Змістовий модуль 4. Оцінка стратегії та аналіз інвестиційного портфелю

Тема 11. Оцінювання стратегії фінансового інвестування

Мета:

засвоєння, закріплення, поглиблення та систематизація знань з оцінювання стратегії фінансового інвестування.

План вивчення теми

1. Розробка інвестиційних програм.

2. Пошук ідей та формування і початковий вибір проектів.

3. Фінансовий аналізу і прийняття рішень.

4. Реалізація інвестиційної програми.

5. Контроль за виконанням програм.

Методичні рекомендації

При вивченні теми доцільно звернути увагу на основні тези.

У системі забезпечення ефективного функціонування будь-якої економічної системи інвестиції відіграють важливу3 роль. Здійснення інвестицій – найважливіша умова вирішення практично всіх стратегічних та значної частини тактичних завдань розвитку.

Законом України «Про інвестиційну діяльність» передбачене трактування інвестиційної діяльності як сукупності практичних дій громадян, юридичних осіб і держави, спрямованих на реалізацію інвестиційних програм з метою отримання доходу або прибутку. У ст.. 3 Закону розглядається інноваційна діяльність як одна з форм інвестиційної діяльності, що здійснюється з метою впровадження досягнень науково-технічного прогресу у виробництво й соціальну сферу і яка включає: випуск і поширення нових видів техніки і технології, прогресивні міжгалузеві структурні зрушення; реалізацію довгострокових науково-технічних програм із тривалими термінами окупності затрат; фінансування фундаментальних досліджень для здійснення якісних змін у стані продуктивних сил; розробку нової ресурсозберігаючої технології, що має поліпшити економічний і соціальний стан.

Проте поняття інвестиційної діяльності набагато ширше бо здійснює процес вишукування необхідних інвестиційних ресурсів, вибору ефективних об’єктів, інструментів інвестування, формування збалансованої інвестиційної програми або портфелю та забезпечення ефективності їх реалізації. При формування програми визначається ідея проекту (списують основну ідею, проекту з посиланням на постанови, рішення та інші документи, що є підґрунтям для розроблення ТЕО; визначають відповідність ідеї наявній системі економічних відносин у країні та рівню її економічного розвитку). Визначають спонсорів і причини їх зацікавленості у реалізації інвестиційного проекту. Складають відомості про інвестиційний проект та замовника.

Визначають: параметри інвестиційного проекту, виробничі потужності підприємства; дані про його технічний стан; характеристику об’єктів, що підлягають реконструкції чи розширення, оцінку діяльності підприємства; техніко-економічні показники за останні 3 роки; продукцію та її структуру. Розкривають напрями економічної промислової, фінансової, соціальної політики керівництва підприємства. Визначають національні та галузеві фактори, що сприяють упровадженню інвестиційного проекту. Вказують назву, адресу, фінансові можливості та роль у інвестиційному проекту його організатора або ініціатора.

Після викладення основної ідеї інвестиційного проекту складають програму до складу якої входить: аналіз ринку та стратегія маркетингу; визначається сировина та комплектуючі матеріали, місце реалізації інвестиційного проекту та навколишнє середовище; розкривається інженерна часина та технології інвестиційного проекту; визначаються організаційні та накладні витрати; укомплектованість штатом кваліфікованих працівників; проводиться планування процесу здійснення інвестиційного проекту; проводиться фінансовий аналіз та оцінювання інвестицій; складається бюджет капіталовкладень та надходження коштів і здійснюється контроль за реалізацією інвестиційного проекту. При наявності кількох аналогічних проектів вибирається найбільш оптимальний для реалізації.

В програмі інвестиційного проекту особливе місце займає фінансовий аналіз та оцінювання інвестицій бо від цього залежить стратегічний напрямок та успішність реалізації проекту. При здійснення фінансового аналізу розробляють різні варіанти фінансування проекту, визначають цілі і завдання аналізу, проводять аналіз грошових витрат і надходжень класифікують витрати, проводять оцінку витрат, складають план прибутку та баланс грошових потоків, визначають фінансування проекту, оцінюють потреби у фінансуванні; визначають джерела фінансування інвестиційного проекту, оцінюють економічну ефективність проекту; визначають фінансово-економічні показники інвестиційного проекту та роблять відповідне заключення щодо доцільності реалізації інвестиційного проекту.

Згідно обраної програми здійснення інвестиційного проекту4 складається бюджет капіталовкладень, що складається із двох розділів: капітальних витрат тра надходжень (інвестиційних ресурсів). Всі витрати звичайно відображені в ТЕО але потрібне уточнення капітальних витрат відповідно до тої частини, що відноситься: до поточного року відповідно до вимог науково-технічного прогресу та в зв’язку із зміною цін та з урахуванням резервів фінансових ресурсів.

Уточнюється надходження коштів: уточнюється обсяг надходжень, структура джерел надходження коштів, забезпеченість окремих статей по періодах витрат на рік квартал, місяць.

Реалізація проекту здійснюється згідно з визначеною програмою та проведеними уточненнями. Але щоб досягти певного успіху здійснюють контроль за реалізацією інвестиційних проектів. Контроль поділяється на попередній контроль (до початку проведення господарських операцій), поточний контроль (здійснюють щодня, паралельно з господарськими операціями) і наступний контроль (щоб установити правильність і законність здійснення господарських операцій). Усі три контролі взаємопов’язані, а їх здійснення є обов’язковою умовою успішного управління інвестиційною діяльністю підприємства в реальному секторі економіки.

Контрольні питання

1. Як слід трактувати поняття «інвестиційна доцільність»?

2. Які основні параметри інвестиційного проекту?

3. Для чого складається програма до інвестиційного проекту?

4. Яка роль фінансового аналізу при формуванні інвестиційного проекту?

5. Для чого розробляють різні варіанти фінансового проекту?

6. Що собою представляє бюджет капіталовкладень?

Завдання до вивчення теми

1. Визначити параметри інвестиційного проекту.

2. Визначити питання що входять до програми здійснення інвестиційного проекту.

3. Визначити питання які слід враховувати при розробці різних варіантів фінансового проекту.

4. Визначити методику бюджету капіталовкладень.

5. Охарактеризувати процес реалізації інвестиційного проекту.

Основна література:

[19,22,23,24]

Додаткова література:

[9,17,18,25,36,37]