1.2 Модели системы управления финансами и ее правовые основы

Модель финансового управления компании включает в себя несколько основных аспектов – финансовую, эмиссионную, дивидендную и инвестиционную политику, управление ценными бумагами, а также структуру принятия решений [21, c. 199].

При оценке эффективности управления должны быть выделены – методика и объекты оценки, а также критерии функционирования и эффективности объектов контроля.

К основным объектам оценки и признакам эффективности можно отнести:

1. Управление оборотными средствами и капиталом. Характеризуется рентабельностью, фондоотдачей, ростом периода службы средств деятельности, снижением затрат на производство, применением качественных методов расчета.

2. Управление финансовыми рисками. Учитываются механизмы снижения финансовых рисков – расширение спектра деятельности компании, диверсификация вложений, страхование, снижение нижних границ финансовых расходов.

3. Система безналичных платежей. Оценивается, насколько процедуры, периоды и формы выполнения соответствуют законодательству РФ, вовремя ли закрывается задолженность перед кредиторами и сотрудниками, своевременно ли происходят выплаты со стороны дебиторов.

4. Система бизнес-планирования и бюджетных средств. Об эффективности можно судить по уровню адаптации предприятия к изменениям, которые происходят на рынке, мотивации работы менеджеров компании, качеству координации внутренней деятельности структуры, управляемости всех служб и отделов.

5. Управление структурой денежных средств компании. В идеальной структуре капитала общая цена компании должна быть приведена к максимальному параметру, а стоимость капитала, наоборот, к минимальному. Кроме этого, в процессе принятия решений должны быть учтены все особенности работы структуры – стратегия, темпы роста, структура капитала, территориальные и отраслевые особенности.

6. Система привлечения инвестиций. Привлечение долгосрочных вложений – более перспективное направление, ведь ликвидный риск намного ниже. В свою очередь уровень задолженности должен быть на минимальном уровне. Если у компании есть долги, то они должны выплачиваться своевременно, в четко установленные сроки.

7. Эффективность работы организации и ее деловая активность [23, c. 109].

8. Динамика и уровень финансовых успехов компании. По этому параметру можно судить об общих успехах организации, увеличении доходов от продажи товаров, величины расходов на выпуск продукции. Критерии следующие – степень капитализации прибыли и ее качество. Кроме этого, о положительной динамике можно судить по скорости оборота капитала и рентабельности капитала.

Оценка управления финансами производится по следующему алгоритму:

1. Проводятся беседы с руководителями, берется интервью у персонала, собирается и анализируется документация. Основная задача – определить внутренние и внешние факторы работы, а также цели и стратегию работы компании.

2. Анализируются все кредитные документы (кредитные заявки, договора, соглашения и прочие), формы учета (управленческого и финансового), а также различные виды отчетности (бизнес-планы, бухгалтерские отчеты, бюджеты и так далее).

3. Осуществляется контроль финансовой политики компании. В том числе оцениваются результаты работы компании, особенности управления структурой, политика привлечения инвестиций, нюансы управления капиталом и оборотными средствами, правильность бизнес планирования и бюджетирования, а также корректность работы системы безналичных расчетов.

Важное значение в системе управления финансами играет расчет и оценка финансовых коэффициентов. Экспресс-анализ текущего финансового состояния, основанный на расчете финансовых коэффициентов, интерпретация полученных результатов. Главная цель аналитической работы на данном этапе - обратить внимание руководства организации, кредитного инспекто­ра или другого лица, принимающего решения, на принципиальные моменты, характеризующие финансовое состояние организации, и сформулировать основные проблемы и ключевые вопросы, которые необходимо выяснить в процессе дальнейшего анализа [13, c. 155].

Расчет финансовых коэффициентов - один из наиболее извест­ных и часто используемых приемов анализа, позволяющий увидеть взаимосвязи между показателями и оценить тенденции их изменения.

В процессе анализа финансовые коэффициенты могут быть раз­биты на определенные группы, объединенные по экономическому содержанию. Обычно выделяют следующие группы показателей, ха­рактеризующих:

• ликвидность и текущую платежеспособность;

• деловую активность и оборачиваемость средств;

• финансовую структуру и долгосрочную платежеспособность;

• эффективность бизнеса;

• активность на рынке ценных бумаг [5, c. 71].

На практике нет необходимости рассчитывать большое число показателей каждой группы. Обычно аналитик выбирает несколько наиболее значимых и при необходимости дополняет их другими ин­струментами анализа.

Владение методикой интерпретации динамики показателей по­зволяет аналитику увидеть проблему и дать оценку последствиям ее развития, что понуждает своевременно задуматься над путями ее ре­шения.

Финансовые коэффициенты, разделенные на отдельные группы, помогают представить информацию отчетности в наиболее удобном для ее понимания виде. Тот факт, что финансовые коэффициенты являются относительными показателями, делает возможным прове­дение отраслевых сравнений.

Вместе с тем успешность расчета финансовых коэффициентов во многом определяется не столько владением техникой расчетов, сколько способностью понимать используемую информацию и уме­нием интерпретировать полученные результаты. В противном случае применение данного инструмента носит скорее арифметический, нежели экономический характер [19, c. 41].

Учитывая результаты расчетов финансовых коэффициентов, ана­литик должен соотнести полученное значение показателя с опреде­ленной экономической причиной (причинами). Это позволяет рас­ширить горизонты представления о финансовом состоянии анали­зируемой организации и ее финансовой устойчивости [16, c. 166].

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело

Наиболее оптимальный способ восстановления сил после тяжелой недели это инициация, но жить НАБЕЛО крайне тяжело