Торговля опционами / Часть IV. Практическая торговля опционами / Глава 3. Доска опционов

На следующем рисунке показан вид доски опционов, стандартных для почти всех трейдерских программ.

Здесь можно увидеть, что доска опционов разделена на части. В первой представлены колл-опционы, во второй – пут-опционы (соответственно, с розовым и салатовым фоном). Между ними находится белая колонка, в которой указаны цены исполнения контрактов (страйки опционов). Давайте рассмотрим остальные колонки этой доски.

В колонке «Тиккер» находится тиккер базового актива. Опционы, имеющие разные виды (пут, колл) и разные страйки, имеют и различные тиккеры. Колонки «Выпуск Put» и «Выпуск Call» содержат информацию о коде опциона, пример расшифровки которого мы привели в прошлой главе.

В колонках «Волатильность Put» и «Волатильность Call» дают информацию о подразумеваемой волатильности, которая обозначается процентами.

Колонка «Открытые позиции» показывает число заключенных сделок. Иногда, напротив опционов с определенными страйками стоит значение 0, что означает, что сейчас по этим опционам нет открытых позиций.

Далее следуют две колонки, содержащие цены опционов. В первой находится цена, за которую опцион готовы приобрести (это заявки покупателей), во второй – цена, за которую его могут продать (заявки от продавцов). На некоторых опционах существует большой разрыв цен (спрэд), что говорит о том, что опционы этой серии имеют низкую ликвидность. Для обеспечения ликвидности, на фондовом рынке есть маркет мейкеры.

Маркет мейкеры (Market Makers) создают и поддерживают постоянный спрос и предложение (Bid/Ask) на рынке. Они обязаны непрерывно обеспечивать спрос и предложение на свои финансовые инструменты. Тем самым они гарантируют, что на опционы, которые вы заходите купить, всегда будет продавец, а на опционы, которые вы захотите продать, всегда найдется покупатель. То есть, основная задача маркет мейкеров состоит в способствовании развития рынка и создании предложения и спроса когда спроса и предложения недостаточно.

Маркет мейкер обязан продать или купить некоторое количество опционов, после чего он может уйти с рынка и вернуться только на следующий день. Нужно не забывать, что, несмотря на закон, обязующий маркет мейкеров предоставлять трейдерам самые лучшие цены по каждой сделке, часто эти цены все-таки бывают неприемлемы. Поэтому, совершая сделку, нужно проверять, что цена продажи или покупки находится как можно ближе к теоретической, что позволит вам ощутимо сэкономить.

Теоретическую цену можно посмотреть в соответствующей колонке, значения который рассчитаны по формуле Блэка-Шоулза, с которой мы познакомили вас в первых главах данного раздела обучения. Эта цена выступает ориентиром при покупке опциона. В случае, когда она существенно ниже рыночной, это значит, что подразумеваемая волатильность завышена участниками рынка и будет лучше переждать это время и купить ценные бумаги после того, как волатильность снизится, повлекши за собой и цены на опционы.

Колонка «ГО» указывает гарантийное обеспечение в рублях по непокрытому опциону. Оно резервируется на счете у продавца опциона.