Тема 8.9. Способы страхования валютных рисков

КО активно осущ. вал.оп. в связи с чем их дея-ть подвержена вал.риску.

Валютный риск — опас-ть возмож. потерь в рез-те измен-я вал.курсов.

В основе вал.риска лежит изменение реал.ст-ти ден.обяз-в во врем. Вал. рискам подверг. все участники вал.рынка:импортер,экспортер,банк.,кредитор,заёмщик.

Виды вал.рисков:1) коммерч.- связ. с нежеланием или невозмож-ю долж-ка или гаранта заплатить по своим обяз-вам.2)эк.-связаны с действиями правит.органов, препятствующ. исполн. обяз-в должника. 3)политич..

Основ. вал. риск. явл.: 1)коммерч.; 2)конверсион.(подразумев. риски вал. потерь по конкрет. вал. оп.)

Для управл. вал. рисками уч-ки вал.рынка использ. различ. методы. Во внешнеэк. контрактах фиксир. 2 вида валют: вал.цены(вал,в которой фиксир. цена тов) и вал.платежа(вал.,в котор. будет произвед.оплата тов.)

Этапы управ. вал.рисками. 1) выявл.рисков.2)оценка степ. риска,т.е.вероят-ть,потери,3)опред.мероприят. по минимизац. рисков.4) использов. инструмент. и методов по минимиз. 5) оценка рез-ов управл-я(эф-ть).

К мероп. по минимизац. рисков мож. отнести:1)диверсификация(влож.ср-в в различ. вал) 2)соблюд.лимита открыт. позиции.

С целью расчета лимита открыт. вал.поз. опред.велечины открыт. вал. поз. в отдел. ин.в. и отдел. драг. мет. суммирован. чистой баланс., спов, сроч., опцион позициям. С «+» в расчет окрыт. вал. поз. в отдел. драг.мет. и отдел. ин.в. включ. длинная чист. поз., котор. предостав. собой положит. рез-т расчета.

Чистая бпланс. поз. расчит. как раз-ть между сумм. баланс. А и П, в одной и той же ин.в и драг.мет. с учетом резервов на возмож. потери,сформулр. под финн. инструменты в той же ин.в или в том же драг.мет.,в котор. расчит. чистая баланс. поз.

Соотнош-е треб. и обяз-в банка в ин.в. опред. его вал. поз. В случае их равенства по конкрет. вал. вал.поз. счит. закрыт., а при несовпаден. –открыт.

Открыт. вал. поз. мб короткой, если П и обяз-ва по проданной вал. превыш. А и треб-я по куплен. вал.

Размеры открыт.вал.поз.,расчит.как соотнош. открыт вал.поз. в отдел. ин.в и драг.мет.,балансирующ.поз. в руб., сумм. открыт. вал. поз. в отдел. ин.в и драг.мет. и собств. ср-в.

В целях расч. открыт. вал. поз. в отдел. ин.в. и драг.мет.чистые поз. опред. как раз-ть между баланс. А и П. Балансов.

А и П, внебаланс. тпеб-я и обяз-ва включ. в расчет чист. поз. в след. пор.:1)балансов. А и П внебаланс. тпеб-я и обяз-ва пересчит. на ин.в. или драг.мет.,от котор. зависит их велич. по соответ. курсу ин.в или по соответ. учет. цене. на драг.мет. на дату расчета лимитов. открыт. вал. поз. 2) получ. велечин. суммир. с АПТО, выраж. в той же ин.в или в драг.мет. от измен-я курса.

С целью огранич. вал. риска КО устанавл. размеры открыт.вал. поз.1)сумм. всех длин(корот) открыт. вал. поз. в отдел ин.в. и отдел. драг.мет. ежедневно не должна превыш. 20% от собств. кап.

2) сумм. всех длин(корот) открыт. вал. поз. в отдел ин.в. и отдел. драг.мет. также балансир. внебюдж. ежедневно не должна превыш. 10% от собств. кап. 3)защит. вал. оговорки, котр. учитыв. в дог-рах.4)хеджиров. на основ. использ-я производств. финн. инструмент., форвардных контрактах.

Наибол.распростр. методами сниж-я конверсион. рисков явл. хеджиров. и вал. свопы.

При соверш. конверсион. вал. сделки банк покупает одну вал. и продает др.. Сделка с немедлен. поставкой вал. означ., что часть рес-ов банка в вал., котор.он продает, вкладыв-ся в др. –покупаем. вал..

Если банк соверш. сделку на срок, то приобретая треб-е в одной вал., он приним.обяз-во в др.вал.. В рез-те в А и П банка (в ден. форме или в форме обяз-в) появля. две различ. вал., курс котор. измен-ся независ. др. от др.. Это приводит к тому, что в опред. момент они пов. П (возник. прибыль) или наоборот (возник. убытки).

Регулир-е открыт. вал. поз.осущ. для достиж. след. целей: 1)управ-е банковск. риском; 2)недопущ-е наруш-я треб. к поз. вал. риска установл. БР.

Сущ. два метода регулир-я открыт. вал. поз.: 1)хеджир-е; 2)лимитир-е.

Хеджир-е- это метод регулир-я открыт.вал. поз., основанный на создан. компенсирующей поз-и, при кот. происходит частич. или полная компенсация 1 вал. риска (прибыли или убытков) другим соответ. риском. Инструм-тами хеджир-я открыт. вал. поз. банка явл.:

1)структурная балансировка (А и П);

2)форвардный контракт -это соглаш-е между двумя сторонами о будущей поставке вал., кот. заключ. вне биржи.

Форвардный контракт явл. обязат. для исполн-я сделкой, котор. заключ. для страхов-я продавца или покупателя от возмож. неблагоприят. изменения вал. курса.

Особ-ть форвардного рынка состоит в том, что нет стандартизации форвардных контрактов.

Цель операций хеджир-я защитить от неблагоприят. изменен. курсов посредством открытия позиции на фьючерсной бирже в сторону, противополож. имеющейся или планируемой поз.на рынке спот.

Одним из наиб. успешных и в то же время наиб.противоречивых нововведений на миров. финн. рынках в послед. десятилетия стало начало торговли финн.фьючерсами.

Фин. фьючерс- это соглаш-е о покупке или продаже того или иного финн. инструмента по заранее согласованной цене в теч-е опреде. месяца в будущем (в определенный день этого месяца).

У рынка финн. фьючерсов есть ряд хар-тик, отличающ. его от др. сегментов финн. рынка: 1)фьючерсные контракты стандартизированы; 2)поставка производ. в строго опред.месяцы; 3)реал. поставки финн. инструментов, как правило, не происходит; 4)если ликвид-ть того или иного фьючерса мала, то фьючерс перестает сущ-вать; 5)расходы на осущ-е торговли фьючерсами относит. невелики.

Одним из недостатков хеджир-я явл. то, что в случае продажи фьючерс. контракта продавец заранее отказывается от возмож-ти получить больший доход в случае, если курс резко возрастет. Но в то же время хеджир-е помогает устранить завис-ть от измен-я вал. курса в будущем. Отказ от хеджир-я означает стремление угадать тенденцию измен-я вал. курса, а следоват, риск будет выше.

Инстр ЦБР от 16сент2010 г. N 136-И "О порядке осущ уполномоч банками (филиалами) отд-х видов банк операций с нал ин валютой и операций с чеками (в т.ч. дорожными чеками), номин стоимость которых указана в ин валюте, с участием физ лиц"

Уполномоч банк (филиал) (самостоятельно уст перечень осуществл операций с нал ин валютой и чеками в соответствии с полученной лицензией. 1.3. Уполномоч банк (филиал) самостоятельно решает вопрос о работе с монетой ин гос-в.

2.1. В помещениях уполномоч банка (филиала), в доступном для обозрения месте, на стенде должны размещаться следующие док-ты и инф-ция:

2.1.1. полное (сокращенное) фирменное наименование уполномоченного банка (филиала) и наимен-е ВСП, их адрес и номера телефонной или иной связи;

2.1.2. перечень осущ операций с нал ин валютой и чеками;

2.1.3. курсы ин валют к валюте РФ (или) кросс-курсы иностранных валют, (приводятся наибольшим из шрифтов);

2.1.4. инф-ция о размерах комиссий;

2.1.5. правила приема поврежденных ден знаков ин гос-в, в том числе для направления на инкассо;

2.1.6. правила приема чеков, в том числе для направления на инкассо;

2.1.7. инф-ция о порядке и условиях осущ операций по переводу ден ср-в из РФ по поруч-ю физ лиц без открытия банк счетов;

2.1.8. инф-ция о работе с монетой ин гос-в;

2.2. Курсы ин.валют устанавливаются и изменяются приказом уполномоч банка или распоряжением должностного лица уполномоч банка (филиала), которому руководителем уполномоченного банка (филиала) предоставлено право устанавливать и изменять курсы ин валют.

2.3. В приказе (распоряжении) указываются местонахождение уполномоч банка (филиала),ВСП, установленные для них курсы ин.валют, дата и время (в часах и минутах) начала действия установл-х курсов ин валют.

В приказе (распоряж.) допуск. указывать:

- алгоритм расчета кросс-курсов ин валют вместо их фактических значений;

- разные курсы ин валют для разных сумм покупаемой или продав. ин вал.

Приказ (распоряжение) доводится до кассового работника, осущ. операции с наличной ин.валютой и чеками, и хранится кассовым работником в порядке, установленном уполномоч банком (филиалом). В случае их доведения до кассового работника на бумажном носителе направляется в документы дня в день начала действия следующего приказа (распоряжения).

2.4. Уполномоч банк (филиал) не вправе устанавливать своими внутренними док-тами: а) ограничения по номиналу и годам выпуска находящихся в обращении денежных знаков ин. гос-в; б) ограничения по суммам покупаемой (принимаемой) и продаваемой (выдаваемой) наличной иностранной валюты, в) разные курсы иностранных валют для разных номиналов ден знаков.

3.1. Виды операций

1. Покуп нал ин валюты за нал вал. РФ.

2. Прод нал ин валюты за нал валюту РФ.

3. Прод нал ин валюты одного ин.гос-ва за нал и валюту др ин гос-ва (конверсия).

4. Размен ден знаков ин гос-ва на ден знаки того же ин гос-ва.

5. Покуп чеков за нал валюту РФ.

6. Покуп чеков за нал ин валюту.

7. Прод чеков за наличную валюту Российской Федерации.

8. Прод чеков за нал ин валюту.

9. Прием ден знаков ин гос-в, чеков для направл на инкассо.

10. Прием нал ин валюты для зачисл на банк счета физ лиц с использ платежн карт.

11. Выдача нал ин валюты с банк счетов физ лиц с использ платежн карт.

12. Покуп чеков с зачисл ден ср-в на банк счета, счета по вкладу физ лиц в ин валюте.

13. Покуп чеков с зачисл ден ср-в на банк счета, счета по вкладу физ лиц в вал РФ.

14. Прод чеков за счет ден ср-в на банк счетах, счетах по вкладу физ лиц в ин валюте.

15. Прод чеков за счет ден ср-в на банк счетах, счетах по вкладу физ лиц в вал РФ.

16. Прием нал ин вал при осущ операций по переводу ден ср-в из РФ по поруч-ю физ лиц без открытия банк счетов.

17. Выд нал ин валюты при осущ операций по переводу ден ср-в в РФ без открыт банк счетов в пользу физ лиц.

18. Прием нал ин вал для зачисл на банк счета, счета по вкладу физ лиц в ин валюте.

19. Прием нал ин валюты для зачисл-я на банк счета, счета по вкладу физ лиц в вал РФ.

20. Выд нал ин валюты с банк счетов, счетов по вкладу физ лиц в ин валюте.

21. Выд нал ин валюты с банк счетов, счетов по вкладу физ лиц в вал РФ.

Ппокупка ин.валюты у клиента банком за рубли:

1. Физ лицо передает кассиру ин.валюту и док-т , удостов. личность

2. Проверка подлинности ден.знаков на подлинность и дефекты, пересчет

3. Кассир заполняет электронный реестр операций с нал.ин.валютой и чеками

4. Кассир заполняет подтверждающий совершение операции документ, валюту рф и паспорт.

В случае продажи клиенту банком ин.валюты:

5. Физ лицо передает кассиру валюту рф и док-т , удостов. личность

6. Проверка подлинности ден.знаков на подлинность и дефекты, пересчет

7. Кассир заполняет электронный реестр операций с нал.ин.валютой и чеками

8. Кассир заполняет подтверждающий совершение операции документ, ин. валюту и паспорт.

4.12. Уп банк (филиал), осущ операции по приему ден знаков ин гос-в для напр-я на инкассо, принимает на инкассо выводимые из обращения дензнаки ин гос-в в соответствии с условиями их приема эмитентами.

4.13. Прием на инкассо осуществляется на основании составленного в произвольной форме письменного заявления физ лица о приеме на и иных док-тов в соответствии с условиями их приема эмитентами.

В заявлении физического лица указ:

А) полностью его фамилия, имя и отчество,

Б) адрес места жительства (пребывания) физ лица,

В) наимен, серия и номер док-та, удостов его личность, Г) наименов. валюты каждого ден знака ин гос-ва, номинал, серия, номер, год выпуска, доп реквизиты (для банкнот США - буквенно-цифровое обозначение учреждения эмитента, чековая буква, номер квадранта, номер клише лицевой и оборотной сторон; для ЕВРО - буквенно-цифровая метка), Д) наименование эмитента ден знака ин гос-ва; Е) наименование каждого чека, его номер и дата, сумма с указанием наименования валюты, наименование эмитента чека и наименование лица, выдавшего чек (при возможности их указания).

4.14. Кассовый работник обеспеч правильность указания физ лицом сведений о реквизитах ден знаков ин гос-в или чеков в заявлении физ лица.

4.15. При приеме на инкассо ден знаков ин гос-в или чеков касс. работник составляет в 2 экз квитанцию. Один - физ лицу, другой - в кассовые документы.

4.16. Прин на инкассо ден знаки ин гос-в или чеки направл-ся в иностр банк, прин на инкассо ден знаки ин гос-в или чеки.

4.17. При получ от инкассирующего банка возмещения за принятые на инкассо ден знаки ин гос-в или чеки уполномоч. банк (филиал) направляет физ лицу письменное уведомление о решении инкассирующего банка. Физ лицу, по его выбору, выплачивается сумма в нал ин валюте или в нал валюте РФ, зачисляется на банк счет физ лица.

4.18. При отказе от покупки направленных на инкассо ден знаков иностр банком уполномоч банк направляет физ лицу письменное уведомление о решении инкассирующего банка.