15. Лизинг, виды и преимущества

Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. ВИДЫ: 1.Оперативный представляет собой сдачу в лизинг имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества, т.е. срок аренды по нему короче, чем экономический срок службы имущества. Объектом оперативного лизинга является оборудование с высокими темпами морального старения. Риск порчи или утраты иму щества лежит на лизингодателе. 2.Финансовый представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдаче его во временное пользование и владение на срок, приближающейся к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. 3.Возвратный лизинг. собственник имущества передает право собственности на него будущему лизингодателю на условиях купли-продажи, т. е. продает его и одновременно всту пает с ним в иные отношения в качестве лизингополуча теля этого имущества. В этом случае поставщик и лизингодатель являются одним и тем же юридическим лицом. 4.Чистый лизинг-когда техническое обслуживание оборудования полностью ложится на лизингополучателей. 5. Долевой лизинг - разновидность финансового; предусматривает участие в сделке 3й стороны - инвестора, в качестве которого выступает банк, страховая или инвестиционная компания; 6.Прямой лизинг - соглашение с лизинговой фирмой о покупке оборудования и последующей сдачей ему в аренду7.Сублизинг - вид отношений, возникающий в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. Преимущества.1.Инвестирование в форме оборудования снижает по сравнению с денежным кредитом риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное оборудование. Т.о. легче получить оборудование по лизингу, чем ссуду на его приобретение.2.Расширение производства без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств 3.Лизинговый контракт может включать в себя дополнительные услуги по обслуживанию оборудования 4.Гибкость лизингового соглашения 5.Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания оборудования, т.к. имущество не приобретается в собственность. Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и снижают налогооблагаемую прибыль7.Лизинг предполагает сразу 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежа. 8.Мелким и средним предприятиям проще получить контракт по лизингу, чем ссуду. Лизинговый платеж=амортизационные отчисления+плата за кредитные ресурсы+комиссия+доп услуги+НДС.

16. Проектное финансирование

Если говорить о ПФ с точки зрения коммерческих банков, то для них кредитные операции в рамках ПФ характеризуются повышенным риском. Дело в том, что при «классической» схеме ПФ банк выдает кредит заемщику без права регресса (оборота) на последнего. Единственным источником вознаграждения банка являются доходы, получаемые от реализации инвестиционного проекта. В обмен на принятие рисков коммерческий банк получает право на повышенный процент, премию. С точки зрения экономической теории можно сказать, что банк рассчитывает на получение не только проекта, но и предпринимательского дохода. Естественно, что банк идет на высокий риск только в том случае, если инвестиционный проект обещает очень высокую прибыль. (Такие проекты возможны в энергетике, добыче полезных ископаемых, первичной переработке сырья и т.п.). Банк во многих случаях действует как предприниматель, активно вникая в вопросы разработки и реализации инвестиционного проекта, управления введенного в эксплуатацию проекта. Иногда в кредитном договоре банк резервирует за собой право на приобретение части акций предприятия, управляющего объектом инвестиционной деятельности. ПФ является инструментом активного сращивания банковской и промышленных сфер.

В схемах ПФ без оборота и с ограниченным оборотом на заемщика особое внимание уделяется вопросам выявления, оценки и снижения рисков при реализации инвестиционных проектов. Как правило, ведущую роль в этом играет банк, который силами своих сотрудников и привлеченных консультантов осуществляет оценку инвестиционного проекта: эффективности инвестиций, динамики денежных потоков, перспектив реализации продукции, проектных рисков и т.д. Проектный анализ как совокупность методов оценки (экономической, финансовой, технической, экологической, организационно-правовой, коммерческой) инвестиционных проектов в принципе сегодня применяется достаточно широко на Западе — как в банковском, так и промышленном секторах экономики. Но при использовании схем ПФ роль проектного анализа особенно высока, и на его осуществление тратятся значительные средства. Крупные банки, специализирующиеся на ПФ, в своем штате нередко имеют инженеров, геологов, экологов, других специалистов, необходимых для углубленной оценки инвестиционных проектов.

В России преобладает упрощенное представление о ПФ как о банковском долгосрочном кредитовании промышленных инвестиционных проектов. Долгосрочное банковское кредитование инвестиционных проектов может рассматриваться при определенных условиях лишь одной из форм ПФ, частным случаем ПФ. Поэтому в ряде ситуаций для заемщика предпочтительнее будут «традиционные» схемы финансирования инвестиционных проектов (кредиты под залоговое обеспечение, гарантии и поручительства; эмиссия акций и облигаций; лизинг и т.д.).