Модель фінансової підтримки прискореного економічного росту дп «Осмолодське лг»

	2006	2007	2008
Рпрвк	0,123	0,030	0,001
Рп	0,050	0,011	0,000
Ччп (пр)	1,000	1,000	1,000
ОА	1,494	1,420	1,210
Ал	1,638	1,915	2,212

Як видно з таблиці 3.1, рентабельність власного капіталу, розрахована по чистому прибутку, що використовується для виробничого розвитку, за аналізований період знизилася з 12,3% в 2006 році до 0,1% в 2008 році.

Відповідно до приведеної моделі прискорення економічного росту ДП «Осмолодське ЛГ» в майбутньому періоді потребує фінансової підтримки по чотирьох основних напрямах:

1) Рентабельність продажів ( ) ДП «Осмолодське ЛГ» впала за аналізований період з 0,05 до 0. Зростання цього показника можна забезпечити за рахунок ефективної цінової політики, управління витратами, зокрема використання ефекту операційного (виробничого) лівериджу, проведення ефективної податкової політики і переліком інших заходів.

Показник виробничого лівериджу формується на основі взаємозв'язку між об'ємом виробництва, постійними і змінними витратами. Він вимірюється відношенням темпів приросту валового прибутку (фінансового результату від операційної діяльності) до темпів приросту об'єму продаж (чистий дохід (виручка) від реалізації) в натуральних або вартісних одиницях. При високому значенні цього коефіцієнта навіть незначний спад або збільшення об'ємів виробництва продукції приводить до істотної зміни прибутку, тобто він характеризує ступінь чутливості валового прибутку від зміни об'єму виробництва.

2) Збільшення частки чистого прибутку, який спрямовується на виробничий розвиток (Ччп(^вр)) досягається шляхом здійснення певної дивідендної політики або політики реінвестування чистого прибутку. Метою дивідендної політики є оптимізація пропорції між поточними виплатами дивідендів і забезпеченням зростання ринкової вартості акцій в майбутньому періоді за рахунок капіталізації прибутку.

На підприємстві ДП «Осмолодське ЛГ» весь чистий прибуток прямує на виробничий розвиток і дивіденди не виплачуються. Це необхідний захід в кризовій ситуації, що склалася.

3) Прискорення оборотності активів ( ) забезпечується за рахунок оптимізації співвідношення оборотних і необоротних активів, а також прискорення обороту окремих складових частин оборотних активів, зокрема запасів товарно-матеріальних цінностей і дебіторської заборгованості. Даний показник на ДП «Осмолодське ЛГ» має негативну тенденцію. За аналізований період він знизився з 1,5 до 1,2. Це ще раз підтверджує необхідність збільшення питомої ваги активів, що швидко обертаються. Прискорення оборотності активів зменшує відносну потребу в них.

4) Коефіцієнт лівериджу активів, характеризується ефектом фінансового важеля і показує, як зміниться рентабельність власного капіталу за рахунок залучення в оборот позикових засобів. Якщо коефіцієнт фінансового лівериджу ще не досягає оптимального значення, то ефект фінансового важеля може бути підвищено. На ДП «Осмолодське ЛГ» коефіцієнт виріс з 1,64 до 2,21. Необхідно враховувати, що зростання фінансового лівериджу супроводжується підвищенням ступеню фінансового ризику, пов'язаного з можливим браком коштів для виплати відсотків за використання позикового капіталу. Незначна зміна валового прибутку і рентабельності інвестованого капіталу в умовах високої фінансового лівериджу може привести до значної зміни чистого прибутку, що небезпечне при спаді виробництва, який спостерігається на аналізованому підприємстві.

Мета даного етапу фінансової стабілізації вважається досягнутою, якщо в результаті прискорення темпів економічного розвитку підприємства, забезпечене відповідне зростання його ринкової вартості.

Розробка системи організаційно-економічних заходів по забезпеченню реалізації фінансової стратегії. Оскільки здійснення фінансового оздоровлення підприємства є завданням комплексним і досить складним, доцільним є проведення його реструктуризації. В ДП «Осмолодське ЛГ» вона, зокрема, має бути спрямована на зміну організаційної структури підприємства, тобто виділення допоміжних виробничих дільниць. На підприємстві повинна бути створена чітка організаційно-функціональна структура різних напрямків на підприємстві та система сталої взаємодії цих напрямків. Крім того, існує необхідність створення корпоративної інформаційної системи.