- •2. Понятие инвестиций и классификация инвестиций
- •3. Инвестиционная деятельность: сущность, субъекты, объекты
- •4. Классификация инвесторов
- •8.Правовая основа инвестиционной деятельности в рф
- •9. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в реальном секторе рф.
- •10. Сущность, цели, виды инвестиционных проектов
- •4. Маркетинговый анализ
- •5. Коммерческий анализ
- •6. Финансовый анализ
- •7. Экологический анализ
- •8. Анализ рисков
- •12. Фазы инвестиционного проекта Инвестиционный цикл
- •Инвестиционная стадия инвестиционного цикла
- •Критерии отбора инвестиционных проектов:
- •16. Источники информации для бизнес-плана
- •1. Данные о предприятии:
- •2. Финансовая информация:
- •3. Данные о персонале:
- •19. Система финансирования инвести-х проектов. Источники финансирования.
- •4.Иностранные инвестиции
- •20. Особенности, способы и формы финансирования инвестиций
- •Формы финансирования
- •21. Виды эффективности
- •23. Основные показатели эффек-сти инвест-го проекта
- •4. Период окупаемости инвестиций
- •5. Внутренняя норма доходности
- •23. Основные показатели эффективности инв проектов
- •25. Понятие дисконтирования, определение, коэф-ты
- •29. Сущность и роль денежных потоков
- •30. Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
- •31. Сальдо денежных потоков и их значение для реализации инвестиционного проекта
- •32. Сущность инвестиционных рисков, виды рисков
- •Недиверсифицированный риск связан с внеш-и факторами (война, инфляция, политические события и т.П.), т.Е. Не зависит от деятельности организации.
- •− Финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.
- •33. Методика оценки инвестиционных рисков
- •Анализ чувствительности проекта
- •35. Цели организации управления проектом
- •36. Формы и методы управления
- •37. Контроль и регулирование инв-го проекта
- •Тема 10
- •38. Инвестиционная политика предприятия
- •40. Эффективность использования капитальных вложений
- •41. Особенности инвестирования в форме капитальных вложений
- •42 Роль иностранных прямых инв-й в мировой н российской эк-ке
- •43. Виды и формы иностранных прямых инвестиций
- •1 Метод расчета чистого приведенного эффекта
- •2 Метод расчета индекса рентабельности
- •3 Метод расчета нормы рентабельности инвестиции
- •Анализ альтернативных проектов
Недиверсифицированный риск связан с внеш-и факторами (война, инфляция, политические события и т.П.), т.Е. Не зависит от деятельности организации.
Систематический риск - это риск, обусловленный протекающими в обществе
экономическими, социальными и политическими процессами. Инвестор не может влиять на
уровень этого риска.
Этот вид риска включает:
− риск, связанный с инфляцией;
− риск, связанный с изменением ставки процента;
− риск, связанный с нестабильностью рынка капитала.
б) Несистематический риск – это риск, зависящий от действий самого инвестора
(фирмы). Он включает:
− риск, связанный с ведением деловой активности (риск бизнеса);
− Финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.
33. Методика оценки инвестиционных рисков
Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков, связанных с коммерческой, в том числе и инвестиционной, деятельностью. Все эти методы можно объединить в 2 группы:
объективные, основанные на обработке статистических показателей;
субъективные, основанные на личном опыте, оценке экспертов, мнении финансового консультанта и других специалистов.
Объективные методы применяются, если имеется представительная статистическая выборка по рискам в данной инвестиционной деятельности. Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия к.-л. действия и вероятность этих последствий. Применительно к эк-ским задачам это сводится к исчислению значений вероятности событий и выбору самого предпочтительного исходя из наибольшей величины матем-кого ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание к.-л. события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления.
V = V1 * P1 +…+ Vi * Pi
где V - математическое ожидание события;
V1, i - вероятность 1-го (i-го) события ;
P1,i - величина 1-го (i-го) события.
Величина риска (степень риска)измеряется 2мя критериями:
средним математическим ожиданием;
колеблемостью (изменчивостью) возможного результата (дохода).
Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от ср-й величины. Д/ этого на практике обычно применяют два близко свя-занных критерия: дисперсию и среднее квадратическое отклонение. Дисперсия – средняя взвешенная из квадра-тов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых. Она определяется по формуле:
где σ2- дисперсия;
x - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;
х - среднее ожидаемое значение;
n - число случаев наблюдения (частота).
Среднее квадратическое отклонение
Дисперсия и среднее квадратическое отклонение служат мерами абсолютной колеблемости. Д/ анализа обычно ис-пользуют коэф-нт вариации, к. показывает колеблемость признака в относительной величине и опред-ся по формуле:
Чем больше коэф-т вариации, тем сильнее колеблемость.
В экономической статистике установлена следующая оцен-ка различных значений коэф-та вариации: до 10% - слабая колеблемость, до 10-25% - умеренная колеблемость, свыше 25% - высокая колеблемость.
Известны следующие правила, исходя из к. выбирается менее рискованный инвест.проект:
- чем выше доходность какого-либо инвестиционного мероприятия, тем выше его риск;
- чем выше колеблемость получаемых доходов от реализации какого-либо проекта, тем выше его риск.
Субъективные методы – >ее разнообразны по сравнению с объективными. Суть многих м-в определения инвести-ционных рисков на основе заключений экспертов / др-х специалистов сводится к следующему:
выявляются все возможные причины (источники) появления инвестиционного риска;
все выявленные причины ранжируются по степени значимости (влияния на инвестиционный риск), и для каждой из них устанавливаются определенный балл и весовой коэффициент в долях единицы;
обобщенная оценка риска определяется путем умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэффициент и их суммирования по формуле
где Ри - обобщенная оценка риска;
di - весовой коэф-нт каждой причины инвестиц-ого риска;
Zi - абсолютное значение каждой причины в баллах.
Обычно абсолютное значение в баллах колеблется от 1 до10 или от 1 до 100, но чаще всего от 1 до 10.
С приближением значения к единице величина инвестици-онного риска снижается и наоборот. Особенно широкое распространение этот м-д получил д/ определения инвести-ционного климата по отдельным регионам России и по отдельным странам мира.