4. Ризики незабезпечення діяльності необхідним фінансуванням

Ризик незнахождення єдиного джерела фінансування діяльності фірми в цілому або окремому напрямку її діяльності

Даний ризик є характерним переважно на початкових етапах здійснення якогось підприємницького проекту, але водночас існує й на наступних етапах (особливо в тих випадках, коли не знайдено джерело фінансування на весь період проекту). Ймовірність виникнення даного виду ризику особливо зростає у випадках, коли фірма планує використовувати одне джерело фінансування, уникає їхнього комбінування. Крім того він може виникнути тоді, коли фірма намагається обходитися тільки власними засобами.

Ризик неспрацьовування обраного методу фінансування

Даний ризик виникає:

1. коли фірма планує фінансувати свою діяльність самостійно (тільки за рахунок власних коштів) існує можливість виникнення такої ситуації, при якій через невиконання фінансового плану фірми (зрив термінів або обсягів надходження засобів, а також у силу цілого ряду інших причин) може виникнути ситуація дефіциту у фінансуванні діяльності.;

2. якщо орієнтація у фінансуванні робиться на сторонні джерела, то бюджет може виявитися дефіцитним через декілька причин, з котрих найбільше важливими є причини, пов'язані з закриттям або із заморожуванням кредитної лінії, внаслідок невиконання нею зобов'язань по обслуговуванню кредиту, що стало результатом невиплати або недотримання графіка виплати відсотків, зміни відношення партнерів до фірми взагалі або до даного напрямку її діяльності зокрема;

3. навіть при наявності декількох джерел фінансування фірмі може не вистачити засобів в окремі моменти часу;

4. недостатньо швидка і якісна робота банку, що обслуговує дану фірму (наприклад, затримка грошових переказів і платіжних доручень).

Ризик зникнення джерел фінансування в ході реалізації конкретного проекту

Дана група ризиків тісно пов'язана з ризиками монофінансування, про які говорилося раніше. Цей ризик може виникнути як наслідок:

• ліквідації, банкрутства або арешту майна кредиторів, послугами яких користувалася фірма;

• зриву або опротестування будь-яких угод.

Втрати, пов'язані з реалізацією ризику зникнення джерел фінансування в ході проведення підприємницької діяльності, можуть зрости, а іноді призвести до повного банкрутства (особливо у випадку моноорієнтації).

5. Ризики, пов'язані з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики)

Інвестиційні ризики вкладення засобів у виробничу і невиробничу сфери економіки

Дана група ризиків являє собою сукупність усіх ризиків, які виникають в ході ведення господарської діяльності за винятком тих ризиків, які пов'язана з діяльністю на фінансовому ринку.

Інвестиційні ризики, які виникають при діяльності фірми на фінансовому ринку

Ризики упущеної вигоди

Джерелом появи даної групи ризиків є ймовірність виникнення непрямих (побічних) фінансових втрат, які полягають в недоотриманні прибутку в результаті нездійснення фірмою якогось заходу, яке б дозволило їй одержати цей прибуток. Окремим випадком цього ризику є ризик падіння загальноринкових цін, який пов'язаний з падінням цін на всі цінні папери , які обертаються на ринку одночасно (наприклад, у результаті зниження загальної інвестиційної активності).

У більшості випадків ці ризики є несистемними, і їх можна уникнути в результаті проведення спеціальних заходів.

Ризики зниження прибутковості

Існування даної групи ризиків є наслідком ймовірності зниження розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, а також по внесках і кредитах.

Портфельні інвестиції являють собою вкладення засобів у цінні папери довгострокового характеру. Як правило, це інвестиції в значні промислові програми.

Різновидом ризиків зниження прибутковості є процентні і кредитні ризики.

Процентні ризики

Група процентних ризиків являє собою ризики активних операцій, проведених фірмою (у більшості випадків банками). Джерелами їх виникнення можуть бути:

1. будь-які зміни в дисконтних ставка державного банку;

2. зміни маржі комерційних банків за наданими кредитами і депозитними рахунками;

3. зміни розмірів фондів комерційних банків, які є обов'язковими для резервування у державному банку. Так, збільшення розміру резервного фонду в державному банку буде означати для комерційних банків недовикористання частини їхніх пасивів, й існує висока ступінь ймовірності підвищення ними процентних ставок за надані кредити з одночасним зниженням відсотка по депозитних рахунках своїх клієнтів;

4. зміни в системі оподатковування всіх суб'єктів господарювання й фінансових інститутів;

5. будь-які зміни в портфелі інвестицій, а також зміни прибутковості самих інвестицій;

6. ймовірність змін у структурі пасивів (співвідношення власних і позичкових засобів, термінових і ощадних депозитів, депозитів до запитання тощо). Дане джерело являється особливо актуальним для фінансових інститутів;

7. при зростанні банківського відсотка може початися масове "скидання" акцій, в результаті чого їхня вартість може бути зменшена;

8. у випадку вкладення засобів інвестором у середньострокові і довгострокові цінні папери (особливо в ту їхню частину, що має фіксований відсоток) при поточному підвищенні средньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем. Це означає, що інвестор міг би одержати приріст прибутків, але не може вивільнити власні засоби в силу цих умов;

9. якщо емітент випустив в обіг цінні папери з фіксованим відсотком, існує ймовірність появи даного ризику при поточному зниженні середньоринкового відсотка в порівнянні з визначеним фіксованим рівнем.

Кредитні ризики

Дана група ризиків тісно пов'язана з процентним ризиком. Їх основна відмінність полягає в тому, що ризики першої групи розглядаються з позицій кредитора, а другої - позичальника. При цьому виділяють декілька специфічних ризиків, які відносяться до даної групи:

1. біржові ризики, сутність яких полягає в ймовірності виникнення втрат в результаті проведення фірмою біржових угод (наприклад, ризик неплатежу комісійної винагороди, ризик неплатежу взагалі тощо);

2. селективні ризики (ризики вибору), які полягають у неправильному виборі видів вкладення капіталу, видів цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля, виборі позичальника і тощо;

3. ризики ліквідності - вони пов'язані з можливістю появи збитків при реалізації цінних паперів або інших товарів в наслідок зміни їхньої якості, споживчої вартості тощо;

4. ризики банкрутства - виникають у результаті неправильного вибору засобів вкладення капіталу, закінчуються повною втратою підприємцем власного капіталу і здатності розраховуватися за взяті на себе зобов'язання. Таким чином, ризик є обов'язковим елементом діяльності підприємства на фінансовому ринку, що визначається самим існуванням і розвитком господарського процесу.