экономика 11.18 апреля

Экономическая эффективность инвестиционных и инновационных проектов.

1. Сущность , оценка экономически эффективных инноваций.

2. Инвестиции -

Социальный эффект – это приоритетные направления, финансируемые за счет муниципального, федерального учрежд.

В основу оценки эффективности инновационных проектов положены основные принципы применяемые к любым типам проектов, независимо от технических, технологических, финансовых. К этим особенностям относится рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла ( от прединвестиц. исследований до завершения проекта ).

Моделирование потоков, ресурсов денежных трудовых, материальных;

приведение предстоящих разновременных доходов и расходов к единому соизмерению при помощи базисных ( текущих) , прогнозных и дефлированных цен;

определение путем сопоставления ожидаемых результатов и затрат.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения возможных инвесторов.

Показатели общественной эффективности, направлены на общество в целом.

Коммерческая эффективность - учитывает финансовые последствия его осуществления.

Для участников инвестиционного процесса при условии, что он производит все необходимые затраты на его осуществление и пользуется всеми его результатами.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течении всего расчетного периода

( движение денежных потоков, которые включают затраты на реализацию проекта и эксплуатацию и результаты рассчитываются на 25 лет ).

Расчетный периода разбивается на шаги ( расчетный период равен году ). Это отрезки в период которых производится обработка данных, которые используются для оценки экономической эффективности инвестиций. Проект, как любая финансовая операция, связана с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки.

Денежные потоки инвестиционных проектов – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации проекта. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется :

1. приток равный размеру денежных поступлений на этом шаге;

2. отток равный платежам на этом шаге

3. сальдо ( активный баланс, эффект ) равный разнице между притоком и оттоком.

Текущим называются цены заложенные в проекте без учета инфляции.

Прогнозными называются цены, ожидаемые с учетом инфляции.

Дефлированные цены- это прогнозные цены , приведенные к уровню цен , путем деления на общий базисный коэффициент.

Показатели экономической эффективности инвестиций.

Лекция 18 апреля.

Для оценки эффективности инвестиций, принимаются стоимостные ( общие ) показатели,

К которым относится :

1. интегральный эффект, который представляет сумму разностей результатов затрат и индедификационных вложений, приведенных к расчетному году ( начальному).

Формула

Величина дисконтирования определяется :

Формула

Метод дисконтирования - это метод оценки эффективности инвестиций, который базируется на допущении , что денежные средства, получаемы ( расходуемые ), будут иметь большую ( меньшую ) стоимость, чем в данный момент. Дисконтирование = фактической величине

Процентной ставки по досрочным займам, либо ставке процента , выплачиваемой заемщиком.

На предприятиях капитального строительства, в качестве экономического результата, принимается выручка от строительных продукций, работ, услуг. Затраты учитывают все текущие затраты без амортизации, налоги и другие неинвестиционные выплаты.

Интегральный эффект имеет так же другие названия : ЧДД – чистый дисконтированный доход, либо чистая приведенная стоимость.

При единовременных инвестиционных вложениях в исходный год К0 при постоянном во времени результатов затрат и норме дисконтов.

Пример.

МУП тепловые сети, собираются реконструировать теплотрассу. Прибыльна ли прибыль инвестиции. Положительный ли ЧДД?

К0 – 2300 у.е.

S- годовое энергосбережение – 19 000 КВт час/год

Е ( цена за энергию ) – 0.03 у.е. КВт час.

n ( Экономичиский срок службы) – 10 лет

Еn = 34%

b=25%

Оцениваем проект на ЧДД.

Формула

Стоимость годового энергосбережения

Рассчитываем реальную процентную ставку

34%-25%

10 1 + 25 % = 0.07 - 7 %

1-(1+0.07)

0.07 - К0 = 170 У.Е

ЧДД = 1703 у.е < K0 = 2300

Индекс рентабельности определяется , как отношение суммы приведенной разности результатов и затрат к величине капитальных вложений

Индекс. Рентабельности =

Сумма разности результатов затрат к величине

Индекс рентабельности инвестиций тесно связан с интегральным эффектом ( ЧДД ).

Если интегр эффект полож, то и

Индекс рентабельности имеет название индекс доходности.

Пример 2.

Оценить проект реконструкции по индексу доходности ( индекс рентабельности )

ЧД= ЧДД= 1703= 0.74 < проект экономически не выгоден

К0 2300

Норма рентабельности инвестиций.

Ер – представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенной разницы результата и затрат равна капитальным вложениям.

Показатель нормы рентабельности инвестиций идентичен названию – внутренняя норма доходности. Если инвестиционный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение нормы рентабельности Ер- указывает верхнюю границу допустимого банковского %, превышение которого делает проект экономически не эффективным .