35. Вывоз капитала в ссудной форме. Мировой рынок цб

Под миграцией капитала в ссудной форме понимают все международные перемещения капитала за исключением прямых зарубежных и портфельных инвестиций.

Ссудная форма ММК выступает в виде:

• займов к/с и д/с кредитов;

• к/с банковские депозиты;

• ср-ва на счетах др фин институтов.

Мировой рынок ссудного капитала представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства.

МРСК имеет сложную структуру. В его состав входят:

Международный кредитный рынок – это особый сегмент МРСК, где осуществляется движение капитала между странами на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов. Он состоит из двух подсегментов – мирового денежного рынка и мирового рынка капиталов.

Мировой финансовый рынок – это сегмент МРСК, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных финансовых обязательств. Поэтому МФР нередко называют мировым рынком ценных бумаг.

Основной формой миграции капиталов в ссудной форме на двух вышеназванных сегментах мирового рынка является международный кредит.

Международный кредит – передача товарных или денежных ресурсов одной страны для использования другими странами на условиях возвратности, срочности, платности.

Разнообразные формы международного кредита можно классифицировать:

5. по назначению мирового кредита:

-коммерческие (кредитование внешней торговли);

-финансовые (прямые и портфельные инвестиции, обслуживание долгов, валютное регулирование);

-смешанные (комплексные услуги, в т.ч. инжиниринг).

6. по видам кредитования:

-товарные (т.н. фирменный кредит - отсрочка платежа, предоставляемая экспортером иностранному покупателю);

-валютные (кредиты предоставляемые банками в денежной форме).

Сравнительно новыми формами кредитования в последнее время являются:

Лизинг – это операция, в итоге которой лизингодатель передает в распоряжение лизингополучателя по его заказу материальное имущество, заранее приобретенное лизингодателем, в обмен на выплату определенных фиксированных взносов с учетом амортизации имущества (определение из «Конвенции о международном финансовом лизинге», Оттава, 1988 г.).

Факторинг - покупка специальной компанией денежных требований экспортера к импортеру с предъявлением аванса экспортеру до наступления срока выплаты платежа импортером.

Зачастую государству для финансирования дефицита государственного бюджета или других целей бывают необходимы дополнительные средства. Они могут быть изысканы из внутренних и внешних источников.

Внешние займы делятся на 3 группы:

4. государственный долг - кредиты, которые приобретает правительство от других правительств, центральных банков других стран, международных организаций;

5. кредиты гарантированные государством - долг частных фирм, платежи по которому гарантированы государством; п. 1 + п. 2 = внешний долг;

6. частный негарантированный долг - кредиты банков, предоставляемые фирмам без гарантии государства.

Мировой финансовый рынок (рынок ценных бумаг) – это сегмент мирового рынка ссудного капитала, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг и различных финансовых обязательств. Поэтому МФР нередко называют мировым рынком ценных бумаг.

На первичном финансовом рынке осуществляется эмиссия облигаций, акций и т.д. На вторичном рынке происходит централизованная или нецентрализованная (через фондовые биржи) купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг.

Главными инструментами заимствования на мировом рынке являются облигации, акции, евровекселя и др.

Еврооблигация – это облигация, выпускаемая заемщиком через посредничество Международного банковского консорциума и выраженная в евровалютах. Она размещается одновременно в нескольких странах. Еврооблигации имеют ряд преимуществ перед иностранными облигациями. Они не подчиняются национальным правилам проведения операций с ценными бумагами, процент по купонам еврооблигаций не облагается налогом у источника дохода, они дают больше возможностей для получения прибыли и уклонения от валютного риска. Для держателей еврооблигаций не требуется специальной регистрации.

Размещением иностранных облигаций на национальном рынке занимаются объединения банков, которые называются консорциумами.

Большинство выпусков иностранных облигаций сосредоточено на рынке 4 стран: США, Германии, Японии, Швейцарии.

Международные облигации выпускаются в разных валютах. И поскольку они имеют различную устойчивость, то процентная ставка, а, следовательно, и доходность облигаций, в основном зависят от устойчивости валюты, в которой выпущен заем.