Заключение

Разная степень влияния переменных и постоянных затрат на величину прибыли при изменении объемов производства обуславливает эффект операционного рычага (производственного левериджа). Он состоит в том, что любое изменение объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Кроме того, сила операционного рычага возрастает с ростом удельного веса постоянных затрат.

В условиях рыночной экономики благополучие предприятия напрямую зависит от величины получаемой прибыли. Требуются обоснованные и взвешенные подходы при принятии как стратегических, так и тактических решений на основе широкого использования экономических методов, базирующихся на системе показателей, отражающих взаимосвязь существующих отношений в реальной экономической системе. Рассмотрим операционный рычаг как инструмент управления и влияния на прибыль предприятия.

Леверидж — процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Буквально — это рычаг для подъема тяжестей, то есть некий фактор, наибольшее изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый левериджный эффект, или эффект рычага. По сути производственный леверидж (операционный рычаг) — это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

Практическая часть Задача №1

Предприятие рассматривает предложение финансировать проект по производству нового продукта. Ожидается, что жизненный цикл продукта составит 5 лет.

На основе метода «Анализ чувствительности» оценить влияние основных факторов (переменных) на чистый приведенный доход (NVP). Сделать выводы с точки зрения риска.

Исходные данные к задаче №1 представлены в таблице 1.

Таблица 1- Исходные данные

Показатели (переменные)												Вариант
												6
1. Объем реализации, шт.								1 год			42000
						2 год			48000
						3 год			60000
						4 год			48000
						5 год			24000
2. Цена реализации, у.е./шт.								1 год			96
						2 год			96
						3 год			100
						4 год			100
						5 год			96
3. Средние переменные								1 год			53
						2 год			54
						3 год			56
						4 год			58
						5 год			59
4. Ежегодные постоянные издержки, у.е.											720
5. Оборотный капитал (инвистиции) у.е.											3000000
6. Остаточная стоимость, у.е.											240000
7. Ставка дисконта										22

Решение.

1. Рассчитывается базовое значение NPV, когда все переменные получают свои первоначальные (базовые) величины:

Коэффициент дисконтирования:

1 год. = 1/ (1+0,22)1 = 0,82

2 год. =1/ (1+0,22)2 = 0,67

3 год. = 1/ (1+0,22)3 = 0,55

4 год. = 1/ (1+0,22) 4 = 0,45

5 год. = 1/ (1+0,22)5 = 0,37

Год	Объем продаж	Пер. издержки	Пост. издержки	С/с	Цена	Выручка	Прибыль	К.диск.	Диск.Денеж.потоков
1	42	53	720	2946	96	4032	1086	0,82	890,52
2	48	54	720	3312	96	4608	1296	0,67	868,32
3	60	56	720	4080	100	6000	1920	0,55	1056
4	48	58	720	3504	100	4800	1296	0,45	583,2
5	24	59	720	2136	96	2304	168	0,37	62,16
итого										3460,2

NPV = 3460.2 – 3000 = 460.2 тыс. у.е.

2. Только одна переменная (например, объем реализации) меняет свое значение (например, на 10 %), на основе чего пересчитывается новое значение NPV. После этого оценивается процентное изменение критерия (NPV) по отношению к базовому уровню.

Увеличиваем объем реализации на 10 %:

Год	Объем продаж	Пер. издержки	Пост. издержки	С/с	Цена	Выручка	Прибыль	К.диск.	Диск.Денеж.потоков
1	46,2	53	720	3168,6	96	4435,2	1266,6	0,82	1038,61
2	52,8	54	720	3571,2	96	5068,8	1497,6	0,67	1003,9
3	66	56	720	4416	100	6600	2184	0,55	1201,2
4	52,8	58	720	3782,4	100	5280	1497,6	0,45	673,92
5	26,4	59	720	2277,6	96	2534,4	256,8	0,37	95,016
итого										4047,516

NPV = 4047.516 – 3000 = 1047.516 тыс. у.е.

∆NPV =

П. _{чувств.} =

3. Только одна переменная (например, переменные издержки) меняет свое значение (например, на 10 %), на основе чего пересчитывается новое значение NPV. После этого оценивается процентное изменение критерия (NPV) по отношению к базовому уровню.

Увеличиваем переменные издержки на 10 %:

Год	Объем продаж	Пер. издержки	Пост. издержки	С/с	Цена	Выручка	Прибыль	К.диск.	Диск.Денеж.потоков
1	42	58,3	720	3168,6	96	4032	863,4	0,82	707,99
2	48	59,4	720	3571,2	96	4608	1036,8	0,67	694,66
3	60	61,6	720	4416	100	6000	1584	0,55	871,2
4	48	63,8	720	3782,4	100	4800	1017,6	0,45	457,92
5	24	64,9	720	2277,6	96	2304	26,4	0,37	9,77
итого										2741,54

NPV = 2741.54 – 3000 = - 258.46 тыс. у.е.

∆NPV =

П._{чувств.} = = 15,6%

Показатели	Важность	Возможность	Рейтинг
Q	С	С	II
ПИ	C	Н	I
П	Н	С	III
Ц	B	C	I
r	H	C	III

Выводы: На данном предприятии после анализа можно проследить высокую зависимость от изменения цены на товар и переменных издержек, а так же сильную зависимость от изменение объемов продаж, оборотного капитала и остаточной стоимости. Уменьшение Цены ведет к уменьшению прибыли.