Анализ эффективности инвестиционного проекта

Показатели	Условные обозначения	Значение показателей по годам
		1 год	2 год	3 год
Ожидаемый объем реализации, ед.	q	3 930	3 930	3 930
Продажная цена единицы изделия, руб.	z	3 472	3 472	3 472
Объем реализации продукции, тыс. руб.	Q	13 645	13 645	13 645
Переменные расходы на производство 1м3, руб.	ПРr	766,5	766,5	766,5
Постоянные затраты на производство за год (без амортизации), тыс. руб.	ПЗ	180	180	180
Амортизация, тыс. руб.	А	480	480	480
Проектная дисконтная ставка, %	r	27	27	27
Переменные расходы на планируемый объем продукции, тыс. руб.	ПР	3 012	3 012	3 012
Себестоимость продукции, тыс. руб.	S	3 672	3 672	3 672
Прочие расходы, тыс. руб.	ПР	1 514	146	146
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	Р	8 459	9 827	9 827
Ставка налога на прибыль, %	r	20	20	20
Чистая прибыль, тыс. руб.	Pr	6 767	7 861	7 861
Чистые денежные потоки, тыс. руб.	CFt	7 247	8 341	8 341

Данные таблицы свидетельствуют о том, что реализация новой технологической линии – производство ДСП является выгодным проектом с точки зрения улучшения показателей эффективности деятельности предприятия.

Для расчета ставки дисконтирования взяты следующие коэффициенты: уровень инфляции – 8%, ставка рефинансирования – 8%, предпринимательский риск (для расширения производства) – от 8 до 12%, таким образом, ставка дисконтирования равна 27 %.

Расчеты экономической эффективности инвестиционного проекта показали, что предприятием может быть получена положительная чистая современная стоимость будущих денежных потоков в размере + 6 377 тыс. руб. и отсюда следует, что предприятие может принять данный инвестиционный проект. Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта равна 77,3%.

Для оценки срока окупаемости рассчитывается сумма инвестиций с процентами по ставке r = 27%.

= 8 568 * 0,787 = 6 743 тыс. руб.

_{За первый год получения дохода современная величина составит:}

= 7 247 * 0,787 = 5 703 тыс. руб.

_{Эта величина меньше суммы инвестиций с начисленным процентом}

_{5 703< 6 743.}

_{За 2-й год современная величина дохода будет равна:}

= 8 341 * 0,620 = 5 171 тыс. руб.

Эта величина меньше, чем стоимость инвестиций 5 171< 6 743.

За 2 года современная величина получения дохода составит 10 874 тыс. руб. (5 703 + 5 171) – эта величина больше суммы первоначальных инвестиций с начисленным процентом (10 874 > 8 568).

Отсюда срок окупаемости составит:

n_ok = 1 + = 1 + = 1,3 года.

Из расчетов видно, что проект окупится через 1,3 года. Следовательно, данное мероприятие целесообразно принять на данном предприятии, в дальнейшем проект будет приносить прибыль.

Порог рентабельности определяется по формуле: Q^’ = FC / (P – vc),

Q^’ = 660 000 / (3 472 – 766,5) = 244 м³.

Таким образом, критический объем продаж в ООО «Юма» составит 244 м³ в год.

Уровень операционного рычага характеризует степень чувствительности прибыли к изменению объемов продаж, он зависит от структуры затрат и может рассчитываться статически.

ОР =

Эффект операционного рычага проявляется в опережающих темпах наращивания прибыли при росте объемов продаж за счет экономии на условно-постоянных расходах, в росте рентабельности.

В силу неизбежности постоянных затрат, прирост прибыли всегда опережает прирост объема продаж.

Рассмотрим основные возможные риски, возникающие в ООО «Юма».

При стадии функционирования проекта ООО «Юма» могут возникнуть следующие виды рисков: финансово-экономические риски; социальные риски; технические риски; экологические риски. Наиболее значимыми для ООО «Юма» являются: снижение цен у конкурентов, поскольку это одно из основных конкурентных преимуществ данного предприятия наряду с высоким качеством продукции, для снижения уровня риска предлагается проведение анализа маркетинга (повышение качества при сохранении уровня затрат); неплатежеспособность потребителей, поскольку в ближайшее время у предприятия будут отсутствовать свободные собственные средства, любая задержка оплаты счетов приведет к росту оплаты заемных средств, вероятность этого риска оценить трудно, и сделать это надо в ходе маркетинга; рост цен на материалы, энергоресурсы, поскольку это также может повлиять на снижение прибыли, что в условиях расчета по кредиту крайне неблагоприятно, либо на рост цен, а это в свою очередь ведет к потере опять же одного из основных конкурентных преимуществ.

Список литературы

1. Аронов, А.М. Диверсификация производства: теория и стратегия развития / А.М. Аронов, А.Н. Петров. – СПб.: Лениздат, 2010. – 128 с.

2. Кунц, Р. Стратегия диверсификации и успех предприятия / Р. Кунц // Проблемы теории и практики управления. – 2004. – №1. – С. 96-100.

3. Лузгина, О.А. Диверсификация производства: целесообразность и проблемы. В сборнике «Актуальные проблемы повышения эффективности управления экономикой» / О.А. Лузгина. – Пенза, Изд-во ПГУ, 2007. – 83 с.

4. Пансков, В.Финансовые проблемы стабилизации российской экономики / В. Пансков // Российский экономический журнал. – 2007. – № 1. – С. 43-45.

5. Сафаралиева, Д.Г. Диверсификация производства промышленных предприятий: проблемы планирования / Д.Г. Сафаралиева // Новые технологии в образовании, науке и экономике: Труды ХIХ Международного симпозиума – М.: Информационно-издательский центр Фонда поддержки вузов, 2007. – С. 92-95.

6. Страхов, П.В. Виды диверсификации производства / П.В. Страхов // Экономика и ресурсы. – 2005. – № 13. – С. 104-107.

28