Тема 11. Финансирование предпринимательской деятельности

Сущность и функции финансов. Организация финансов фирмы. Денежные накопления, их планирование и распределение. Определение целесообразной структуры финансирования. Собственный капитал. Заемный капитал: ипотечный капитал, кредитно-денежные институты, лизинг, факторинг, коммерческий кредит.

Основная концепция финансирования - временная стоимость денег, которая обосновывает различие одной и той же суммы средств сейчас и в будущем. Уменьшение стоимости вызвано влиянием факторов, включающих риск, инфляцию и стоимость альтернативных возможностей финансирования.

Концепция финансирования

Концепция финансирования оформляется в виде проектов, которые имеют логичную структуру и всегда отвечают на вопросы:

1. Каковы Ваши нынешние финансовые потребности?

2. Как они изменятся в результате осуществления проекта?

3. Сколько средств для этого необходимо инвестировать?

Фактически финансирование происходит путем организации краткосрочного и долгосрочного финансирования.

Краткосрочное финансирование часто используется для пополнения оборотного капитала. Организация краткосрочного финансирования происходит на основе внутреннего финансирования и (или) краткосрочного кредитования.

Долгосрочное финансирование используется для капитальных инвестиций.

Капитальные инвестиции необходимы для роста и развития предприятия.

Постоянное развитие важно для обеспечения конкурентоспособности предприятия. При этом требуются значитель­ные финансовые ресурсы:

- для разработки (приобретения) новых технологий;

- для закупки современного оборудования;

- для разработки новой или улучшения существующей продукции;

- для создания дистрибьюторской сети;

- для совершенствования информационных систем и системы отчетности;

-для улучшения управления и т.д.

Решение о финансировании подчи­няется определенной логике, смысл которой отражен в таблице 3.

Таблица 3

Логика финансирования

ПРЕДПОЛАГАЕМОЕ НАПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ	СРОКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ	ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ
Оборотный капитал Промежуточное финансирование	Краткосрочное	Внутреннее (управление оборот) Торговый кредит Краткосрочный лизинг Взаимозачеты Коммерческие бумаги/векселя Банковское финансирование Факторинг Толлинг

Окончание табл. 3

ПРЕДПОЛАГАЕМОЕ НАПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ	СРОКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ	ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ
Капитальные инвести- ции: - расширение/модер низация существу-ющего предприятия, -осуществление новых проектов; -освоение новой дея- тельности; -поглощения	Долгосрочное	Долговое финансирование: - банковский кредит; - выпуск облигаций Акционерное финансирование: - портфельные инвесторы; - стратегические инвесторы Другие виды финансирования: - облигации/конвертируемые облигации; - лизинг

Контрольные вопросы:

1) Перечислите основные объекты финансирования?

2) Какие виды финансирования вы знаете?

3) Какова логика организации финансирования?