Тест вопросник соответствия целей заинтересованных в предприятии групп и цели самого предприятия

№ п/п		Содержание вопроса или объект исследования
Группа - инвесторы
1	Осуществлялся ли на предприятии поиск потенциальных инвестиционных возможностей?		Определяется насколько сложившаяся на предприятии атмосфера позволяет сотрудникам свободно выражать и развивать свои инвестиционные предложения
2	Выполняется сбор и анализ разработанной информации, связанной с ранее одобренным инвестиционным предложением?		Изучается возможности реализации будущего проекта и проводится его обоснование с обзором имеющихся альтернатив.
3.	Произведена ли оценка обоснованности системы маркетинга, выбора технологии и оборудования, технических и технологических возможностей выполнения проекта на данном предприятии?		Проанализировать будущий проект экономического субъекта, в том числе его структуру содержание. Подробно изучить: план маркетинга, производства и эффективность применяемой модели организации производственного процесса для выполнения проекта.
	Будет ли уровень отдачи вложенных инвестиций удовлетворительным?		Установить критерии эффективности реализации инвестиционного проекта. Рассчитать показатели, характеризующие эффективность инвестиционного проекта
Группа - персонал
4.	Эффективна ли организационная структура управления?				Определяется, имеет ли место радикальная децентрализация полномочий и ответственности. Устанавливается, достигнута ли сплоченность коллектива организации. Определить корпоративную культуру организации.
	Эффективна ли система стимулирования в организации?
	Ознакомлены ли сотрудники организации со стратегией развития организации
	Соответствуют ли способности сотрудников выбранной стратегии?
	Определены ли способности сотрудников, которые приведет к успешной реализации стратегии?
	Разработан ли план развития способностей, который включает дополнительное обучение?
Группа - потребители (клиенты)
	Эффективны ли принятые в организации методы изучения потребностей и структуры рынка, реклама и методы продвижения товара на рынок?				Устанавливается способность производства товаров и услуг с оптимальными затратами удовлетворяющих по качеству и ценам дифференцированный спрос различных групп покупателей и регионов сбыта. Составляется профиль тех, кто покупает продукт, реализуемый организацией. Изучение покупателей позволяет аудиторам лучше уяснить то, какой продукт в наибольшей мере будет приниматься покупателями, на какой объем продаж может рассчитывать организация, в какой мере покупатели привержены продукту именно данной организации, насколько можно расширить круг потенциальных покупателей, что ожидает продукт в будущем, и многое другое.
	Эффективны ли система ценообразования?
	Эффективны ли торгово-сбытовые цепочки?
	Составляют ли системы подготовки производства и маркетинга основу конкурентных преимуществ организации?
	Широк ли выбор у покупателей?
Группа - поставщики
	Высока ли доля стоимости поставок в стоимости производимой организации продукции?				Выявляются, те аспекты в деятельности субъектов снабжающих организацию различным сырьем, полуфабрикатами, энергетическими и информационными ресурсами, финансами и т.п. от которых зависят эффективность работы организации, себестоимость и качество производимого организацией продукта/
	Высока ли степень свободы организации при выборе поставщика?
	Может ли поставщик диктовать финансово - экономические условия поставок?
	Способна ли организация получить контроль над поставщиком?
Государство
	Существуют ли политические условия для равенства конкурентных возможностей (включая антимонопольное законодательство, налоговое законодательство, законодательство по вопросам иностранных инвестиций, в области международного бизнеса)?				Предполагает изучение законов и других нормативных актов, устанавливающих правовые нормы и рамки отношений, дает аудитору возможность определить допустимые границы действий во взаимоотношениях с другими субъектами права. Определяется сможет ли организация осуществлять необходимые выплаты налогов и платежей.
	Существуют ли законодательная база, на основе которой может осуществляться регулирование бизнеса? Если да, то эффективна ли она?
	Благоприятны ли в стране финансово - кредитные условия в стране?
	Возможное нормальное ли развитие бизнеса при сложившемся уровне инфляции?

К важнейшим задачам, решаемым в процессе стратегического аудита целей предприятия, является оценка генеральных монетарных целей, которые отражают желаемые финансовые результаты и параметры финансового состояния предприятия и являются предпосылкой существования и успешного развития предприятия.

В настоящее время большинство ученых-финансистов основной монетарной целью функционирования предприятия как экономического субъекта считают увеличение стоимости капитала или, в крайнем случае – к максимизации чистой расчетной прибыли.

Стоимость предприятия может быть охарактеризована целым радом показателей в зависимости от используемых концептуальных подходов.⁵

В современной экономической литературе прослеживаются различные концепции управления, в основе которых лежит идея обеспечения развития предприятия на основе роста его стоимости, включающие следующие показатели, характеризующие стоимость бизнеса: стоимость капитала, стоимость акций компании, рыночная стоимость компании, добавленная рыночная стоимость, добавленная экономическая стоимость, добавленная стоимость акционерного капитала.

Фундаментальной целью предприятия в соответствии с концепцией Альфреда Раппапорта – профессора Школы менеджмента Келлога считается максимизация дохода собственников в форме роста дивидендных выплат.

Концепция Тома Коупленда, Тима Колера и Джека Мурина в качестве наиболее подходящего метода для оценки и управления предприятием рекомендован метод дисконтированных денежных потоков, в рамка которого стоимость предприятия определяется как сумма будущих денежных потоков, дисконтированных по адекватной рискам ставке затрат на привлечение капитала. Рассчитанная этим методом стоимость предприятия гораздо ближе к его рыночной стоимости, чем при расчете на базе бухгалтерской прибыли.

Джоэль М Стерн и Дж. Беннет Стюарт – основатели и партнеры консультационной компании Stern Stewart & Co , специализирующейся на финансовом менеджменте и действующей с 1982г. в Нью-Йорке в своей базовой работе «В поисках ценности - руководство по управлению экономической добавленной стоимостью (EVA)», создали эффективную систему финансового менеджмента, главной целью которой является максимизация благосостояния акционеров.

Ключевая идея Концепции Томаса Г. Левиса – управляющего и старший вице – президент мюнхенского подразделения Boston Consulting Group (BCG) состоит в том, что от повышения стоимости предприятия должны выигрывать не только акционеры, но и все другие заинтересованные группы. Стоимость собственного (акционерного) капитала рассматривается в качестве важного критерия стоимостно - ориентированного управления предприятием. В качестве ключевого показателя создания стоимости предприятии выступает показатель доходности акций, рассчитываемый на основе распределяемой прибыли и роста курса акций. Сравнительный анализ стоимостно - ориентированных подходов к управлению предприятием приведен в таблице 2⁶.

Таблица 2

Сравнение американских методик оценки в рамках

стоимостно – ориентированного управления

			Раппапорт	Коупленд и др.	Стерн-Стюарт	Левис
Ставка затрат на капитал			WACC, ставка затрат на собственный капитал по CAPM	WACC, ставка затрат на собственный капитал по CAPM	WACC, ставка затрат на собственный капитал по CAPM	Средняя ставка затрата на совокупный капитал
Критерии успешности	За несколько периодов		Акционерная стоимость	Стоимость собственного капитала	Рыночная добавленная стоимость (MVA)	Рыночная стоимость собственного капитала
	За период	рентабельность	Рентабельность оборота, критическая маржа	Доходность от инвестированного капитала (ROIC)		Доходность от инвестиций по денежному потоку (CFROI)
		сверх прибыль		Экономическая прибыль	Экономически добавленная стоимость (EVA)	Денежная добавленная стоимость (CFROI)

Анализ данных концепций стоимстно-ориентированного управления показал, что основное различие между ними состоит в особенности методик оценки, в то время как исходные предпосылки и управленческие подходы примерно одинаковы.

Сравнительный анализ концепций и показателей в разных страновых системах учета позволили доктору экономических наук, возглавляющего Институт планирования на предприятиях, профессора кафедр экономики предприятия Университета Юстуса Либиха в Гиссене и берлинского технического университета Дитгеру Хану и профессору кафедры экономики предприятия в Университете Фридриха - Александера в Эрлангене-Нюрнбергере Харальду Хунгенбергу, разработать собственные модифицированные концепции стоимостно - ориентированного планирования, подходящих как для предприятий, работающих исключительно на внутреннем рынке или на международных рынках, так и для начинающих переход на международные стандартов учета отчетности. Основное внимание в данных концепциях уделяется экономическим целям предприятия, расчетом финансово экономических результатов деятельности предприятия, его рентабельности и ликвидности в рамках интегрированной системы планирования и контроля.

В соответствии с данной концепцией монетарной целью стратегического планирования и критерием выбора стратегии является максимизация стоимости капитала (стоимости совокупного капитала, собственного капитала и остаточной стоимости капитала предприятия) при поддержании необходимого уровня ликвидности соблюдении других ограничений: достижения целей по отдельным периодам, продуктово - рыночных и социальных целей.

В современной экономической литературе прослеживаются различные подходы к количественному определению стоимости капитала, но все же можно с уверенностью утверждать, что все они связывают данное определение не с краткосрочной прибылью, а с так называемой чистой (остаточной) стоимостью предприятия. Это объясняется тем, что такая чистая стоимость капитала представляет собой высшую денежную цель руководства предприятия, так как она непосредственно выражает создание или уменьшение стоимости, если исходить из того, что прибыль, остающаяся после удовлетворения притязаний кредиторов на выплату минимального процента и инвесторов на минимальный дивиденд, будет находиться в полном распоряжении акционеров, персонала и особенно руководства предприятия.

Исходя, из выше изложенного мы считаем, что проверка формирования чистой стоимости предприятия при проведении аудита монетарных целей, становится критерием, дающим возможность аудиторам удостовериться в способности компании к получению выгод в долгосрочном периоде в будущем и как менеджмент и руководство компании понимает возможности ведения деловой активности за счет средств поставщиков капитала.

Стоимость капитала представляет собой сумму всех дисконтированных превышений поступлений денежных средств над выплатами (или наоборот), которые образуются в результате хозяйственной деятельности предприятия. При помощи расчетной ставки процента выражается рыночно-ориентированная минимальная требуемая доходность (процент на капитал) капитала для инвесторов. В расчетах за период требуемая минимальная доходность находит свое отражение в расчетных процентах (издержках собственного и стороннего капитала).

Показатель чистой остаточной стоимости предприятия базируются на ожидаемых поступлениях денежных средств по периодам за вычетом выплат по наиболее эффективным с точки зрения рынка капиталов инвестиционным проектам; выплат процентов и дивидендов по обязательствам предприятия перед собственными акционерами и кредиторами; платежей по забортной плате, окладам и социальному обеспечению; платежей за использованные материалы, энергию, а также налогов и прочих платежей, то есть на чистых доходах будущих периодов.

Использование метода стоимости капитала при аудите стратегии развития предприятия для определения стоимости предприятия и сравнения альтернативных стратегий развития предприятия на основе их влияния на изменения стоимости, стоимость предприятия может быть выражена в формах приведенных в таблице 3.

Таблица 3