3.3 Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении

финансовых ресурсов

Финансовый рынок – это особая сфера рынка, на которой осуществляется

рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений

между различными субъектами экономики путем совершения сделок с

финансовыми активами.

Сущность финансового рынка заключается в том, что на нем происходит

столкновение спроса и предложения денежных средств и капиталов и

формируется цена финансовых активов.

• предложение средств, которые могут быть переданы другим

субъектам, исходит от домашних хозяйств, но свободные денежные средства

образуются также и у предприятий в процессе кругооборота их капиталов, и у

государства при формировании и использовании централизованных фондов;

• спрос на дополнительные финансовые ресурсы предъявляет реальный

сектор экономики и в меньших объемах государство для финансирования своих

расходов и домашние хозяйства. Свободные денежные средства (сбережения)

всех экономических агентов поступают на финансовый рынок посредством

23

сделок, на которых происходит их инвестирование в различные финансовые

активы.

Анализ функционирования финансовых рынков предполагает

определение его сегментов, выделение отдельных, функционирующих по своим

правилам рынков (рис.).

Срок обращения

Вид финансовых

инструментов

Денежный рынок – рынок относительно краткосрочных операций (не

более 1 года), на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е.

свободной денежной наличности. На нем совершаются сделки с активами в

ликвидной форме, которые могут быть использованы в качестве средства

платежа для погашения разнообразных обязательств. Денежный рынок

обслуживает, в основном, движение оборотного капитала предприятий и

организаций, краткосрочной ликвидности банков и государства. Самым

ликвидным активом являются деньги в форме банкнот и остатков на текущих

(расчетных) и корреспондентских счетах коммерческих банков.

Рынок капиталов - рынок, на котором происходит перераспределение и

их инвестирование в различные доходные финансовые активы. На нем

совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие

формирование собственного (акционерного) капитала фирм и корпораций,

привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля.

Функции рынка капиталов: формирование и перераспределение капиталов

экономических агентов; осуществление корпоративного контроля (через

движение цен на акции, что отражает рыночную стоимость предприятий);

инвестирование капиталов на развитие и проведение спекулятивных операций,

которые представляют собой инструмент достижения динамичного

сбалансированного рынка.

На рынке капиталов, так же как и на денежном рынке, свободные

капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к

заемщикам как по каналам прямого финансирования (непосредственно от

собственника к заемщику без участия посредников), так и по каналам

косвенного финансирования (средства проходят через особые институты,

которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства

субъектов, а затем от своего имени размещают их в разных фирмах в

финансовые активы).

Финансовый рынок

Денежный рынок Рынок капиталов

Валютный

рынок

Рынок

золота

Кредитный

рынок

Рынок ценных

бумаг

Рынок страховых

полисов и

пенсионных счетов

24

Таблица 3 — Сегменты финансового рынка

Вид рынка Содержание,

значение Объекты рынка Субъекты рынка

Валютный

рынок

Рынок, на котором

совершаются сделки

по купле-продаже

иностранной валюты

в наличной и

безналичной форме

Любое финансовое требование,

обозначенное в валютных

ценностях. Объекты

покупаются и продаются

субъектами валютного рынка

за деньги, находящиеся в

обращении

Банки, биржи,

экспортеры и

импортеры, финансовые

и инвестиционные

учреждения,

правительственные

организации

Рынок

золота

Сфера

экономических

отношений,

связанных с куплей-

продажей золота как

с целью накопления и

пополнения

золотовалютного

запаса страны, так и

для организации

бизнеса и

промышленного

потребления

Золото, другие драгоценные

металлы (серебро, платина,

палладий, иридий, родий,

рутений, осмий) и драгоценные

камни (алмазы, рубины,

александриты, изумруды,

сапфиры, жемчуг)

ЦБ России,

коммерческие банки, и

т.д.

Кредитный

рынок

Рынок, на котором

осуществляются

сделки по

предоставлению

временно свободных

денежных средств в

ссуду одними

экономическими

субъектами другим

Финансовые инструменты и

денежные средства,

предоставляемые на условиях

срочности, возвратности и

платности

Предприятия

(межхозяйственный

кредит), банки

(банковский кредит),

государство

(государственный долг),

население

(потребительский

кредит)

Рынок

ценных

бумаг

Рынок, на котором

выпускаются,

обращаются и

поглощаются ц. б. и

их заменители

(сертификаты,

купоны и т.п.) при

содействии

посредников

Краткосрочные ликвидные

ценные бумаги, долговые

ценные бумаги, заменители

ценные бумаги (сертификаты,

купоны и т.п.), производные

финансовые инструменты

(опционы, фьючерсы и т.п.)

Эмитенты

(выпускающие ценные

бумаги с целью

привлечения денежных

средств), инвесторы

(покупающие ценные

бумаги с целью

получения

дополнительных

доходов), посредники

Рынок

страховых

полисов и

пенсионны

х счетов

Рынок, на котором

основными видами

деятельности

являются

страхование и

пенсионное

обеспечение

Страховые риски, страховые

поступления, уровни

страховых выплат

Страховые компании,

перестраховочные

общества, общества

взаимного страхования,

негосударственные

пенсионные фонды

25

Все сегменты финансового рынка тесно взаимосвязаны между собой, их

границы пересекаются. Одни финансовые инструменты могут

конвертироваться в другие.

Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации

(например, банки).