Задача № 1

Рыночная стоимость материальных активов предприятия оценивается в 50000 тыс. руб., нормализованная чистая прибыль — 17000. Средний доход на материальные активы по отрасли равен 15%. Ставка капитализации прибыли — 20%. Оценить стоимость гудвилла.

Решение:

1) ожидаемая прибыль предприятия в соответствии с отраслевыми нормативами: 50000 × 0,15 = 7500 тыс. руб.;

2) избыточная прибыль предприятия = 17000 – 7500 = 9500 тыс. руб.;

3) стоимость избыточной прибыли (гудвилла) = 9500 / 0,20 = 47500 тыс. руб.

Задача № 2

Оценить рыночную стоимость гудвилла и рыночную стоимость предприятия, если рыночная стоимость материальных активов оценивается в 400 тыс. руб., достигнутая среднегодовая прибыль предприятия 160 тыс. руб., среднеотраслевой уровень дохода на активы 35%. Коэффициент капитализации прибыли 25%.

Решение:

1) ожидаемый по предприятию уровень прибыли = 400 × 0,35 = 140 тыс. руб.;

2) избыток прибыли = 160 – 140 = 20 тыс. руб.;

3) стоимость гудвилла = 20 / 0,25 = 80 тыс. руб.;

4) стоимость предприятия = 400 + 80 = 480 тыс. руб.

Задание и задачи

Задача № 1

Оценить, какова будет через год прогнозная стоимость гудвилла предприятия, если планируется, что предприятие будет иметь следующие показатели: стоимость чистых материальных активов 40 млн. руб., прогнозируемую прибыль 12 млн. руб. Среднеотраслевая доходность аналогичных компаний составляет 18% на собственный капитал при коэффициенте капитализации нематериальных активов 22%.

Задача № 2

Предприятие оценено методом накопления активов. Его рыночная стоимость составляет 500 млн. руб. В следующем месяце после оценки предприятие взяло в кредит 100 млн. руб. На 70 млн. руб. из средств кредита предприятие приобрело оборудование. Ставка процента по кредиту– 16 % годовых. Уплата ппроцентов в конце каждого года. Погашение кредита через 2 года. Как должна измениться Оценка рыночной стоимости предприятия?

Задача № 3

Баланс предприятия имеет следующий вид:

Активы	Стоимость, руб.	Пассивы	Стоимость, руб.
Нематериальные активы	1 000 000	Собственный капитал и резервы	9 000 000
Недвижимость	3 000 000	Обязательства	3 000 000
Оборудование, инструмент и оснастка	6 000 000
Оборотные активы	2 000 000
Всего активы	12 000 000	Всего пассивы	12 000 000

В плановой инвентаризационной ведомости недвижимости, ооборудования и оснастки предприятия на рассматриваемый момент значатся:

недвижимость:

• кирпичное здание общей площадью в 2000 м² с износом 60%

• земельный участок 0,1 га;

оборудование и оснастка:

универсальные оборудование и оснастка с износом в 50 %,

специальное ттехнологическое оборудование с износом в 15 %,

специальная технологическая оснастка с износом в 50 %;

нематериальные активы (по фактической стоимости приобретения

или создания собственными силами):

ноу-хау, износ 30 %,

обученный и подобранный (за счет предприятия) персонал, условный

износ 20 %. Рыночная стоимость отраженных в плановом балансе активов (за исключением текущих активов, но с учетом износа) ппрогнозируется на уровне(в денежных единицах).

Вил актива	Рыночная стоимость, руб.	Пассивы
Нематериальные активы	800 000	Уменьшение в связи с угрозой утечки ноу-хау и перехода персонала к конкурентам
Недвижимость	3 300 000	Увеличение в связи с общим подорожанием недвижимости
Оборудование, инструмент и оснастка	7 200 000	Увеличение в связи с ведением нового продукта на рынок имеющего спрос и уникальностью специального оборудования

По обязательствам предприятия на рассматриваемый будущий год к его концу планируется иметь просроченных обязательств на 500 000 ден. ед. пени по этим обязательствам, как ожидается, к концу будущего года составят 70 000 ден. ед. Оценить рыночную стоимость предприятия, прогнозируемую к концу года, следующего за годом составления бизнес-плана предприятия.

Контрольные вопросы

1. Сущность затратного подхода

2. Условия применения затратного подхода

3. Основные принцы затратного подхода

4. Методы затратного подхода

5. Метод чистых активов.

6. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности

7. Оценка стоимости гудвилла.

8. Методы оценки стоимости земельных участков

9. Оценка стоимости зданий и сооружений

10. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств.

11. Методы начисления амортизации.

12. Оценка запасов товарно-материальных ценностей.

13. Оценка кредиторской и дебиторской задолженности.

14. Метод ликвидационной стоимости

Тема № 5 - Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия бизнеса

Цель работы – получить практические навыки решения задач по оценке стоимости предприятия (бизнеса) методами затратного подхода.

Примеры задач