- •Социально-экономическая сущность финансов
- •Финансовые взаимоотношения фирмы
- •Функции финансов
- •Понятие и сущность финансов предприятий
- •Уравнение – модель оборачиваемости капитала
- •Себестоимость производимого продукта
- •Vкр. Объём производства
- •Финансовая система, ее элементы и их взаимосвязь
- •Финансы предприятий, фирм, организаций и прочих хозяйствующих субъектов
- •Понятие, структура и методы оценки основных средств фирм
- •Амортизация основных фондов
- •Прибыль предприятия
- •Факторы роста прибыли
- •Р аспределение прибыли на фирме:
- •Рентабельность деятельности фирмы
- •Оборотные средства фирмы
- •Состав и структура оборотных средств фирмы.
- •Эффективное использование оборотных средств.
- •Финансовые отношения фирм, компаний и предприятий
- •Финансовые рынки
- •Финансовые инструменты
- •Финансовые институты на рынке ценных бумаг.
- •Общегосударственные финансы.
- •Центральный Банк и его операции.
- •Баланс Центрального Банка.
- •Кредиты, их необходимость и экономическая сущность.
- •Основные функции кредита. Базовые принципы кредитования.
- •Формы и классификация кредитов.
- •Условия оформления кредитных отношений.
- •Лизинг, как метод кредитования капитальных вложений.
- •Условия кредитования предпринимателей инвесторами
- •Ценные бумаги как источники финансового обеспечения.
- •Стоимостная оценка облигаций
Ценные бумаги как источники финансового обеспечения.
На любой вид бизнеса, независимо от рода занятия фирмы, масштабов и формы собственности, играет капитал; а разновидность капитала – это, в первую очередь, деньги. Но количество денег, которые находятся в обороте, должно соответствовать ВВП и чтобы процессы бизнеса развивались в качестве капитала, кроме денег появляются квазиденьги (заменители денег). Такими заменителями являются ценные бумаги.
Ценной называется бумага банковского производства, которая имеет либо денежное, либо имущественное покрытие.
Ценные бумаги бывают:
государственные (региональные, муниципальные);
ценные бумаги предприятий, организаций, фирм;
ценные бумаги физических лиц.
Наибольший интерес как ценные бумаги проявляют облигации и акции.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).
В соответствии с действующим законодательством держатель ценной бумаги (акции, облигации) – кредитор имеет право получить от эмитента – заемщика ее номинальную стоимость по истечении срока действия (или срока погашения), т.е. сумму, указанную на лицевой стороне и дохода в виде процента от номинальной стоимости.
Если облигация имеет денежное покрытие, то акция – имущественное. Акции выпускаются под стоимость имущества, которым располагает заемщик.
Акции и облигации имеют сходства и различия:
а) сходство: данные ценные бумаги – объекты торговли на рынках ценных бумаг, где кредитор и заемщик устанавливают взаимоотношения;
б) различия: покупая акцию инвестор/кредитор становится собственником компании эмитента, а купив облигацию фирмы заемщика, становится ее кредитором; кроме того, облигация имеет срок действия, после которого она гасится, а акции практически бессрочные и могут многократно покупаться и продаваться.
Преимущества облигаций перед акциями состоит в том, что при реализации имущественных прав владельца выплачиваются проценты по облигациям или затем дивиденды по акциям, если останутся деньги.
Облигации – главный инструмент вовлечения или мобилизации средств и зависят от активности заемщиков – эмитентов. Рынок облигации как ценной бумаги определил разнообразные их виды, способы возврата их средств и получения доходов от их обращения.
В зависимости от выплат эмитента по облигационному займу облигации делятся:
облигации, по которым производятся только выплаты процентов, а сам номинал не возвращается; эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком (сюда относятся английские консоли, выпущенные еще в сер. 18 века) – бессрочные;
облигации, по которым возвращается лишь капитал по номинальной стоимости без процентов – облигации с нулевым купоном (купон - процент);
облигации, по которым процент не выплачивается до момента ее погашения, а при погашении облигации инвестор получает номинальную стоимость и совокупный процент – доход – американского сберегательного сертификата;
облигации, которые дают право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости в будущем при ее погашении (широко распространены во многих государствах и в РФ);
конвертируемые облигации, которые дают право их владельцу обменять их либо на акции того же эмитента, либо на новые облигации с большим доходом.
Таким образом, на рынках ценных бумаг фигурируют облигации более 15-ти наименований.