Вопрос 7.4 Суверенные фонды, их назначение, опыт России

Почему нужно сберегать нефтегазовые доходы?

Сырьевые ресурсы – и прежде всего нефтегазовые – составляют значительную часть продукции российской экономики и являются важной статьей российского экспорта. В 2012 году доля налогов, собранных в нефтегазовом комплексе, составила более 27,6% доходов бюджетной системы Российской Федерации и 50,2 % доходов федерального бюджета.

В то же время мировые цены на нефть подвержены значительным колебаниям, а возможности прогнозирования их изменений сильно ограничены. В целях сглаживания негативного эффекта от колебаний сырьевых доходов на макроэкономические и бюджетные показатели за счет дополнительных нефтегазовых доходов формируется бюджетный резерв для использования в периоды низких цен на сырье.

Нефтегазовые доходы сберегаются в суверенных фондах (Резервном фонде и Фонде национального благосостояния).

Что такое суверенные фонды?

Суверенные фонды являются стратегическим резервом государства, который необходим для обеспечения бюджетных обязательств правительства в неблагоприятных экономических условиях.

В 2004 году был создан Стабилизационный фонд Российской Федерации, который формировался за счет доходов от добычи и экспорта нефти. Целью создания Стабилизационного фонда Российской Федерации являлось обеспечение сбалансированности федерального бюджета в случае снижения цены на нефть.

С 2008 года Стабилизационный фонд Российской Федерации был разделен на две части:

Резервный фонд

Резервный фонд представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих управлению и использованию в целях покрытия дефицита федерального бюджета. Если фактическая цена на нефть выше базовой, избыток нефтегазовых доходов направляется на пополнение Резервного фонда, если ниже – то на финансирование дефицита федерального бюджета направляются средства из Резервного фонда.

2 Фонд национального благосостояния

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, обеспечивающих софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также сбалансированность (покрытие дефицита бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации).

Тема 8. Финансовые рынки и финансовые посредники

Вопрос 8.1 финансовые рынки и их классификация

Эффективное функционирование экономики государства требует хорошо развитого финансового рынка.

Финансовый рынок представляет собой сферу реализации финансовых активов и экономических отношений, возникающих между продавцами и покупателями этих активов. Функции финансового рынка:

Реализация стоимости и потребительной стоимости, заключённой в финансовых активах.
Организация процесса доведения финансовых активов до потребителей
Финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления
Воздействие на денежное обращение

В процессе выполнения финансовым рынком 1-й функции «Реализация стоимости и потребительной стоимости, заключённой в финансовых активах» происходит движение стоимости общественного продукта, которое отражается через обмен денег на финансовый актив.

Это означает законченность акта товарно-денежных отношений, реализацию стоимости, заключённой в финансовом активе, и общественное признание потребительной стоимости, произведённой и выраженной в данном активе. Реализация финансовых активов означает возмещение затрат на производство и обращение этих активов и обеспечение нормального хода процесса их дальнейшего производства и обращения.

2-я функция финансового рынка «Организация процесса доведения финансовых активов до потребителей» проявляется через создание сети различных инструментов по реализации финансовых активов (банков, бирж, брокерских контор и т.п.). Её задача заключается в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей (покупателей, вкладчиков) в обмен на интересующие их финансовые активы.

3-я функция «Финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления» заключается в создании финансовым рынком условий для привлечения предпринимателем денежных ресурсов, необходимых для развития своей коммерческой деятельности, а также удовлетворения личных потребностей.

Процесс собирания финансовых ресурсов включает в себя как накопление капитала, так и взятие его в займы.

4-я функция «Воздействие на денежное обращение» заключается в создании финансовым рынком условий для непрерывного движения денежных средств в процессе совершения различных платежей и регулирования объёма денежной массы в обращении. Через данную функцию государство осуществляет реализацию на финансовом рынке денежной политики. От устойчивости денежного обращения зависит устойчивость финансового рынка.

Современный финансовый рынок России представляет собой семиблочную систему относительно самостоятельных звеньев. Каждое звено – это рынок одной группы финансовых активов, состоящий из отдельных сегментов, т.е. из рынков отдельного конкретного финансового актива (рис.).

Для многих финансовых активов (ценные бумаги всех видов, капитал, недвижимость) существует две формы размещения: первичная реализация и вторичная продажа. Поэтому выделяют первичный и вторичный рынок.

На первичном рынке производится первичное размещение только что выпущенных в обращение финансовых активов.

Вторичный рынок – это рынок, где обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс (цена), т.е. производится котировка курса финансового актива.

Участников сделок, например, на валютном рынке можно подразделить на четыре категории:

туристы, экспортеры, импортеры, инвесторы, спекулянты, которые непосредственно приобретают и продают валюту для своих целей
коммерческие банки, которые выступают представителями интересов от лица своих клиентов
валютные брокеры, при посредничестве которых коммерческие банки выполняют обязательства перед своими клиентами
центральные банки государств, которые выходят на рынок когда необходимо стабилизировать национальный валютный курс

Финансовый рынок