makroekonomika_voprosy_1-76
.pdf58. Денежно-кредитная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики (кейнсианская и монетаристская интерпретации).
ДКП (менетарная) - политика гос-ва, воздействующая на кол-во $ в обращении. Осуществляется ЦБ. ИНСТРУМЕНТЫ ДКП:
регулировка официальных резервных требований. Увеличивая либо уменьшая норму обязательных резервов для коммерческих банков, ЦБ способен корректировать банковскую кредитную активность, и, как следствие, оказывать влияние на предложение $.
операции на открытом рынке. Деятельность ЦБ по купле-продаже ц.б. на открытом рынке. ЦЕЛЬ - контроль над %ными ставками и величиной денежной базы Н, для возможности оказания влияния на денежную массу М.
регулирование ставки %. Благодаря изменению учётной ставки %, по которым ЦБом выдаются займы коммерческим банкам, ЦБ влияет на резервы коммерческих банков, при этом снижая или увеличивая их возможности в кредитовании предприятий и народонаселения.
ЦЕЛИ ДКП:
контроль над денежной массой (предложением $)
контроль над уровнем %ной ставки,
контроль над обменным курсом национальной валюты.
ВИДЫ ДКП:
стимулирующая - проводится в период эк. спада; увеличение предложения $ с помощью снижения нормы требований обязательного резервирования, снижение учетной %ной ставки, а также приобретение ЦБ государственных ц.б..
сдерживающая - проводится при экономическом буме, сокращение $ предложения ЦБ. Увеличение нормы обязательного резервирования, повышение %ной ставки и продажа ЦБом государственных ц.б..
Увеличение или сокращение кол-ва $ в обращении важно не само по себе, а как ср-во воздействия на реальный сектор экономики. Сущ-ет своего рода «ПЕРЕДАТОЧНЫЙ» (ТРАНСМИССИОННЫЙ) МЕХАНИЗМ - связывает изменение в $ сфере с переменными реального сектора.
КЕЙНСИАНЦЫ: Допустим, в экономике наблюдается ОПАСНОЕ ПОВЫШЕНИЕ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ. Денежные власти, используя инструменты ДКП, сокращают кол-во $ в обращении. Эк-ие субъекты, чувствуя нехватку $ ср-в, начинают продавать имеющиеся у них ц.б.. В рез-те этого ставка % увеличивается. Возросшая ставка %, ведет к снижению инвестиционного спроса. А оно, в свою очередь, через мультипликатор инвестиций снижает НД. В рез-те денежные власти добиваются своей цели – ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ СНИЖАЕТСЯ.
МОНЕТАРИСТЫ: Пусть гос-во увеличило кол-во $ в обращении. Кейнсианцы сделали бы упор на снижении ставки %. Монетаристы на передний план выдвигают то, что реальные кассовые остатки на руках у населения возрастают. Это ведет к сокращению S и росту C. В рез-те возрастает спрос на материальные блага и, если цены принять неизменными, возрастает НД.
59. Мультипликатор денежно-кредитной политики и факторы, определяющие его количественное значение.
Мультипликатор ДКП - Выражение ii*mgi/Li , связывающее прирост денежной массы и прирост НД.
ФОРМУЛА: дельта Y = (i(i) * m(Gi)) / Li дельта (М средн / Р средн)
величина мультипликатора определяет, существенно или несущественно изменится НД вслед за изменением количества $ в обращении
На величину мультипликатора ДКП влияние оказыают коэффициенты:
ii - параметр, измеряющий влияние ставки % на инвестиционный спрос. ЧЕМ > ПАРАМЕТР, ТЕМ > МУЛЬТИПЛИКАТОР ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ. И НАОБОРОТ
Li.– параметр, измеряющий влияние ставки % на спрос на $. ЧЕМ < ВЕЛИЧИНА Li, ТЕМ > МУЛЬТИПЛИКАТОР ДКП. И НАОБОРОТ.
60. Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики.
Кейнсианская модель ОМР.
Исходное состояние ОМР фиксир-ся след значениями макроэк-х переменных: I1, Y1, P1, N1, W1. Для того, чтобы формальное равновесие осуществлялось при полном исп-ии ресурсов, гос-во проводит ДКП, направленную на увеличение кол-ва $ в обращении.
Графически это выражено сдвигом кривой LM1 в положение LM2 на верхнем графике. Увеличение кол-ва $ в обращении вызвало снижение ставки % (I1 до I2), рост эффективного спроса (Y1 до Yf). На нижнем графике рисунка: в 1 квадранте представлен рынок благ как модель AS-AD. F AS до достижения нац доходом полной занятости (Yf) горизонтальна. Увеличение эффективного спроса в модели IS-LM привело к сдвигу функции AD на нижнем графике (AD1 к AD2). В результате уровень цен не изменился (P1), а нац доход возрос до значения
Yf.
Во 2 квадранте изображена производственнаяая f Y(N). Она показывает, что рост НД вызвал соответственное увеличение занятости (N1 к Nf).
В 3 квадранте представлен рынок труда. Увеличение AD до Yf побудило предпринимателей нанимать дополнительных рабочих для его удовлетворения, при этом денежная з\пл осталась на уровне W1, но безработица исчезла.
Т.О., денежно-кредитная политика, направленная на увеличение кол-ва $ в обращении, привела к новому состоянию общего равновесия при след наборе показателей: I2, Yf, P1, Nf, W1.
61. Комбинированная политика и условия, определяющие целесообразность ее осуществления.
Чаще фискальная и ДКП используются в определенной комбинации.
Необходимость комбинировать фискальную и ДКП связана с тем, что экспансионистская ФП ведет к росту ставки % и соответствующему вытеснению инвестиций. Чтобы нейтрализовать этот негативный эффект, гос-во может увеличить предложение $.
1)Гос-во увеличивает расходы. Это сдвигает линию IS вправо. Если бы дело ограничилось этим, НД установился бы на уровне Y2 при ставке % i2 и уровне цен Р2. Однако гос-во, желая ослабить эффект вытеснения, увеличило предложение $.
2)В результате %ная ставка осталась прежней (i1), а спрос возрос до величины Y3.
3)Но при стабильном уровне цен (Р1) спрос превысил предложение и на рынке благ образовался дефицит в размере Y3-Y1.
4)Приспособление предложения к спросу начинается за счет роста цен до уровня Р3. Рост цен вызывает сдвиг линии LМ2 влево, в положение LМ3.
5)В результате ставка % устанавливается на уровне i3, а НД на уровне Y4. Очевидно, что Y4, меньше Y3, но больше Y2.
Таким образом, комбинированная политика час-тично нейтрализовала эффект вытеснения.
Мы видим, что комбинированная политика в целом более эффективна, чем некомбинированная.
УСЛОВИЯ КОМБО ПЭ:
1.ФП и ДКП не должны преследовать противоположные цели.
2.При преследовании 1 цели выбранные инструменты обоих видов политики не должны привести к чрезмерному и потому нежелательному результату.
Примером нерезультативного совместного использования инструментов фискальной и денежно-кредитной политики может служить ситуация, когда в целях борьбы с инфляцией денежно-кредитная политика направлена на сокращение количества $ в обращении, а фискальная – на сокращение спроса со стороны гос-ва. В результате, инфляция сокращается, но одновременно возникает эк. спад.
62. Анализ результатов воздействия комбинированной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики.
Исходное состояние равновесия имеется при следующих значениях макроэкономических условиях переменных: i1, Y1, P1, N1, W1.
ВЕРХНИЙ ГРАФИК!!
1)На верхнем графике посредством модели IS – LM показано, что государство проводит активную фискальную политику (IS1→IS2). Если бы ФП не сопровождалась соответствующей ДКП, то эффективный спрос возрос бы до значения Y3, а ставка % увеличилась до значения i2 .
2)Однако ФП скоординирована с ДКП и кривая LM1 смещается в положение LM2.
3)В результате увеличения количества $ в обращении ставка % не возрастает. Соответственно эффект вытеснения не возникает и национальный доход возрастает до значения YF.
НИЖНИЙ ГРАФИК!!
1) В 1 квадранте - модель AD – AS.
F совокупного предложения до значения YF горизонтальна, что свидетельствует о крайнем кейнсианском случае. Функция совокупного спроса AD1 в результате проведения комбинированной политики переместилась в положение AD2, а не AD3. Тем самым
равновесие совокупного спроса и предложения осуществилось при неизменном уровне цен P1 и НД полной занятости YF.
2)В 4 квадранте - производственная f Y(N). Посредством этой функции и известного нового значения национального дохода YF определяем равновесное значение занятости (NF).
3)В 3 квадранте изображен кейнсианский рынок труда. При неизменной денежной заработной плате W1 и неизменной функции предложения труда NS возрос спрос на труд со стороны предпринимателей. В итоге имевшая место вынужденная безработица (NF – N1) ликвидировалась.
ИТОГИ: комбинация фискальной и денежно-кредитной политики оказала более благотворное воздействие на общее равновесие, чем изолированное применение только фискальной политики.
63.Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в закрытой экономике.
КЕЙНСИАНСКИЙ ПОДХОД:
Эффективность - отношение результата к затратам на его осуществление.
Затраты: гос расходы (∆G) (при ФП), изменение кол-ва реальных $ в обращении (∆М/Р) (при ДКП). Результат: изменение нац дохода (∆Y).
Отношение рез-та к затратам определяется величиной мультипликаторов:
1)для фискальной (Mqi)
2)для денежно-кредитной политики (Mmp).
Для того, чтобы фискальная политика была более эффективной, чем денежно-кредитная надо, чтобы выполнялось условие: Mqi>Mmp. Условием большей эфф-ти денежно-кредитной политики явл-ся обратное соотношение.
ИЛИ ФП эффективнее тогда, когда эластичность спроса на $ по ставке % выше, чем эластичность спроса на
инвестиции по ставке %.
ДКП эффективнее в том случае, если эластичность спроса на $ по ставке % ниже, чем эластичность спроса на инвестиции по ставке %.
МОНЕТАРИСТСКИЙ ПОДХОД
1) ДКП!!!!
Предположим, правит-во увеличивает кол-во $ в обращении с целью стимуляции эк-ой активности.
Увеличение кол-ва $ в обращении вызывает 2 эффекта:
эффект богатства - вслед за увеличением предложения $ возрастает спрос на все виды активов (физический капитал, ц.б. и $)
эффект замещения - вследствие увеличения кол-ва $ в обращении их предельная полезность падает. Эффект богатства и эффект замещения, действуя одновременно, вызывают снижение ставки %. Снижение ставки
%дополнительно стимулирует спрос д/х на физический капитал
Увеличение спроса на физ. капитал ведет к общему росту AD и росту цен. Рост цен стимулирует рост AS. Однако, предприниматели могут увеличить предложение, лишь привлекая дополнительных рабочих.
МИНУСЫ ДКП:
-эффект возрастания НД и занятости, достигаемый в краткосрочном периоде, будет нейтрализован возросшей инфляцией
-во-вторых, м\у действиями правит-ва при проведение ДКП и появлением результатовов имеется временный лаг, который становится непредсказуемым из-за разнообразия факторов, влияющих на него.
ЗНАЧИТ: краткосрочная ДКП не может быть достаточно точной и эффективной.
2) ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА:
стимулируя рост НД путем увеличения расходов, гос-во должно эти расходы профинансировать. Есть 2 способа финансирования возросших гос расходов:
денежный - правит-во, нуждаясь в доп. $, побуждает ЦБ прибегнуть к эмиссии, хотя формально это выглядит как заем. Получается, что на практике происходит то же самое увеличение предложения $, как и в случае ДКП. Соотв., эффективность данного вида политики такая же, как и ДКП.
Долговой - гос-во для финансирования своих расходов берет $ в долг у частных лиц. Источник, из которого частные лица могут одалживать гос-ву, - их сбережения. Если гос-во взяло в долг у граждан их сбережения, то на такую же величину сократятся и частные инвестиции, т.е. происходит вытеснение
частных инвестиций.
«-» В итоге, AD в рез-те фискальных мероприятий правит-ва в данном случае не изменится. Возрастание спроса со стороны гос-ва компенсируется равным сокращением инвестиционного спроса частных лиц. Если же AD не возрос, то и НД не возрос.
«-» ВЫВОД: в случае долгового финансирования эфф-ть ФП = 0, т.е. она в любом случае менее эффективна, чем ДКП.
64. Основные направления политики предложения: теоретические подходы и реальная практика.
ОСН. НАПРАВЛЕНИЯ ПОЛИТИКИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ :
Политика, направленная на повышение эффективности рынков:
1)в рамках этой политики может осуществляться конкурентная политика. Частному предпринимателю всегда хочется стать монополистом, поэтому борьба с различного рода монополиями – постоянная забота гос-ва. Кроме того, есть естественные монополии, которые нельзя ликвидировать, а можно только регулировать.
2)эта п. связана с более оптимальной организацией потоков информации, кот. способствует созданию необходимой инфраструктуры, утверждению обязательных стандартов качества ТиУ, изданию законов, вынуждающих выполнять договоры и т.д.
3)происходит устранение гос-вом отрицательных внешних эффектов и предоставление общественных благ.
Политика регулирования цен – проводится с целью:
1)защиты бедных слоёв населения и сокращения соц. неравенства - вводятся ценовые ограничения на рынках благ, труда или фин. активов: устанавливаются min з\пл; max цены на товары 1 необходимости; ограничения темпов роста цен на услуги ЖКХ …
2)сдерживания инфляции предложения - вводятся ограничения на темпы роста на сырье, материалы, %ные ставки и т.д.
Политика в области налогообложения. Правительство может повышать и понижать налоги. Однако если речь идет о стимулировании предложения, то одновременно речь идет о снижении налогов.
Промышленная и торговая политика. Производство целого ряда товаров должно осуществляться стабильно и независимо от колебаний рыночной конъюнктуры.
Политика снижения структурной безработицы - политика переподготовки раб. силы, регулирования
труд. отношений, соц. политика. ИТОГИ:
П. предложения оказывает противоречивое влияние на f предложения. Она может сдвигать f предложения и вправо и влево.
Гос-во СТИМУЛИРУЕТ РОСТ ПРЕДЛОЖЕНИЯ, если:
-финансирует научные разработки;
-способствует демонополизации производства;
-осуществляет программы переподготовки рабочей силы;
-стимулирует производство, снижая налоги.
Гос-во ТОРМОЗИТ AS мероприятиями, увеличивающими затраты на производство:
-установлением стандартов по экологии;
-обеспечением безопасности продукции;
-внедрением требований по охране труда.
65. Динамика реальных и номинальных показателей при сочетании политики предложения с политикой, направленной на стимулирование AD.
Если политика стимулирования спроса успешно сочетается с политикой предложения, то, хотя бы теоретически, возможна ситуация, представленная на рис. 2.28.
ГРАФИК. Вертик – Р (НОМИНАЛЬНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ – уровень цен), гориз – У (РЕАЛЬНЫЙ ПОКААЗТЕЛЬ
– НАЦ. ДОХОД). наклонные AS1 & AS2 пересекаются с AD1 & AD2 при уровне цен Р1 и уровнях НД У1 и У2.
Совместная политика стимулирования AD и AS воздействует как на реальные, так и на номинальные макроэкономические показатели. НД возрос, при этом общий уровень цен остался неизменным.
66.Теория %ного паритета и м\ународные потоки капитала.
М\ународное движение капитала – это различные финансовые сделки.
ПРОБЛЕМЫ: национализация, ограничения на перевод активов и приток капитала, неплатежеспособность правительств, значительные изменения валютных курсов, различие в %ных ставках, системах налогообложения и т.д.
Экспорт к. (КЕ) - капитал, размещенный за границей в форме портфельных инвестиций, прямых инвестиций в зарубежные реальные активы и банковские депозиты.
Импорт к. (КZ) - капитал, вложенный в страну в форме пакета ц.б., прямых иностранных инвестиций в производственные ресурсы и банковские депозиты.
Чистый экспорт капитала = разница м\у экспортом и импортом капитала: NКЕ = КЕ – КZ. НА Э. & И. ВЛИЯЮТ 3 ФАКТОРА:
номин. обменный курс (е),
номин. %ная ставка внутри страны (i)
номин. %ная ставка за рубежом (i*).
Рост номинального обменного курса и номинальной %ной ставки в стране сдерживает Э. капитала, но стимулирует его И.
Рост номинальной %-ной ставки за рубежом стимулирует Э. капитала и сдерживает его И..
Поэтому чистый экспорт капитала является возрастающей функцией от (е) и (i) и убывающей – от (i*).
При фиксированной заграничной ставке % f чистого экспорта капитала записывается в виде:
NКЕ = NКЕ (е, i) |
(3.8) |
КЛАССИФИКАЦИЯ ПОТОКОВ КАПИТАЛА:
по функциональному назначению:
-ссудный капитал – капитал в виде м\ународного кредита; -предпринимательский капитал - характеризуюет зарубежные инвестиции;
по целевому назначению:
-прямые инвестиции (создание филиалов, приобретение контроль-ных пакетов); -портфельные инвестиции (приобретение ц.б. на ино-странную валюту);
по принадлежности:
-частный капитал – активы частных фирм, используемые для инвестир. фирм, предоставления кредита и т.д.; -гос. капитал – перемещения капитала в виде займов, ссуд, помощи, осуществляемой по решению правительства; -капитал м\ународных организаций (МВФ, ООН, ЕБРР и т.д.), созданный за счет взносов участников
по периодам вложения:
-краткосрочный капитал - применяется в течение 1 года; -долгосрочный капитал – в виде прямых и портфельных инв., гос. займов на срок > 1 года.
Операции по движению капитала осуществляются в соответствии с теорией %ного паритета (рассматриваются в кратк. периоде).
ТЕОРИЯ %НОГО ПАРИТЕТА
Вопрос об инвестировании решается исходя из результативности вложений ( либо доходности), т.е. %-ных ставок.
Даже небольшие отклонения в нормах доходности в различных странах могут служить поводом для инвестирования и источником получения прибыли.
В открытой экономике решение об инвестировании принимается, исходя не только из номин. %ных ставок, но и уровня нац. курсов валют. Поэтому одним из важных и сложных моментов м\ународного инвестирования является сопоставление уровней доходности, когда стоимость активов выражается в различных валютах.
ТЕОРИЯ ПРОЦЕНТНОГО ПАРИТЕТА гласит, что ревальвация (повышение курса валюты по отношению к валютам др. стран) или девальвация (снижение курса валюты по отношению к другим твердым валютам) 1 валюты относительно другой должна быть НЕЙТРАЛИЗВАНА изменением разницы в % ставках.
ПРИМЕР: есть % ставка США выше % ставки Японии, то доллар должен обесцениваться по отношению к йене на такую же величину.
67. Механизм формирования равновесного значения валютного курса в краткосрочном и долгосрочном периодах.
ВКРАТК. ПЕРИОДЕ валютный курс устанавливается на рынке ин. валюты при спросе и предложении.
ВДОЛГОСРОЧНОМ – при паритете покупательной способности (обменный курс м\у валютами двух стран = отношению уровней цен в этих странах.)
ПЛАВАЮЩИЙ в.к.:
Спрос на ин. валюту предъявляют импортеры ТиУ и люди, выезжающие за границу (Mzd) Предложение ин.валюты предъявляют импортеры (Mzs)
Так устанавляивается равновесие.
ГРАФИК: вертик. Е, гориз – Mz (точки пересечения (Mzd) и (Mzs) – А, В, С – треугольник. На вертик – Е1* и
Е0*)
ФИКСИРОВАННЫЙ в.к.:
курс определяется спросом и предложением, но в этом случае ЦБ проводит валютные интервенции (т.е. продает / покупает валюту) -> сдвиг кривой предложения ин. валюты. ЦБ продает ин. валюту -> денежная масса УМЕНЬШАЕТСЯ
ГРАФИК: вертик. Е, гориз – Mz (2 кривые спроса Mzd0 (выше) & Mzd1(ниже). Их пересекает кривая Mzs0). Mzd0 сдвигается ниже и занимает положение Mzd1