11. Жизненный цикл инвестиционного проекта

I. Предынвестиционная фаза.

Она предшествует основному объему инвестиций и на этой стадии происходит разработка проекта, исследование его возможностей, проведение технико-экономического исследования, происходят переговоры с потенциальными инвесторами, а также другими участниками, осуществляется выбор поставщиков сырья и оборудования. Если рассматриваемый проект предполагает привлечение заемных средств в виде кредита в банке, то на данной стадии заключается соглашение на получение кредита. Кроме того, на этой стадии происходит подготовка всех документов, оформление контрактов, если образуется новое предприятие, то осуществляется его регистрация. Итогом прединвестиционной стадии является составление развернутого бизнес-плана инвестиционного проекта.

Затраты, связанные с осуществлением этой стадии в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются и входят в состав "предпроизводственных затрат". Затем эти затраты через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.

Затем наступает II-я стадия -Инвестиционная стадия(стадия инвестирования, или осуществления проекта). На этой стадии предпринимаются конкретные действия, которые требуют гораздо больших затрат, которые будут носить необратимый характер. Здесь разрабатывается проектно-сметная документация, осуществляется заказ оборудования, подготовка производственных площадей. После заказа осуществляется поставка и монтаж оборудования, обучение персонала (если требуется), рекламные мероприятия.

Далее с момента ввода основного оборудования наступает III-я стадия - Эксплуатационная, или производственная стадия.

На этой стадии осуществляется непосредственно пуск предприятия, начинается возврат банковского кредита. Она характеризуется началом производства продукции или оказания услуг.

Значительное влияние на общую характеристику инвестиционного проекта оказывает продолжительность этой стадии. Чем дольше отнесена во времени верхняя граница этой стадии, тем больше совокупная величина дохода. Общим критерием продолжительности срока жизни инвестиционного проекта является существенность с точки зрения инвестора приносимых данным проектом денежных доходов. Устанавливаемые сроки примерно соответствуют сложившимся в данном секторе экономики периодам окупаемости долгосрочных инвестиций, однако в условиях повышенного риска (нестабильная экономическая и политическая ситуации) средняя продолжительность проектов - ниже, чем в стабильной экономике.

2. Предынвестиционные исследования при разработке проекта.

Предынвестиционная стадия предшествует основному объему инвестиций. Именно на этой стадии закладывается жизнеспособность проекта и его инвестиционная привлекательность.

Предынвестиционные исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта.

Принято выделять 4 основных этапа предынвестиционных исследований:

1. Формирование инвестиционного замысла;

2. Предпроектные, или подготовительные исследования;

3. Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО);

4. Подготовка оценочного заключения и принятия решения об инвестировании.

1-й этап.

Он предусматривает:

1) выбор и предварительное обоснование замысла;

2) инновационный, патентный и экологический анализ технического решения;

3) проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

4) предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;

5) предварительный отбор предприятия, которое будет способно реализовать данный проект.

2-й этап.

1) происходит предварительное изучение спроса на продукцию или услуги с учетом экспорта и импорта;

2) оценка уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию или услуги;

3) подготовка предложений по организационно-правовой форме проекта, а также по составу его участников;

4) подготовка исходной документации, контрактной документации;

5) утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

6) подготовка инвестиционных предложений для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке технико-экономического обоснования проекта).

3-й этап.

1) проведение полномасштабного маркетингового исследования (изучения спроса и предложения на продукцию или услуги, сегментация рынка, цена, основные конкуренты, разрабатываемая маркетинговая стратегия и т.д.);

2) осуществляется подготовка программы выпуска продукции;

3) составляется пояснительная записка, включающая в себя данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей;

4) разработка технических решений, в т.ч. генерального плана, технологических решений; здесь анализируется состояние технологии, состав оборудования, загрузка действующих производственных мощностей, рассматриваются предложения по модернизации производства, закупке зарубежных технологий, расширению производства, рассматривается производственный процесс и т.д.;

5) происходят градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения, происходит инженерное обеспечения;

6) осуществляются мероприятия по охране окружающей среды (в рамках проекта);

7) Описание организации строительства, описание системы управления предприятием, организация труда рабочих и служащих;

8) осуществляется подготовка сметно-финансовой документации: оценка издержек производства, расчет капитальных затрат, расчет годовых поступлений от деятельности предприятия, расчет годовой потребности в оборотном капитале, оценка источников финансирования проекта; происходит выбор конкретного инвестора;

9) оценка рисков, связанных с осуществлением проекта;

10) планирование сроков осуществления проекта;

11) оценка финансовой эффективности проекта;

12) Оценка экономической эффективности проекта;

13) оценка бюджетной эффективности и социальных результатов реализации проекта (для некоторых проектов);

14) Формирование условий прекращения реализации проекта.

4-й этап.

Чем выше качество технико-экономического обоснования (ТЭО), тем легче будет работа по оценке проекта и подготовке оценочного заключения. как правило, заключения по проекту выполняются национальными и международными финансовыми учреждениями. Оценочные заключения касаются не только конкретного проекта, но также отраслей промышленности, связанных с этим проектом и экономики в целом.