43

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ, БЮДЖЕТА И СТРАХОВАНИЯ

КУРСОВАЯ РАБОТА

по предмету: «ФИНАНСЫ»

ВАРИАНТ № 58

«МЕХАНИЗМЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ В СФЕРЕ МИРОВЫХ ФИНАНСОВ»

Проверил:

к.э.н. Шулико Елена Витальевна

Сдал:

Бараева Инна Александровна

специальность Ф и К

курс 4

группа 151

№ зачетной книжки 05ффб01858

Новороссийск

2008

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ В СФЕРЕ МИРОВЫХ ФИНАНСОВ 5

1.1. Эволюция мировой валютной системы 5

1.2. Международные финансовые организации 12

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В РОССИИ 23

2.1. Анализ взаимоотношений России с Международными финансовыми организациями 24

2.2. Характер взаимоотношений России с Международным валютным фондом 28

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ ДАЛЬНЕЙШЕГО СОТРУДНИЧЕСТВА С МЕЖДУНАРОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ 37

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 39

БИБЛИОГРАФИЯ 41

ВВЕДЕНИЕ

В условиях возросшей взаимозависимости практически все государства заинтересованы в сотрудничестве с международными экономическими и валютно-финансовыми организациями, которые составляют одно из важ­нейших звеньев международной финансовой сис­темы и являются основным источником необхо­димых финансовых ресурсов для стран с развивающейся и переходной экономикой. Международные экономические и валютно-финансовые организации занимают важное место в системе международных экономических отношений, а также в настоящее время оказывают существенное влияние на развитие экономики России. Весьма важно и то, что, являясь членом международных валютно-финансовых и кредитных организаций, Россия приобщается к богатому опыту регулирования валютной, кредитной и финансовых сфер, накопленному мировым сообществом. В этом и заключается актуальность рассматриваемой темы.

Научная и практическая значимость работы состоит в том, что сделанные выводы и предложения позволяют расширить степень исследований. Некоторые материалы могут быть использованы для проведения семинаров по проблемам совершенствования взаимоотношений Российской Федерации с международными экономическими и валютно-финансовыми организациями.

Целью данной курсовой работы является выявление проблем и обозначение перспектив механизмов принятия решений в сфере мировых финансов.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

• выяснить причины возникновения и проследить историю развития международных экономических и валютно-финансовых организаций;

• рассмотреть классификацию и раскрыть функции этих организаций;

• описать деятельность основных видов международных валютно-кредитных организаций;

• оценить деятельность валютно-финансовых организаций в Российской Федерации в общей перспективе и на примере Международного валютного фонда.

Объектом исследования данной курсовой работы является современная международная валютная система и деятельность в рамках нее надгосударственных финансовых структур.

Предметом исследования являются международные валютно-финансовые отношения России с крупнейшими международными экономическими и валютно-финансовыми организациями, их проблематика и перспективы.

Методологической и теоретической основой исследования стали фундаментальные концепции и гипотезы, труды российских экономистов и ученых, исследующих проблемы по изучаемой теме представленные и обоснованные в отечественной и мировой экономической литературе. В ходе работы над темой использовался анализ статистических данных и научных публикаций, он проводился с применением метода сравнительного анализа.

Эмпирической базой выступают статистические данные Центрального банка Российской Федерации, отчетные материалы Министерства Финансов и Центрального банка, информационные ресурсы глобальной сети Интернет.

Глава 1. Основы принятия решений в сфере мировых финансов

1.1. Эволюция мировой валютной системы

Взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств обслуживают международные валютные отношения – совокупность отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве [21, с. 280].

По мере развития внешнеэкономических связей создавалась валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением. Вначале сложилась национальная валютная система. Ее характеризуют следующие элементы:

• национальная валюта;

• условия конвертируемости национальной валюты, то есть ее обмен на иностранные валюты.

По мере развития мирохозяйственных связей создавалась мировая валютная система. Основные элементы мировой валютной системы:

• функциональные формы мировых денег (ведущие свободно конвертируемые валюты, при чрезвычайной ситуации – золото);

• регламентация условий конвертируемости обмена валют;

• унификация режима валютных паритетов и валютных курсов;

• регламентация объема валютных ограничений (требование МВФ к странам-членам отменить ограничения по валютным операциям, обслуживающим международное движение товаров, услуг, капиталов);

• регламентация состава международной валютной ликвидности (например, с 1970 г. МВФ ввел в оборот СДР¹);

• унификация правил использования основных международных кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов;

• режимы мировых валютных рынков и рынков золота;

• статус института межгосударственного валютного регулирования (с 1944 г. – МВФ).

Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном стандарте (использовании золотых монет) и юридически оформлена межгосударственным соглашением на парижской конференции ведущих стран в 1867 г. Вторая мировая валютная система, оформленная соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции (1922 г.), была основана на золотодевизном стандарте. Девиза – иностранная валюта в любой форме. С 20-х гг. XX в. наряду с золотом национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Третья мировая валютная система – Бреттонвудская, оформленная соглашением в Бреттон-Вудсе, США (1944 г.), также базировалась на золотодевизном стандарте [21, с. 283].

Структурные принципы Бреттонвудской системы:

• золотодевизный стандарт;

• официальный статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют;

• фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах ±1% паритета, в Западной Европе – в пределах ±0,75%);

• конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене;

• заниженная официальная цена золота (35 дол. за тройскую унцию²);

• создание МВФ как органа межгосударственного валютного регулирования.

Противоречия Бреттонвудской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного и резервного средства, постепенно расшатали эту систему по мере укрепления позиций Западной Европы и Японии.

Бреттонвудскую систему сменила четвертая (ныне функционирующая) мировая валютная система, оформленная соглашением стран – членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г.

Структурные принципы Ямайской системы таковы.

Во-первых, золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально объявлен основой валютных паритетов и курсов валют. Однако СДР не стал эталоном стоимости, главным международным платежным и резервным средством. Число валют, курс которых прикреплен к СДР, сокращается. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Практически сохранился долларовый стандарт. Лидирующие позиции доллара базируются на значительном экономическом, научно-техническом и военном потенциале США, хотя они утратили монопольное положение в мировой экономике под натиском конкурентов – Западной Европы, Японии. Стандарт СДР фактически трансформировался в многовалютный стандарт, основанный на американском долларе, евро, в перспективе и японской иене – валютах трех мировых центров.

Во-вторых, в рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетаризация золота – утрата им денежных функций. Однако, несмотря на законодательное вытеснение из ямайской валютной системы золота как валютного металла, фактические его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно изменились.

В-третьих, Ямайская валютная система дает странам право выбрать любой режим валютного курса.

В-четвертых, МВФ, сохранившийся от Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование, обеспечить более тесное сотрудничество стран-членов, либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в целях достижения валютной стабилизации в мире.

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов, валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем: противоречия между юридической демонетаризацией золота и фактическим сохранением его роли как чрезвычайных мировых денег; несовершенство режима плавающих валютных курсов; деятельность МВФ, который стал объектом критики.

Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформировании с учетом их интересов.

С марта 1979 г. по 1998 г. в Западной Европе функционировала международная (региональная) валютная система – Европейская валютная система (ЕВС). Причиной ее формирования явилось развитие западноевропейской экономической и валютной интеграции, начавшейся с организации Общего рынка в 1957 г. (Римский договор). Цель ЕВС – стимулирование интеграционных процессов, создание европейского политического, экономического и валютного союза – Европейского Союза (ЕС), укрепление позиций Западной Европы.

Особенности западноевропейской экономической интеграции определили структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской системы:

• вместо СДР был введен стандарт экю – европейской коллективной валютной единицы. Валютная корзина экю состояла из 12 западноевропейских валют. В ней доминировала немецкая марка (более 30%). С 1999 г. экю заменена евро – единой европейской валютой;

• в противовес официальной демонетаризации золота в Ямайской системе в ЕВС золото и доллары были включены в механизм эмиссии экю путем объединения 20% официальных золотодолларовых резервов стран – членов ЕС;

• режим совместного плавания курсов валют стран – членов ЕВС предусматривал пределы взаимных колебаний (±2,25%, с августа 1993 г. ±15% центрального курса). Подобный режим коллективного плавания валют назывался «европейская валютная змея», так как графически эти колебания похожи на движение змеи;

• страны – члены ЕВС в противовес МВФ создали собственный орган межгосударственного валютного регулирования – Европейский фонд валютного сотрудничества, замененный в 1994 г. Европейским валютным институтом в соответствии с Маастрихтским договором (ноябрь 1993 г.) о создании Европейского Союза (ЕС), а с июля 1998 г. – национальным Европейским центральным банком.

ЕВС была более стабильна, чем Ямайская система, так как колебания курсов валют меньше. Однако и она испытывала трудности в связи с противоречиями в странах-членах. Ряд ее проблем был обусловлен разными уровнями и темпами развития экономики, инфляции, безработицы, состоянием платежного баланса, золотовалютных резервов стран-членов. Внешние факторы (особенно колебания курса доллара) также осложняли функционирование ЕВС.

Маастрихтский договор³ положил начало поэтапному формированию Экономического и валютного союза (ЭВС), который заменил Европейскую валютную систему в 1999 г.

Первый этап формирования ЭВС начался в июле 1990 г. и предусматривал окончательную отмену валютных ограничений стран-членов в конце 1992 г. Большое внимание уделялось сближению темпов инфляции, сокращению бюджетного дефицита.

На втором этапе был создан Европейский валютный институт в составе управляющих 12 центральных банков для подготовки к организации Европейской системы центральных банков и эмиссии евро. На этом этапе основное внимание уделялось координации экономической, в том числе денежно-кредитной политики.

Третий этап наступил в конце XX в. С января 1999 г. – 11, с 2001 г. – 12 из 15 стран ЕС ввели евро в форме записи на банковских счетах для безналичных расчетов, с 2002 г. – в наличной форме вместо национальных денежных единиц. Постепенно увеличится число стран ЕС, присоединившихся к зоне евро. Для осуществления единой монетарной политики в целях стабилизации евро 1 июля 1998 года создан Европейский центральный банк.

Валютная система России формировалась с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, поскольку страна вступила в МВФ. В августе 1993 г. взамен рубля бывшего СССР введен в обращение российский рубль как основа денежной и национальной валютной системы. Установлены правила ее частичной (внутренней) конвертируемости с 1992 г., а затем с 1 июля 2006 г. – свободной конвертируемости [21, с. 286].

В соответствии с валютным законодательством России 2003 г. в валютные ценности включаются иностранная валюта и ценные бумаги, выпущенные за рубежом и номинированные в иностранной валюте (природные драгоценные камни исключены в отличие от законодательства 1992 г.).

В России применяется режим регулируемого плавающего валютного курса. Официальный курс рубля ежедневно определяет Банк России по результатам торгов на ММВБ, неофициальный (договорный курс) – уполномоченные коммерческие банки, имеющие валютную лицензию. При котировке курса рубля используется двувалютная корзина. Для регулирования курса рубля и межгосударственных расчетов используются официальные золотовалютные резервы, которыми распоряжаются Банк России и Минфин России.

Законодательством установлены правила деятельности валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-брокеры) и порядок осуществления валютных операций. Определен статус органов валютного регулирования.

Операции на валютном рынке осуществляются только уполномоченными коммерческими банками, имеющими соответствующую лицензию. Валютные операции осуществляются и на восьми валютных биржах, лидирующее место среди которых занимает ММВБ.

Наиболее распространена, в том числе в России, прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте (например, 1 доллар = 28 руб.). При косвенной котировке за единицу принята национальная валюта (в Великобритании и некоторых других странах).

Различаются курсы продавца и покупателя. Банки продают иностранную валюту дороже (курс продавца, или курс продажи), чем покупают ее (курс покупателя, или курс покупки). Курсовая разница служит одним из источников прибыли и покрытия расходов банка, связанных с валютными операциями.

Соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте определяет его валютную позицию. В случае их равенства по конкретной валюте валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении – открытой.

Различается короткая открытая валютная позиция, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней, и длинная, если активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства. При наличии открытой валютной позиции всегда существует валютный риск – риск потерь в связи с обесценением валюты. Это требует контроля за состоянием валютной позиции банка, оценки валютного риска и применения методов его страхования.