22. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор

1. Ограничения правового характера

Соб.кап.п/п состоит из: акц-ного капитала, эмиссионного дохода, нераспр. прибыльи. В больш. стран законом разрешена одна из двух схем - на выплату дивид. может расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и эмиссионный доход.

2. Ограничения контрактного характера

Во многих странах величина выплач. дивид. регулируется спец. контрактами в том случае, когда п/п хочет получить долгосрочную ссуду.

3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью

Див. в ден.форме могут быть выплачены лишь в том случае, если у п/п есть деньги на р/с или ден. эквиваленты, конвертируемые в деньги, достаточны для выплаты. Теоретически п/п может взять кредит для выплаты див., но это не всегда возможно и связано с доп. расходами. П/п может быть прибыльным, но не готовым к выплате див. по причине отсутствия реальных ден. средств.

4. Ограничения в связи с расширением производства

При расширении п/п возн. необходимость фин.источников. В этих случаях прибегают к практике ограничения див. выплат. Иногда в учред-ых документах оговаривается миним. доля текущей прибыли, обязательная к реинвестированию.

5. Ограничения в связи с интересами акционеров

В основе див. политики лежит принцип максим. совокупного дохода акционеров. Величина его складывается из суммы полученного див. и прироста курсовой стоимости акций. Определяя оптимальный размер див. нужно оценивать, как величина див. может повлиять на цену п/п в целом.

6. Ограничения рекламно-финансового характера

Информация о див. политике компаний отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате див. могут привести к понижению рын. цены акций. Нередко п/п вынуждено поддерживать див. политику на достаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры.

23. Основной и оборотный капитал. Их классификация

Об. активы– сов-сть имущ-ых ценностей п/п, обслуживающих текущую произ.-комм.деят-ть, величина кот. опред-ся ее масштабом и характером и зависит от продолжительности и специфики произв.цикла, состояния осн. фондов п/п, его взаимоотношений с контрагентами, а также макроэк-ими параметрами.

Классификация ОбК

1.постоянный - часть ден. средств, дебиторской задолж-ти и произв-ых запасов, потребность в кот. относительно постоянна в течение всего операционного цикла, минимум, необходимый для осуществления произв-ой деят-ти

2.переменный - дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса (например, потребность в дополнительных произв-мат. запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации).

Осн. капитал – длительно функц-щие мат. ценности: земельная соб-сть, здания, машины, оборуд-ие;

- фин. влож.: собственные цен.бум., вложения в другие п/п, долги других п/п;

-незавершенные кап. вложения;

-НМА: патенты, лицензии, товарные знаки, проекты.

Осн К различается по произв.-техн. назначению, роли в производстве и сроком воспроизводства. Классификация ОснК в зависимости от роли в произв. процессе: здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, транспортные средства, инструменты всех видов и прикрепляемые к машинам приспособления, служащие для обработки изделия, произв. инвентарь, используемый для проведения произв. операций, охраны труда, хоз. инвентарь

Стр-ра Осн К – доля каждой из групп в их общей стоимости. Не все группы основного капитала играют в процессе произв. одинаковую роль. Осн К подразд-ся на активную и пассивную части. Акт. часть ОснК - ведущая и служит базой в оценке технич. уровня и произв-ых мощностей. Пасс. часть – вспомогат-ая, обеспеч. процесс работы активных элементов.

ОснК анализируется по нескольким направлениям:

1. Динамика осн. фондов в рыночных ценах с учетом инфляции.

2. Анализ структуры осн. капитала

3. Анализ обновления, выбытия и износа осн. фондов

4. Технич. уровень осн. капитала.

5. Эффективность использования ОПФ