10. Основными функциями финансового контроллинга являются:

• наблюдение за ходом реализации финансовых заданий, установленных системой плановых финансовых показателей и нормативов;

• измерение степени отклонения фактических результатов финансовой деятельности от предусмотренных;

• диагностирование по размерам отклонений серьезных ухудшений в финансовом состоянии предприятия и существенного снижения темпов его финансового развития;

• разработка оперативных управленческих решений по нормализации финансовой деятельности предприятия в соответствии с предусмотренными целями и показателями;

• корректировка при необходимости отдельных целей и показателей финансового развития в связи с изменением внешней финансовой среды, конъюнктуры финансового рынка и внутренних условий осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Как видно из этих функций, финансовый контроллинг не ограничивается осуществлением лишь внутреннего контроля за осуществлением финансовой деятельности и финансовых операций, но является эффективной координирующей системой обеспечения взаимосвязи между формированием информационной базы, финансовым анализом, финансовым планированием и внутренним финансовым контролем на предприятии.

Функции финансового контроллинга проявляются в трех основных сферах: получение финансовых ресурсов (источников), управление ими и их использование.

Финансовые ресурсы поступают на предприятие прежде всего от покупателей (заказчиков) и с рынка капиталов. Часть финансовых ресурсов не попадает сразу в оборот, а находится в управлении в виде резервов ликвидности; другие ресурсы служат для финансового обеспечения предприятия (идут в производство и на инвестиции), для обслуживания долга (займы, кредиты), расчетов с государством (налоги) и акционерами (дивиденды).

11. Ликвидность (платежеспособность) является важнейшим условием существования предприятия. Поэтому она задается в качестве обязательной дополнительной цели предприятия и, соответственно, контроллинга. В самом общем виде ликвидность, как обязательное условие, выражается формулой:

где t – рассматриваемый период (t=1,2,…,n) ; Онп_{tp –} остаток платежных средств p в момент t (p=1,2,…,M); П_ti – поступления платежных средств i в момент t (i=1,2,…, k); Пл_tj - платежи вида j в момент t (j=1,2,…,l ).

Из практических соображений платежеспособность рассматривается не в каждый данный момент, а за определенный момент времени (месяц, квартал и т.п.). Ликвидность, определяемая путем сопоставления фактических потоков поступлений и выплат с учетом переходящего остатка платежных средств, называется фактической, или актуальной ликвидностью и является предметом финансового планирования. Ликвидность может быть представлена фактическим значением, ожидаемым (прогнозным) значением и плановым или нормативным значением.

Резервом ликвидности в узком смысле называют установленную по желанию в целях безопасности существования предприятия минимальную величину ликвидности. В широком смысле под резервом ликвидности часто понимают и сумму легкореализуемых в краткосрочном периоде активов (например, ценных бумаг).

Поддержание ликвидности подразумевает следующие направления деятельности финансового контроллинга: структурное поддержание ликвидности, текущее поддержание ликвидности, поддержание ликвидных резервов и финансирование.

12. . Структурное поддержание ликвидности. В рамках данного направления деятельности усилия контроллеров направлены на поддержание сбалансированной структуры капитала. Данный параметр особенно важен для внешнего потребителя информации. Сбалансированная структура капитала дает фирме возможность получения дополнительных финансовых ресурсов. Это относится и к возможности привлечения заемного капитала (сохранение привлекательности в глазах кредиторов) и к возможности расширения базы собственного капитала (сохранение эмиссионной способности в глазах потенциальных собственников).

В рамках данной подзадачи финансовый контроллинг должен обеспечить согласование структуры инвестиций и финансирования по времени таким образом, чтобы будущие долгосрочные инвестиции были обеспечены ограниченными финансовыми ресурсами. Причем финансирование должно осуществляться как из внешних, так и из внутренних источников, как за счет заемных, так и собственных долгосрочных средств.

Структурное поддержание ликвидности осуществляется, прежде всего, в рамках долгосрочного планирования, посредством составления плана-баланса (планирования структуры баланса с учетом определяемых финансовыми показателями норм) и брутто-анализа движения баланса (т.е. согласования источников происхождения и использования средств). Долгосрочное планирование обеспечивает финансовый обзор на период от 1 года и показывает, находится ли предприятие в долгосрочном структурном равновесии. Это позволяет принять своевременные меры в случае возникновения дисбаланса, например, сократить объем инвестиций, использовать аренду или лизинг вместо приобретения имущества в собственность, привлечь долгосрочный капитал вместо краткосрочного.

Потенциальные кредиторы и собственники оценивают предприятие, как правило, с помощью финансовых показателей, рассчитываемых на основе информации, почерпнутой из ежегодных документов внешней отчетности. Поэтому предприятие должно учитывать такие ожидания при долгосрочном финансовом планировании. Отдельные финансовые показатели приобрели нормативный характер. Финансовый контроллинг должен следить за тем, чтобы предприятие в своей деятельности придерживалось этих правил. Иногда конкретные значения таких нормативных коэффициентов оговариваются в договорах кредитования.

Конкретные значения финансовых коэффициентов для различных отраслей несколько отличаются. Обычно используются следующие балансовые отношения :

Собственный капитал

1) ≥ 0,5

Заемный капитал

Собственный капитал

соответственно ≥ 0,33

Сумма баланса

Собственный капитал

2) ≥ 0,5

Основной капитал

Долгосрочный капитал

3) ≥ 1

Долгосрочно связанное имущество

Быстрореализуемый оборотный капитал

4) ≥ 0,5

Краткосрочный заемный капитал

Оборотный капитал

5) ≥ 1

Краткосрочный заемный капитал

Долгосрочное балансовое планирование финансов базируется на долгосрочном балансовом планировании инвестиций, которое, исходя из одобренных на планируемый период инвестиционных проектов, устанавливает общий объем инвестиций, т.е. определяет долгосрочное использование средств и, вместе с тем, потребность в капитале. При этом общий объем инвестируемых средств сопоставляется с общим объемом финансирования. Сравнение плановых инвестиций с плановым финансированием позволяет финансовому контроллингу выявить избыток или недостаток финансовых средств. Нежелательный избыток или дефицит средств требуют ревизии плана. Если инвестиционная и финансовая деятельность предприятия в долгосрочной перспективе должны уравновешивать друг друга, то плановое долгосрочное внутреннее и внешнее финансирование должно определять величину долгосрочных инвестиций.

Финансовый контроллинг должен планировать и контролировать соотношения структуры баланса. Планирование структуры баланса позволяет оценивать финансовые возможности предприятия и на ранних стадиях распознавать потенциальную готовность кредиторов предоставить заемный капитал. При недостаточном использовании возможностей долгосрочного финансирования финансовый контроллинг может инициировать развитие и планирование дополнительных долгосрочных инвестиций. Если же возможности финансирования полностью исчерпаны, следует увеличить собственный балансовый капитал или резервные фонды при улучшении прибыльности предприятия за счет внутреннего финансирования.

Финансовый контроллинг с помощью плана-баланса обеспечивает предприятию структурное финансовое равновесие и в случае его нарушения своевременно осуществляет необходимые корректирующие мероприятия.

13. Однако планирование структуры баланса не может показать, находятся ли в равновесии долгосрочные поступления и выплаты в сфере оборота инвестиций и долгосрочного финансирования для того же планируемого периода. Для этого необходимо дополнить долгосрочное балансовое планирование глобальным финансовым планированием, ориентированным на потоки платежей.

Текущий избыток платежных средств может быть использован для плановых долгосрочных инвестиций в основной капитал, для увеличения резервов ликвидности, для погашения долгосрочных обязательств и выплаты дивидендов. В случае возникновения дефицита он должен финансироваться за счет средне- и краткосрочных финансовых средств.

Величина избытка платежей используется для расчета следующих коэффициентов:

1. возможности внутреннего финансирования

текущий нетто избыток платежей (после выплаты

процентов, налоговых платежей и дивидендов)

н етто инвестиции в основной капитал

2. динамической степени задолженности

нетто обязательства

т екущий нетто-избыток платежей

Таким образом, структурное поддержание ликвидности – важнейшая часть долгосрочного глобального планирования. Финансовый контроллинг должен координировать частичные планы с помощью плановых и информационных инструментов и при необходимости стремиться к выравниванию структурного дисбаланса. Этого можно достичь, например, уменьшая объем инвестиций, используя аренду или лизинг вместо приобретения имущества в собственность, привлекая долгосрочный капитал вместо краткосрочного.

14. Текущее, или ситуативное, обеспечение ликвидности ориентировано исключительно на финансовый план. Сюда входят все потоки платежей, все поступления и выплаты, особенно относящиеся к финансированию, инвестированию и собственному капиталу. Финансовый контроллинг должен координировать базисные частичные планы (снабжение, сбыт и логистика), а также долгосрочные инвестиционные планы.

Все планируемые поступления соотносятся (с учетом начального состояния платежных средств) с выплатами. В любой момент времени, когда ожидаемые аккумулированные поступления (вместе с на­чальными суммами) окажутся меньше ожидаемых аккумулирован­ных выплат, может возникнуть дополнительная потребность в инве­стиционных средствах. Обнаруженные ликвидные резервы, не уч­тенные в плане, например, в виде запаса товаров или ценных бумаг должны быть учтены финансовым контроллингом .

Если возникает недопустимое превышение выплат над поступ­лениями, финансовый контроллинг требует проведения ревизии плана. Ревизия предполагает перемещение части выплат, для кото­рых это допустимо, на более поздние периоды. Если же ожидаемые поступления значительно превосходят выплаты, то это означает потерю дополнительного дохода и сниже­ние рентабельности. Здесь следует либо найти возможность крат­косрочного прибыльного размещения этих средств, либо досрочно произвести выплаты по имеющимся долгам.

Для обеспечения текущей ликвидности долгосрочное финансовое планирование должно быть дополнено среднесрочным и краткосрочным финансовым планированием, ориентированным на поток платежей. В условиях динамичной внешней среды России в качестве среднесрочного может рассматриваться поквартальное планирование, а в качестве краткосрочного – еженедельное. В данном случае финансовое планирование должно отвечать нескольким критериям. Среди них: обзорность планирования, которая достигается разделением позиций плана, и недопустимость сальдирования различных по качеству требований и обязательств, особенно с различными сроками платежей (т.е. брутто-принцип).

Финансовый план – центральный, объединяющий план, выполняющий интегрирующую функцию. Финансовый контроллинг с помощью составления финансового плана может помочь заранее распознать возможные узкие места. Таким образом, все сферы деятельности предприятия планируются с позиций выплат и поступлений.

При составлении финансового плана целесообразно осуществлять планирование по секторам или направлениям планирования, представленным на рисунке 3.5.

Поступления от реализации, соответствующей основной деятельности, составляют основной финансовый поток для промышленного предприятия. В данном секторе учитываются также нетто-выплаты, связанные с обеспечением производства сырьем, материалами и энергией, оплата услуг третьих фирм, оплата труда персонала. Здесь также могут учитываться другие выплаты, например, направляемые на исследования рынка, рекламу и т.д.

Поступления от непрофильной деятельности включают в себя платежи, не связанные непосредственно с основной деятельностью предприятия. Сюда также может включаться выплата арендной платы за здания, поступления от участия в других организациях и проч.

Поступления от инвестиционной деятельности. В этом секторе содержаться выплаты и поступления от инвестиционной деятельности - приобретение и продажа долгосрочных активов, капитальное строительство. отрицательное сальдо платежей по этому сектору покрывается обычно поступлениями из внутренних источников финансирования.

Платежи, связанные с заемным финансированием. Здесь планируются все поступления и выплаты, связанные с финансовой деятельностью предприятия, которые должны произойти в течение планируемого периода, а именно: получение и выплата кредитов, выплата процентов за кредит, выпуск акций, выплата дивидендов.

В секторе налоговых платежей должны быть запланированы суммы причитающихся к уплате налогов и сроки их уплаты.

Среднесрочное финансовое планирование позволяет своевременно распознавать недостаток либо избыток финансовых средств. Финансовый контроллинг проверяет при этом, можно ли ликвидировать дефицит без изменения оперативных планов, например, за счет использования финансовых резервов. Такими финансовыми резервами, которые должны быть предусмотрены специальным планом в рамках годового планирования, могут быть средства, представленные на рис. 3.6

Если указанные средства не обеспечивают приток необходимых финансовых средств, то финансовый контроллинг должен инициировать пересмотр оперативных частичных планов. В случае обратной ситуации – при избытке финансовых средств – финансовый контроллинг должен найти дополнительные возможности размещения средств, повышающие общую рентабельность предприятия.

При управлении текущей ликвидностью предприятия необходимо придерживаться нескольких основополагающих принципов, представленных на рисунке 3.7.

Финансовые ресурсы поступают на предприятие прежде всего от покупателей (заказчиков) и с рынка капиталов. Часть финансовых ресурсов не попадает сразу в оборот, а находится в управлении в виде резервов ликвидности; другие ресурсы служат для финансового обеспечения предприятия (идут на производство и инвестиции), для обслуживания долга (займы, кредиты), расчетов с государством (налоги) и акционерами (дивиденды

15. Для обеспечения текущей ликвидности долгосрочное финансовое планирование должно быть дополнено среднесрочным и краткосрочным финансовым планированием, ориентированным на поток платежей. В условиях динамичной внешней среды России в качестве среднесрочного может рассматриваться поквартальное планирование, а в качестве краткосрочного – еженедельное. В данном случае финансовое планирование должно отвечать нескольким критериям. Среди них: обзорность планирования, которая достигается разделением позиций плана, и недопустимость сальдирования различных по качеству требований и обязательств, особенно с различными сроками платежей (т.е. брутто-принцип).

16. . Поддержание ликвидных резервов. Избыток поступающих ликвидных средств может быть использован для формирования резервов ликвидности. При поддержании ликвидных резервов на предприятии должно соблюдаться следующее условие: чем больше неопределенность (понимаемая как вероятность превышения поступлений или выплат), тем больше должны быть резервы ликвидных средств, включая открытие кредитные линии.

Наличие ликвидных резервов, с одной стороны, повышает финансовую безопасность предприятия, но с другой – снижает рентабельность. Финансовый контроллинг должен следить за тем, чтобы предприятие использовало наиболее подходящие краткосрочные плановые инструменты для достижения оптимальной ликвидности, т.е. чтобы платежеспособность предприятия гарантировалась с минимальными издержками.

Системный подход к внедрению финансового контроллинга на предприятии, в рамках создания эффективной системы контроллинга, представленный в данном параграфе, способствует концентрации управленческих усилий на наиболее важных ключевых направлениях деятельности в финансовой сфере. Это позволяет достигать поставленных целей с наименьшими затратами ресурсов, достигать сбалансированности между целями рентабельности и ликвидности.

17. Планирование затрат. Распределение затрат при производстве продукции является важнейшим инструментом контроллинга. Затраты, осуществляемые на предприятии, можно классифицировать по различным признакам. Классификация затрат по различным основаниям представлена на рис. 14. Наиболее важным, с точки зрения контроллинга, является распределение затрат на постоянные и переменные. В современном контроллинге возникают пары аналогичных понятий: постоянные и структурные , переменные и пропорциональные, предельные и продуктовые затраты.

Под переменными или пропорциональными затратами понимаются прямые и косвенные затраты, изменяющиеся пропорционально изменению объема производства. Постоянными либо структурными затратами считаются затраты, не зависящие от объема производства. Каждое предприятие создает определенные мощности. Сюда входят не только здания, сооружения, оборудование и административный аппарат, но и средства, инвестированные в стимулирование спроса, организацию каналов сбыта, проведение НИОКР.

Проблема определения предельных затрат в производстве заключается в том, что они не могут быть рассчитаны прямо в зависимости от дополнительного выпуска конечного продукта. Здесь требуется косвенный расчет дополнительных показателей, например, в машино-часах, которые могут служить критерием результативности работы производственного оборудования. Из этого следует, что в большинстве случаев система расчетов на основе сумм покрытия должна быть построена на промышленных предприятиях на базе расчета нормативных предельных затрат, а в торговле, сфере обслуживания и других аналогичных отраслях, предельные затраты часто являются прямыми, т.е. могут быть на основании первичного учетного документа фактически отнесены непосредственно на продукт.

Также важна классификация затрат на входящие и истекшие. Данная классификация предложена К. Друри. Эта классификация используется преимущественно в контроллинге. Входящие затраты – это ресурсы, которые были приобретены и, как ожидается, должны принести доход в будущем. Они регистрируются как активы в балансе и переходят в разряд расходов на счете прибылей и убытков следующего отчетного

Рис. 2.3 Типовой перечень этапов разработки калькуляции нормативных предельных затрат

периода. Истекшие затраты – этот ресурсы, израсходованные для получения доходов и потерявшие способность приносить доход в дальнейшем. Они регистрируются как расходы на счете прибылей и убытков текущего отчетного периода. Эта классификация чрезвычайно важна и отражает суть планирования и расчета управленческого результата в рамках контроллинга, т.к. контроллинг признает под затратами, относимыми на себестоимость, только переменные затраты реализованной продукции и постоянные затраты, относимые на расходы периода, т.е. истекшие затраты, согласно данной классификации. Причем истекшие затраты становятся таковыми в момент реализации. Входящие же затраты контроллингом в расчет не принимаются.

18. Метод расчета суммы покрытия. Следующим инструментом контроллинга является расчет суммы покрытия, которая является одним из основных инструментов анализа и поддержки принятия управленческих решений в контроллинге. Сумма покрытия представляет собой превышение чистой выручки над переменными затратами. Данный показатель отражает вклад каждой дополнительно проданной единицы продукции в покрытие структурных издержек и формирование целевого дохода на капитал. Прибыль возникает только тогда, когда накопленные суммы покрытия по всей проданной продукции становятся больше величины структурных затрат предприятия.

В противоположность расчетам на основе полных затрат, расчет на основе суммы покрытия ориентирован на рынок. Расчет цен на продукцию на основе полных затрат часто приводит к невозможности ее реализации по таким ценам на рынке. При расчете на основе сумм покрытия из выручки от продажи вычитаются сначала переменные, затем постоянные затраты, чтобы определить, какая прибыль или какой производственный результат остается у предприятия при продаже по рыночной цене. Такой подход ориентирован на рыночные цены, которые формируются чаще всего конкурентами на рынке. При помощи расчета на основе суммы покрытия можно проводить независимое калькулирование цены продажи, задавая целевые значения суммы покрытия.

GAP-анализ (анализ отклонений, разрывов) используется как в стратегическом, так и в оперативном контроллинге. Сущность метода состоит в установлении отклонений желательного развития ситуации от ожидаемого. Метод предполагает количественное сопоставление желаемых и ожидаемых целевых величин, в качестве которых могут выступать рентабельность, прибыль, оборот и т.д. При этом полагают, что выбранная политика предприятия остается неизменной. Если между целевым и ожидаемым значением образовался разрыв, проводится поиск возможностей ликвидации этого разрыва

Вышеперечисленные инструменты позволяют финансовому контроллингу эффективно координировать деятельность управленческой системы по оперативному управлению финансами

19. Анализ безубыточности / CVP-анализ (анализ соотношения «затраты – объем - прибыль» Cost – Volume - Profit ). Анализ величин в точке безубыточности предполагает, что отчетность на предприятии содержит раздельные данные о переменных и постоянных затратах. Это характерно для системы расчета прибыли на основе суммы покрытия. При этом методе четко и наглядно представляются взаимосвязи между выручкой от реализации продукции, затратами и прибылью. Под точкой безубыточности понимается критический объем продаж, при достижении которого выручка от реализации продукции покрывает все затраты, и постоянные, и переменные. Метод определения точек безубыточности позволяет решать следующие задачи: определять уровень целевой прибыли, планировать производственную программу, принимать решение об уровне загрузки производственных мощностей, уточнять ценовую политику, принимать инвестиционные решения, определять запас и коэффициенты финансовой прочности.

При помощи анализа величин в точке безубыточности можно определить критическую величину, показывающую, когда выручка покрывает постоянные затраты предприятия. Подобный анализ дает руководителям в концентрированном виде информацию для принятия решений. Этот анализ часто используется в практике, поскольку с его помощью достаточно просто проверить разные альтернативы. Посредством анализа безубыточности можно проверить возможности получения прибыли. Кроме того, становятся очевидными гарантии безубыточности предприятия. Размер прибыли и гарантии ее получения – важные факторы успешного управления предприятием.

Но необходимо отметить, что результаты анализа безубыточности являются адекватными при соблюдении нескольких допущений:

- все другие переменные, кроме рассматриваемых, - постоянны;

- выпускается единственное изделие или номенклатура изделий постоянна;

- валовая выручка и валовые затраты являются линейными функциями объема производства;

- издержки можно точно разделить на постоянные и переменные.

Результаты анализа величин в точке безубыточности можно представить в аналитическом и графическом виде. Наряду с графическим представлением, величины в точке безубыточности можно рассчитать аналитически. Основными величинами, характеризующими анализ безубыточности, являются выручка в точке безубыточности, объем продаж, обеспечивающий безубыточность, уровень загрузки мощностей. Формулы, представленные ниже, позволяют оперативно рассчитывать изменения критического объема продаж при изменении таких параметров, как постоянные и переменные затраты, структура продуктовых групп и цен продажи.

; .

Где: TV_ТБ – выручка в точке безубыточности, LQ- уровень загрузки производственных мощностей.

Анализ величин в точке безубыточности позволяет также оценить запас финансовой прочности предприятия и рассчитать коэффициент финансовой прочности. Запас финансовой прочности показывает, насколько можно уменьшить величину выручки от продаж, прежде чем будет достигнута величина критической выручки, и предприятие попадет в зону убытков.

где З_ФП - запас финансовой прочности

Коэффициент финансовой прочности показывает, на сколько процентов может быть уменьшена выручка, прежде чем предприятие попадет в зону убытков.

где К_ФП - коэффициент финансовой прочности

XYZ–анализ. Данный инструмент применяется в финансовом контроллинге при анализе составляющих оборотного капитала, в основном при планировании запасов сырья и материалов. XYZ–анализ предполагает ранжирование различных видов ресурсов по месту в структуре потребления, по характеру и устойчивости имеющегося на них спроса в производстве, по объему потребляемых материалов. Согласно проведенному XYZ-анализу, наибольшее внимание необходимо уделять тем материалам и комплектующим, потребление которых носит постоянный, устойчивый характер.

Результаты АВС и XYZ-анализа можно комбинировать. Если объединить данные о соотношении количества и стоимости АВС-анализа с данными о соотношении количества и структуры потребления XYZ-анализа, то получим ценные инструменты планирования, контроля и управления составляющими оборотного капитала.

20. Анализ возникающих на предприятии узких мест. Узкое место - это параметр, тем или иным образом ограничивающий производство продукта, величина которого [параметра] является пороговым, предельным значением при составлении производственной программы, причем в краткосрочном периоде величина эта является неизменной. Узким местом на предприятии может быть, например, объем производственных мощностей. Тогда, в зависимости от конкретной ситуации, единицами измерения работы узкого места будет выступать время работы основного производственного оборудования (в машино-часах), время работы основных производственных рабочих (в часах), площадь производственных помещений (в метрах квадратных) и т.д.

Вид и количество узких мест, сумма покрытия на одно узкое место являются ключевыми параметрами составления производственной программы, которая определяет затем объем получаемой выручки, суммы покрытия и, соответственно, прибыли. Значение имеют также возможные альтернативные производственные процессы.

На предприятии существуют три принципиальных подхода к планированию производственной программы в зависимости от наличия узких мест, представленные на рис. 15

1. Узких мест нет.

При отсутствии узких мест производиться может вся необходимая продукция в требуемых количествах.

2. Имеется одно узкое место.

В этом случае необходимо различать случаи единственного и возможного альтернативного технологического процесса. Необходимо проверить все возможные к производству продукты при всех возможных альтернативных технологических процессах на удельную величину суммы покрытия. В итоге в производственную программу включаются, прежде всего, продукты с максимальными суммами покрытия на единицу загрузки узкого места, как самые доходные.

3) Имеется несколько узких мест.

При наличии на производстве нескольких узких мест принять решение гораздо сложнее. Принцип действий аналогичен случаю наличия лишь одного узкого места. Необходимо рассчитать удельные суммы покрытия при всех возможных технологических процессах, всех производимых продуктах на всех узких местах. Такая работа выполняется с применением методов линейного программирования.

До тех пор, пока в производстве нет узких мест, критерием принятия решения о производстве продукта будет положительная сумма покрытия, т.к. каждый продукт с положительной суммой покрытия вносит свой вклад в покрытие структурных затрат.

Наличие одного узкого места может объясняться двумя причинами:

А) если производственный процесс одноступенчатый, то существующих мощностей оказывается недостаточно для производства максимального количества всех продуктов с положительными суммами покрытия,

Б) если производственный процесс многоступенчатый, то узкое место возникает только на одном участке, мощности которого не хватает для производства всех продуктов.

В этом случае необходимо принимать решение исходя из суммы покрытия на единицу загрузки узкого места (относительной суммы покрытия)

АВС-анализ. АВС-анализ – это анализ групп факторов и показателей, в зависимости от их вклада в конечный результат. Данный вид анализа является важным инструментом, используемым на предприятии для определения ключевых моментов и приоритетов. В финансовом контроллинге АВС-анализ используется, прежде всего, при проведении текущего контроля, выявлении и анализе отклонений от плана. При определении перечня контрольных показателей приоритет отдается тем величинам, даже небольшое процентное изменение которых влечет за собой значительное изменение конечного результата, например, денежного потока, объема поступлений (так называемые, А-показатели). А-показатели должны стать объектом пристального внимания со стороны как контроллеров, так и менеджеров. Для С-показателей (показателей, изменение которых относительно слабо влияет на конечный результат) достаточно установить пределы возможных отклонений, и анализировать их только при условии выхода показателя за эти рамки. Также АВС-анализ применяется в управленческом процессе при оценке важности задач, в области материально-технического обеспечения – для выделения А-деталей и А-поставщиков, в производстве – интерес представляют составляющие постоянных и переменных затрат, в области сбыта – наибольше внимание надо уделить А-продуктам и А-клиентам.

21. Финансовый анализ показателей деятельности. В экономике под показателями понимают абсолютные и относительные величины, которые отражают экономические реалии хозяйственной деятельности предприятия. Как правило, показатели не служат непосредственно целям контроллинга. В связи с этим требуется их отбор, систематизация и дополнение. Для того, чтобы показатели были применимы для контроллинга, они должны отражать состояние и результаты деятельности какой-либо сферы предприятия, обладать актуальностью, компактностью, динамичностью, ориентировать на прогнозирование, допускать сравнение. Из-за ограниченной информативности отдельных показателей возникает необходимость в использовании систем показателей, которые позволяют не только количественно охарактеризовать ситуацию, но и вскрыть причины ее возникновения. Системы показателей представляют собой иерархическую структуру особым образом взаимосвязанных между собой показателей.

Существует большое количество отдельных показателей и систем показателей, которые можно классифицировать по различным критериям. Одной из самых известных является система Du Pont

Система Du Pont разработана одноименной американской компанией и представляет собой аналитическую математическую систему, состоящую из относительных и абсолютных показателей. Центральный показатель в ней – рентабельность инвестированного капитала (Return On Investment – ROI)

ROI = (G/U) × (U/K)

где G – полученная/запланированная прибыль

U – полученный/запланированный оборот

K – используемый/планируемый для использования капитал

Компоненты рентабельность оборота (G/U) и оборачиваемость капитала (U/K) постепенно подвергаются дальнейшему иерархическому разложению на основные компоненты .

Данная концепция служит для систематического анализа факторов, влияющих на успешность деятельности предприятия, а также для выявления слабых с точки зрения рентабельности мест предприятия и может использоваться как инструмент планирования, текущего управления и контроля. Кроме того, данная система может служить инструментом управления таких относительно самостоятельных подразделений предприятия, как центры прибыли и центры инвестиций.

Анализ потоков платежей (Cash Flow-анализ, CF). CF характеризует поток финансовых средств из процесса оборота и отражает ситуацию с ликвидностью и финансовым развитием предприятия.

В упрощенном виде схема расчета, обеспечивающая возможность проведения анализа безубыточности предприятия на базе CF, имеет такой вид

CF = годовой доход после налогообложения

+ увеличение резервных фондов

+ сальдо результата от непрофильной деятельности

+ амортизация и переоценка стоимости оборудования.

Расчетная величина CF рассматривается как объем финансовых средств, использованных в течение планового/отчетного периода на инвестирование, на погашение долгов и распределение прибыли. Таким образом, текущие производственные платежи оказываются вне CF.

Недостаток расчета CF обусловлен тем, что безвыплатные затраты и не сопровождающиеся поступлениями доходы не содержат всех производственных выплат и поступлений расчетного периода. Отсутствуют все, хотя и сопровождаемые поступлениями и выплатами, но нейтральные по отношению к результату изменения позиций. Так, CF не уменьшается при закупке сырья и осуществлении платежей в данном отчетном периоде. Отток средств компенсируется увеличением запасов. С другой стороны, CF увеличивается в результате реализации товаров, сопровождаемой не притоком финансовых средств, а возникновением требований.

На основе CF рассчитывается ряд относительных показателей, например, доля CF в обороте, CF в расчете на одного работника, эффективность собственного капитала и др. Кроме того, на практике используются расчеты нескольких видов CF.

Показатель CF можно считать финансовым результатом деятельности предприятия. Он характеризует возможности предприятия к самофинансированию. Сумма превышений поступлений над выплатами может быть использована для инвестиций, погашения кредитов и процентов по ним, выплаты дивидендов.

Анализ CF важен в финансовой сфере. Он является базой для определения годовых сумм, идущих на погашение долга. Ежегодно выплачиваемые по кредитам суммы физически не могут превышать величину CF, поэтому данный показатель оказывает непосредственное влияние как на величину кредита, так и на проценты по нему.

22. Анализ работающего капитала (Working сapital). Величина WK показывает, какая доля оборотного капитала используется для покрытия краткосрочных обязательств. Эта величина должна быть положительной. Рассчитывается WK следующим образом:

WK = стоимость оборотного капитала – краткосрочный заемный капитал

Дополнением к этой величине является Quick Ratio, показывающий степень покрытия задолженности.

QR = ликвидные средства / краткосрочные обязательства

Баланс движения средств и финансовый план.

При внедрении финансового контроллинга на предприятии необходимо учитывать, что существует несколько уровней управления финансами и, соответственно, выбирать приоритеты, направления деятельности и устанавливать цели.

1) Управление платежеспособностью. Если управление финансами остановилось на данном уровне, значит объектом контроллинга будет являться ликвидность предприятия в ближайшей перспективе. Основной задачей будет являться бюджетирование движения денежных средств (БДДС), выработка кредитной политики и управление запасами. БДДС сводит всю деятельность предприятия к потокам денежных средств, обычно разбиваемым по периодам. Он является по существу планом движения расчетного счета и наличных денежных средств в кассе предприятия, отражающий все прогнозируемые поступления и использование денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия. Важность данного бюджета в последнее время все возрастает. БДДС отражает также потребность во внешнем финансировании и способствует более точному определению объемов этого финансирования. В БДДС конечное сальдо всегда должно быть положительным.

2) На более высоком этапе развития предприятие начинает заниматься также управлением прибыльностью. При планировании добавляется такой документ как бюджет доходов и расходов (БДР). Назначение данного бюджета – показать соотношение всех доходов от реализации в плановом периоде со всеми видами расходов, которые полагает понести в этот же период предприятие. Составление БДР позволяет решить такие задачи, как повышение эффективности деятельности, рентабельности операций, управление затратами, позволяет рассчитать точку безубыточности. В БДР не отражается движение реальных денежных средств. В БДР в какие-то периоды сальдо может быть отрицательным, т.е. могут быть запланированы убытки, в отличие от БДДС.

3) Высшей ступенью постановки финансового управления на предприятии является управление активами и экономическим потенциалом. На данном этапе осуществляется бюджетирование баланса (бюджет по балансовому листу, ББЛ), объектами контроля являются рентабельность активов и финансовая устойчивость, проводится финансовый анализ и долгосрочное планирование. Целью разработки ББЛ является составление прогнозируемого баланса, который представляет собой результат как финансовых, так и нефинансовых операций предприятия. Бюджет по балансовому листу – этот прогноз соотношения активов и пассивов предприятия в соответствии со сложившейся структурой активов и обязательств и ее изменением в процессе реализации других бюджетов.

Каждый из вышеперечисленных уровней органично включает в себя предыдущие. В итоге положение компании описывается тремя базовыми отчетами, которые и составляют суть финансового планирования. Они определяют собой систему координат для оценки финансовых результатов деятельности компании. На рисунке 16 представлена система координат, образованная тремя базовыми отчетами, и показано изменение положения компании в вышеуказанной системе координат при изменении финансового состояния (переходе компании из точки А в точку В.

23. Концепция контроллинга вводит в оборот новый экономический термин – управленческий результат. Теоретической основой для возникновения данного показателя является тот факт, что контроллинг считает необходимым определять целевые значения рентабельности капитала уже на этапе планирования. Целевое значение прибыли входит в состав перечня показателей, которых необходимо достичь. Таким образом, плановая прибыль является таким же фактором, требующим покрытия, как постоянные затраты. Только при достижении поставленных величин можно констатировать, что предприятие вышло на нулевую отметку. Управленческий же результат – это показатель качества работы менеджеров, он показывает, насколько был перевыполнен установленный план по прибыли.

Управленческий результат – это показатель, представляющий собой величину превышения финансового результата деятельности предприятия над целевым значением прибыли и характеризующий работу управленческого персонала.

Всякое значение показателя управленческого результата, кроме нулевого, требует анализа. При отрицательном значении управленческого результата анализ проводится с целью выявления причин, не позволивших предприятию достичь поставленных целей. При положительном значении управленческого результата требуется дать ответ на вопрос: причиной этого стали непредвиденные положительные изменения внешней среды, усовершенствованная работа предприятия, либо план изначально был поставлен неверно (параметр «напряженности» плана был недостаточно проработан).

Рассмотрим подробнее все этапы планирования и расчета управленческого результата (рис. 17)