4.Гкп України у світлі теорії грошей

Схема №3. Етапи реалізації монетарної політики в Україні. Допрацювати

Хронологічні рамки етапів.

Ознаки економічного розвитку

М’яка, експансійна

Обмежувальна, нейтральна

Макроекономічна і фінансова стабілізація

I.етап 1992-1994 рр.

III.етап із 2000 р.

II.етап 1995-1999 рр.

Виробниче зростання

Економічний спад, гіперінфляція

Жорстка, обмежувальна

Характер монетарної

Експансійна політика полягає в довільному, швидкому зростанні пропозиції грошей, завдяки чому гроші стрімко «дешевіють», а інфляція набуває високих темпів. Тому цю політику називають ще політикою інфляції, або політикою «дешевих грошей». На етапі розгортання експансійної політики послаблюються контроль і обмеження на емісійну діяльність та операції з рефінансування центрального банку, на кредитну діяльність комерційних банків (знижується норма обов’язкового резервування, облікова ставка, ставки рефінансування, ставки на ринку міжбанківського кредиту тощо).

Політика рестрикції (обмеження) полягає в різкому скороченні пропозиції грошей, зменшенні маси їх в обороті. Досягається це обмеженням грошово-кредитної емісії ужорсточенням умов та зниженням обсягів рефінансування центральним банком комерційних банків, зменшенням обсягів кредитування суб’єктів господарювання та населення. Застосовується звичайно в умовах високої інфляції з тим, щоб загальмувати подальше розкручування інфляційної спіралі. У таких умовах монетарна рестрикція супроводжується ужорсточенням фіскально-бюджетних заходів впливу на кон’юнктуру ринку: підвищенням рівня оподаткування, зменшенням податкових пільг, скороченням бюджетних витрат і бюджетного дефіциту тощо. Тому політика рестрикції має протилежний щодо політики інфляції вплив на економіку і її ще називають політикою дефляції, або «дорогих грошей».

Монетарна політика

Обмежувальна,спрямована на ліквідацію інфляції

Ліберальна,спрямована на стимулювання економічного зростання

Контроль за приростом грошової маси

Розширення грошової пропозиції і стимулювання інвестицій

Спрямованість: Завдання:

З міна облікової ставки центрального банку

П олітика «дорогих» грошей

П олітика «дешевих « грошей

Збільшення ставки

Зменшення ставки

З ниження обсягів кредитування комерційних банків

З більшення попиту на кредити з боку комерційних банків

Зростання процентних ставок за кредитами комерційних банків

Зниження процентів за кредитами комерційних банків

Зменшення кредитних вкладень в економіку

Зростання обсягів кредитування в економіку

Рис.7 Взаємодія НБУ з банківською системою через облікову ставку

Зміна норм обов’язкових резервів

З

Політика „дорогих грошей”

Політика „дешевих грошей”

• зниження норм резервування

• збільшення вільних ресурсів комерційних банків

• розширення кредитування банками підприємств і населення

• підвищення норм резервування

• зменшення частини ресурсів, що залишаються в розпорядженні банків

• скорочення обсягів кредитних вкладень в економіку

міна норм обов’язкових резервів

Рис.8 Механізм взаємодії НБУ з банківськими установами через норми обов’язкових резервів

О перації центрального банку на відкритому ринку

Рестрикційна політика

Експансіоністська політика

продаж цінних паперів комерційним банкам зменшення банківських ресурсів скорочення кредитних вкладень в економіку

купівля цінних паперів у комерційних банків збільшення ресурсів банків зростання обсягів кредитів, наданих суб’єктам ринку

Рис.9 Механізм взаємодії НБУ з банківським установами через операції на відкритому ринку

Рис.10 Взаємодія НБУ з банківськими установами через застосування політики рефінансування