34. Виды и формы государственных и муниципальных заимствований. Облигации федеральных займов: их виды, порядок эмиссии, обслуживания и погашения.

Гос и мун заимствования — передача в распоряжение ОГВ и ОМСУ средств, которые заемщики обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процента (дохода в иной форме) на сумму заимствования.

Особенности:

• Цель — получение ОГВ и ОМСУ в свое распоряжение дополнительных финансовых средств, которые они могли бы направить на финансирование мероприятий, не обеспеченных доходами, или осуществление программ экономического и социального развития;

• Государственные заимствования — одно из оснований возникновения государственного долга.

Заимствования (в зависимости от субъекта, осуществляющего привлечение средств):

• гос заимствования:

- РФ,

- субъектов РФ

• мун заимствования.

Гос и мун заимствования могут быть:

• внутренними (в национальной валюте),

• внешними (в иностранных валютах).

(!): при этом в России право внешних заимствований закреплено за РФ и субъектами РФ, имевшими внешний долг к августу 2000 г.

Внутренние заимствования могут проводить ОГВ и ОМСУ

Заимствования проводятся в двух формах:

• гос и мун займов и

• прямых кредитов.

Гос и мун займы — передача в распоряжение заемщика средств путем приобретения заимодателями гос и мун ценных бумаг. В России займы осуществляются РФ, ее субъектами, МО.

Государственные займы могут быть внутренними и внешними, а муниципальные — только внутренними.

Займы классифицируются по нескольким признакам:

1. В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств

• государственные займы РФ,

• государственные займы субъекта Федерации (региональные)

• муниципальные (местные).

2. По признаку держателей гос и мун ценных бумаг

• универсальные (распространяются как среди физических, так и юридических лиц)

• специальные (реализуются либо только среди населения, либо только среди организаций.

(!) - выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей группы предполагаемых держателей облигаций займа. Например, если заем эмитируется специально для распространения среди физических лиц, то соответствующие меры препятствуют поглощению его организациями. Выпуск же универсальных займов способствует более успешному проведению заемных операций, поскольку возможные промахи в конструировании займов нивелируются за счет широкого круга потенциальных покупателей ценных бумаг.

3. В зависимости от валюты займа (а не субъектного состава)

• Внутренние

• Внешние

4. По отношению к вторичному рынку

• Рыночные (свободно продаются и покупаются на вторичном рынке, таких займов — большинство. Они играют решающую роль в обеспечении государства дополнительными финансовыми средствами).

• Нерыночные (после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Они выпускаются для привлечения в бюджет ресурсов определенных инвесторов — негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и т.д.)

О ВНЕШНИХ ЗАИМСТВОВАНИЯХ

Программа государственных внешних заимствований РФ является приложением к федеральному “закону” о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.

Программа государственных внешних заимствований — перечень всех внешних заимствований РФ на очередной финансовый год и плановый период по видам заимствований с отражением разницы между объемом привлечения и объемом средств, направляемых на погашение основного долга по каждому виду долгового обязательства.

Содержит перечень внешних заимствований на очередной финансовый год и плановый период с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования.

Если займ больше 10 миллионов долларов:

• В программе должны быть предусмотрены отдельно

• подлежат реализации при условии их утверждения в составе программы государственных внешних заимствований РФ федеральным законом о федеральном бюджете

В программе государственных внешних заимствований РФ объем, детализированный по конкретным займам, должен составлять не менее 85 % общего объема внешних заимствований.

Когда можно осуществлять заимствования, не включенные в программу?

Кто может:

• Правительство

• Уполномоченное Правительством Министерство финансов

Условия:

1. Заимствование осуществляется в процессе реструктуризации долга

2. Такая реструктуризация приводит к снижению расходов по обслуживанию долгов РФ

(распространяется исключительно на несвязанные (финансовые) государственные внешние заимствования РФ).

В программу государственных внешних заимствований РФ в обязательном порядке включаются соглашения о займах, заключенные в предыдущие годы, если такие соглашения не утратили силу в установленном порядке.

Программа государственных внешних заимствований субъекта РФ

Программа государственных внешних заимствований субъекта РФ представляет собой перечень внешних заимствований субъекта РФ на очередной финансовый год и плановый период.

В программе государственных внешних заимствований субъекта Российской Федерации должны быть определены:

1. перечень и объемы привлечения государственных внешних заимствований субъекта РФ на очередной финансовый год и плановый период;

2. перечень, объемы и сроки погашения государственных внешних заимствований субъекта РФ на очередной финансовый год и плановый период.

Государственные ценные бумаги

Согласно ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени РФ.