Лекции фондовые операции часть 3

Регистр внутреннего учета денежных средств и расчетов по сделкам и операциям с ценными бумагами также должен содержать сведения об учете денежных средств и расчетах по иным операциям с ценными бумагами.

Регистр внутреннего учета денежных средств и расчетов по сделкам и операциям с ценными бумагами должен содержать:

-номер сделки или иной операции с ценными бумагами;

-дату проведения расчетной операции по денежным средствам;

-номер и наименование подтверждающего документа внутреннего учета;

-код и/или наименование расчетной операции;

-наименование или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дата договора с клиентом (если уникальный код клиента не позволяет определить, во исполнение какого договора проведена операция);

-входящий остаток по счету (счетам);

-сумму расчетной операции по счету;

-разницу, возникающую при изменении курса иностранной валюты при несовпадении во времени заключения сделки и денежных расчетов по ней (если цена ценной бумаги выражена в иностранной валюте и/или если расчеты производятся в иностранной валюте);

-сумму вознаграждения профессионального участника;

-сумму расходов профессионального участника, связанных с совершением сделки;

-исходящий остаток по счету (счетам).

Субрегистр внутреннего учета денежных средств и расчетов по маржинальным сделкам и операциям, с ними связанным, должен содержать в полном объеме информацию, предусмотренную настоящим Порядком для включения в регистр внутреннего учета денежных средств и расчетов по сделкам и операциям с ценными бумагами, а также следующую информацию:

-уровень маржи после совершения операции - указывается после совершения любой операции с денежными средствами, приводящей к изменению остатка по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по денежным средствам (кроме осуществления расчетов по заключенным ранее сделкам), в случае, если у клиента имеется задолженность перед брокером по займам, возникшим в результате совершенных ранее маржинальных сделок, либо если у клиента возникнет задолженность перед брокером в результате заключенных ранее маржинальных сделок;

-входящий остаток по счету по обязательствам клиента по денежным средствам перед профессиональным участником;

-сведения об изменении по счету по обязательствам клиента по денежным средствам перед профессиональным участником;

-исходящий остаток по счету по обязательствам клиента по денежным средствам перед профессиональным участником.

Субрегистр внутреннего учета денежных средств и расчетов по срочным сделкам должен содержать:

-номер срочной сделки;

-дату проведения расчетной операции;

-номер и наименование подтверждающего документа внутреннего учета;

-код и/или наименование расчетной операции;

-наименование или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дату договора с клиентом (если уникальный код клиента не позволяет определить, во исполнение какого договора проведена операция);

-входящий остаток по счету (счетам), в том числе сумма денежных средств, требуемых для обеспечения исполнения обязательств по открытым позициям;

-сведения об изменении остатка по счету, в том числе сумме денежных средств, требуемых для обеспечения исполнения обязательств по открытым позициям;

-сумму вознаграждения профессионального участника;

-сумму расходов профессионального участника, связанных с совершением срочной сделки;

-исходящий остаток по счету (счетам), в том числе сумму денежных средств, требуемых для обеспечения исполнения обязательств по открытым позициям.

Вслучае, если в результате исполнения обязательств по срочной сделке осуществляется поставка ценных бумаг согласно соответствующему подтверждающему документу внутреннего учета, информация вносится профессиональным участником в регистр внутреннего учета ценных бумаг.

Регистр внутреннего учета ценных бумаг предназначен для отражения всех операций, связанных с движением ценных бумаг профессионального участника и его клиентов.

В регистре внутреннего учета ценных бумаг отражаются также иные операции с ценными бумагами.

Регистр внутреннего учета ценных бумаг должен содержать:

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 51

-номер сделки или иной операции с ценными бумагами;

-дату расчетной операции с ценными бумагами;

-номер и наименование подтверждающего документа внутреннего учета;

-код и/или наименование расчетной операции;

-вид, категорию (тип), выпуск, транш, серию ценной бумаги;

-наименование эмитента ценной бумаги;

-наименование или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дата договора с клиентом (если уникальный код клиента не позволяет определить, во исполнение какого договора проведена операция);

-входящий остаток по счету (счетам);

-количество ценных бумаг по операции;

-исходящий остаток по счету (счетам).

Субрегистр внутреннего учета ценных бумаг по маржинальным сделкам и операциям, с ними связанным, должен содержать в полном объеме информацию, предусмотренную настоящим Порядком для включения в регистр внутреннего учета ценных бумаг, а также следующую информацию:

-уровень маржи после совершения операции - указывается после совершения любой операции с ценными бумагами, приводящей к изменению остатка по счету внутреннего учета расчетов с клиентом по ценным бумагам (кроме осуществления расчетов по заключенным ранее сделкам), в случае, если у клиента имеется задолженность перед брокером по займам, возникшим

врезультате совершенных ранее маржинальных сделок, либо если у клиента возникнет задолженность перед брокером в результате заключенных ранее маржинальных сделок;

-входящий остаток по счету по обязательствам клиента по ценным бумагам перед профессиональным участником;

-сведения об изменении обязательств клиента по ценным бумагам перед профессиональным участником;

-исходящий остаток по счету по обязательствам клиента по ценным бумагам перед профессиональным участником.

Субрегистр внутреннего учета открытых позиций по фьючерсным контрактам и опционам должен содержать:

-номер срочной сделки;

-дату проведения расчетной операции;

-номер и наименование подтверждающего документа внутреннего учета;

-код и/или наименование расчетной операции;

-наименование или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дата договора с клиентом (если уникальный код клиента не позволяет определить, во исполнение какого договора проведена операция);

-входящий остаток по счету (счетам);

-количество открытых или закрытых позиций по срочной сделке;

-исходящий остаток по счету (счетам).

Регистры и субрегистры внутреннего учета могут содержать также иную информацию, предусмотренную в Правилах ведения внутреннего учета Сделок профессионального участника.

Помимо регистров и субрегистров внутреннего учета, предусмотренных настоящим Порядком, профессиональный участник может разрабатывать и вести другие регистры и субрегистры внутреннего учета.

Профессиональный участник обязан проводить сверку наличия денежных средств и сверку наличия ценных бумаг.

Сверка наличия денежных средств проводится профессиональным участником не реже одного раза в месяц.

Данные об остатках денежных средств в регистре внутреннего учета денежных средств и расчетов сверяются с данными по счетам бухгалтерского аналитического учета денежных средств и с выписками из расчетного счета на текущую дату.

Сверка наличия ценных бумаг проводится по всем ценным бумагам, находящимся на балансе профессионального участника, а также по всем ценным бумагам клиента, в отношении которых профессиональному участнику клиентом предоставлено специальное полномочие по распоряжению и осуществлению прав по ценным бумагам, и по всем ценным бумагам клиента, переданным в доверительное управление.

Данные об остатках ценных бумаг сверяются профессиональным участником с данными по счетам бухгалтерского аналитического учета и с выписками из лицевого счета (счета депо) на отчетную дату.

Сверка наличия ценных бумаг должна проводиться профессиональным участником:

- ежеквартально в отношении ценных бумаг, остаток которых по лицевому счету (счету депо) изменялся в течение отчетного квартала;

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 52

-ежегодно в отношении ценных бумаг, остаток которых по лицевому счету (счету депо) не изменялся в течение отчетного года.

По итогам проведения каждой сверки профессиональный участник составляет акт о проведении сверки с указанием расхождений, обнаруженных в ходе проведения сверки.

Акт о проведении сверки наличия денежных средств должен быть составлен не позднее десяти дней после окончания отчетного месяца.

Акт о проведении сверки наличия ценных бумаг должен быть составлен не позднее одного месяца (одного квартала) после окончания отчетного квартала (отчетного года).

Акт о проведении сверки подписывается непосредственно проводившими сверку сотрудником профессионального участника, ответственным за ведение внутреннего контроля, и сотрудником профессионального участника, ответственным за ведение внутреннего учета профессионального участника.

Вслучае обнаружения расхождений по результатам сверки, вследствие выявленной ошибки во внутреннем учете профессионального участника, на основании данных акта о проведении сверки должны быть внесены исправительные записи в регистры внутреннего учета.

Исправительная запись должна содержать дату проведения сверки, подпись, фамилию и инициалы сотрудника профессионального участника, ответственного за ведение внутреннего учета.

Для обеспечения своевременного и правильного внутреннего учета денежных средств и ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов профессиональный участник ведет счета внутреннего учета денежных средств и ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов (далее - счета внутреннего учета).

Профессиональный участник вносит изменения и дополнения в счета внутреннего учета в соответствии с Правилами ведения внутреннего учета Сделок профессионального участника с указанием причины внесения данного изменения или дополнения.

Счета внутреннего учета используются профессиональным участником только в рамках внутреннего учета.

Профессиональный участник может вести учет движения денежных средств и ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов с соблюдением принципа двойной записи.

Профессиональный участник самостоятельно определяет нумерацию и наименование открываемых счетов внутреннего учета.

В перечень счетов внутреннего учета профессиональный участник включает следующие счета:

-счет внутреннего учета денежных средств;

-счет внутреннего учета расчетов с клиентами по денежным средствам;

-счет внутреннего учета ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов;

-счет внутреннего учета расчетов с клиентами по ценным бумагам, фьючерсным контрактам

иопционам.

Вперечень счетов внутреннего учета профессиональный участник может включать иные счета внутреннего учета.

Счета внутреннего учета денежных средств предназначены для обобщения информации обо всех операциях, связанных с движением денежных средств профессионального участника и его клиентов, и определения остатков денежных средств по месту их учета.

Учет по данным счетам ведется в денежном выражении.

Профессиональный участник осуществляет отражение собственных денежных средств, переданных:

-другому профессиональному участнику во исполнение заключенного с ним в соответствии с законодательством Российской Федерации договора;

-расчетной организации для расчетов по сделкам, совершаемым через организаторов торговли на рынке ценных бумаг в рамках биржевых торгов.

Аналитический учет по счету внутреннего учета денежных средств в части денежных средств, принадлежащих профессиональному участнику, ведется в разрезе мест учета денежных средств.

Аналитический учет по счету внутреннего учета денежных средств в части денежных средств клиентов, переданных профессиональному участнику во исполнение договора на брокерское обслуживание и договора на управление ценными бумагами, ведется в разрезе:

-договора на брокерское обслуживание (договора на управление ценными бумагами);

-мест учета денежных средств.

Счет внутреннего учета расчетов с клиентами по денежным средствам предназначен для обобщения информации о денежных средствах, принадлежащих клиентам и переданных профессиональному участнику во исполнение договоров на брокерское обслуживание и договора на управление ценными бумагами.

Учет по данным счетам ведется в денежном выражении.

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 53

Аналитический учет по счету внутреннего учета расчетов с клиентами по денежным средствам ведется в разрезе каждого договора на брокерское обслуживание и договора на управление ценными бумагами.

В случае совершения профессиональным участником маржинальных сделок и операций, с ними связанных, профессиональный участник дополнительно ведет учет обязательств клиента по денежным средствам перед профессиональным участником (по каждому договору на брокерское обслуживание).

Аналитический учет по счету внутреннего учета обязательств клиента ведется в разрезе каждого договора на брокерское обслуживание.

Счета внутреннего учета ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов предназначены для обобщения информации о всех операциях, связанных с движением ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов профессионального участника и его клиентов, и определения остатков ценных бумаг, открытых позиций по фьючерсным контрактам и опционам по месту их учета.

Учет по данным счетам ведется в количественном выражении.

Учет ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов клиентов ведется в части ценных бумаг, в отношении которых профессиональному участнику клиентом предоставлено специальное полномочие по распоряжению и осуществлению прав или в отношении которых профессиональный участник осуществляет доверительное управление.

Аналитический учет по счету внутреннего учета ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов в части ценных бумаг, принадлежащих профессиональному участнику, ведется в разрезе:

-эмитента ценной бумаги;

-вида, категории (типа), выпуска, серии, транша ценной бумаги;

-места учета ценных бумаг.

Аналитический учет по счету внутреннего учета ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов в части фьючерсных контрактов и опционов, принадлежащих профессиональному участнику, ведется в разрезе:

-вида срочной сделки (фьючерсный контракт, опцион);

-наименования (обозначения) фьючерсного контракта, опциона, принятого у организатора торговли;

-места учета открытых позиций по фьючерсным контрактам, опционам.

Аналитический учет по счету внутреннего учета ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов в части ценных бумаг клиента, в отношении которых профессиональному участнику предоставлено специальное полномочие по распоряжению и осуществлению прав или в отношении которых профессиональный участник осуществляет доверительное управление, ведется в разрезе:

-договора на брокерское обслуживание (договора на управление ценными бумагами);

-эмитента ценной бумаги;

-вида, категории (типа), выпуска, серии, транша ценной бумаги;

-места учета ценных бумаг.

Аналитический учет по счету внутреннего учета ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов в части фьючерсных контрактов и опционов клиента, в отношении которых профессиональному участнику предоставлено специальное полномочие по распоряжению и осуществлению прав, ведется в разрезе:

-договора на брокерское обслуживание;

-вида срочной сделки (фьючерсный контракт, опцион);

-наименования (обозначения) фьючерсного контракта, опциона, принятого у организатора торговли на рынке ценных бумаг;

-места учета открытых позиций по фьючерсным контрактам, опционам.

Счет внутреннего учета расчетов с клиентами по ценным бумагам, фьючерсным контрактам

иопционам предназначен для обобщения информации о ценных бумагах, принадлежащих клиентам, и ведется по ценным бумагам клиента, в отношении которых профессиональному участнику клиентом предоставлено специальное полномочие по распоряжению и осуществлению прав по ценным бумагам или в отношении которых профессиональный участник осуществляет доверительное управление.

Учет расчетов по данным счетам ведется в количественном выражении.

Аналитический учет по счету внутреннего учета расчетов с клиентами по ценным бумагам, фьючерсным контрактам и опционам в части расчетов по ценным бумагам клиента, в отношении которых профессиональному участнику предоставлено специальное полномочие по распоряжению

иосуществлению прав или в отношении которых профессиональный участник осуществляет доверительное управление, ведется в разрезе:

-договора на брокерское обслуживание (договора на управление ценными бумагами);

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 54

-эмитента ценной бумаги;

-вида, категории (типа), выпуска, серии, транша ценной бумаги.

В случае совершения профессиональным участником маржинальных сделок и операций, с ними связанных, профессиональный участник дополнительно ведет учет обязательств клиента по ценным бумагам перед профессиональным участником (по каждому договору на брокерское обслуживание).

Аналитический учет по счету внутреннего учета расчетов с клиентами по ценным бумагам, фьючерсным контрактам и опционам в части расчетов по фьючерсным контрактам и опционам клиента, в отношении которых профессиональному участнику предоставлено специальное полномочие по распоряжению и осуществлению прав, ведется в разрезе:

-договора на брокерское обслуживание;

-вида срочной сделки (фьючерсный контракт, опцион);

-наименования (обозначения) фьючерсного контракта, опциона, принятого у организатора торговли.

Профессиональные участники в соответствии с настоящим Порядком должны представлять клиентам следующую отчетность по сделкам, включая срочные сделки, и операциям с ценными бумагами, совершенным в интересах клиентов (далее - отчет):

-отчет по сделкам и операциям с ценными бумагами, совершенным в интересах клиента в течение дня;

-отчет по срочным сделкам и операциям, с ними связанным, совершенным в интересах клиента в течение дня;

-отчет о состоянии счетов клиента по сделкам и операциям с ценными бумагами клиента за месяц (квартал);

-отчет о состоянии счетов клиента по срочным сделкам и операциям, с ними связанным, за месяц (квартал);

-отчет клиенту о деятельности профессионального участника по управлению ценными бумагами в сроки и в порядке, установленном договором с клиентом на управление ценными бумагами;

-иные отчеты клиенту, устанавливаемые профессиональным участником.

Отчет составляется профессиональным участником на основании документов внутреннего учета профессионального участника.

Порядок представления профессиональным участником отчетов устанавливается договором с клиентом.

Профессиональный участник предоставляет отчет по каждому осуществляемому виду профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг отдельно.

Если отчет составлен на бумажном носителе, он должен быть заверен печатью профессионального участника, подписан руководителем профессионального участника или сотрудником профессионального участника, уполномоченным на подписание отчета, а также сотрудником профессионального участника, ответственным за ведение внутреннего учета.

Вслучае, если договором с клиентом предусмотрено составление отчета в электронной форме, отчет должен содержать подпись или иное обозначение (индекс, условное наименование), установленное договором с клиентом и Правилами ведения внутреннего учета Сделок профессионального участника, приравниваемое к подписи сотрудника профессионального участника, ответственного за ведение внутреннего учета.

Профессиональный участник, осуществляющий брокерскую деятельность, предоставляет клиенту отчет по сделкам и операциям с ценными бумагами, совершенным в интересах клиента в течение дня (далее - отчет по сделкам, совершенным в течение дня), отчет по срочным сделкам и операциям, с ними связанным, совершенным по поручению клиента в течение дня (далее - отчет по срочным сделкам, совершенным в течение дня) по требованию клиента.

При заключении договора с клиентом профессиональный участник должен уведомить клиента о наличии у него права на получение от профессионального участника отчета по сделкам, совершенным в течение дня, и отчета по срочным сделкам, совершенным в течение дня.

Вслучае, если клиентом профессионального участника является другой профессиональный участник, клиенту направляются отчеты по сделкам, совершенным в течение дня, в обязательном порядке.

Отчет по сделкам, совершенным в течение дня, и срочным сделкам, совершенным в течение дня, направляется клиенту не позднее окончания рабочего дня, следующего за отчетным днем.

Вслучае, если профессиональный участник осуществляет сделки в интересах клиента через другого профессионального участника в порядке перепоручения (субкомиссии), то такому клиенту направляются отчеты по сделкам, совершенным в течение дня, не позднее конца рабочего дня, следующего за днем, когда профессиональным участником получен от другого профессионального участника отчет по сделкам, совершенным в течение дня, но не позднее второго рабочего дня, следующего за днем совершения сделки.

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 55

Отчет по сделкам, совершенным в течение дня, должен содержать:

-дату составления отчета по сделкам, совершенным в течение дня;

-наименование или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дату договора на брокерское обслуживание;

-дату и время (с указанием часов и минут) совершения сделок, дату свершения иных операций с ценными бумагами;

-вид сделки (покупка, продажа), описание операции;

-вид, категорию (тип), выпуск, транш, серию ценной бумаги;

-наименование эмитента ценной бумаги;

-цену одной ценной бумаги;

-количество ценных бумаг;

-сумму сделки или операции с ценными бумагами;

-место заключения сделки (наименование организатора торговли или внебиржевой рынок). В случае, если договором, заключенным между клиентом и профессиональным участником,

предусмотрено совершение профессиональным участником маржинальных сделок, отчет по сделкам, совершенным в течение дня, должен также содержать информацию о сумме и изменении обязательств клиента перед профессиональным участником по передаче (поставке) ценных бумаг, сумме и изменении обязательств клиента перед профессиональным участником по уплате (возврату) денежных средств и другую информацию, определяемую договором с клиентом.

Отчет по срочным сделкам, совершенным в течение дня, должен содержать:

-дату составления отчета по срочным сделкам, совершенным в течение дня;

-наименование или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дату договора на брокерское обслуживание;

-дату и время (с указанием часов и минут) совершения срочных сделок и операций, с ними связанных;

-вид срочной сделки (фьючерсный контракт, опцион);

-вид сделки (покупка, продажа), описание операции;

-наименование (обозначение) фьючерсного контракта или опциона, принятое у организатора торговли на рынке ценных бумаг;

-цену одного фьючерсного контракта (размер премии по опциону);

-количество фьючерсных контрактов, опционов;

-цену исполнения по опциону;

-место заключения срочной сделки.

Отчет о состоянии счетов клиента по сделкам и операциям с ценными бумагами за месяц (квартал), а также отчет о состоянии счетов клиента по срочным сделкам и операциям, с ними связанным, за месяц (квартал) (далее - отчет о состоянии счетов клиента) направляется клиенту в течение первых пяти рабочих дней месяца, следующего за отчетным, если договором с клиентом не предусмотрено иное.

В случае, если профессиональный участник не направляет клиенту отчет по сделкам, совершенным в течение дня, или отчет по срочным сделкам, совершенным в течение дня, информация по каждой совершенной сделке или операции с ценными бумагами, каждой срочной сделке и операции, с ней связанной, отражается по требованию клиента в отчете о состоянии счетов клиента, помимо информации, предусмотренной п.п. 70 или 71 настоящего Порядка.

Отчет о состоянии счета клиента должен предоставляться профессиональным участником при условии ненулевого сальдо на счете расчетов с данным клиентом:

-не реже одного раза в три месяца в случае, если по счету расчетов с данным клиентом в течение этого срока не произошло движение денежных средств или ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов;

-не реже одного раза в месяц в случае, если в течение предыдущего месяца по счету расчетов с данным клиентом произошло движение денежных средств или ценных бумаг, фьючерсных контрактов и опционов.

Отчет о состоянии счетов клиента по сделкам и операциям с ценными бумагами должен содержать:

-наименование и/или уникальный код (номер) клиента;

-номер и дату договора с клиентом;

-отчетный период;

-входящий остаток по ценным бумагам и денежным средствам клиента;

-исходящий остаток по ценным бумагам и денежным средствам клиента;

-сумму и изменение обязательств клиента перед профессиональным участником по передаче (поставке) ценных бумаг в случае совершения маржинальных сделок;

-сумму и изменение обязательств клиента перед профессиональным участником по уплате (возврату) денежных средств в случае совершения маржинальных сделок;

-сумму вознаграждения профессионального участника за отчетный период;

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 56

-сумму других расходов, подлежащих возмещению профессиональному участнику за отчетный период;

-заключенные, но не исполненные на дату составления отчета сделки, включая информацию о наименовании эмитента, виде, категории (типе), выпуске, транше, серии приобретенных/отчужденных ценных бумаг, цене, количестве, месте заключения сделки.

Отчет о состоянии счетов клиента по срочным сделкам и операциям, с ними связанным, должен содержать:

-наименование и/или уникальный номер клиента;

-номер и дату договора с клиентом;

-отчетный период;

-сальдо начальное по открытым позициям;

-сальдо конечное по открытым позициям;

-входящий остаток по счету, в том числе сумму денежных средств, требуемых для обеспечения исполнения обязательств по открытым позициям;

-исходящий остаток по счету, в том числе сумма денежных средств, требуемых для обеспечения исполнения обязательств по открытым позициям;

-сумму вознаграждения профессионального участника за отчетный период;

-сумму других расходов, подлежащих возмещению профессиональному участнику за отчетный период.

Профессиональный участник, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, представляет клиенту отчет о деятельности профессионального участника в сроки и в порядке, установленном договором с клиентом на управление ценными бумагами (далее - отчет клиенту о деятельности профессионального участника по управлению ценными бумагами).

Если договором по управлению ценными бумагами профессионального участника и клиента не определено иное, то отчет клиенту о деятельности профессионального участника по управлению ценными бумагами предоставляется не реже одного раза в квартал.

Отчет клиенту о деятельности профессионального участника по управлению ценными бумагами должен содержать информацию обо всех сделках и операциях с ценными бумагами клиента, совершенных профессиональным участником в период времени с даты предоставления предыдущего отчета, а также иную информацию об остатках и движении принадлежащих клиенту

инаходящихся в управлении денежных средств и ценных бумаг за указанный период.

Тема 11. Бухгалтерский учет в депозитариях

11.1.Понятие депозитарной деятельности

11.2.Бухгалтерский учет российских депозитарных расписок

11.3.Депозитарный учет ценных бумаг

11.4.Депозитарный учет в депозитарии -кредитной организации

11.1. Понятие депозитарной деятельности

Современный этап развития международного финансового рынка характеризуется возрастанием роли и значения обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - это составная часть экономики любой страны. Являясь одним из сегментов финансового рынка наряду с валютным и денежным, рынок ценных бумаг (фондовый рынок), в свою очередь, складывается из первичного и вторичного. На первичном рынке осуществляется эмиссия государственных и муниципальных облигаций, акций и облигаций, выпускаемых различными акционерными компаниями. Вторичный рынок представляет собой организованную (фондовая биржа) и свободную куплю-продажу ценных бумаг. Организованный рынок требует, чтобы предлагаемые на продажу ценные бумаги проходили специальную регистрацию (листинг) и соответствовали набору дополнительных условий. Подавляющая часть средних и крупных корпораций, не котирующих свои ценные бумаги на фондовых биржах, чаще всего прибегает к помощи брокерско-дилерских фирм, осуществляющих торговлю ценными бумагами с использованием современных систем связи.

Инвесторами на первичном и вторичном рынках выступают коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, пенсионные фонды, взаимные и благотворительные фонды (институциональные инвесторы), а также частные лица (индивидуальные инвесторы), приобретающие непосредственно или с помощью биржевых фирм и инвестиционных банков акции

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 57

и облигации. В научной литературе встречается деление рынков ценных бумаг на следующие виды: международные, региональные, национальные, рынки конкретных ценных бумаг (акций, облигаций, чеков и т.п.), государственных и корпоративных, первичных и производных ценных бумаг. В последние годы наблюдается стремительный рост вложений активов в ценные бумаги. Тенденция роста значения рынка ценных бумаг в экономике, более активного использования инструментов этого рынка многими субъектами получила название "секьюритизация" ("оценнобумаживание").

При непосредственном держании ценных бумаг все данные, связанные с их принадлежностью определенным владельцам, фиксируются в некой первичной книге обязанного по ценным бумагам лица (в реестре ценных бумаг или записях по счетам депо в первичном учетном депозитарии). При этом права на ценные бумаги (соответственно, права из ценных бумаг) могут переходить путем совершения записей по лицевым счетам в системе ведения одного реестра владельцев ценных бумаг либо по счетам депо в рамках одного депозитария. При опосредованном держании ценных бумаг (депозитарной системе трансферта - depository system of securities transfer) в первичной книге появляется фигура посредника (депозитария или брокера). Ему открывается счет номинального держателя в реестре владельцев ценных бумаг (при учете прав на ценные бумаги в таком реестре) либо в другом депозитарии (если права на ценные бумаги не учитываются в системе ведения реестра, но учитываются в первичном учетном депозитарии), за которым записывается некоторое количество ценных бумаг. О конкретном владельце этих ценных бумаг можно узнать лишь исходя из данных, содержащихся в книгах (записях по счетам ценных бумаг или счетам депо) посредника.

За счетом одного номинального держателя в первичной книге может скрываться цепочка, каскад номинальных держателей, учитывающих права на ценные бумаги в своих книгах. В последнем случае говорят о многоуровневом держании ценных бумаг. Совершением записи по счетам депо либо со счета депо в депозитарном учете посредника на лицевой счет в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или на счет депо в другом депозитарии осуществляется переход прав на ценные бумаги от одного лица к другому (с переходом прав на ценные бумаги переходят и права из ценной бумаги). Таким образом, опосредованное держание ценных бумаг является отражением системы по учету прав на них: посредник вправе учитывать их в своих книгах лишь постольку, поскольку существует некая первоначальная книга, предназначенная для отражения принадлежности ценных бумаг

При многоуровневом держании ценных бумаг различают вышестоящие депозитарии, т.е. находящиеся ближе всего к первичной книге, и нижестоящие, осуществляющие функции номинальных держателей. Любая ошибка, связанная с отражением количества ценных бумаг на счете номинального держателя, автоматически отражается на всех последующих номинальных держателях, но не затрагивает записи на счетах в книгах, где открыт счет самому первому (номинальному) держателю. Подобные проблемы проявляются при ограничении прав или блокировке (аресте, запрете совершать любые операции в депозитарном учете) ценных бумаг, налагаемых в отношении вышестоящих посредников: указанные ограничения автоматически отражаются на всех последующих нижестоящих посредниках (депозитариях, осуществляющих функции номинальных держателей) и их депонентах. Названная проблема именуется в зарубежной литературе связью с вышестоящим посредником (upper tier attachment).

Депозитарии - неотъемлемый элемент инфраструктуры фондового рынка. Первые депозитарии возникли с целью ускорения расчетов на организованных рынках ценных бумаг, где профессиональные участники рынка постоянно совершали сделки между собой и где требования к оперативности регистрации смены собственника и эффективности этой процедуры были особенно высоки. Клиенты депонировали сертификаты в биржевом депозитарии, а смена собственника отражалась на счетах, предназначенных для учета ценных бумаг (счетах депо). При этом отпадала необходимость в переоформлении сертификатов ценных бумаг, выписанных на депозитарий, и они продолжали находиться в его хранилище. Таким образом, расчеты по ценным бумагам стали безналичными и свелись к внесению изменений в счета депо, что в значительной степени уменьшило риск, связанный с ликвидностью ценных бумаг (pipeline liquidity or illiquidity risk). Во многих случаях эмитенты предпочитали исполнять свои обязательства перед инвесторами с помощью депозитария. Депозитарий в этом случае становился посредником между эмитентом и инвестором. Он помогал клиенту, депонировавшему свои ценные бумаги, получить причитающиеся ему доходы, передавал всю предназначенную для него информацию, поступавшую от эмитента.

В современных условиях эмитент ценных бумаг, как правило, выбирает (аккредитует) только один депозитарий, который будет подтверждать перед ним права лиц, закрепленные в ценных бумагах. Такой депозитарий можно условно называть головным регистрирующим депозитарием. В терминологии современного российского законодательства такие депозитарии называются регистраторами. Для передачи прав на ценные бумаги между депонентами, заключившими депозитарные договоры с разными депозитариями, такие депозитарии должны находиться в

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 58

договорных отношениях друг с другом непосредственно либо опосредованно через другие депозитарии. Данные отношения именуются междепозитарными, а заключаемые для их поддержания договоры - договорами о международных отношениях. По каждому выпуску ценных бумаг между головным регистрирующим депозитарием и любым другим депозитарием, заключившим депозитарные договоры с собственниками этих же ценных бумаг, должны существовать отношения аккредитации либо непосредственно, либо через иные депозитарии.

Отношения аккредитации опосредуют передачу информации, позволяющей достоверно подтвердить права владельцев, снизу - от депозитариев, заключивших договоры о депозитарном счете с собственниками, вверх - к головному регистрирующему депозитарию. Они оформляются специальными договорами и устанавливаются сверху вниз, т.е. последовательно между эмитентом и головным регистрирующим депозитарием, затем - между головным регистрирующим депозитарием и нижестоящим депозитарием, вплоть до депозитариев, заключающих соответствующие договоры с собственниками ценных бумаг.

Все виды услуг, так или иначе связанных с депозитарной деятельностью, в литературе условно разделяют на основные и дополнительные. К основным депозитарным услугам относят:

-расчеты по ценным бумагам (поставку ценных бумаг и денег по заключенным сделкам);

-хранение ценных бумаг;

-перерегистрацию прав на ценные бумаги;

-выплату доходов (получение и перечисление дивидендов и процентов, а также обеспечение поступлений клиентам доходов, распределяемых в иных формах, например через предоставление опционов);

-корпоративные действия (получение и передачу информации о событиях, происходящих в акционерном обществе, изменении его ценных бумаг, организацию голосований на собраниях эмитентов ценных бумаг);

-конверсию валюты, удержание налогов, обслуживание денежных счетов, представление отчетности.

Дополнительные депозитарные услуги включают, в частности:

-кредитование ценными бумагами;

-клиринг (расчет взаимных обязательств сторон) по срочным инструментам (опционам, фьючерсам и др.);

-брокерские операции;

-обслуживание на срочном рынке;

-организацию обслуживания клиентов (администрирование) паевых инвестиционных и пенсионных фондов;

-доверительное управление активами.

Вбольшинстве развитых стран организована многоуровневая система депозитарного учета прав на ценные бумаги. Высший уровень представлен центральным депозитарием. Национальные центральные депозитарии (далее - НЦД) существуют в настоящее время в большинстве развитых экономик мира (например, Sicovam - во Франции, SegaInter Settle (SIS) - в Швейцарии, LuxClear - в Люксембурге, Depository Trust Company of New York (DTC) - в США). Низший уровень составляют так называемые клиентские депозитарии, оказывающие весьма широкий перечень розничных депозитарных услуг широкому кругу клиентов, а в современных условиях способные оказывать и интегрированные банковские услуги. В России депозитарная система не является централизованной, хотя определенные попытки для этого предпринимаются. Сейчас на рынке депозитарных услуг лидерами являются четыре крупнейших депозитария: депозитарий Росбанка, Национальный депозитарный центр, Депозитарно-клиринговая компания и Депозитарнорасчетный союз. При этом существует большое количество коммерческих банков, оказывающих депозитарные услуги своим клиентам, крупных специализированных депозитариев и реестродержателей.

К числу международных центральных депозитариев (далее - МЦД) относятся, например,

Clearstream Banking - в Люксембурге, SegaInterSettle (SIS) - в Швейцарии и Euroclear Bank - в

Брюсселе. В литературе для обозначения этих структур используются английские названия -

Central Securities Depository (CSDs) и International Central Securities Depository (ICSDs). Они осуществляют поставку ценных бумаг против платежа, клиринг и расчеты по бумагам, кредитуют клиентов бумагами и денежными средствами под залог ценных бумаг, оказывают брокерские услуги. Роль МЦД особенно велика в обеспечении расчетного механизма поставки ценных бумаг против платежа (Delivery Versus Payment - DVP), при котором ценные бумаги обмениваются на соответствующее возмещение (ценные бумаги, деньги) одновременно путем проведения записи по счету. Этот механизм значительно уменьшает кредитный (компенсационный) риск, когда продавец поставляет ценные бумаги до получения оплаты или покупатель платит деньги, не получив взамен ценные бумаги.

Впрактике большинства развитых государств при опосредованном держании большая часть государственных ценных бумаг, а также бумаг частных компаний оказывается иммобилизованной

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 59

(обездвиженной) и частично дематериализованной в НЦД или МЦД. Дематериализация, иммобилизация (обездвижение) ценных бумаг - звенья одной цепи, элементы тенденции развития финансовых рынков, стремящихся минимизировать издержки, связанные с обращением ценных бумаг, так как хозяйственный оборот постоянно стремится сократить время, необходимое для перехода прав на ценные бумаги. "Именно для этого оборот пожертвовал сначала документом (ценная бумага как бумага), затем распространил на все большее количество ценных бумаг правовой режим, фактически приравнявший их к бездокументарным ценным бумагам (предъявительские и именные документарные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением, или обездвиженные ценные бумаги), наконец, он подошел к необходимости существенной перестройки системы учета прав на ценные бумаги (опосредованное держание ценных бумаг). При этом подобное движение наблюдается во всех без исключения правопорядках, в которых получают развитие организованные рынки ценных бумаг"

Иммобилизация (обездвижение) ценных бумаг при опосредованном держании достигается путем использования двух различных техник. В первом случае это так называемое коллективное хранение, когда ценные бумаги, выпущенные в документарной форме в режиме общего заменяемого счета (omnibus account / fungible account), помещаются на хранение в депозитарии, хранящие их самостоятельно или передающие на хранение в центральные депозитарии. Во втором случае эмитент выпускает только один глобальный сертификат, представляющий всю совокупность прав всех ценных бумаг этого выпуска. При документарной форме выпуска предъявительских или именных ценных бумаг материальные носители, подтверждающие или представляющие ценные бумаги, хранятся в сейфах центральных депозитариев. Права индивидуальных владельцев (individual holders) на ценные бумаги или в отношении этих ценных бумаг могут удостоверяться и учитываться только в форме записей по счетам (book-entry-only, или BEO), ведущимся в депозитарии или у другого посредника. При бездокументарной форме все ценные бумаги соответствующего выпуска сразу же записываются в книги центрального депозитария на счета депо уполномоченных посредников, действующих в своих интересах или в интересах своих клиентов. При этом именные ценные бумаги, находящиеся в центральном депозитарии, регистрируются в реестре владельцев ценных бумаг на центральный депозитарий или на номинального держателя центрального депозитария (nominee).

В практике существует две системы опосредованного держания ценных бумаг. При первой права инвесторов (клиентеллы) непосредственного (прямого) посредника, действующего в интересах своих инвесторов, учитываются на одном общем (заменяемом) счете ценных бумаг, часто называемом общим/заменяемым (omnibus account / fungible account). Этот счет не содержит никакой информации о принадлежности таких прав конкретному инвестору. Права конкретного инвестора на ценные бумаги записываются (учитываются) только в книгах (регистрах) непосредственного посредника. При второй системе права определенного инвестора на ценные бумаги отражаются не только в книгах его непосредственного посредника, но и отдельно в книгах лица, учитывающего права самого непосредственного посредника, а также права инвесторов, в интересах которых он действует, на счете, называемом незаменяемым/отслеживаемым (nonfungible / traceable account).

Таким образом, при опосредованном держании первый (высший) уровень представлен НЦД или МЦД, в книгах которых с помощью записей по счетам депо оказываются иммобилизованными и сгруппированными огромные блоки ценных бумаг различных эмитентов из разных государств. Следующий уровень представлен ограниченным количеством финансовых институтов, посредников, депозитариев, других профессиональных инвесторов, у которых существуют прямые договорные отношения с центральным депозитарием (участники центрального депозитария). Права на ценные бумаги участников центрального депозитария регистрируются на счетах депо, ведущихся в центральном депозитарии. В свою очередь, участники центрального депозитария ведут счета ценных бумаг своих клиентов - институциональных инвесторов, частных лиц, других посредников и т.д., пока индивидуальный инвестор не будет записан у своего непосредственного посредника в качестве владельца (собственника) ценных бумаг. В этом случае инвестор владеет ценными бумагами через цепочку посредников, связанных с соответствующим центральным депозитарием ценных бумаг. Подавляющее число операций с ценными бумагами (передача их в собственность или установление на них ограниченных, в том числе обеспечительных, прав) производится путем совершения соответствующих проводок по счетам ценных бумаг (счетам депо). При этом не происходит ни виртуальная, ни материальная передача ценных бумаг.

Если депозитарии и инвесторы находятся в разных странах, возникает вопрос об определении права, применимого к отдельным аспектам сделок, совершаемых по указанию владельца счета ценных бумаг, которые учитываются (хранятся) в депозитарии, а также последствий таких сделок для третьих лиц. Для наглядности проиллюстрируем опосредованное или многоуровневое держание ценных бумаг следующим примером, где для более ясного понимания проблем, возникающих на практике, описывается случай обращения ценных бумаг одного эмитента (см. табл. - не приводится). Инвестор (австралийское общество,

К а ф е д р а « А у д и т а » Р Г Э У « Р И Н Х » Страница 60