Вопрос20
Финансовыми инвестициями называют вложения средств в приобретение ценных бумаг: акций, облигаций, векселей, выпущенных государством и различными частными компаниями, размещенных на депозитных счетах финансовых учреждений.Сущность и особенности финансовых инвестицийхарактеризуются принадлежностью к долгосрочным и текущим, в зависимости от срока нахождения на предприятии и цели инвестирования.Долгосрочные инвестиции в свою очередь могут содержаться на предприятиях до полного погашения, инвестировать в дочерние предприятия, инвестировать в совместную деятельность путем создания юридического лица несколькими контрольными участниками.Текущие финансовые инвестиции делят на эквиваленты денежных средств или другие текущие финансовые инвестиции.Финансовые инвестиции используются предприятиями с учетомсущности и особенностей их финансовой деятельностидля получения дополнительного инвестиционного дохода и противоинфляционной защиты свободных денежных средств.Целенаправленное формирование инвестиционных ресурсов производится крупными инвестиционными фондами, на основе финансового анализа экономической ситуации разных стран.Как правило, финансовые инвестиции дают меньший уровень прибыли по сравнению с функционирующими активами предприятий, дополнительный приток прибыли происходит, когда невозможно использование временно не задействованного капитала для расширения операционной деятельности предприятия.Сущность и особенности финансовых институтовсостоит в использовании инвестиционной деятельности в качестве инструмента, позволяющего сохранить и приумножить активы предприятий.
Вопрос21
Оценка эффективности инвестиционного портфеля— составляющая инвестиционного процесса, заключающаяся в периодическом анализе функционирования инвестиционного портфеля в терминах доходности и риска. С точки зрения рисков, наилучшим вложением денежных средств является приобретение государственных облигаций, обеспечивающих безрисковую процентную ставку, однако отсутствие риска сказывается и на уровне доходности, редко покрывающем убытки, связанные с инфляционными процессами. Несмотря на это, безрисковая процентная ставка является бенчмарком для оценки эффективности любого типа инвестиционных стратегий. Оценка инвестиционного портфеля происходит по следующему принципу — если его доходность находится выше линий CML и SML, то он считается более эффективным, чем эталонный портфель. И наоборот, инвестиционный портфель, доходность которого находится ниже линий CML и SML, будет считаться неэффективным ввиду получения заниженной доходности при повышенном уровне риска. Первым показателем, выступающим мерой эффективности портфеля, является Коэффициент Трейнора RVOL рассчитываемый как отношение избыточной доходности портфеля, по сравнению с безрисковой процентной ставкой, к рыночному риску портфеля (Бета-коэффициенту): Вторым мерилом эффективности инвестиционного портфеля является Коэффициент Шарпа RVAR, рассчитываемый как отношение избыточной доходности портфеля, по сравнению с безрисковой процентной ставкой, к общему риску портфеля(стандартному отклонению доходности) Инвестиционный портфель считается эффективным, если:
RVOL > RVOLe и RVOL > 0
RVAR > RVARe и RVAR > 0 (при β>0)
RVAR < RVARe и RVAR < 0 (при β<0)