2.Управление структурой капитала
Существуют три теории структуры капитала: традиционная, современная и компромиссная. Каждая теория имеет свои особенности.
При выполнении задания необходимо дать характеристику каждой теории. Результаты оформить в виде таблицы.
Задание 1
Заполнить таблицу «Сравнительная характеристика теории структуры капитала»
Показатели |
Традиционная |
Современная |
Компромиссная |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Дивиденды и дивидендная политика
Аналитические показатели, используемые для оценки дивидендной политики.
Коэффициент дивидендных выплат – показывает, какая часть прибыли направляется на выплату дивидендов
(1)
Где Д – дивиденды,
П чист – чистая прибыль.
Коэффициент капитализации (реинвестирования) прибыли – показывает какая часть прибыли остается в качестве нераспределенной
(2)
Где П нераспр – нераспределённая прибыль,
П чист – чистая прибыль
Базовая прибыль (убыток) на акцию – определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средне взвешенному количеству, находящихся в обращении в течение отчетного года. Базовая прибыль рассчитывается как чистая прибыль, уменьшенная на размер дивиденда по привилегированным акциям, начисленным за отчетный период.
(3)
Где Д прив – дивиденды по привилегированным акциям
Q – количество обыкновенных акций
Дивидендный выход – один из показателей рыночной привлекательности обыкновенных акций. Рассчитывается как отношение дивиденда приходящегося на одну акцию к прибыли на одну акцию. Этот показатель равен коэффициенту дивидендных выплат. Чем больше полученное значение, тем большая часть прибыли направляется выплату дивидендов.
Раздвоенная прибыль на акцию – показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли, приходящийся на одну обыкновенную акцию акционерного общества в случае:
конвертация всех конвертируемых АО в обыкновенные акции
дивиденды, приходящиеся на одну акцию – рассчитывается как отношение прибыли направляемой на выплату дивидендов к количеству обыкновенных акций.
дивидендная доходность (ставка дивиденда) характеризует текущую доходность вложений в акции.
(4)
Где К – балансовая или рыночная цена акций
При выполнении комплекта заданий по данной теме необходимо выполнить финансовые расчёты по определению коэффициента дивидендных выплат, размера дивидендов и других показателей. По результатам расчётов необходимо сделать выводы по оценке дивидендной политики.
Задание 1
Оцените дивидендную политику по ОАО «Пульс»
Показатели |
Базисный год |
Отчетный год |
Чистая прибыль В. т. ч направлено 1.1 увеличение резервного капитала 1.2 выплата дивидендов 1.3 увеличение нераспределенной прибыли |
2 029 413
21 - 20 294 392 |
2320093
- 1 400 011 920 082 |
Коэффициент дивидендных выплат |
- |
60,342% |
Коэффициент реинвестирования чистой прибыли |
100 |
39,66 |
Задание 2
Определить текущий налог на прибыль и чистую прибыль организации.
Прибыль до налогообложения 435 270 т.р.
выплаченные дивиденды 42 300 т.р.
Задание 3
Определить аналитические показатели дивидендной политики организации.
Прибыль чистая 937 900 т.р.
в т.ч. направляется на выплату дивидендов 430 500 т.р.
направлено на дивиденды по привилегированным акциям 16% от прибыли предназначенной на дивиденды.
кол-во обыкновенных акций 1300 шт.
количество привилегированных акций 600 шт.
Задание 4
Определить размер дивидендов.
Уставный капитал в 2000000 рублей разделен на привилегированные акции (30%) обыкновенные (70%) по одной номинальной стоимости 600 руб. По привилегированным акциям дивиденд установлен в размере 17% к номинальной стоимости. Какие дивиденды могут быть объявлены по обыкновенным акциям, если на выплату дивидендов Совет директоров направит 417 000 руб. чистой прибыли?
Задание 5
Рассчитать процент дивидендов по обыкновенным акциям.
Уставный капитал организации 5 000 000 рублей,
в том числе привилегированные акции – 850 000 руб. с фиксированным размером дивиденда 24% .
Сумма прибыли, направляемая на выплату дивидендов, составляет 1 826 000 руб.