- •Содержание понятия финансового менеджмента. Структура фм
- •Цели, задачи и принципы финансового менеджмента
- •Финансовый менеджмент как система и процесс управления
- •Функции финансового менеджмента
- •5Основные процедуры управления
- •6 Контур финансового управления
- •7Финансовый механизм
- •Финансовые инструменты
- •Методологический инструментарий оценки финансов предприятия
- •Основные концепции финансового менеджмента
- •Система организационного обеспечения финансового менеджмента. Понятие центров фин ответственности и их классификация
- •Принципы выделения центров ответственности на предприятии
- •Области деятельности финансового менеджера
- •Финансовое обеспечение предпринимательства
- •Управление обеспечением собственными финансовыми ресурсами
- •Операционный анализ
- •Эффект операционного рычага
- •Порог рентабельности
- •19 «Запас финансовой прочности» предприятия
- •Операционный анализ при выходе за пределы релевантных диапазонов
- •Углубленный операционный анализ
- •Управление заемными средствами
- •Кредиты банков. Виды кредитования. Методы и условия кредитования
- •Организация процесса кредитования. Этапы кредитования. Кредитная документация
- •Виды кредитов
- •Облигации
- •Лизинг. Селенг
- •Факторинг
- •Эффект финансового рычага
- •Эффект финансового рычага (первая концепция)
- •Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск
- •Рациональная структура источников средств предприятия
- •Вычисление порогового значения прибыли до уплаты процентов и налога на прибыль и использование данного алгоритма в заемной политике предприятия
- •Количественная оценка и регулирование совокупного риска
- •Капитал фирмы и его цена. Концепция стоимости капитала
- •Цена источников формирования капитала фирмы. Цена долгосрочных ссуд банка. Цена облигаций.
- •Цена акций
- •Цена нераспределенной прибыли
- •Цена капитала
- •Модели структуры капитала
- •Теория структуры капитала Модильяни и Миллера
- •Уточненная теория структуры капитала Модильяни-Миллера
- •Модель стоимости фирмы Миллера
- •Структура капитала и рыночная стоимость предприятия
- •Финансовое прогнозирование
- •Сущность и назначение финансового планирования
- •Модели процесса финансового планирования
- •Роль финансовой стратегии в управлении финансовым планированием
- •Разработка системы бюджетирования на предприятии
- •Методология и инструментарий бюджетного планирования
- •Подходы к разработке бюджетов
Облигации
Облигация - долговое обязательство, выступающее в своей классической форме с выплатой точно фиксированного процента. Покупатель облигации, приобретая ее у акционерной компании, правительства, муниципалитета на тот срок, на который она выпущена до погашения, кредитует их, т. е. предоставляет средства на условиях срочности, возвратности и платности.
Облигации имеют цену иликурсовую стоимость. При этом различается три уровня курсовой стоимости: номинальная, выкупная и рыночная
Виды облигаций и их свойства
Виды облигаций |
Характеристика |
Необеспеченные |
Используются только финансово надежными компаниями. Конвертируемые облигации обычно являются необеспеченными |
Субординированные |
Востребованы после облигаций, обладающих преимуществом в погашении |
С залогом имущества |
Залог в виде недвижимого имущества или здания |
Обеспеченные другими ценными бумагами |
Обеспечиваются акциями и (или) облигациями, находящимися в собственности эмитента |
Процентные доходы (выплачиваются только из прибыли) |
Выпускаются, когда предприятие реорганизуется из-за финансовых затруднений |
Продаваемые ниже номинала и бескупонные |
Выпускаются с очень низкой (даже нулевой) ставкой купона, по ценам ниже номинала, но погашаются по номинальной стоимости |
С переменной процентной ставкой |
Ставка купона меняется в зависимости от изменения ставок на денежных рынках или рынках капитала. Применяются в условиях неопределенности будущих процентных ставок из-за инфляции. Продаются по цене, близкой к номинальной |
Лизинг. Селенг
Лизинг представляет собой специфическую форму финансирования капитальных вложений в основные фонды при посредничестве или без него специализированной лизинговой компании, которая приобретает по запросу арендатора имущество и сдает ему в аренду на кратко-, средне- или долгосрочный период.
Рентинг- краткосрочная аренда машин и оборудования без права их последующего приобретения арендатором. Владельцем машин и оборудования обычно является рентинговое общество, которое сохраняет право собственности на арендуемые ценности на протяжении действия договора об аренде, осуществляет расходы по ремонту машин и оборудования. Арендная плата по рентингу выше, чем по лизингу.
Хайринг- форма аренды, аналогичная рентингу, со сроком аренды 3-10 лет.
Лизинг (англ.lease- аренда) - форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества.
К прямым участникам лизинговой сделки относятся:
- лизинговые фирмы или компании (лизингодатели или арендодатели);
- производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы);
- поставщики объектов сделки – производственные (промышленные) и торговые компании.
Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле
где ЛП — общая сумма лизинговых платежей;
АО — амортизационные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году;
ПК — плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение имущества;
KB — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.
Селенг является одной из разновидностей лизинга. Поэтому его функции регламентируются Объединением европейских лизинговых обществ со штаб-квартирой в Брюсселе.
Селенг - это двухсторонний процесс; он представляет собой специфическую форму обязательства, регламентируемую договором имущественного найма и состоящую в передаче собственником своих прав по пользованию и распоряжению его имуществом селенг-компании за определенную плату. При этом собственник остается владельцем переданного имущества и может по первому требованию возвратить его.
Селенг - это реальный механизм вовлечения денег населения в производственную сферу и экономику страны в целом.