32. Цель, задачи, стратегия и тактика финансового менеджмента организаций.

Финансовый менеджмент – система принципов и методов в разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределе­нием и использованием финансовых ресурсов пред­приятия и организация оборота его денежных средств.

Гл. целью ФМ является обеспечение максимизации благосостояния предприятия в текущем и перспективном периоде.

Задачи:

1.обеспечение, формирование достаточного объема финансовых ресурсов в соответствие с задачами развития предприятия в предстоящем периоде;

2. обеспечение наиболее эффективного использование с формированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия;

3.обеспечение постоянного фин. равновесия предпри­ятия в процессе его развития;

4.оптимизация денежного оборота;

5.обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемым уровне финансового риска;

6.обеспечение минимизации финансового уровня риска при предусматриваемым уровне прибыли.

Стратегия финансового менеджмента включает вопросы разработки, реализации финансовой политики, направленной на долгосрочное обеспечение прибыльной, рентабельной производственно-финансовой дея­тельности. Она исследует закономерности производственно-финансовой деятельности, разрабатывает формы, способы эффективного управления финансами предприятия (организации), решает задачи инвестиционной деятельности.

Стратегический финансовый менеджмент представляет собой управление инвестициями. Он предполагает, прежде всего:

• финансовую оценку проектов вложения капитала;

• отбор критериев принятия инвестиционных решений;

• выбор наиболее оптимального варианта вложения ка­питала;

• определение источников финансирования.

Тактика финансового менеджмента – важнейшая часть управления финансами предприятия (организации), включающая совокупность средств, приемов, методов эффективной реализации стратегии финансового ме­неджмента. Она решает задачи, связанные с ценообразованием, управлением доходами, расходами, обеспе­чением необходимого уровня финансового состояния, конкурентной способности предприятия (организации). Тактика включает конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

33.Производственный, финансовый леверидж. Оценка порога рентабельности, запаса финансовой прочности организации.

Леверидж – процесс управления активами и пассивами предприятия (организации), направленный на увеличе­ние размеров прибыли, т.е. это рычаг или определен­ный фактор, относительно небольшое изменение кото­рого может привести к существенному изменению результативных показателей, дать так называемый левериджный эффект, или эффект рычага. Оценка уровня левериджа позволяет выявить возможности изменения показателей рентабельности, степень риска, чувствительность прибыли к изменениям внутрипроиз­водственных факторов и конъюнктуры рынка.

Производственный леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль путем оптимизации изменения структуры себестоимости и размеров вы­пуска продукции за счет изменения соотношения по­стоянных и переменных расходов.

Эффект операционного рычага (Эор) показывает сте­пень чувствительности прибыли к изменению размеров производства продукции и заключается в наращивании прибыли при росте размеров производства за счет экономии на условно-постоянных расходах:

Эор = ВМ/ Пр, где ВМ – валовая маржа,тыс. руб.;Пр – прибыль от реализации продукции, тыс. руб.

ВМ=выручка от реализ/переменные затраты

Финансовый леверидж – это потенциальная возмож­ность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения состава и структуры долгосрочных обяза­тельств: изменением соотношения собственных и за­емных средств для оптимизации процентных выплат.

Эффект финансового рычага (Эфр) состоит в увеличе­нии рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств и отражает уровень дополнительно образующейся прибыли на собствен­ный капитал при различном удельном весе долговых обязательств:

Эфр = (1-СНП)*(Ra-СПС)*(ЗС/СС)

где СНП – действующая ставка налога на прибыль, доли ед.; Rа - рентабельность активов, %;

СПС – средняя процентная ставка по заемным средствам, %; ЗС – заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. № 1. стр. 590) и краткосрочные обя­зательства (ф. № 1. стр. 690), т. р.;

СС - собственные средства (капитал) организации (ф. №1. стр.490), т. р.

Оценка порога рентабельности.(график.)Для графического метода определения безубыточного объёма производства необходимо рассчитать безубыточный объем производства в натуральном выражении и мертвую выручку, т.е. та сумма выручки которая полностью покроет все затраты на производства и реализацию, но не принесет не какой прибыли. БП= ПосЗ/(Ц-ПерЗ), где БП – безубыточный объем производства в натуральном выражении; ПосЗ- постоянные затраты на весь выпуск продукции; Ц- цена; ПерЗ- переменные затраты на ед.

Порог рентабельности — это такая выручка от реали­зации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если вы­ручка от реализации опускается ниже порога рента­бельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

Запас финансовой прочности предприятия (организа­ции) показывает на сколько процентов при изменении ситуации на рынке может уменьшится размер произ­водства продукции вплоть до критического выпуска и определяется:

ЗФП = В-ПР, - в стоимостном выражении

где В – Выручка предприятия; ПР – порог рентабель­ности.

ЗФП = 1/Эор*100%, - в процентном выражении

где Эор – эффект операционного рычага (показывает степень чувствительности прибыли к изменению раз­меров производства продукции и заключается в нара­щивании прибыли при росте размеров производства за счет экономии на условно-постоянных расходах)

34.Источники формирования и воспроизводства основных средств организаций.

Основные производственные фонды предприятия — это средства труда, участвующие во многих производственных циклах, со­храняющие свою натуральную форму и переносящие стоимость на изготовляемый продукт частями, по мере износа. Пред-ие может получать о/с безвозмездно от юр. и физ. лиц, приобретать их за плату, в результате строит-ва новых объектов или реконструкции, расширения и технич. перевооружения действующих произв-ных мощностей в порядке кап. влож. на усл-иях текущей и долгосрочной аренды. На этапе образования пред-тие может получить о/с от участника (учредителя) в качестве его вклада в УК.

Основу воспр-ва ОС пред-ия составляют инв-ции- ден. ср-ва, цен. бумаги, имущ. и не имущ. права, имеющ. стоимостную оценку, кt вкладывается в объекты пред-кой и иной деят-ти в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Процесс воспроизводства основного капитала представляет собой основу жизнедеятельности и эффективности производства. Важнейшими воспроизводственными характеристиками оборота основных фондов являются показатели их прироста, обновления и выбытия. Коэффициент прироста отражает увеличение основного капитала за рассматриваемый пе­риод и исчисляется как отношение вновь введенных основных фондов к их стоимости на начало периода. Степень обновления - коэффициентом обновления — отношением стоимости введенных основных фондов к их общей стоимости на конец рассматриваемого периода. Показатели прироста и обновления основного капитала — взаимосвязанные величины: чем выше доля прироста, тем выше уровень обновления, и наоборот. Существенные коррективы в эту взаимосвязь может внести коэффициент выбытия фондов, представляющий собой отношение выбывших из эксплуатации основных фон­дов в данном периоде к их стоимости на начало периода.

Базовыми видами оценок основных фондов являются: первоначальная, восстановительная и остаточная стоимость.

Финансирование процесса формирования основных средств может осуществляться за счет следующих основных источников:

-средств учредителей, передаваемых в момент создания фирмы или уже в процессе ее функционирования;

-собств ресурсов предприятия, созданных в процессе его уставной деятельности;

-ср-в, полученных предпр-м на заемной основе в форме целевых банковских ссуд;

-ассигнований из бюджетов различных уровней и вне­бюджетных фондов.

Источники финансирования воспроизводства основных средств подразделяются на собственные и привлечен­ные.

Собственные источники основных средств фирмы:

-амортизация;

-износ нематериальных активов;

-прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы.

Привлеченные источники основных средств:

-кредиты банков;

-заемные средства других предприятий и организаций;

-денежные средства, получаемые от эмиссии ценных бумаг, па­евых и иных взносов юридических и физических лиц;

-денежные средства, поступающие в порядке перерас­пределе­ния из централизованных инвестиционных фондов концернов и других объединений;

-средства внебюджетных фондов;

-ассигнования из бюджетов различных уровней, пре­доставляе­мых на возвратной и безвозвратной основе;-средства иностранных инвесторов.