Розв’язання:

1. Розрахуємо чисту теперішню вартість для трьох проектів А, В та А+В, за формулою:

NPV = - I_o + ;

NPV – чиста теперішня вартість;

I_o - первісні вкладення;

- грошовий потік в кінці періоду t;

і – процентна ставка;

t – кількість періодів платежів.

NPV_А = - 350 + + + = - 350 + 164 + 149 + 180 = = 143 (млн. грн.);

NPV_В = - 590 + + + = - 590 + 309 + 240 + 173 = = 132 (млн. грн.);

NPV_А+В = - 940 + + + = - 940 + 473 + 388 + +353 = 274 (млн. грн.);

2. Розрахуємо індекс рентабельності для трьох проектів А, В та А+В, за формулою:

PI = / I_o ;

PI – індекс рентабельності;

I_o - первісні вкладення;

- грошовий потік в кінці періоду t;

і – процентна ставка;

t – кількість періодів платежів.

PI_А = 493 / 350 = 1,4;

PI_В = 722 / 590 = 1,2;

PI_А+В = 1214 / 940 = 1,3;

3. Розрахуємо термін окупності для трьох проектів А, В та А+В, за формулою:

DPP = I_o / ;

DPP – дисконтований термін окупності;

I_o - первісні вкладення;

- грошовий потік в кінці періоду t;

і – процентна ставка;

t – кількість періодів платежів.

DPP_А = 350 / = 2,13 (років);

DPP_В = 590 / = 2,45 (років);

DPP_А+В = 940 / = 2,32 (років).

Отже, порівнюючи три проекти А, В та А+В за показниками економічної ефективності, можна зробити висновок, що найбільше значення NPV має проект А+В, але найбільше значення PI та найменший термін окупності DPP має проект А.

Переваги та недоліки методу розрахунку npv:

ПЕРЕВАГИ	НЕДОЛІКИ
1. Простота розрахунку	1. Достатньо велике за обсягом значення NPV не завжди відповідає економічно доцільному варіанту капіталовкладень
2. Найкраще характеризує рівень віддачі на вкладений капітал	2. За високого рівня ставки дисконтування окремі грошові потоки здійснюють незначний вплив на рівень (обсяг) NPV
3. Дає змогу визначити межу рентабельності та запас фінансової міцності проекту	3. Висока залежність результату розрахунків від обраної ставки дисконтування
4. Дозволяє здійснити ранжування проектів у порядку зменшення (збільшення) економічного ефекту.	4. Критерій недоцільно використовувати для порівняння інвестиційних проектів з майже однаковим рівнем NPV та різною капіталомісткістю

Переваги та недоліки методу розрахунку pi:

ПЕРЕВАГИ	НЕДОЛІКИ
1. Сприяє формуванню найбільш ефективного портфеля інвестиційних проектів	1. Не здатен враховувати фактор масштабності інвестиційних проектів
2. Краще за NPV характеризує рівень віддачі від вкладеного капіталу	2. Результати розрахунків за альтернативними інвестиційними проектами можуть суперечити результатам розрахунків за критерієм NPV
3. Дозволяє порівняти інвестиційні витрати з економічним результатом (ефектом) від їх використання	3. Велике значення показника не завжди відповідає великому значенню NPV і навпаки
4.	4. Критерій не має властивості адитивності