ПК+НДСк) (40)

3.10. Чистая прибыль при использовании кредитной формы финансирования, тыс. руб.:

ЧП=ВП×(1-С_НП) (41)

3.11. Коммерческий эффект для лизинговой формы инвестирования (дисконтированный и недисконтированный), тыс. руб.:

Э_Л = Э_НП+ Э_НИ-ΣЛП (42)

3.12. Коммерческий эффект для кредитной формы финансирования (дисконтированный и недисконтированный), тыс. руб.:

Эк=(ΣАО+ΣЧП)-( ΣПК+ΣНИ) (43)

Рекомендуемая литература

1. Анискин Ю. П. Управление инвестициями: учеб. пособие по специальности «Менеджмент организации» - М.:Омега-Л, 2007. – 192 с.

2. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций. – М: Инфра-М, 2008. - 240 с.

3. Кожухар В. М. Практикум по экономической оценке инвестиций: учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К^о», 2008. – 148 с.

4. Маренков Н. Л. Основы управления инвестициями: Учебник. – М.: Едиториал УРСС, 2007. – 480 с.

5. Экономическая оценка инвестиций / Под ред. Римера М. И. – СПб: Питер, 2011. – 432 с.

Министерство образования и науки РФ

Электростальский политехнический институт (филиал) Федерального государственного автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования Национальный исследовательский технологический университет «МИСиС»