10.8. Преимущества и недостатки кредитно-денежной политики

Преимущества:

1. Оперативность: по сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная политика может быстро меняться. Ежедневно принимаются решения о покупке и продаже ценных бумаг, что быстро влияет на денежное предложение и процентную ставку. (Напротив, чтобы изменить налоги, нужно согласие Государственной Думы).

2. Изоляция от политического давления. Налоговые изменения могут иметь политические последствия, а кредитно- денежная политика более приемлема в политическом отношении.

3. Политика дорогих денег привлекает в страну значительное количество зарубежных инвесторов, укрепляет курс национальной валюты, в результате чего экспорт уменьшается, а импорт увеличивается. Развитие национального производства замедляется, а в некоторых случаях приостанавливается. Одновременно существенно сдерживается инфляция, на что и нацелена политика дорогих денег.

4. Политика дешевых денег приводит к оттоку из страны иностранных капиталов, что обесценивает национальную валюту и способствует расширению экспорта и сокращению импорта. Это стимулирует рост национального производства.

Недостатки:

1. Ее неэффективность во время глубокой депрессии, когда и при низких % ставках предприятия и население неохотно берут кредиты, не видя хороших перспектив их возврата, а банки в целях самосохранения придерживают у себя значительную часть избыточных резервов.

2. Значительное изменение скорости обращения денег в обратном направлении от величины их предложения. Например, при проведении политики дешевых денег, что предусматривает рост их предложения и уменьшения % ставок, скорость обращения денег может существенно замедлиться в связи с накоплением в форме наличности вне банковской системы. Это станет сдерживающим фактором в процессе уменьшения кредитных % ставок.