2.3 Анализ кредитоспособности предприятия

Важным показателем финансово – хозяйственной деятельности предприятия, определяющим спо­собность привлекать заемный капитал и возвращать его в полном объеме в предусмотренные сроки, является кредитоспособность.

При оценке кредитоспособности и принятии кредитным учреждением решения о выдаче кредита, кроме большого числа других показателей и характеристик предприятия-заемщика (правоустанавливающие документы заемщика, бухгалтерская, налоговая, статистическая отчетность, управленческая информация, бизнес – план, данные о движении денежных средств и др.), учитывается также информация о различных аспектах в его деятельности, в частности, является ли его бизнес диверсифицированным.

Оценка кредитоспособ­ности осуществляется с учетом следующих основных условий:

1. Структуры используемого капитала и финансовой устойчивости;

2. Оценки производимой продукции с точки зрения спроса на нее при сложившихся рыночных условиях;

3. Ликвидности активов организации.

Проведем оценку кредитоспособности предприятия ОАО «Строймаш» с использованием программного продукта «Альт-Финансы» компании «Альт –Инвест», в котором реализована следующая методика расчета [28]:

1) Определяются коэффициенты К1 – К5 и предприятию присваиваются категории в соответствии с рассчитанными значениями этих коэффициентов.

Промежуточный коэффициент покрытия К1 определяется как отношение суммы дебиторской задолженности в течение 12 месяцев, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к сумме краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.

Предприятию присваивается первая категория по показателю К1, если он больше или равен 0,2, вторая – при значении К1 от 0,15 до 0,2 и третья – при значении К1 меньше 0,15.

Коэффициент текущей ликвидности К2 (общий коэффициент покрытия) равен отношению величины оборотных активов к сумме краткосрочных займов и кредитов, кредиторской задолженности, задолженности участникам по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств.

Предприятию присваивается первая категория по показателю К2, если он больше или равен 0,8, вторая – при знамении К2 от 0,5 до 0,8 и третья – при значении К2 меньше 0.5.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами КЗ рассчитывается как частное от деления разности собственного капитала и внеоборотных активов на итог оборотных активов компании.

Предприятию присваивается первая категория по показателю КЗ, если он больше или равен 2, вторая - при значении КЗ от 1 до 2 и третья – если КЗ меньше 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4 определяется как отношение собственного капитала к сумме краткосрочных и долгосрочных займов и кредитов, кредиторской задолженности, задолженности участникам по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств.

Для торговых компаний: предприятию присваивается первая категория по показателю К4, если он больше или равен 0,6, вторая – при значении К4 от 0,4 до 0,6 и третья – если К4 меньше 0,4.

Для производственных компаний: предприятию присваивается первая категория по показателю К4, если он больше или равен 1, вторая – при значении К4 от 0,7 до 1 и третья – если К4 меньше 0,7.

Рентабельность деятельности К5 для производственных компаний равна отношению прибыли (убытка) от продаж к сумме себестоимости, управленческих и коммерческих расходов.

Предприятию присваивается первая категория по показателю К5, если он больше или равен 0,15, вторая – при значении К5 от 0 до 0,15 и третья – если К5 отрицателен.

2) Определяется сумма баллов S по формуле 1:

S = 0,11 ×К1 + 0,05 × К2 + 0,42 × К3 + 0,21 × К4 + 0,21 × К5, (1)

где К1 – промежуточный коэффициент покрытия;

К2 – коэффициент текущей ликвидности;

К3 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

К4 – коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

К5 – рентабельность деятельности.

По итогам расчетов предприятию присваивается класс заемщиков на основании системы вышеприведенных показателей.

Если сумма баллов больше или равна 2,42, присваивается третий класс заемщика, при сумме баллов от 1,05 до 2.24 – второй класс, а если сумма баллов меньше 1,05 – первый класс.

В таблице 5 приведена оценка кредитоспособности предприятия ОАО «Строймаш» как заемщика за период 01.01.2011 – 01.01.2013 гг.

Как видно из таблицы 5, ОАО «Строймаш» имеет второй класс заемщика, который характеризуется средним финансовым состоянием и удовлетворительным уровнем кредитоспособности за период 01.01.2011 –01.01.2013 гг. Кредитование такого предприятия требует взвешенного подхода со стороны кредитного учреждения.

Предприятие могло бы получить более высокую оценку как потенциальный заемщик (первый класс), если бы коэффициент обеспеченности собственными средствами К3, определяемый отношением собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств (то есть, отношением разности между величиной оборотных средств и величиной краткосрочных и долгосрочных обязательств к величине оборотных средств), превышал фактическое значение 0,49 на конец анализируемого периода.

Как указывалось в предыдущем параграфе, достаточная (необходимая) величина чистого оборотного капитала (ЧОК) предприятия определяется как сумма производственных запасов и незавершенного производства и на конец периода анализа она составляет 193 731 тыс. руб. Таким образом, фактическая величина ЧОК, равная 179 646 тыс. руб., не достигает необходимого значения 193 731 тыс. руб., что вызывает возникновение неудовлетворительной ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств.

Таблица 5 – Оценка кредитоспособности предприятия ОАО «Строймаш»

Наименования позиций	Ед. изм.	Даты
		01.01.2011	01.01.2012	01.01.2013
Риск неликвидности активов предприятия
Промежуточный коэффициент покрытия -К1	разы	0,37	0,65	0,53
Категория по показателю К1		1	1	1
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэфф. покрытия) - К2	разы	1,61	1,66	2,19
Категория по показателю К2		1	1	1
Риск снижения финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными средствами - К3	разы	0,31	0,30	0,49
Категория по показателю К3		3	3	3
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств - К4	разы	1,38	1,30	1,55
Категория по показателю К4		1	1	1
Риск низкой рентабельности деятельности
Рентабельность деятельности - К5	разы	- 0,02	0,12	0,10
Категория по показателю К5		3	2	2
Сумма баллов		2,26	2,05	2,05
КЛАСС ЗАЕМЩИКА		Второй	Второй	Второй

В результате это приводит к тому, что коэффициент обеспеченности собственными средствами К3 меньше 1 и, соответственно, по этому показателю предприятию присваивается самый низкий, третий класс, который и обуславливает итоговый второй класс заемщика.