- •1. Соотношение понятий «реформирование», «реструктуризация», «реорганизация» предприятий.
- •2. Кризис. Виды кризиса. Сущность термина «антикризисное управление».
- •5. Объективные предпосылки и общие тенденции преобразований российских предприятий.
- •6. Комплекс оперативных и стратегических мероприятий по реструктуризации предприятий (двуединая концепция преобразований).
- •7. Этапы разработки проекта реструктуризации.
- •8. Реорганизация юридического лица.
- •9. Реструктуризация организационной структуры управления. «Кривая роста» бизнеса по л.Грейнеру.
- •10. Реструктуризация имущественного комплекса.
- •11. Реструктуризация дебиторской задолженности.
- •12. Реструктуризация фискальной задолженности.
- •13. Реструктуризация коммерческой кредиторской задолженности.
- •14. Риск. Виды рисков.
- •15. Определение ставки дисконтирования, учитывающей систематические и несистематические риски.
- •16. Требования, предъявляемые к кандидатуре арбитражного управляющего.
- •17. Конкурентные стратегии Раменского.
- •18. Базисные стратегии Котлера.
- •19. Конкурентные стратегии Портера.
- •20. Матричные модели разработки маркетинговых стратегий.
- •21. Понятие корпоративной и маркетинговой стратегии.
- •22. Реструктуризация бизнеса.
- •23. Управление персоналом в рамках комплексной программы преобразования на предприятие.
- •24. Снижение сопротивления персонала изменениям на предприятии.
- •25. Индивидуальные характеристики и навыки рук-ля проекта реструктуризации.
- •26. Содержание процедуры «Мировое соглашение».
- •27. Замещение активов должника.
- •28.Модель развития отношений несостоятельности.
- •29. Меры по предупреждению банкротства организации, досудебная санация.
- •30. Реструктуризация акционерного капитала.
- •31. Порядок и условия предоставления отсрочки или рассрочки по уплате налога или сбора.
- •32. Порядок и условия предоставления налогового кредита.
- •33. Порядок и условия предоставления инвестиционного налогового кредита.
- •34. Мотивация персонала при осуществлении преобразований на предприятии.
- •35. Конфликты в организациях.
- •36. Содержание процедуры «Внешнее управление».
- •37. Содержание процедуры «Наблюдение».
- •38. Содержание процедуры «Конкурсное производство».
- •39. Содержание процедуры «Финансовое оздоровление».
- •40. Особенности реструктуризации на различных этапах антикризисного управления.
15. Определение ставки дисконтирования, учитывающей систематические и несистематические риски.
Дисконтирование – приведение будущей стоимости денежной единицы к ее текущей стоимости.
Риск – образ действий в неясной, неопределенной обстановке, это затрата усилий, средств при неопределенном соотношении выигрыша и потерь.
Риск – это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, которые он рассчитывал.
Виды рисков: систематические и несистематические.
Систематические риски – это внешние риски бизнеса или риски системы в которой работает бизнес.
К систематическим рискам относят: политический риск, риск конкуренции, нестабильного платежеспособного спроса (клиенты), риск сложности выпускаемой продукции.
Несистематические риски – это внутренние риски бизнеса, определяемые характером управления предприятием.
К несистематическим рискам относят:
1.Производственный риск. На предприятии высок производственный риск, если в общей структуре затрат большой удельный вес занимают постоянные затраты. Коэффициент операционного левериджа определяется отношением постоянных издержек к общей сумме операционных издержек.
2.Финансовый риск. На предприятии высок финансовый риск, если в общей структуре капитала большой удельный вес занимает доля заемного капитала. Коэффициент финансового левериджа определяется отношением заемного капитала к собственному.
3.Риск ключевой фигуры, который определяется в составе менеджеров предприятия или отсутствием четкой или прозрачной системы разделения и делегирования полномочий в управлении предприятием;
4.Недостаточная разноплановость хозяйственной деятельности;
5.Недостаточная разноплановость рынков сбыта, поставщиков.
Можно выделить 2 основных метода определения ставки дисконтирования:
1.Метод оценки капитальных активов;
2.Метод кумулятивного построения ставки дисконтирования.
Метод оценки капитальных активов используется для определения ставки дисконтирования, учитывающей систематические риски.
- номинальная безрисковая ставка, которая берется на уровне средней ожидаемой доходности государственных облигаций;
- средняя доходность с рубля инвестиций на фондовом рынке, которая берется на уровне средней доходности корпоративных ценных бумаг на всем отечественном фондовом рынке;
- рыночная премия за риск – величина, которая показывает, насколько в среднем получают с рубля, инвестируемого в любой среднерисковый бизнес по сравнению с безрискованными вложениями в государственные облигации;
- коэффициент, указывающий на меру систематического риска инвестирования в оцениваемый бизнес по сравнению с риском капиталовложений в любой среднерискованный бизнес.
- номера месяцев (кварталов, лет) составляющих ретроспективный период;
- доходность инвестируемого объекта в отдельных месяцах (кварталах, годах);
- средняя доходность на фондовом рынке в отдельные месяца (кварталы, годы);
и - средние величины показателейиза ретроспективный период.
Метод кумулятивного построения используется для определения ставки дисконтирования, учитывающей несистематические риски.
- множество учитываемых в данном инвестиционном проекте факторов несистематического риска;
- премия за отдельный несистематический риск по фактору риска с номером ;
- дополнительная премия за риск инвестирования в малый бизнес;
- дополнительная премия за риск акционеров меньшинства;(не влияют на дивид.политику п\п)
- дополнительная премия за страновой риск (риск ненадежности прав собственности, нестабильности законодательства, экономического спада), вводится в расчет только при оценке ставки дисконта применительно к иностранным инвесторам.(у п\п недостаточная имущ.база,поэтому добавл % к ставке диск-ия)