2. Методики оценки финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия  осуществляется с целью выявления основных факторов, оказывающих влияние на финансовую благосостоятельность компании, а также для того, чтобы сделать прогноз тенденций изменения роста и разработки стратегий развития бизнеса.  

Оценка финансового состояния предприятия проводится посредством оценки состава и структуры активов компании, их движения и состояния, оценки состава и структуры источников заемного и собственного капитала, анализ характеристик и свойств финансовой устойчивости компании. Анализ финансового состояния является аналитической процедурой, с помощью которой можно выявить слабые стороны финансового механизма бизнеса и предсказать наиболее вероятное его развитие. Также анализ предполагает разработку решений для снижения и полного устранения рисков.

Для проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия используются определенные подходы, методы и инструменты.

Методы:

1. Метод сравнения (яляется наиболее простым) - когда финансовые показатели отчетного периода сопоставляются либо с плановыми, или же с соответствующими данными за предыдущее время (базисными).

2. Метод группировки - в этом случае анализируемые показатели систематизируются и сводятся в таблицы. Такой подход дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций и факторов, влияющих на изменение показателей финансового состояния.

3. Метод цепных подстановок, или элиминирования - заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные данные остаются неизменными. Такой подход позволяет определить влияние отдельных факторов на итоговый финансовый результат [5].

В качестве инструментария для анализа финансового состояния широко используются различного рода коэффициенты. Это относительные показатели, которые выражают отношения одних абсолютных величин к другим. Финансовые коэффициенты применяются не только для оценки состояния отдельных финансовых показателей, но и для выявления их динамики, тенденций, сравнения с нормативными значениями.

Анализ финансового состояния предприятия основан на использовании определенных алгоритмов и математических зависимостей. Только четкая последовательность осуществления анализа, строгость расчетов обеспечивают правильность прогнозов и оценки проводимой аналитической работы по изучению финансовой деятельности предприятия [11].

В мировой практике существуют различные подходы к определению оценки финансового состояния. Эту особенность отмечают многие ученые. Существуют методики, которые предполагают использовать при оценке финансового состояния более 80 показателей. Рекомендованная Минфином РФ методика оценки финансового состояния, как показала практика, себя не вполне оправдала, поскольку предлагаемые в ней показатели оценки не совсем реально отражают суть проблемы.

Рассмотрим наиболее популярные методики оценки финансового состояния предприятия.

В 1994 году было принято Постановление Правительства Российской Федерации № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» для проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия и обоснования решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Показатель текущей ликвидности должен быть менее 2-х, а коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1. В случае если один из коэффициентов имеет значение меньше положенного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больший или равен 2-м, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1-го, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1-го и рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1-го и рассчитанный на период, равный 3-м месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1-го и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

После принятия решения у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

В случае признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным осуществляется анализ зависимости установленной неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним. Под задолженностью государства понимаются не исполненные в срок обязательства.

Особенность постановления № 498, дополненного ФУДН, состоит в том, что выделяется 3 показателя и 3 их ограничения. Если предприятие не соответствует упомянутым критериям, оно объявляется банкротом и может рассчитывать на государственную поддержку.

К достоинству данного постановления относится простота расчета указанных коэффициентов. Недостатки методики в следующем:

1) коли­чество показателей, как и их ограничения, выбраны абсолютно произвольно и их не вполне достаточно;

2) зачастую предприятие-банкрот не может надеяться на государственную поддержку, а обязано само рассчитывать на свои силы. Но если это предприятие является единственным в своем роде источником занятости и заработка для населения данного поселка (города, района), то, видимо, выгоднее не закрывать предприятие, а применить иные меры по его преобразованию.

Широко используемой в настоящее время является спектр-балльная методика (СБ-метод). Особенность этой методики состоит в том, что часть оценок берется по практическим данным, а часть – по литературным рекомендациям (т.е. не проверенным практикой). Далее выделяются 4 типа финансового состояния, и каждому из них соответствует определенный коэффициент: от 0,1 (самого неблагоприятного) до 0,4 (самого благоприятного). По каждой группе показателей суммарный коэффициент может колебаться по формуле: 0,1*а=<K>=0,4*b; где “а” и “b” – количество показателей в каждой группе.

Затем, умножая по этой формуле 0,1; 0,2; 0,3; 0,4 на количество коэффициентов, определяются среднегрупповые коэффициенты по группе.

Достоинство этого метода в относительной простоте расчета.

Недостатки данного метода в том, что:

1) часть показателей рассчитывается по литературным рекомендациям (что не всегда учитывает специфику деятельности конкретного предприятия);

2) 4 типа финансового состояния выбраны абсолютно произвольно (ведь может быть и меньшее и большее количество типов финансового состояния);

3) весовые значения этих четырех типов (от 0,1 до 0,4) выбраны также произвольно (почему не 0,05 или не 1,0?); 4) шаг (0,1) также выбран произвольно (почему не 0,001 или не 0,5?).

В зарубежных высокоразвитых странах наибольшее распространение получил рейтинговый метод, который используется некоторыми отечественными банками. Особенность данного метода в том, что выбирается группа предприятий, считаются показатели, выбирается наилучший, которому присваивается условно-эталонное значение. И потом каждый показатель каждого из предприятий сравнивается с этим значением. Полученные данные суммируются, преобразуются, и на основе этого выводится рейтинг предприятия.

Недостатки этого метода в следующем:

- какой-либо из показателей одного из предприятий (не вошедшего в группу) может быть выше условно-эталонного значения. И если потом сравнивать рейтинги этих предприятий, то может появиться ошибка в вычислениях;

- зачастую потребителя информации интересуют ликвидность, платежеспособность, рентабельность или оборачиваемость предприятия. Рейтинг конкретно этого не выделяет, а дает лишь общую оценку, т.е. место предприятия в общем списке. Рейтинг как бы нивелирует конкретные особенности деятельности предприятия, а это не всегда желательно.

Традиционные методы экономического анализа позволяют определять влияние тех или иных факторов на результаты деятельности предприятия, как правило, в случае, если они находятся в функциональной зависимости. Влияние же на исследуемый показатель совокупности фак­торов, не находящихся в функциональной зависимости, этими методами оценить невозможно. Поэтому наряду с традиционными методами экономического анализа должны быть применены математико-статистичес­кие методы.

Наиболее распространенным в настоящее время является метод регрессионного анализа. Он дает возможность учесть влияние причинно-следственных связей и взаимообусловленности факторов на показатели деятельности предприятия.

В настоящее время разработаны и используются модели регрессионного анализа в различных направлениях отраслевого анализа. Здесь ставится задача обосновать возможность использования метода регрессионного анализа при определении показателей, которые наиболее реально отразят их оценку при исследовании их финансового состояния. Это позволит исследовать ранее не изучаемые проблемы.

Основные (традиционные) этапы методики математико-статисти­ческого анализа основываются на построении многофакторных корреляционных моделей формирования уровня показателей и включают следующие взаимосвязанные этапы:

1. выбор, исходя из целей исследования, изучаемого показателя оценки эффективности хозяйственно-финансовой деятельности, который принимается за функциональный (результативный);

2. отбор факториальных показателей (факторов-аргументов), предположительно образующихся в корреляционной связи с выбранным функциональным показателем;

3. выбор и обоснование типа поверхности регрессии, т.е. определение формы связи функционального и факториальных показателей;

4. выбор и первичную обработку необходимых статистических данных: определение объема совокупности;

5. решение полученной многофакторной корреляционной модели на ЭВМ;

6. экономико-математический анализ результатов решения.

Для обоснования и определения в качестве основного результирующего показателя оценки финансового состояния проводится регрессионный анализ и устанавливается связь совокупности финансовых коэффициентов с показателями, характеризующими эффективность использования средств предприятий: рентабельность, оборачиваемость и стоимость капитала. Поскольку эти индикаторы являются основополагающими для оценки деятельности предприятий, то установление функциональной зависимости между результирующими показателями хозяйственной деятельности и финансовыми показателями их оценки является необходимым условием.

Методика определения основных показателей финансовой оценки промышленных предприятий состоит из четырех основных блоков (этапов):

Блок 1 – определение и установление основных показателей, характеризующих эффективность использования средств предприятий.

Блок 2 – установление взаимосвязи с этими коэффициентами основных (рекомендуемых) показателей финансовой оценки.

Блок 3 – определение основного финансового показателя, имеющего более высокую тесную связь с показателями эффективности использования средств предприятий.

Блок 4 – установление взаимозависимости с этим показателем других финансовых коэффициентов.

Для обоснования результирующего показателя, который должен быть включен в модель как основополагающий, первоначально в процессе анализа устанавливается зависимость между тремя основными коэффициентами, которые наиболее реально и достоверно характеризуют производственно-финансовую деятельность промышленных предприятий. Это рентабельность, оборачиваемость и стоимость капитала предприятия. Данные три фактора тесно взаимосвязаны между собой (рассчитанные коэффициенты корреляции показывают, что между ними имеется высокая взаимосвязь), что позволяет определить, в какой зависимости от них находится ряд показателей оценки финансового состояния предприятий.