Понятия совместного равновесия. Кривые is lm как храк-ки множества равновес. Состоян. На рынке благ, денег и ц. Б.

(Совместное равновесие – на двух рынках, общее равнство – везде).

IS

r

LM

Y

IS – все значения дохода и %, при которых равно. на рынке благ.

LM – Y и r, при которых равнове. на рынке денег. (М – предлож. денег, L – спрос на деньги).

Следует понимать, что это не функциональная зависимость между Y и r.

Построение IS:

r r

IS

I Y

C

C2

C1

Y

Ф-я потребления движется из С1 в С2. Строим перпендикулярные линии и получ. модель.

Построение LM:

MS r

LM

L

Y1 Y2 Y

Двигаем L. Если вверх, то доход граждан возрастает с Y1 до Y2. Строим перпендикуляры и получаем нужную модель.

Макра – 15.

Модель IS LM и определение равновесного объема национального производства в краткосрочном периоде. Условия совместного равновесия в целом долгосрочном периоде.

i IS LM

Y

Макра – 16.

Инвестиционные и ликвидные ловушки в модели IS LM.

Экономика попадает в ситуацию ликвидной ловушки, когда про­центные ставки настолько низки, что любое изменение денежного предложения поглощается спросом на деньги как на имущество. Графически это интерпретируется как пересечение линий IS и LM в кейнсианской области последней. Такая ситуация характерна для экономики, впадающей в состояние депрессии: уровень националь­ного дохода падает до низшей отметки, спрос на кредит снижается, что вызывает снижение и ставки процента.

Другая интересная ситуация получила название инвестицион­ной ловушки. Вспомним, что в кейнсианской модели из всех состав­ляющих совокупного спроса только инвестиционный спрос имеет в качестве аргумента своей функции ставку процента. Учитывая, что инвестиционный спрос, по мнению кейнсианцев, вообще недостаточ­но эластичен по ставке процента, нетрудно предположить возник­новение ситуации, когда инвестиции станут абсолютно неэластичны к изменению процентной ставки и тогда линия IS примет вид вер­тикальной прямой. В результате любые изменения на денежном рынке, хотя и будут приводить к изменению ставки процента, но не вызовут изменения инвестиционного спроса.

Такая ситуация может возникнуть по самым различным причи­нам, например, она характерна для инфляционной экономики, когда ставки процента чрезмерно велики.

Однако если предположить, что поведение экономических субъектов описывается не кейнсианскими, а монетаристскими фун­кциями, то ситуация инвестиционной ловушки трансформируется в эффект имущества.

Эффект имущества заключается в том, что рост доли денег (кассовых остатков) в составе портфеля экономические субъекты воспринимают и как нарушение оптимальной структуры портфе­ля, и как рост всего своего имущества. Поэтому избыток денег субъекты стараются обменять не только на финансовые активы, но и на реальный капитал и реальные блага, что в свою очередь вы­зывает рост совокупного спроса. Графически это интерпретирует­ся таким образом, что первоначальный сдвиг линии LM вправо вызывает сдвиг также вправо и линии IS, как это показано на рис. 9.7. При этом вероятность того, что линия IS примет верти­кальный вид, очень низка, так как в монетаристской концепции инвестиции не единственная составляющая совокупного спроса, которая в качестве аргумента своей функции имеет ставку про­цента.

Макра – 17.

Рынок труда и его развитие на макро уровне. Классическая теория занятости.

На рынке труда сходятся планы предпринимателей по покупке и планы домашних хозяйств по продаже основного фактора произ­водства — труда. От степени соответствия их планов зависит уро­вень занятости в экономике. Рынок труда обладает одной ярко выраженной особенностью. Это единственный рынок, где мотивации поведения экономических субъектов однозначно привязаны к единственному параметру — ставке зарплаты.

Классич. теория занятости.

Ns

W безработица

( ставка В

з/пл). А

С дефицит

рабоцей силы Nd

N (занятость).

При повышен з/пл. система переходит из А в В, возникает безработица. При понижении – движемся в С, что показывает дефицит рабочей силы. Цены и зараб. плата у классиков абсолютно эластичны.

Безработица только фрикционная – связанная с недостатком информации.

Неоклассическая концепция занятости базируется на известных постулатах классической школы: совершенной конкуренции, взаи­мозаменяемости факторов производства, гибкости номинальной зар­платы и рациональном поведении экономических субъектов. В силу этого субъекты ориентируются не на номинальную, а на реальную ставку зарплаты.

Макра – 18.

Кейнсианская теория занятости.

Кейнсианская концепция строится на иных постулатах. Во-пер­вых, факторы производства в коротком периоде не являются взаи­мозаменяемыми. Во-вторых, экономика не является экономикой совершенной конкуренции, причем рынок труда наиболее несовер­шенен. В-третьих, номинальная заработная плата не является гиб­кой.

Жесткость номинальной зарплаты объясняется двумя обстоя­тельствами. Во-первых, в реальной экономике существуют институ­циональные факторы, препятствующие гибкому изменению номи­нальной зарплаты, такие, как коллективные договоры и профсоюзы. Во-вторых, домашние хозяйства обладают денежными иллюзиями, воспринимая любое снижение номинальной зарплаты как снижение жизненного уровня, даже если при этом наблюдается и общее сни­жение цен.

Таким образом, денежная ставка зарплаты, если и может менять­ся, то только в одну сторону — в сторону повышения, причем про­цесс ее роста не носит перманентный характер.

В результате экономические субъекты ориентируются при при­нятии решений о продаже и покупке труда не на реальную, а ис­ключительно на номинальную заработную плату.

Спрос на труд

Если в неоклассической концепции рынок труда является доми­нирующим, то в кейнсианской модели он занимает подчиненное положение.

Согласно кейнсианской концепции предприниматели предъяв­ляют спрос на такое количество труда, которое позволит им осу­ществить предложение благ в размере, необходимом для удовлет­ворения эффективного спроса, который Кейнс определил как фактически реализуемое при данном уровне цен значение совокупного спроса. То есть спрос на труд есть функция от эффек­тивного спроса на блага.

ND=f(y,+).

Предложение труда

Предложение труда в кейнсианской концепции находится в пря­мой зависимости от ставки номинальной зарплаты.

NS = f(W, +).

Зависимость предложения труда от номинальной, а не реальной ставки заработной платы в кейнсианской концепции объясняется жесткостью номинальной зарплаты и денежными иллюзиями, кото­рым подвергнуты экономические субъекты.

Равновесие: заложена постоянная безработица:

Nd безработица

w

Ns

N

Таким образом, возможны все виды безработицы: структурная, фрикционная, циклическая.

Макра – 19.

Взаимосвязь безработицы и инфляции. Кривая Филипса и ее модифик. в условиях стагфляции.

Анализ механизмов инфляции в рамках модели совокупного спро­са и предложения показывает, что характер и темпы инфляции тесно взаимосвязаны с динамикой основных макроэкономических парамет­ров. Особое значение при этом имеет зависимость между темпами инфляции и уровнем использования производственного потенциала, в первую очередь, уровнем занятости.

Графически кривую Филипса можно изобразить:

W, p

U(unemployment)

Или мы повышаем безработицу, тогда инфляция падает, либо уменьшаем – тогда наоборот.

Популярна с 1958 по 1967 г. Но Милтон Фридман и Фэлис независимо друг от друга доказывают: она работает только на краткосрочных этапах, а на долгосрочных –

w

U

Вертикальная линия, которая четко фиксирована на уровне безработицы.

Макра – 20.

Государ. регулирование занятости: цели, формы и методы.

Политика в области занятости предполагает широкий набор мер как институционального, так и специального характера. В рамках на­стоящего курса обратим внимание лишь на концептуальные различия. Согласно классической концепции экономика является саморегу­лируемой и в ней поддерживается полная занятость без вмешатель­ства государственных институтов.

Сторонники кейнсианской концепции считают наиболее действен­ным влияние на занятость через стимулирование эффективного спро­са. При этом основная задача состоит в том, чтобы найти оптималь­ное сочетание между планируемым снижением безработицы и ростом инфляции. Следует отметить, что чаще правительство в дилемме «ин­фляция—безработица» жертвует борьбой с инфляцией, так как пре­одоление инфляции приносит меньше политических дивидендов, чем поддержание занятости. Однако социальное значение таких мер труд­но отрицать.

Сторонники монетаризма и «теории предложения» видят основ­ную задачу правительства в обеспечении эффективных изменений в структуре занятости. В первую очередь сюда следует отнести усиле­ние мотиваций к труду и возможности для повышения квалифика­ции и получения новых профессий.

Сравнивая указанные подходы, можно сказать, что стимулирова­ние эффективного спроса позволяет решать текущие задачи, мероп­риятия по изменению в структуре занятости нацелены на долгосроч­ные аспекты экономического развития.

Макра – 21.

Понятие общего макроэкономического равновесия. Закон Л. Вальраса.

Макроэкономическая модель общеэкономи-ческого

развития классической школы.

Закон Вольраса: если равновесие существует на всех рынках, кроме последнего, то и последний рынок находится в состоянии равновесия.

Рынок благ рынок денег

P Ys r M

Yd L

Y M

Рынок труда рынок ц. буиаг.

W r Bd

Ns

Nd Bs

B N

Классическая дихотомия: реальный сектор не зависит от денежного

Уравнение обмена M*V = P*Y

Денежный сектор выводится из формулы.

P

Yd (p)

Y

Yd = M*V / P

Построение:

Ведущая роль – у совокупного спроса.

Равновесное значение у' определяет функцию совокупного предложения. Функция совокупного спроса выводится из количе­ственного уравнения обмена: у = (Mv)/P.

Изменение количества денег влияет только на номинальные пе­ременные, изменяя текущий уровень цен Р. Соответственно графи­ки AD и W сдвигаются от начала координат при росте денежной массы и наоборот при ее уменьшении.

В верхней части рисунка отображен процесс формирования ус­ловий равновесия на рынке капитала, где устанавливается равно­весная процентная ставка.

Итак, формирование условий ОЭР в классической модели про­исходит по принципу саморегулирования, без вмешательства госу­дарства, что обеспечивается тремя встроенными стабилизаторами:

гибкими ценами, гибкой номинальной ставкой зарплаты и гибкой ставкой процента. При этом денежный и реальный сектор незави­симы друг от друга.

Макра – 22.

Нео-классический синтез. Модель общего равновесия на рынке благ, денег, ценных бумаг и труда.

Сопоставление нео-кл. и кейнс. моделей.

Эффект А. Пигу – включение в число аргументов кейнсианских функций потребления и сбережен. также величин. Реальных кассовых остатков. – М/Р. (разновидность эффекта имущества).

Эффект Фишера нейтрализует эффект Пигу – снижение уровня цен может сопровождаться снижением совокупного спроса.

Нео-классич. синтез строится на основе соединения функции совокупного спроса, построен. На модели IS LM с функцией совокупного предложения, соответствующей нео-кл. варианту функционирования рынка труда, когда спрос на труд и его предложение определяются реальной ставкой з/пл.

Таким образом, на всех рынках возникает устойчивое равнове­сие. Если на каком-либо рынке оно нарушается, то другие рынки будут реагировать таким образом, чтобы нейтрализовать это откло­нение. Например, если совокупный спрос сократится (по любым причинам), на рынке благ появятся излишки, что в условиях гибко­сти цен приведет к снижению уровня цен. Снижение уровня цен проявится в увеличении реальных кассовых остатков, что будет сти­мулировать рост потребления (эффект Пигу). Кроме того, начнется снижение ставки процента. В результате вырастет инвестиционный спрос, а, следовательно, и совокупный спрос в целом, что приведет к восстановлению равновесия.

В синтезированной модели нет классической дихотомии, и при этом экономика обладает инструментами саморегулирования для

поддержания равновесия в условиях полной

занятости. Однако эти механизмы носят долгосрочный характер, в краткосрочном периоде для восстановления равновесия

необходимо вмешательство госу­дарства.

Макра –23.

Кейнсианская модель общего экономического равновесия.

Модель строится на основании теории IS LM.

В кейнсианской модели отсутствует гибкость цен, так как, во-пер­вых, в коротком периоде экономические субъекты подвержены де­нежным иллюзиям, кроме того в экономике в силу институциональ­ных факторов (долгосрочные контракты, монополизация и т.д.) реальная гибкость цен отсутствует.

Особое значение имеет относительная жесткость номинальной зарплаты Снижению же ее в периоды экономического спада препятствуют профсоюзы, имеющие большое влияние в развитых странах. Однако основная особенность кейнсианской модели заключает­ся в том, что реальный и денежный сектор экономики оказываются взаимосвязанными. Указанная взаимосвязь обусловливается спе­цификой кейнсианской трактовки денежного спроса, согласно кото­рой деньги являются богатством и имеют самостоятельную ценность, и выражается через трансмиссионный механизм ставки процента.

Важнейшим рынком в кейнсианской модели является рынок благ. В связке «совокупный спрос—совокупное предложение» ве­дущая роль принадлежит совокупному спросу.

Как мы видим, общее равновесие в кейнсианской модели дости­гается, как правило, в условиях неполной занятости, существует без­работица в размере N^f – N* Это объясняется тем, что спрос на труд зависит от величины эффективного спроса (см. равновесие на рынке труда в кейнсианской модели)', а ставка номинальной зар­платы жестко фиксирована. Таким образом, экономика в кейнсианской модели представляет­ся как внутренне нестабильная система, поэтому для поддержания устойчивости ее развития необходимо активное государственное вмешательство, в первую очередь фискальными методами.

Макра – 24.

Методологические основы нео-класс. моделей сбалансированного роста. Модель Р. Солоу.

Таким образом, экономика в кейнсианской модели представляет­ся как внутренне нестабильная система, поэтому для поддержания устойчивости ее развития необходимо активное государственное вмешательство, в первую очередь фискальными методами.

К (капитал)

N (занятост).

Т. е. модель является гибкой, саморегулирующейся. Сама поддерживает динамическое экономическое равновесие.

n =  * Sy, где

Sy – предельная склонность к сбереже.

 - предель. произ-ть капит.: на сколько возраст. доход при росте капит. на 1 ед., т. е.  = ^Y / ^L

n = ^Nt / N_t-1

Макра – 25.

Методологические основы кейнсианских моделей сбалансированного роста Модели Домара, Р. Харрода.

Кейнсианские модели построены на совершенно отличных от нео­классических постулатах:

• цены не являются гибкими, они предполагаются постоянными;

• ожидания субъектов статичны;

• факторы производства невзаимозаменяемы.

М одели Домара и Харрода являются простейшими кейнсиански-ми моделями экономического роста. Хотя, в отличие от модели Солоу, в настоящее время они широко не используются в целях анализа макроэкономической динамики, тем не менее дают достаточно хоро­шее представление о кейнсианском подходе к исследованию проблем экономического роста.

K (капитал)

N

Модель Домара

Модель Домара является простой моделью, в ней представлены только домашние хозяйства и фирмы.

*Sy =^Yt / Y_t-1 =^Kt / K_t-1 = ^It / I_t-1 = ^Nt / N_t-1

 - предель произ-ть капит: на сколько возраст. доход при увеличе капит на 1 ед., т.е  = ^Y / ^L

Sy – предель. склон. к сбереже.

Модель Харрода

Модель Харрода также является простой моделью, в ней пред­ставлены только домашние хозяйства и фирмы.

^Yt / Y_t-1 = Sy / X – Sy, где

Х – акселератор = 1 / 

Золотое правило накопле. и сбереже: экономи. наход-ся в динамич. равнове, если все сбереже. превращ в инвести.

Макра – 26.

Бюджетный дефицит и его виды. Способы полного покрытия бюджетного дефицита и

всего государственного долга.

Государственный бюджет - роспись государ­ственных доходов и расходов за определенный период, утвержден­ную в законодательном порядке. За период исчисления бюджета принимается финансовый год.

Бюджетная система — совокупность бюджетов государства, административно-территориальных единиц и автономных в бюджет­ном отношении учреждений и институтов.

Бюджетный дефицит (D) — сумма превышения расходов госу­дарства над его доходами в пределах финансового года.

D=G-T.

Бюджетный избыток — сумма превышения доходов государ­ства над его расходами в пределах финансового года. Если бюджет­ный дефицит по определению отрицательная величина, то бюджет­ный избыток — положительная.

Различают структурный и циклический дефицит. Структурный дефицит представляет собой разность между те­кущими государственными расходами и доходами, которые могли бы поступить в бюджет в условиях полной занятости при существую­щей системе налогообложения.

Dстр. = G - Т • Yf

Циклической дефицит представляет собой разность между фак­тическим и структурным дефицитом. Dцик = Тy • ( y^F - у).

Государственный долг — сумма накопленных бюджетных дефи-цитов за минусом бюджетных избытков.

Бюджетный дефицит принципиально может обслуживаться двумя способами — с помощью кредитов Центрального Банка и путем эмиссии государственных ценных бумаг (В), то есть можно записать:

D = ^M + ^В. Первый способ, как правило используется правитель­ствами слаборазвитых стран, стран с переходной экономикой, как это имело место в Российской Федерации. По опреде­лению такое финансирование является чисто инфляционным, так как происходит монетизация дефицита госбюджета.

Для развитых стран характерно обслуживание дефицита госбюд­жета через эмиссию гособлигаций. Государствен­ный долг (GD) можно интерпретировать как размер задолженности государства владельцам государственных ценных бумаг.

Концепция ежегодн. балансирования.

Тн + Тб / (1+i) = Gн + Gб / (1+i)

Прирост задолженности сегодня означает рост налогов завтра.

Конце. циклич. баланси.

Допустимость балансирования: дефициты в период спада позволя. стимули. совок. спрос, а излишки в периоды подъёмов – сдерживать перегрев экономи.

Концепц функцион. финансов.

Сбалансирванность бюджета второстепенна, на превом месте – стабилизация экономи. развити.

-рефинансирование госуд долга, а не его возвращ.

-госуд имеетинструм для снижени бремени госуд долга, наприме, путем увеличе денеж массы

-государ всегда может повысить налоги.

Макра – 27.

Фискаль полит госуд и ее роль в антицикличес регулир экономики. Виды фискаль политик.

Фискальная политик – регулир экономи в области рынка благ (главныые рычаги – государ

расходы и налоги).

Сторонники – кейнсианцы.

Активная ф. политик – повыш госуд расходо

Контрактивная - наоборо

Система встроенных стабилизаторов:

элементы, регулир экономи вне зависим от участия государ:

-прогрес шкала налогообл

-безработица (система пособий)

-теория Милтона-Фридмана (пермаментного дохода): потребл челов-ка не повторяет доходы,

а более ровно.

Кейнсиа. считают фискаль методы более предпоч:

У Кейнс–ев. У классиков

i i

IS IS

LM

LM

Y Y

У Монетаристов

i

IS

LM

Y

Т. е. у классиков – как не смещать IS, а доход (LM) = const – фисккаль политик неэффек.

У монетаристов – более эффект денеж-кредитн политик, чем фискаль.

У кейнсиа – централь место – политика фиска-ая.

Макра – 28.

Развертывание инфляционной спирали.

Макра – 29.

Воздействие бюджетных расходов и налогов на объем совокуп. спроса. Бюджетные

и налогов мультипликаторы.

Если основ­ным аргументом функции потребления выступает доход, как это имеет место в кейнсианской концепции, то любые изменения в совокупных расходах порождают значительно большие изменения в национальном доходе в результате действия мультипликативных эффектов. прирост дефицита госбюджета на равную величину оказывает разное по величине влияние на совокупный спрос и национальный доход в зависимости oт того, вызывается прирост дефицита бюджета снижением налогов либо ростом госзакупок.

При приросте государственных расхо­дов имеет место как непосредственное увеличение совокупного спроса и национального дохода, равное величине прироста госрасходов, так и индуцированное мультипликативным эффектом приращение совокупного спроса. При снижении же налогов домашние хозяйства часть своего увеличившегося располагаемого дохода направляют на сбережения, поэтому первоначальный прирост потребления оказыва­ется меньше величины снижения налогов. В результате рост дефици­та госбюджета, финансируемый за счет налогов, оказывает меньшее влияние на прирост совокупного спроса.

Бюджетный м:

М = 1 / (1-Су), где Су – потребление.

Смысл: если увеличи государ расходы, то увеличи и доходы в обществе.

^Y = (1 / (1-Cy) ) * ^G

налоговый мультипликатор:

М = Су / (1-Су), т. е. налогов мультип всегда меньше, чем бюджетн.

Совокуп. мультипл:

М = 1 / (Су^v + Cy^v * Ty)

Су^v – располагаемый доход.

Макра – 30.

Роль налогов в стимулировании экономи. роста. Кривая Лаффера.

Кейнсианцы рассматривают экономический рост с точки зрения факторо спроса, объясняя низкие темпы роста неадекватным уровнем совокупных расходов, поэтому они проповедуют низкие ставки % (политик дешевых денег) как средство стимулирования капит вложений. При необход. Финансо-бюджетн политик может использ для огранич расходо и потребл, чтобы не привести к инфляции из-за высоког уровн капиталовложе

Сторонники экономи предложения призыва к снижени налогов как к средству, поощра трудовые усилия и предпри риск. Некотор прдлаг отменит подоход налог кейнсиа уделяют больше вимани краткос целям, а сторонн экономи предлож – отдают предпоч долгоср перспек. При полной занятос - ти и загрузке произво мощност.

Кривая Лаффера:

T

Ty (налоговая ставка)

Налоги растут до определ момента, после чего – повышен ставки неэффек.

Макра – 31.

Денежно-кредитная политик Цели, инструм, принципы проведе Политик дорогих

и дешевых денег

Монетарная политик – регулир экономи, манипу-лируя денедны рынком.:

-денежной массой

-манипул % ставкой

-повышен или понижен обязате нормы резервн покры-ия.

Изменение величины резервов коммерческих банков ' непосред­ственно зависит от политики Центрального Банка и является одним из важнейших инструментов денежно-кредитной политики.

Изменение и величины наличных денег в обращении, и величины резервов коммерческих банков приводит к изменению денежной базы, или денег высокой эффективности, хотя по-разному влияет на изме­нение структуры денежной массы.

Изменение величины депозитов правительства по понятным причинам нельзя отнести в полной мере к инструментам политики Центрального Банка, однако Центральный Банк должен постоянно отслеживать величину чистой задолженности правительства, пред­ставляющей собой разницу между займами и депозитами правитель­ства. В некоторых странах, например, в Италии, Австрии и некото­рых других, величина чистой задолженности правительства (или величина займов правительству) ограничена законодательно, в дру­гих странах определяется на основе закона о бюджете или ежегод­ных соглашений.

Депозиты коммерческих банков (финансовых институтов) в Централь­ном Банке представляют собой их обязательные резервы.

Изменение учетной ставки.

Политика дорогих и дешевых денег.

Дорогие:

i

MS

MD

M

Получить деньги сложно

I Ms

Md

M

Кредиты значительно дешевле.

Макра – 32.

Валютный курс и его регулир.

Валютный курс — это цена одной валюты, выраженная в едини­цах другой валюты. Существует несколько валют, которые выполняют функции международной денежной единицы. В Российской Фе­дерации рубль «привязан» к одной из основных международных валют — доллару США.

Обменный курс — это цена единицы иностранной валюты, выра­женная в единицах национальной валюты.

Девизный курс — это цена единицы национальной валюты, выра­женная в единицах иностранной валюты.

различают номинальный и реальный валют­ный курс. Их соотнош:

e = er * P / Pz, где

er – реальн курс

P – внутрен цен

Pz – мировые цен.

В зависимости от формы регулирования валютного курса разли­чают фиксированный и плавающий валютный курс.

Политика фиксированного валютного курса означает, что Цент­ральный Банк берет на себя обязательства осуществлять интервен­ции на валютном рынке с целью поддержания валютного курса в рамках заданного значения.

Соответственно, при плавающем валютном курсе его текущее зна­чение определяется только в результате взаимодействия сил спроса и предложения на валютном рынке, без каких-либо обязательств со стороны Центрального Банка.

На практике плавающее или фиксированное валютное регулирова­ние чаще наблюдается не в чистом виде, а в некотором промежуточ­ном варианте. Политику Центрального Банка Российской Федерации можно охарактеризовать как ограниченное регулирование. В совре­менной экономике развитых стран отчетливо наблюдается тенденция ко все более жесткой фиксации валютных курсов, которая обеспечи­вает стабильность ожиданий экономических субъектов.

Макра – 33.

Платежный баланс и его влияние на

денежную массу и бюджетный дефицит.

Платежный баланс представляет собой учет поступивших из-за границы и произведенных субъектами национальной экономики за границей платежей за определенный период.

Соотношение между поступившими и произведенными платежа­ми представляет собой сальдо платежного баланса.

Превышение поступивших платежей над произведенными форми­рует активное сальдо платежного баланса. В случае превышения произведенных платежей над поступившими формируется пассивное сальдо платежного баланса.

Платежный баланс состоит из двух основных разделов: баланса текущих операций и баланса движения капитала.

Баланс текущих операций в свою очередь подразделяется на торговый баланс, баланс услуг и баланс трансфертов, при этом:

• торговый баланс отражает суммарные платежи по экспорту и импорту товаров;

• баланс услуг отражает суммарные выплаты процентов по лю­бому активу (акциям, облигациям и т. п.), выплаты чистого дохода по инвестициям, выплаты по лицензиям, фрахту, а также покупку частными лицами валюты в банках для вывоза за рубеж' и ввоза ее в страну;

• баланс трансфертов отражает денежные переводы частных лиц, субсидии и ссуды частным лицам, дары и гранты, а также все виды безвозмездной помощи.

Баланс движения капитала отражает суммарные платежи по покупке и продаже капитальных активов, таких как акции, облигации, банковские депозиты, земля и т.п. Продажа капитальных активов зарубежным инвесторам представляет собой импорт капитала (KZ), покупка за рубежом активов — экспорт капитала (КЕ).

Сальдо по счету текущих операций представляет собой чистый экспорт страны (NE). Сальдо является положительным (NE > 0) в случае превышения экспорта над импортом и отрицательным (NE < 0) при превышении импорта над экспортом.

Сальдо по счету движения капитала представляет собой чистый экспорт капитала (NKE). Сальдо считается положительным при пре­вышении импорта капитала над экспортом (NKE < 0) и отрицатель­ным при превышении экспорта капитала над импортом (NKE > 0). То есть в первом случае имеет место чистый приток капитала в страну, во втором — чистый отток капитала из страны.

Таким образом, сальдо платежного баланса (ZB) представляет собой суммарное сальдо баланса текущих операций и баланса движе­ния капитала.

ZB = (Е - Z) - (КЕ - KZ) = NE - NKE.

Активное сальдо платежного баланса означает, что суммарный объем платежей из-за границы превысил в текущем периоде суммар­ный объем платежей за границу, то есть в стране наблюдался прирост чистых иностранных активов.

Пассивное сальдо платежного баланса означает, что суммарный объем платежей за границу превысил в текущем периоде суммарный объем платежей из-за границы, то есть в стране наблюдалось умень­шение чистых иностранных активов.

Макра – 34.

Эффективность стабилизационной политики госуд - ва в открытой экономи.

Требуется время на для проведения в жизнь принятого правительством решения Да и сами решения принимаются с заподанием. Все это образует внутренний лаг. В случае предвидимых (наприме, сезонных) колебаний он м. б отрицател.

Так можжно облегчить доступ к кредитам наканун сбора урожая.

Период времени между началом преобра и результ назыв-ся внешний лаг.

Более продолжителене при проведе денежно-кредитн политик по сравнен с фискаль. Так, увеличе государ расходо повыш-ет совокуп спрос, а покупка ценных бумаг Ц.Б-ом сперва снизит ставку процент, и только затем, м. б., возрастет и спрос на инвести.

Стабили политик лучше использ осторож, т. к. она может сделать колебан тренд более продолж.

Во всех случаях, когда прави-во строит политик на сюрпризах, изменен приводят к тому, что равнове устанав-ся при менее благопр условиях, чем превоначальн позиции

Оптимально проводить стабилиз политик по законод установ-ым правила., т .е. вместо дискреционной осуществлять регламентированую стабилизационную экономи политик. Так, парламе может предпис ЦБ-у увеличив предлож денег в определ процент от роста нацио доход или размера безрабо.

Основные моменты, требующие учета, следующие:

• степень интеграции национальной экономики в мировое хозяй­ство (малая — большая экономика);

• режим регулирования валютного курса (фиксированный — плавающий валютный курс);

• степень открытости экономики для свободного движения ка­питалов ( высокая — низкая мобильность капитала).

В конечном счете целью выступает совместное равновесие на всех макроэк рынках страны при полной занятости и нулевом сальдо платежн баланса нашей стран.

Кейнсианцы – за

Классик – против.

Макра – 35.

Модель малой открытой экономики

в коротком периоде.

Состояние баланса текущих операций оказывает непосредствен­ное влияние на условия равновесия в экономике. Для анализа этого влияния тождество представим его в виде:

(S - I) + (T - G) = (E - Z)

(Т - G) в левой части тождества представляет собой пре­вышение налоговых поступлений над государственными расходами, то есть государственные сбережения. Сумма государственных и час­тных сбережений представляет собой национальные сбережения эко­номики. Тогда перепишем:

(Sнац - I) = (E - Z)

Тождество показывает, что в сбалансированной экономике превышение национальных сбережений над инвестициями равно саль­до по счету текущих операций.

Из приведенных рассуждений следует очень важный вывод, кото­рый состоит в том, что сальдо платежного баланса равно изменению валютных резервов Центрального Банка:

ZB = NE - NKE = ^Rвал

В свою очередь валютные резервы представляют собой один из важнейших активов, которым Центральный Банк обеспечивает день­ги высокой эффективности (денежную базу). Другими, напомним, являются кредиты финансовым институтам, кредиты правительству и ценные бумаги правительства, составляющие в совокупности внут­ренний кредит (Квн). Тогда приростное уравнение денежной базы можно записать:

^Н = ^Rвал + ^Квн

Следо-но:

ZB = ^Н - ^Квн

то есть сальдо платежного баланса равно разнице между прира­щением денежной базы и приращением внутреннего кредита. Данное выражение представляет собой монетарный подход к платежному балансу, активно используемый Международным Валютным Фондом при выработке ограничений для расширения внутреннего кредита для стран, имеющих проблемы с платежным балансом.

Равновесие в открытой экономи в условия мобильности капит:

i

IS LM

i=iz CM

Y

В экономике обеспечивается тройное равновесие, когда совмест­ное равновесие устанавливается при значении внутренней ставки процента i, равном мировой процентной ставке iz. Графически это можно интерпретировать как пересечение кривых IS, LM и СМ в точке, соответствующей параметрам у = у* и i = i^z-,. При этом в условиях полной мобильности капитала в открытой экономике существует механизм, позволяющий обеспечить тройное равновесие. Происходит это за счет корректи­ровки текущего значения валютного курса.

Предположим, что кривая IS пересекает кривую LM выше точки пересечения последней с кривой СМ. Это означает, что внутренняя ставка процента, соответствующая совместному равновесию на рын­ке благ и денег, превышает мировую. Тогда, в силу более высокой доходности внутренних активов по сравнению с мировыми, в эконо­мику начнется приток иностранного капитала. Приток иностранного капитала вызовет повышение спроса на отечественную валюту, в результате чего валютный курс начнет повышаться (национальная валюта станет «дороже»). Повышение курса национальной валюты вызовет снижение чистого экспорта, в результате чего кривая IS начнет сдвигаться влево. Движение кривой IS влево будет продол­жаться до тех пор, пока внутренняя ставка процента не сравняется с мировой, то есть пока не исчезнет причина, вызвавшая приток иност­ранного капитала.

Если внутренняя ставка процента меньше мировой, то будет на­блюдаться рост вывоза капитала из страны за рубеж, что вызовет увеличение спроса на иностранную валюту и, как следствие, приведет к росту чистого экспорта, сдвигу кривой IS вправо и повышению внутренней ставки процента.

Примерные задачи:

Задача №1. Малая открытая экономика

Пусть открытая экономика с полной мобильностью капитала описывается следующим образом: автономное потребление – 120, предельная склонность к потреблению равна 0,6, автономные инвестиции – 364, предельная склонность к инвестированию – 10, государственные закупки товаров и услуг – 200, налоги – 100, чистый экспорт описывается функцией: Nx=10-200е, где е – номинальный валютный курс, номинальное предложение денежных средств – 1400, уровень цен в экономике – 1, коэффициенты чувствительности спроса на деньги по доходу и ставке процента равны соответственно 10 и 100, мировая ставка процента равна 0,6.

1. Определите равновесные значения ставки процента и национального дохода.

2. Правительство проводит стимулирующую фискальную политику, увеличивает государственные закупки товаров и услуг на 50. Как изменится национальный доход и валютный курс, денежная масса, если:

• валютный курс является плавающим;

• валютный курс является фиксированным на равновесном уровне из пункта (а).

3. Проиллюстрируйте решение на графике.

Ответ:

а) r = 0,6; Y = 146; E = 2,848

б) float: E = 3,098

fix: Y = 271; M = 2650