48Xxxxx. Структура кредитно-денежной системы и ее функции в экономике.

В современной кредитной системе выделяются три основных звена: Центральный банк; коммерческие банки; специализированные кредитно-финансовые институты.

Центральный банк

Главенствующее положение в кредитно-денежной системе занимает Центральный банк, который называют «банком банков».

Центральные банки выполняют ряд важных функций, среди которых следует выделить:

— эмиссию банкнот;

— хранение государственных золотовалютных резервов;

— хранение резервного фонда других кредитных учреждений;

— денежно-кредитное регулирование экономики;

— поддержание обменного курса национальной валюты;

— кредитование коммерческих банков и осуществление кассового обслуживания государственных учреждений;

— проведение расчетов и переводных операций;

— контроль за деятельностью кредитных учреждений.

Коммерческие банки

Представляют собой главные «нервные» центры кредитно-денежной системы.

Конституирующие операции коммерческих банков подразделяются на:

- пассивные (прием депозитов, т. е. привлечение средств клиентов);

- активные (выдача кредитов, т. е. размещение средств).

Прибыль банков формируется как разница между суммой процентов, получаемых ими по выданным кредитам, и суммой процентов, уплачиваемых ими по депозитам.

Кроме того, коммерческие банки осуществляют денежные платежи и расчеты, могут заниматься посредническими операциями (по поручению клиента на комиссионной основе), к которым относятся, например, обязательства по торговым сделкам или предоставление финансовых гарантий. Банки также осуществляют доверительные операции (т. е. банки принимают на себя функции доверенного лица и выполняют в этом качестве операции по управлению имуществом, ценными бумагами клиентов).

Специализированные кредитно-финансовые институты

пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и т. п. Аккумулируя громадные денежные ресурсы, эти институты активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения капитала.

Кредитно-денежная политика, ее цели и инструменты

Денежно-кредитная (или монетарная) политика — это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Осуществляет монетарную политику Центральный банк.

Цели:

1) устойчивые темпы роста национального производства;

2) стабильные цены;

3) высокий уровень занятости населения;

4) равновесие платежного баланса.

Инструменты:

Операции на открытом рынке - покупка или продажа государственных долговых ценных бумаг. Центральные банки могут с наибольшей эффективностью проводить операции на открытом рынке в тех странах, где существует емкий рынок государственных ценных бумаг (США, Великобритания, Канада).

Учетно-процентная (дисконтная) политика - заключается в регулировании величины учетной процентной ставки (дисконта), по которой коммерческие банки могут заимствовать денежные средства у Центрального банка. В России эта процентная ставка называется ставкой рефинансирования коммерческих банков. Кроме того, используется ломбардная ставка, представляющая собой процентную ставку, по которой Центральный банк кредитует коммерческие банки под залог их собственных долговых обязательств.

Регулирование обязательной нормы банковского резервирования - Центральный банк также имеет возможность непосредственно воздействовать на величину банковских резервов путем регулирования обязательной нормы банковского резервирования. Этот инструмент позволяет гибко и оперативно влиять на финансовую ситуацию и проводить необходимую кредитно-денежную политику. Норма банковского резервирования устанавливается Центральным банком и может колебаться от 3% до 20% в зависимости от экономической конъюнктуры.

Виды кредитно денежной политики:

мягкая кредитно-денежная политика (ее называют политикой «дешевых денег»), направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок.

Центральный банк:

а) покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке, переводя деньги в оплату за них на счета населения и в резервы банков. Это обеспечивает расширение возможностей кредитования коммерческими банками и увеличивает денежную массу;

б) снижает учетную ставку процента, что позволяет коммерческим банкам увеличить объем заимствований и расширить объем кредитования своих клиентов по пониженным процентным ставкам. Это увеличивает денежную массу.

в) снижает обязательную норму банковского резервирования, что ведет к росту денежного мультипликатора и расширению возможностей кредитования экономики.

жесткая кредитно-денежная политика (ее называют политикой «дорогих денег»), политика носит рестриктивный (ограничительный) характер, сдерживает рост денежной массы и может использоваться для противодействия инфляции.

Центральный банк:

а) продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, что вызывает сокращение резервов коммерческих банков и текущих счетов населения, уплачивающих за эти ценные бумаги. Это ведет к сокращению возможностей кредитования коммерческими банками и сокращает денежную массу;

б) повышает учетную ставку процента, что вынуждает коммерческие банки прекратить объем заимствований у Центрального банка и повысить процентные ставки по своим кредитам. Это сдерживает рост денежной массы;

в) повышает обязательную норму банковского резервирования, что снижает денежный мультипликатор и ограничивает рост денежной массы.

Рассмотренные выше примеры политики «дорогих» и «дешевых» денег характеризуют дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику. Гибкой она называется потому, что изменяется в соответствии с фазами экономического цикла. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая - в фазе бума.

49ХХХХХХХХХХХХХХХХХХХ. Инфляция, причины, последствия, формы, способы борьбы с инфляцией

Инфля́ция — процесс уменьшения стоимости денег, в результате которого на одинаковую сумму денег через некоторое время можно купить меньший объём товаров и услуг. На практике это выражается в увеличении цен.

Причины:

1. увеличение совокупного спроса (инфляцией спроса)

M*V = P*Y – уравнение Фишера (количественная теория денег)

M -номинальное предложение денег (масса денег в обращении),

V– скорость обращения денег (величина, которая показывает, сколько оборотов в среднем в год делает одна денежная единица),

P – уровень цен,

Y – реальный выпуск (реальный ВВП).

Произведение уровня цен на величину реального выпуска (P * Y) представляет собой величину номинального выпуска (номинального ВВП). Скорость обращения денег практически не меняется и обычно считается величиной постоянной, поэтому увеличение предложения денег, т.е. рост левой части уравнения ведет к росту правой его части.

2. сокращение совокупного предложения (инфляция издержек)

Инфляция издержек ведет к ситуации стагфляции - одновременному спаду производства и росту уровня цен

3. Диспропорциональность (несбалансированность) государственных доходов и расходов. Это означает дефицит государственного бюджета. Недостаток можно покрыть выпуском государственных ценных бумаг, т.е. взять в долг у населения. Еще можно взять кредит у МВФ. Но самый простой способ напечатать. Эмиссия ведет к увеличению денежной массы, и как следствие к инфляции.

4. Инфляционно опасные инвестиции.

В первую очередь, это милитаризация экономики. Рост военных расходов

одна из первых причин дефицита государственного бюджета, а так же роста

государственного долга. Опять включается « денежный станок ».

5. Отсутствие свободного рынка и совершенной конкуренции.

Современный рынок – рынок олигополический. Олигополиты заинтересованы в

увеличении цен, сокращении производства и создании дефицита.

Монополии способны сильно влиять на денежную политику государства и

уровень инфляции. У них нет конкурентов, они способны диктовать свои

цены. Поэтому государственный контроль над монополиями – необходим.

4. Импортируемая инфляция.

Рубль – валюта довольно не стабильная и наши сограждане держат свои

сбережения в валюте других стран, чаще всего в американских долларах,

забывая (или не зная), что курс доллара тоже меняется, в том числе и

падает, а значит мы у себя дома держим американскую инфляцию.

5. Инфляционное ожидание.

Это, скорее всего самая распространенная причина инфляции в нашей

стране. Возникновение самоподдерживаемого характера инфляции.

Население, напуганное постоянным ростом цен, приобретает товары впрок,

сверх своих текущих потребностей, ожидая нового повышения цен.

Одновременно с этим требуя повышения заработной платы, подталкивая

потребительский спрос к расширению. Производители опасаются повышения

цен со стороны поставщиков, и закладывают в цену своих товаров

прогнозируемый ими рост цен на комплектующие.

Банкиры закладывают предполагаемую инфляцию в процент, под который дает

кредит. Предприниматели – в планы сделок, будущие цены.

6.Налоговая инфляция.

Когда к росту цен ведут избыточные налоги со стороны государства.

7. политическая.

Инфляция как будто создана для должников. Берешь кредит и чем больше упадет национальная валюта, тем больше твоя прибыль. И тем хуже положение кредиторов. Зная это, должники могут надавить на правительство с целью увеличения инфляции. При большой сумме долга – на этом можно сделать состояние.

Главными последствиями инфляции выступают:

1) снижение реальных доходов

Чем выше уровень цен на товары и услуги (т.е. чем выше темп инфляции), тем меньшее количество товаров и услуг могут купить люди на свои номинальные доходы, поэтому тем меньше реальные доходы. Особенно неприятные последствия имеет в этом отношении гиперинфляция, которая ведет не просто к падению реальных доходов, а к разрушению благосостояния.

2) снижение покупательной способности денег.

Покупательная способность денег – это то количество товаров и услуг,которое можно купить на одну денежную единицу. Если уровень цен повышается, то покупательная способность денег падает. Если Р – уровень цен, т.е. стоимость товаров и услуг, выраженная в деньгах, то покупательная способность денег будет равна 1/ Р, т.е. это стоимость денег, выраженная в товарах и услугах, на которые могут быть обменены деньги.

А также последствия:

•перераспределении доходов между группами населения, сферами производства, регионами, хозяйствующими структурами, государством, фирмами, населением; между дебиторами и креди­торами;

• обесценении денежных накоплений населения, хозяйствующих субъектов и средств государственного бюджета;

• постоянно уплачиваемом инфляционном налоге, особенно получателями фиксированных денежных доходов;

• неравномерном росте цен, что увеличивает неравенство норм прибылей в разных отраслях и усугубляет диспропорции воспроизводства;

• искажении структуры потребительского спроса из-за стремления превратить обесценившиеся деньги в товары и валюту. Вследствие этого ускоряется оборачиваемость денежных средств и увеличивается инфляционный процесс;

• закреплении стагнации, снижении экономической активности, росте безработицы;

• сокращении инвестиций в народное хозяйство и повышении их риска;

• обесценении амортизационных фондов, что затрудняет воспроизводственный процесс;

• возрастании спекулятивной игры на ценах, валюте, процентах;

• активном развитии теневой экономики, в ее “уходе” от налогообложения;

• снижении покупательной способности национальной валюты и искажении ее реального курса по отношению к другим валютам;

• социальном расслоении общества и в итоге обострении социальных противоречий.

Основными формами проявления инфляции являются:

1.рост цен на товары и услуги. Что приводит к снижению покупательной способности;

2.понижение курса национальной денежной единицы по отношению к иностранной;

3.увеличение цены золота, выраженной в национальной денежной единице.

Виды в зависимости от роста цен на рынке:

1. Умеренная инфляция (3-4% в год). Это нормальный уровень, который играет роль катализатора экономического роста.

2. Ползучая инфляция (8-10% в год). Это свидетельствует о нарастании дестабилизационных явлений в экономике. Такая инфляция характерна для развитых стран.

3. Галопирующая (до 50% в год). Она преобладает в развивающихся странах

4. Гиперинфляция (50-100% в год). Такая инфляция свойственна странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры. От гиперинфляции выигрывают должники (в т.ч. государство).

Оценивая характер антиинфляционной политики в ней можно выделить два подхода:

1. Первый подход предусматривает активную бюджетную политику, т.е. активное маневрирования государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном спросе государство может уменьшить его путем ограничения своих расходов и повышения налогов. Однако такие действия могут привести к застою и различным кризисным явлениям в экономике, увеличению безработицы.

В условиях спада спроса бюджетная политика может использоваться для его расширения, осуществля-ются программы государственных капиталовложений и других государственных расходов, понижающих налоги. Налоги снижают в первую очередь для получателя средних и низких доходов.

Однако стимулирование спроса бюджетными средствами может усилить инфляцию, к тому же большие бюджетные дефициты не позволяют маневрировать расходами и налогами.

2. Второй подход - это гибкое денежно-кредитное регулирование, которое осуществляется формально неподконтрольным правительству Центральным банком страны. Банк изменяет количество денег в обращении и ставку ссудного процента. Денежно-кредитная политика используется как средство для кратковременного воздействия на экономику. Иными словами, государство должно проводить антиинфляционные мероприятия для ограничения спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание заработной платы путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Кейнсианская антиинфляционная политика:

Кейнсианцы считают, что поднять уровень предложения можно, создав эффективный спрос, который для предпринимателей должен стать внешней активизирующей силой. Другим рычагом роста предложения должны стать дополнительные инвестиции, подстегнутые дешевым кредитом. Эффективный спрос правительство создает тем, что оно предоставляет крупным частным фирмам весомый государственный заказ. Фирмы, связанные со смежниками, дают им тоже соответствующие заказы. В результате создается мультипликационный эффект, приводится в движение большой комплекс предприятий. Спад сокращается, безработица снижается. Предложение, подстегнутое заказами и дешевыми кредитами, растет, что приводит, в конечном счете, к падению цен, к сокращению инфляции.

Монетарная антиинфляционная политика

на первом этапе проводится конфискационная денежная реформа;

на втором сокращается бюджетный дефицит и удорожается кредит;

на третьем снижаются налоговые ставки.

Ее цель - уменьшить количество денег у населения. Это сразу значительно сократит спрос. Такое действие относится к самым радикальным, но сильным средствам.